每經(jing)記(ji)者｜林(lin)姿辰    每經(jing)編輯｜梁梟    

8月(yue)28日盤(pan)后，興齊眼(yan)藥（300573.SZ，股價176.91元(yuan)，市值156.66億(yi)元(yuan)）發布2023年半(ban)年報。公司上半(ban)年實現(xian)營業收入6.85億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)14.14%；實現(xian)歸屬(shu)于上市公司股東的凈利潤(run)8775.46萬(wan)元(yuan)，比(bi)上年同期下降(jiang)27.25%；經營活動(dong)產生的現(xian)金流量(liang)凈額為1.04億(yi)元(yuan)，同比(bi)減少22.78%。

盡管凈利潤增速繼續放緩，但這已是這家A股眼(yan)科(ke)龍頭近三個季度(du)來最小的(de)業(ye)績降幅。尤(you)其引人注意的(de)是，興(xing)(xing)齊眼(yan)藥全資子(zi)公司沈陽興(xing)(xing)齊眼(yan)科(ke)醫院(yuan)有限公司（簡稱興(xing)(xing)齊眼(yan)科(ke)醫院(yuan)）的(de)收入(ru)、業(ye)績下降明顯。

這(zhe)是否意味著公司已(yi)經走出了(le)“阿(a)托(tuo)品”互聯網醫(yi)院(yuan)停售的(de)(de)陰霾？從29日股價走勢看，上午開盤(pan)后興(xing)齊眼藥(yao)迅(xun)速拉升，漲(zhang)超10%。但不容忽視的(de)(de)是，公司申(shen)報的(de)(de)2.4類硫酸阿(a)托(tuo)品滴眼液目前(qian)仍處于優先審評階段，這(zhe)一狀態已(yi)經持(chi)續了(le)3個多(duo)月。

醫藥制造板塊營收同比增近四成

今年(nian)一(yi)季度(du)，興(xing)齊眼藥的(de)營收、凈利潤延續了2022年(nian)第四季度(du)的(de)“雙(shuang)降”趨勢，降幅分別為5.10%和73.91%。市場猜測，這可能與(yu)去年(nian)7月公司(si)明(ming)星產品硫(liu)酸阿托品滴眼液在互聯(lian)網(wang)醫院的(de)銷售渠道被“叫停”有關(guan)。

但從半年報(bao)看，這種(zhong)影響(xiang)有(you)所減弱(ruo)，公司業績表現有(you)所回暖(nuan)。基于兩(liang)份報(bao)告(gao)計算，興齊眼藥在第二季度實(shi)現收入3.99億(yi)元，同比增長33.59%，實(shi)現歸(gui)母(mu)凈利潤6840.53萬元，同比增長47.22%。

興齊眼藥的收(shou)(shou)入來源可分為醫藥制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)和(he)醫療服(fu)務兩(liang)大板塊(kuai)。上半年收(shou)(shou)入的提高更(geng)多來自醫藥制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)板塊(kuai)。具體來說，公司醫藥制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)務實現(xian)營業(ye)收(shou)(shou)入5.15億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長38.40%；醫療服(fu)務實現(xian)營業(ye)收(shou)(shou)入1.56億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)減少(shao)28.91%。

分產(chan)(chan)品看，凝膠劑(ji)(ji)/眼膏劑(ji)(ji)和滴(di)眼劑(ji)(ji)的營收(shou)分別實現了(le)17.83%、60.40%的增(zeng)長(chang)，除了(le)公(gong)司明星(xing)產(chan)(chan)品阿托品所(suo)屬的滴(di)眼劑(ji)(ji)產(chan)(chan)品毛利率同比提升(sheng)1.10個百(bai)分點，凝膠劑(ji)(ji)/眼膏劑(ji)(ji)、醫療服務的毛利率分別同比下降0.21和5.12個百(bai)分點。

興齊(qi)眼藥全資子公司興齊(qi)眼科醫(yi)院擁有院內制劑低濃度阿托品滴眼液(ye)。今(jin)年上(shang)半年，這家(jia)醫(yi)院的營業收(shou)入為(wei)1.57億元，凈利潤(run)為(wei)2584.21萬(wan)元。而在去年同期，該醫(yi)院的營業收(shou)入和凈利潤(run)為(wei)2.19億元和3756.77萬(wan)元。今(jin)年上(shang)半年同比(bi)降(jiang)幅分別為(wei)28.31%和31.21%。

在費(fei)用(yong)端，興齊眼藥上(shang)半年的研發費(fei)用(yong)為(wei)7770.96萬元(yuan)，同比(bi)增加(jia)53.58%；銷售費(fei)用(yong)為(wei)2.72億元(yuan)，同比(bi)增加(jia)34.49%，主要(yao)系報告期(qi)內營業(ye)收(shou)入增加(jia)、銷售費(fei)用(yong)同向(xiang)增加(jia)，職工薪酬比(bi)上(shang)年同期(qi)增加(jia)所致；管(guan)理費(fei)用(yong)和財務費(fei)用(yong)分(fen)別同比(bi)下降3.05%和16.26%。

同時，興(xing)齊眼藥公布了經(jing)董事會(hui)審議(yi)通過的利潤分配預(yu)案，包括向全(quan)(quan)體(ti)股(gu)東每(mei)(mei)10股(gu)派(pai)發現金紅(hong)利10元（含(han)稅），資本公積金向全(quan)(quan)體(ti)股(gu)東每(mei)(mei)10股(gu)轉(zhuan)增4股(gu)。

阿托品滴眼液仍處于優先審評階段

從收入貢獻看，興齊眼(yan)藥(yao)(yao)的主力(li)產(chan)品(pin)有3款，分別(bie)為環孢素滴眼(yan)液（Ⅱ）、迪友眼(yan)用(yong)凝(ning)膠、速高捷(jie)小牛(niu)血(xue)去蛋白提取物(wu)(wu)眼(yan)用(yong)凝(ning)膠，它們今年上半年的銷售額占(zhan)公司主營業務收入10%以(yi)上。可以(yi)說(shuo)，干眼(yan)產(chan)品(pin)、眼(yan)用(yong)抗(kang)感(gan)染藥(yao)(yao)物(wu)(wu)、眼(yan)用(yong)抗(kang)炎/抗(kang)感(gan)染復方藥(yao)(yao)物(wu)(wu)、散(san)瞳藥(yao)(yao)物(wu)(wu)和睫狀(zhuang)肌(ji)麻痹藥(yao)(yao)物(wu)(wu)等藥(yao)(yao)物(wu)(wu)撐起了“眼(yan)科龍(long)頭”的招牌。

從半年(nian)報(bao)(bao)看，興齊(qi)眼藥(yao)計劃繼續把“系(xi)(xi)列(lie)全(quan)、品種多”的(de)眼科藥(yao)物(wu)產品體(ti)系(xi)(xi)發(fa)展壯大，產品研發(fa)取(qu)得多項進(jin)展，包括申(shen)報(bao)(bao)的(de)玻璃(li)酸(suan)鈉(na)滴眼液(ye)、曲伏(fu)前(qian)列(lie)素滴眼液(ye)已獲得國(guo)家藥(yao)品監督管理(li)局簽發(fa)的(de)《藥(yao)品注冊(ce)證書(shu)》。伏(fu)立康唑(zuo)滴眼液(ye)目(mu)前(qian)正在開展Ⅰ期臨床試(shi)驗。公司申(shen)報(bao)(bao)的(de)SQ-809、SQ-773項目(mu)已向國(guo)家藥(yao)品監督管理(li)局提交注冊(ce)申(shen)請(qing)并(bing)獲得受理(li)。

截至(zhi)今(jin)年(nian)6月30日，興齊眼藥(yao)進(jin)入(ru)注(zhu)冊程序的藥(yao)品共16種，其中包括3項藥(yao)品名(ming)為SQ-729，適應(ying)癥為延緩兒童近視進(jin)展(zhan)的項目，就是市(shi)場密切(qie)關注(zhu)的硫酸阿(a)托品滴眼液。

從(cong)股價看(kan)，還未(wei)在(zai)全國(guo)上市的(de)低濃度阿托(tuo)品滴(di)眼液(ye)是主要(yao)驅動因素。今年以來，興齊眼藥的(de)股價經(jing)歷了多(duo)次(ci)起落。而公司(si)數次(ci)發(fa)聲中(zhong)，離上市最近的(de)阿托(tuo)品滴(di)眼液(ye)始終差“臨(lin)門一(yi)腳(jiao)”。

半(ban)年報顯(xian)示，興(xing)齊眼(yan)藥(yao)(yao)申報的(de)2.4類硫(liu)(liu)酸(suan)阿(a)(a)托(tuo)品(pin)滴(di)眼(yan)液（登(deng)記(ji)(ji)號(hao)(hao)CTR20200084）在(zai)完成Ⅲ期(qi)臨床(chuang)(chuang)試(shi)驗(yan)(yan)總(zong)結(jie)報告后獲得國家(jia)藥(yao)(yao)品(pin)監督(du)管理(li)(li)局(ju)簽(qian)發的(de)境(jing)內生(sheng)產藥(yao)(yao)品(pin)注冊上市許(xu)可《受理(li)(li)通知書》，目前處于優先審評階段。硫(liu)(liu)酸(suan)阿(a)(a)托(tuo)品(pin)滴(di)眼(yan)液其它兩個臨床(chuang)(chuang)試(shi)驗(yan)(yan)分別為0.01%硫(liu)(liu)酸(suan)阿(a)(a)托(tuo)品(pin)滴(di)眼(yan)液延(yan)(yan)緩(huan)兒(er)童近視進展的(de)臨床(chuang)(chuang)試(shi)驗(yan)(yan)（登(deng)記(ji)(ji)號(hao)(hao)CTR20200085）；不同濃度硫(liu)(liu)酸(suan)阿(a)(a)托(tuo)品(pin)滴(di)眼(yan)液（0.02%/0.04%）延(yan)(yan)緩(huan)兒(er)童近視進展的(de)臨床(chuang)(chuang)試(shi)驗(yan)(yan)（登(deng)記(ji)(ji)號(hao)(hao)CTR20212468），公司(si)已(yi)在(zai)國家(jia)藥(yao)(yao)品(pin)監督(du)管理(li)(li)局(ju)藥(yao)(yao)品(pin)審評中心登(deng)記(ji)(ji)相關臨床(chuang)(chuang)試(shi)驗(yan)(yan)信息，臨床(chuang)(chuang)試(shi)驗(yan)(yan)正按計劃開展中。

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