每經記者｜蔡鼎 譚玉涵    每經編輯｜高涵 孫宇婷    

美(mei)東時間8月23日(ri)盤后(hou)，“英偉達發(fa)(fa)布了一份“炸裂”的第(di)二財季財報(bao)——凈利潤達到(dao)創紀錄的61.88億美(mei)元(yuan)，同比暴增843%，引發(fa)(fa)廣(guang)泛關注。這到(dao)底意(yi)味著什(shen)么？

對(dui)此，《每日經濟新聞》記者連線美(mei)國一家券商的董事總(zong)經理、資深股票分析師Daniel Ives（艾(ai)夫斯）進(jin)行了(le)解讀。

繼續鞏固GPU霸主地位

美(mei)(mei)(mei)(mei)東時間8月(yue)23日盤后，一份“炸裂”的財報(bao)吸引了(le)資本(ben)市場上幾乎所(suo)有人的目光。本(ben)財年第二(er)財季（截(jie)至(zhi)7月(yue)30日），“AI（人工(gong)智能(neng)）總龍頭”英偉達的凈(jing)利潤達到創紀錄的61.88億(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)元，同比增843%；營收也同比激(ji)增101%至(zhi)135億(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)元，大超(chao)預期的112.2億(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)元。股價(jia)周三盤后大漲6.6%，一度跨過了(le)500美(mei)(mei)(mei)(mei)元大關。

報告期內，英偉(wei)達毛(mao)利率較去年(nian)同期增(zeng)長超過25個百分點，達到71.2%。對于一家(jia)以硬件產品為(wei)主的科技(ji)巨頭來說，這(zhe)樣的毛(mao)利率可以說是極其罕見(jian)的。

視覺中國圖

此外，英偉達預計截至10月的第三財季營收約為160億美元，同樣遠高(gao)于分析師預期的126億美元。

美(mei)國一(yi)家券商的董事總經理、資深股票分析師(shi)Daniel Ives在(zai)發給《每日經濟新聞》記者的郵件中指出，英偉(wei)達發布的第二財季業績(ji)和第三財季業績(ji)指引是科技(ji)行業的一(yi)個歷史(shi)性時刻，將在(zai)今(jin)年余下(xia)的時間里(li)在(zai)科技(ji)領域產(chan)生連鎖反應，也預示著未(wei)來幾年人工(gong)智能支出浪潮即將到來。

GPU（圖形處理器）霸主地(di)位難(nan)撼(han)動，英偉達進(jin)一(yi)步與AMD（美國超威半導體）、英特爾拉開差距在(zai)第二財季(ji)，英偉達最“炸裂”的數據中心業務營收增長141%至103億美元，在(zai)總營收中的占比超過76%。

英(ying)偉達數(shu)據中心業務的增(zeng)長主要由“計算”或(huo)人工(gong)智(zhi)能芯片推動，這部分銷售在該財(cai)季增(zeng)長了(le)195%，超過了(le)整體業務171%的增(zeng)長。

英偉達創始人、首(shou)席(xi)執行官黃仁勛表(biao)示：“全球已經安裝了價值約1萬億美元的(de)數據中心，包(bao)括(kuo)云端(duan)。這(zhe)些數據中心正(zheng)在轉變(bian)為加速(su)計算(suan)和(he)(he)生(sheng)成式AI的(de)能力。世界(jie)各地的(de)公(gong)司正(zheng)在向加速(su)計算(suan)和(he)(he)生(sheng)成式AI轉型。”

GPU市場領先優勢擴大

據美國消費者新聞(wen)與商業頻道(dao)，這份(fen)“炸裂(lie)”的財報證明(ming)，英(ying)(ying)偉達在(zai)(zai)GPU市場上的領先優勢進一步擴大，而其主要競爭對手AMD則(ze)在(zai)(zai)落后，芯片巨(ju)頭英(ying)(ying)特爾(er)也在(zai)(zai)持續錯過最熱門(men)的技術趨勢。英(ying)(ying)偉達公布(bu)財報后，AMD和英(ying)(ying)特爾(er)股(gu)價分別下挫7%和4%。

報(bao)道稱，英(ying)偉達第二財季(ji)優秀的(de)(de)業績(ji)也標志著數據(ju)中(zhong)心(xin)芯(xin)片(pian)市(shi)場的(de)(de)轉(zhuan)變：數據(ju)中(zhong)心(xin)建設中(zhong)最重要和最貴的(de)(de)部分，將不再是AMD或英(ying)特(te)爾制(zhi)造的(de)(de)CPU，而是大型云(yun)計算公司正(zheng)在(zai)搶(qiang)購的(de)(de)GPU。例如，谷歌母公司、亞馬(ma)遜和微軟(ruan)等都(dou)在(zai)搶(qiang)購英(ying)偉達的(de)(de)下一代處(chu)理器。

英(ying)偉達第二財季數(shu)據(ju)中心營(ying)收(shou)為103億美(mei)(mei)(mei)元，相比之下，英(ying)特爾該業務的(de)同期(qi)預期(qi)營(ying)收(shou)僅(jin)40億美(mei)(mei)(mei)元，而AMD則將僅(jin)為16.4億美(mei)(mei)(mei)元。這意味著(zhu)，英(ying)偉達數(shu)據(ju)中心業務營(ying)收(shou)差不多是英(ying)特爾與AMD數(shu)據(ju)中心營(ying)收(shou)總和的(de)兩倍(bei)。

英(ying)特爾首席執行官(guan)在(zai)7月(yue)份的財(cai)報(bao)電(dian)話會議(yi)上也指出，公司預計今年年底前(qian)所有(you)業(ye)務(wu)領域仍將(jiang)“持續疲軟”，云計算(suan)公司將(jiang)更(geng)多地(di)關注為AI提供賦能的GPU，而不是英(ying)特爾的CPU（中央處理(li)器）。

與英特爾一樣，AMD也面臨著巨大的(de)(de)挑戰。今年(nian)早些時候(hou)，AMD曾發布一款新的(de)(de)旗艦AI芯(xin)片MI300，但目前(qian)仍只是少量出(chu)貨，將于明年(nian)正式上市。穆迪投資者服(fu)務公司(si)高(gao)級副總(zong)裁認為，在AMD于2024年(nian)初(chu)開始大量出(chu)貨新的(de)(de)GPU前(qian)，英偉(wei)達的(de)(de)高(gao)性(xing)能(neng)GPU不會面臨真正的(de)(de)競爭。

英偉達(da)自身也預計(ji)，人(ren)工智能GPU的(de)持(chi)續高位需求將至少持(chi)續到明(ming)年，并(bing)表示(shi)已確(que)保(bao)增加供(gong)應(ying)，使未來幾(ji)個月的(de)芯片供(gong)應(ying)數量較目前(qian)有(you)所增加。

科技股漲勢或“點燃”

《每日經濟(ji)新聞》記者注意到，在英偉達公布財報(bao)前，市場已經對(dui)“炸裂”的業績有了預期。

數據顯示，截至8月中旬(xun)，英(ying)(ying)偉(wei)達(da)期(qi)(qi)權押注已(yi)超(chao)過(guo)1000億美元，其中看漲期(qi)(qi)權占約60%，8月份(fen)未平倉的(de)英(ying)(ying)偉(wei)達(da)看漲期(qi)(qi)權合約數量(liang)已(yi)創下新高。野村證(zheng)券的(de)數據也顯示，（財報公(gong)布前）幾天內(nei)到期(qi)(qi)的(de)超(chao)短期(qi)(qi)權是最受歡迎的(de)交易(yi)品(pin)種，表明許(xu)多期(qi)(qi)權投資者(zhe)希(xi)望能借英(ying)(ying)偉(wei)達(da)財報發布快速大賺一筆。英(ying)(ying)偉(wei)達(da)已(yi)經(jing)有了當年特斯拉期(qi)(qi)權熱(re)炒的(de)影子，相關期(qi)(qi)權已(yi)經(jing)變成金融市(shi)場最大的(de)賭場之一。

Daniel Ives向《每日經濟新聞(wen)》記者分析指出，整個科技行業和市場(chang)都(dou)在等待(dai)英偉(wei)達(da)的這(zhe)份財報，因為這(zhe)是全球(qiu)AI 需求最(zui)純粹和最(zui)好(hao)的晴雨(yu)表。

英(ying)偉(wei)達(da)(da)財報公布后，各大(da)投行(xing)機構紛紛上調其目標(biao)股價(jia)。有(you)券商分析(xi)師(shi)將(jiang)英(ying)偉(wei)達(da)(da)目標(biao)價(jia)提高至1600美(mei)元(yuan)。他(ta)在一份(fen)報告中寫道：“我(wo)仍然認為我(wo)的預測數字(zi)過于保(bao)守。”他(ta)表示，1600美(mei)元(yuan)相當于英(ying)偉(wei)達(da)(da)2024年(nian)每(mei)股收益的13倍(bei)。

據《華爾(er)街日報》，目(mu)前(qian)在華爾(er)街覆蓋英(ying)(ying)偉達的51名分析師中，有(you)40人給(gei)出“買入評(ping)(ping)級(ji)”、7人給(gei)出“增持”評(ping)(ping)級(ji)，剩下4人給(gei)出“持有(you)”評(ping)(ping)級(ji)。另據納斯達克，目(mu)前(qian)分析師給(gei)出的英(ying)(ying)偉達未來12個月最高目(mu)標(biao)價(jia)為(wei)(wei)1100美元(yuan)，最低目(mu)標(biao)價(jia)為(wei)(wei)475美元(yuan)，平均(jun)目(mu)標(biao)價(jia)為(wei)(wei)628.06美元(yuan)。

“英偉(wei)達財(cai)報直接驗(yan)證了我們在人工智能淘金熱中所(suo)(suo)看到的(de)(de)前所(suo)(suo)未有的(de)(de)需求。第三財(cai)季160億美元的(de)(de)預(yu)期營收遠高(gao)于分析(xi)師預(yu)估的(de)(de)126億美元，這將(jiang)成為‘點(dian)燃’科技股(gu)漲勢的(de)(de)動力。盡(jin)管近期美股(gu)回落和關(guan)于美聯儲的(de)(de)不安情緒仍在，但(dan)我們預(yu)計科技股(gu)漲勢將(jiang)在今年的(de)(de)剩余時間里(li)持續。”Daniel Ives表(biao)示。

分析(xi)師認為，目前對于英(ying)偉(wei)達而言，最大的挑戰(zhan)是供應(ying)鏈能否滿足激增(zeng)的需求。

有(you)投(tou)行分(fen)析師表(biao)示，英偉達(da)第二季度的(de)(de)業績凸顯了其在(zai)利用人(ren)工智能勢(shi)頭方面的(de)(de)主導地位。然而(er)，隨著全(quan)球(qiu)對該公司芯片的(de)(de)需求不斷(duan)增強(qiang)，克(ke)服供(gong)應鏈障(zhang)礙以(yi)提高產量至(zhi)關重要。

封(feng)面(mian)圖片來源(yuan)：視(shi)覺中國圖