每經記者｜趙李南    每經編輯｜梁梟    

今日（8月14日），瑞芯微（SH603893，股價(jia)71.22元(yuan)，市(shi)值298億元(yuan)）發布2023年半年報。

今年上(shang)半(ban)年，瑞芯微實(shi)現營業(ye)收入約8.53億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)減(jian)少31.34%；歸屬(shu)于(yu)上(shang)市公司股東的凈利潤約2480萬元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)減(jian)少90.89%。

《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者(zhe)注意到，營業收入下滑是(shi)瑞(rui)芯微(wei)(wei)凈利潤(run)下滑的首要影(ying)響因素。同時，營業成本及費用降幅(fu)較(jiao)營業收入降幅(fu)低也(ye)是(shi)影(ying)響瑞(rui)芯微(wei)(wei)利潤(run)下降的因素之一(yi)。

對(dui)于(yu)收入下(xia)滑，瑞(rui)芯微表示(shi)：“主(zhu)要(yao)是受市場波動影(ying)響，本期芯片銷售收入有所下(xia)降。”

下游需求不振

據瑞芯(xin)(xin)微2023年半年報介紹，公司(si)產品(pin)以智能應用(yong)處(chu)理(li)器芯(xin)(xin)片為主，同時為客戶提供(gong)配(pei)套的電(dian)源(yuan)管理(li)芯(xin)(xin)片、接口轉換芯(xin)(xin)片、無線(xian)連接芯(xin)(xin)片、模組等(deng)產品(pin)。

“報告(gao)期內(nei)，國內(nei)集成電路進出口端下滑。一方(fang)面，海外需(xu)(xu)求放緩，海外高(gao)利率(lv)、高(gao)通脹(zhang)對需(xu)(xu)求抑制影響(xiang)逐步顯(xian)現；另一方(fang)面，國內(nei)需(xu)(xu)求復蘇乏力。”瑞(rui)芯微表示。

據工信部發布(bu)的《2023年上(shang)半年電(dian)子(zi)信息制造業(ye)運行情(qing)況》，2023年上(shang)半年我(wo)國主要(yao)電(dian)子(zi)產(chan)品中(zhong)，手機產(chan)量6.86億(yi)臺，同比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)3.1%，其中(zhong)智能(neng)手機產(chan)量5.07億(yi)臺，同比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)9.1%；微型計算(suan)機設(she)備產(chan)量1.62億(yi)臺，同比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)25%；集成電(dian)路(lu)產(chan)量1657億(yi)塊(kuai)，同比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)3%。

“下游需求不振亦(yi)導(dao)致全球半(ban)(ban)導(dao)體銷(xiao)售額下降。”瑞芯微表示。世界(jie)半(ban)(ban)導(dao)體貿易統計組織（WSTS）數據顯示，2023年上半(ban)(ban)年，全球半(ban)(ban)導(dao)體市場規模為2440億美(mei)(mei)元，較(jiao)去年同期(qi)下跌5.4%，其中，中國半(ban)(ban)導(dao)體市場規模約為700億美(mei)(mei)元，較(jiao)去年同期(qi)下跌22.4%。

“2023年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)國(guo)內、國(guo)外電(dian)子產品總(zong)需求下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)，尤(you)其出(chu)口下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)明顯。報告期內，公司營業收入(ru)同比(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)31.34%，其中1-2月(yue)仍受(shou)到2022年(nian)(nian)客戶去庫存(cun)余波影響，3月(yue)以后逐步好(hao)轉，第二季度同比(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)25.13%，但環(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)58.87%。”瑞芯微稱。

值(zhi)得(de)注意的是(shi)，今(jin)年(nian)上半年(nian)瑞芯微營(ying)(ying)業收入降幅(fu)大于其營(ying)(ying)業成本降幅(fu)，這(zhe)也(ye)使(shi)得(de)公司毛利(li)率出現(xian)下降。

“由(you)于(yu)市場(chang)上同行業(ye)公司產品庫存較(jiao)大，產品競爭激烈，銷售價格承壓，同時(shi)部分(fen)晶圓(yuan)成本仍在上升，公司毛利(li)率同比下降(jiang)4.93個百(bai)分(fen)點。”瑞芯微表示。

同時，四項費(fei)(fei)用(yong)合計看(kan)，瑞芯微今年(nian)(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)的費(fei)(fei)用(yong)相較(jiao)(jiao)去年(nian)(nian)(nian)同期略有增長。其中，今年(nian)(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)研發(fa)(fa)費(fei)(fei)用(yong)約(yue)2.6億(yi)元，較(jiao)(jiao)去年(nian)(nian)(nian)同比增長3.66%。對于研發(fa)(fa)費(fei)(fei)用(yong)，瑞芯微此前(qian)在(zai)業(ye)績預告中稱：“公司今年(nian)(nian)(nian)面臨AIoT重大機遇，仍(reng)保持高(gao)額(e)研發(fa)(fa)投入，上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)研發(fa)(fa)費(fei)(fei)用(yong)約(yue)2.6億(yi)元，較(jiao)(jiao)去年(nian)(nian)(nian)增長。”

“多因素疊加，報(bao)告期(qi)內公司凈利潤同比下降90.89%。”瑞(rui)芯微稱。

多家股東減持

從(cong)單季度(du)股價變化上(shang)看，今年(nian)第二季度(du)瑞(rui)芯(xin)微的(de)股價季度(du)跌幅約19%。Wind數據顯示，與今年(nian)一季度(du)末相比，瑞(rui)芯(xin)微有4家股東持股數量(liang)減少，還有1家股東退(tui)出了前十大股東的(de)名單。

值(zhi)得注(zhu)意的是，今年(nian)第二季(ji)度(du)，國(guo)家集成電路產業投資基(ji)金(jin)(jin)股份有(you)限(xian)公司（以(yi)下簡稱大基(ji)金(jin)(jin)）對(dui)瑞芯(xin)微(wei)有(you)減(jian)持(chi)動作。

追溯大基(ji)金(jin)(jin)過往對瑞芯微的(de)持(chi)(chi)股變動可發現，大基(ji)金(jin)(jin)在(zai)2021年下半年減持(chi)(chi)瑞芯微，隨后持(chi)(chi)股比(bi)例(li)一直保持(chi)(chi)在(zai)4.91%，直至今年第二季(ji)度，大基(ji)金(jin)(jin)再次對瑞芯微進行減持(chi)(chi)。

值得注意的(de)(de)是，瑞(rui)芯(xin)微對接下(xia)來的(de)(de)業(ye)績增(zeng)長(chang)充滿(man)信心。“報告期(qi)(qi)內(nei)，公(gong)司庫(ku)存水位的(de)(de)上(shang)漲幅度(du)已得到有效控制。公(gong)司上(shang)半(ban)年(nian)經(jing)營性凈現(xian)金流轉正(zheng)，較去年(nian)同期(qi)(qi)有所改善。”瑞(rui)芯(xin)微表示(shi)。

瑞芯微(wei)認為，當下AIoT（人工智能物聯網）迎來發展機(ji)遇。

“根據應(ying)用場景的(de)(de)(de)環(huan)境(jing)，對實時性(xing)、可靠性(xing)的(de)(de)(de)不同要求，算(suan)力會(hui)(hui)形(xing)成云端(duan)、邊緣(yuan)側(ce)、端(duan)側(ce)之間的(de)(de)(de)合理分布(bu)，其(qi)中有大量算(suan)力會(hui)(hui)分布(bu)在邊緣(yuan)側(ce)、端(duan)側(ce)的(de)(de)(de)AIoT產品(pin)中。因此，伴隨著人工智能(neng)大模(mo)型的(de)(de)(de)高速發展(zhan)，端(duan)側(ce)、邊緣(yuan)側(ce)的(de)(de)(de)AIoT產品(pin)也迎(ying)來新機遇。”瑞芯微稱。

同(tong)時，下(xia)半(ban)年(nian)(nian)的(de)(de)基數也將(jiang)減輕增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)壓(ya)力。在此前的(de)(de)業(ye)績預告(gao)中，瑞芯微稱：“由于2021年(nian)(nian)缺貨的(de)(de)影響延(yan)續，2022年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)業(ye)績基數較(jiao)高(gao)，2022年(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)基數較(jiao)低。我(wo)們(men)對下(xia)半(ban)年(nian)(nian)業(ye)績增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)有信心。”

也有賣方(fang)機(ji)構對瑞(rui)芯微發表了(le)樂(le)觀(guan)預期。中國銀河在(zai)其研報中分析稱(cheng)，隨著(zhu)后(hou)續(xu)上游供(gong)應壓力(li)下降(jiang)，公(gong)司未(wei)來毛利有望持(chi)續(xu)攀(pan)升。“我們預期，公(gong)司在(zai)整體市場需(xu)求提(ti)升、晶圓成(cheng)本降(jiang)低后(hou)，公(gong)司整體利潤率將(jiang)在(zai)23Q2后(hou)持(chi)續(xu)改善。”

華鑫證券在其研報(bao)中表示：“盡管短(duan)期內電(dian)(dian)子行業(ye)下游需(xu)求(qiu)疲軟，存在行業(ye)發展(zhan)的制約因素，但從長(chang)遠來(lai)看，目(mu)前(qian)國內半導體行業(ye)正面臨眾多新的機遇(yu)，國家有關部(bu)門及各地方(fang)政(zheng)府先后出(chu)臺(tai)多項政(zheng)策(ce)支(zhi)持、鼓(gu)勵集(ji)成電(dian)(dian)路行業(ye)的發展(zhan)，國產(chan)替代空間廣闊。”

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