每(mei)經(jing)(jing)記者(zhe)｜陳(chen)浩    每(mei)經(jing)(jing)編(bian)輯｜梁梟(xiao)    

8月10日，第(di)十六屆(jie)西普會——中國(guo)(guo)健康產(chan)業（國(guo)(guo)際）生(sheng)態大會在(zai)海南博鰲開幕。《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者在(zai)現場注(zhu)意(yi)到，當日，上海交通大學(xue)安(an)泰經濟(ji)與管(guan)理學(xue)院教授何帆以《承壓(ya)面(mian)與撬動點：中國(guo)(guo)經濟(ji)新展望(wang)》為題(ti)發表了(le)主旨(zhi)演講。

何帆(fan)發表主(zhu)旨演講 圖片來源(yuan)：主(zhu)辦(ban)方供圖

何帆表示，中(zhong)國現(xian)在(zai)的物價(jia)水平并沒有(you)上(shang)升，反而(er)是在(zai)下降，這意(yi)味著現(xian)在(zai)的短板是總需(xu)求不足，中(zhong)國經濟(ji)現(xian)在(zai)主(zhu)要(yao)面臨通貨緊(jin)縮的壓力。

何帆認為，今(jin)年(nian)上半年(nian)是市場預期高于經濟復蘇(su)，展望下半年(nian)，市場預期還(huan)會進一步惡化，但是經濟復蘇(su)已經悄然開始，可能(neng)會出現經濟復蘇(su)高于市場預期的(de)(de)情況。他建議(yi)，在目前人(ren)民群(qun)眾還(huan)沒有做好準備消費100分(fen)的(de)(de)產品(pin)(pin)、同時又不滿足消費不及格(ge)的(de)(de)產品(pin)(pin)時，80分(fen)的(de)(de)物美(mei)價廉的(de)(de)產品(pin)(pin)最受歡迎。“哪(na)一個(ge)廠商能(neng)夠提(ti)供(gong)80分(fen)的(de)(de)物美(mei)價廉而(er)且不斷升(sheng)級的(de)(de)產品(pin)(pin)，才會贏(ying)得未(wei)來用戶(hu)的(de)(de)選擇(ze)。”

中國經濟當前短板是總需求不足

何帆用總(zong)供(gong)(gong)給和總(zong)需求(qiu)的(de)(de)分析框(kuang)架指出(chu)，在新冠疫情期(qi)(qi)間(jian)，中國(guo)的(de)(de)總(zong)供(gong)(gong)給受到了沖擊(ji)，企業很難復工復產，供(gong)(gong)應鏈也(ye)受到沖擊(ji)，所(suo)以(yi)總(zong)供(gong)(gong)給出(chu)現了下(xia)降(jiang)；與此同時，中國(guo)的(de)(de)總(zong)需求(qiu)也(ye)在下(xia)降(jiang)，老百姓在疫情期(qi)(qi)間(jian)收(shou)入沒(mei)有增加(jia)，或者對(dui)未來的(de)(de)收(shou)入預期(qi)(qi)變得更加(jia)悲觀(guan)，所(suo)以(yi)不太愿意(yi)消(xiao)費，并且作為總(zong)需求(qiu)重要組成部分的(de)(de)企業投(tou)資也(ye)在下(xia)降(jiang)。

總(zong)供(gong)給(gei)和(he)總(zong)需求(qiu)(qiu)同時出(chu)現(xian)了下降(jiang)，該(gai)怎么辦？何帆認為，如果總(zong)需求(qiu)(qiu)減少(shao)的幅(fu)度小于總(zong)供(gong)給(gei)減少(shao)的幅(fu)度，那就(jiu)(jiu)(jiu)是總(zong)供(gong)給(gei)出(chu)現(xian)了問(wen)題，就(jiu)(jiu)(jiu)會出(chu)現(xian)物(wu)價上漲，也就(jiu)(jiu)(jiu)是通貨膨脹(zhang)；如果總(zong)需求(qiu)(qiu)減少(shao)的幅(fu)度大(da)于總(zong)供(gong)給(gei)減少(shao)的幅(fu)度，那就(jiu)(jiu)(jiu)是總(zong)需求(qiu)(qiu)出(chu)現(xian)了問(wen)題，就(jiu)(jiu)(jiu)會出(chu)現(xian)物(wu)價下降(jiang)，也就(jiu)(jiu)(jiu)是通貨緊縮。

上海交通大學教授何帆 圖片來源：主辦(ban)方供圖

“現在(zai)(zai)的(de)(de)情況(kuang)是(shi)，其實中國(guo)的(de)(de)物價水平并(bing)沒有上升，是(shi)在(zai)(zai)下(xia)降。”何帆認為，這意味著中國(guo)經濟當前的(de)(de)短(duan)板是(shi)總需(xu)求不足，現在(zai)(zai)主要(yao)面臨通貨(huo)緊(jin)縮的(de)(de)壓力。在(zai)(zai)這種情況(kuang)下(xia)，從政(zheng)(zheng)策的(de)(de)角度來看，需(xu)要(yao)使用擴張性的(de)(de)財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策和(he)貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策。

為(wei)什么(me)說中國現在主(zhu)要遇到的(de)問(wen)題是通貨緊縮(suo)的(de)壓力？何(he)帆表示，今年(nian)7月，全國居民消費價格指(zhi)數（CPI）同比(bi)下(xia)降0.3%，全國工業生產者(zhe)出(chu)廠價格指(zhi)數（PPI）同比(bi)下(xia)降4.4%，這兩個指(zhi)數這些年(nian)一直處于非常低(di)的(de)水平。

下半年經濟復蘇可能會高于市場預期

展望下半年，何帆認為，需要(yao)觀察兩個(ge)重要(yao)的維度，一個(ge)是經(jing)濟復蘇，另外一個(ge)是市(shi)場預(yu)期(qi)。“為什么(me)（現(xian)在(zai)）悲觀的預(yu)期(qi)越(yue)來越(yue)多(duo)(duo)？因為原來的那個(ge)預(yu)期(qi)就不(bu)現(xian)實。我們在(zai)年初的時候，市(shi)場的普遍預(yu)期(qi)是，中國(guo)經(jing)濟將會出現(xian)報復性(xing)反彈，（但(dan)現(xian)在(zai)并）沒有出現(xian)報復性(xing)的反彈。”他表(biao)示，回頭去看會發(fa)現(xian)，近年來中國(guo)經(jing)濟遇到的很多(duo)(duo)困境(jing)，并不(bu)單純是由于新冠疫(yi)情。

“我們經(jing)常說‘病(bing)來如(ru)山倒(dao)、病(bing)去如(ru)抽絲’，所以經(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su)一定(ding)會(hui)是(shi)(shi)(shi)非常慢的，不可能是(shi)(shi)(shi)報(bao)復(fu)性的。但(dan)是(shi)(shi)(shi)市場(chang)預期一開(kai)(kai)始是(shi)(shi)(shi)非常樂觀的，（現在(zai)）自然就(jiu)很悲觀了(le)。”何帆(fan)說，今年(nian)上半(ban)年(nian)是(shi)(shi)(shi)市場(chang)預期高于經(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su)，但(dan)到(dao)下半(ban)年(nian)，可能會(hui)看(kan)到(dao)一個新趨勢，那就(jiu)是(shi)(shi)(shi)市場(chang)預期還會(hui)進(jin)一步(bu)惡化，但(dan)是(shi)(shi)(shi)經(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su)已經(jing)悄然開(kai)(kai)始。

何帆表示，從歷史的趨勢(shi)來看，現在消費還沒有回(hui)到(dao)正常的狀態，離正常的消費能力(li)還有差距，但是近兩(liang)個月的消費已經(jing)比較強了(le)。“有人說這(zhe)(zhe)是因(yin)為季節的因(yin)素，暑假大家(jia)都(dou)出(chu)來玩了(le)。有這(zhe)(zhe)個原(yuan)因(yin)，但即(ji)使去掉季節的因(yin)素，這(zhe)(zhe)兩(liang)個月的消費也(ye)是比較強的。”

何帆稱，目前這(zhe)個階段，雖然(ran)人(ren)(ren)(ren)民(min)群眾(zhong)的(de)消(xiao)費(fei)能(neng)力暫(zan)時出現(xian)了(le)下(xia)降(jiang)，但是消(xiao)費(fei)理念依然(ran)在升級(ji)，現(xian)在人(ren)(ren)(ren)民(min)群眾(zhong)對(dui)美好(hao)生活(huo)的(de)向往(wang)比以往(wang)任(ren)何時候都更(geng)加強烈。他建議，對(dui)企業(ye)來說，未來的(de)出路(lu)一定是專注于做高性價(jia)比產品。“人(ren)(ren)(ren)民(min)群眾(zhong)還(huan)沒有做好(hao)準備消(xiao)費(fei)100分(fen)的(de)產品，但人(ren)(ren)(ren)民(min)群眾(zhong)已經嚴重不滿足消(xiao)費(fei)不及格(ge)的(de)產品，哪一個廠商能(neng)夠(gou)提供80分(fen)的(de)物美價(jia)廉而且不斷升級(ji)的(de)產品，才會贏得未來用戶的(de)選擇。”

封面圖(tu)片來源：主辦方供圖(tu)