每經(jing)記者｜黃小聰(cong)    每經(jing)編輯｜彭(peng)水萍

今日晚間，民生加銀基金公告稱，原股東三峽財務有限責任公司（以下簡稱三峽財務）將其持有的公司6.67%股權轉(zhuan)讓給陜西(xi)(xi)省(sheng)國際(ji)信托股份有限公(gong)司(si)（以下(xia)簡稱(cheng)陜西(xi)(xi)國際(ji)信托）。 

股權變更后，民生加銀基金的注冊資本保持不變，陜西省國際信托股份有限公司以6.67%的持股比例，成為(wei)第三(san)大股東。

記者(zhe)注意(yi)到(dao)，民(min)生加(jia)銀(yin)這部分(fen)6.67%的股(gu)權此前多(duo)次(ci)掛牌轉讓，且多(duo)次(ci)調價(jia)，如今時隔近(jin)4年(nian)時間，這部(bu)分股(gu)權終于(yu)有人(ren)接手了。 

三峽財務退出，陜西國際信托接手民(min)生(sheng)加銀(yin)基金6.67%股權

民生加銀基金關于股權變更的公告顯示，經證監會核準，原股(gu)東三峽財務將其持有的公司(si)6.67%股權轉讓(rang)給陜西國際(ji)信托(tuo)。

股(gu)(gu)權變(bian)更(geng)后，民生加(jia)銀基金的第(di)(di)三(san)大(da)(da)股(gu)(gu)東也變(bian)成了(le)陜西國際信托，第(di)(di)一(yi)大(da)(da)和第(di)(di)二大(da)(da)股(gu)(gu)東依然是中國民生銀行股(gu)(gu)份有(you)限公司和加(jia)拿(na)大(da)(da)皇家(jia)銀行。 

記者注意到(dao)，這次股權變(bian)更(geng)在8月份時就已經得(de)到(dao)了證監(jian)會的批(pi)復(fu)。

資料顯示，三峽財務最早(zao)時(shi)持(chi)有民(min)生加銀基金的(de)股(gu)權為10%，后來在2012年的(de)增資中沒(mei)有同比例(li)跟進(jin)，使得持(chi)股比例(li)從10%下降到了(le)6.67%，而這部分(fen)6.67%的(de)股權(quan)早(zao)在2019年時(shi)就開始(shi)計劃轉讓(rang)。 

從2019年至今，不僅經歷了多(duo)次掛牌，而且還(huan)有(you)過多(duo)次調價。具體來(lai)看(kan)，三峽財務2019年掛牌時(shi)，彼時(shi)轉讓(rang)底價(jia)定為8637.8萬元，到(dao)了2020年時(shi)，掛牌轉讓(rang)價(jia)格變成了7774.02萬元，相比于2019年時(shi)打了九折。 ;

不(bu)過到了(le)2022年(nian)12月的第三次掛(gua)(gua)牌(pai)時，轉(zhuan)讓底(di)價(jia)(jia)一下子漲(zhang)(zhang)到了約1.49億元，相(xiang)當于過了2年(nian)多時間，底(di)價(jia)(jia)漲(zhang)(zhang)超90%。總結來說，這部分股權先后經歷了掛(gua)(gua)牌(pai)，降價(jia)(jia)再(zai)掛(gua)(gua)牌(pai)，漲(zhang)(zhang)價(jia)(jia)再(zai)掛(gua)(gua)牌(pai)。 

或為溢價(jia)成(cheng)交

雖然此(ci)次沒(mei)有公告這(zhe)部分股(gu)權(quan)的成交價格，但是如果以此(ci)前(qian)1.49億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)的掛(gua)牌價格進行(xing)估算的話(hua)，民生加銀基金100%的股權價值約為22.3億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。 

根據民生銀行年報顯示，截至2019年末，民生加銀基金總資(zi)產19.71億元，凈資產10.88億元；截至2020年末，民生加銀基金總(zong)資產24.71億元，凈資產13.11億元，2020年實現凈利(li)潤2.22億元；截(jie)至2022年末，民生加銀基金資(zi)產總額22.17億元，凈資產16.46億元，2022年實現凈利潤1.49億元。

可以看出，近幾年在不同市場環境下，民生加銀基金凈利潤有升有降，而如果從截至2022年底的凈(jing)資產來看，6.67%股權對(dui)應的價值約為1.1億(yi)元，因此如果最終是以(yi)1.49億(yi)元的轉(zhuan)讓價成(cheng)交的話，那么顯(xian)然是屬于溢價成(cheng)交。

固收占比高，近幾年多次“犯錯”

從民(min)生加銀基金近幾年的(de)管理規(gui)模來看(kan)，wind數據顯示，在2019年底時其公募管理規模(mo)約為1475億(yi)元(yuan)，其中債券型(xing)基金(jin)規模(mo)達858億(yi)元(yuan)，占(zhan)比(bi)超(chao)過50%，貨幣基金(jin)規模(mo)也達448億(yi)元(yuan)，占(zhan)比(bi)也超(chao)30%，單(dan)單(dan)這兩(liang)部分的占(zhan)比(bi)就超(chao)過了80%。 

到了(le)2022年底，民生加銀基金的(de)(de)規模不升反降(jiang)(jiang)，整體規模降(jiang)(jiang)至(zhi)約1236億元，其中貨幣基金和債(zhai)券基金的(de)(de)累計規模超過930億元，占比依然(ran)超過75%。 

值得注意的是，在規模持續下降的同時，民生加銀基(ji)金投資端近幾年還出現了多次“踩雷”的情況。

比如已經清盤的民生加銀添鑫，在(zai)2021年4季度時(shi)，曾單季度凈值跌幅超過20%，基金(jin)經理曾在2021年4季報中表示：“由于部分(fen)大型地產債意外(wai)未(wei)能兌付到期本息，市場狀況(kuang)急劇惡化，同時(shi)基金(jin)份(fen)額大幅萎(wei)縮，進一步加劇了(le)凈值的波動。”

再看其它已經清盤的基金，也有出現單個季度凈值大跌的情況，民生加銀信用雙利債券，在2022年1季度時，凈值單(dan)季度跌(die)幅超過19%；還(huan)有民生加銀匯鑫一年定開債，在2021年4季度，凈(jing)值單(dan)季度跌幅超8%。 

從2022年(nian)全年(nian)來看，民生加銀基(ji)金旗下就(jiu)有多達(da)8只基(ji)金清盤，且大多都是債券型基(ji)金。此外，記者從2022年(nian)基(ji)金年(nian)報中還注(zhu)意(yi)到，民生(sheng)加銀基(ji)(ji)金在管(guan)理過程中違反(fan)了(le)《貨幣市場(chang)基(ji)(ji)金監督管(guan)理辦法》及《公開募(mu)集證券投資基(ji)(ji)金運作管(guan)理辦法》的相關(guan)規(gui)定，被出(chu)具警示(shi)函。

整體而言(yan)，民生(sheng)加銀基(ji)金的(de)業務重點是固收，但近幾年(nian)卻在固收條線上頻頻“犯(fan)錯”。

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