每經(jing)記者｜趙(zhao)李南    每經(jing)編輯｜董興生    

10月(yue)18日(ri)，富春股(gu)份（SZ300299，股(gu)價5.88元，市值41億元）發布公告(gao)稱，其控股(gu)股(gu)東等相關(guan)方收到《行政處罰及(ji)市場禁入決定(ding)書(shu)》。

《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)注(zhu)意到(dao)，富春股份時任董事長繆品章被采(cai)取5年市場禁入措施。繆品章申辯稱，其從(cong)事涉案交易是基于預定(ding)的計(ji)劃，具有正(zheng)當(dang)理由(you)。

中國證監會認(ren)為，申辯(bian)(bian)人作為上市公司時任(ren)董(dong)事長(chang)、實際控(kong)制(zhi)人，在知悉(xi)內幕信(xin)息后即負有(you)戒絕交(jiao)易的(de)法(fa)定(ding)義務(wu)，其(qi)提出的(de)基(ji)于預定(ding)交(jiao)易計(ji)劃(hua)的(de)申辯(bian)(bian)理由，不(bu)構成阻卻內幕交(jiao)易的(de)正(zheng)當事由。

賣出后股價大幅回調

2020年9月，富(fu)春股份發布公告(gao)稱，公司(si)開始籌劃以發行(xing)股份方式購買廣東阿爾(er)創通信技術股份有限公司(si)（以下簡稱“阿爾(er)創”）不低于70.85%股份，并同時募集配(pei)套(tao)資(zi)金。

但在(zai)2021年1月，富春股(gu)份就終止并購阿爾(er)創事(shi)項發布(bu)了相關公告。

證監(jian)會認為，上(shang)述(shu)公(gong)(gong)告涉及的(de)終(zhong)止發(fa)行股份購買資產(chan)并募集配套資金事項，系《證券法(fa)》規定的(de)公(gong)(gong)司重大投資、重大事件的(de)重大進(jin)展，依(yi)據《證券法(fa)》，在公(gong)(gong)開(kai)(kai)前為內(nei)幕信(xin)息。內(nei)幕信(xin)息不晚(wan)于2020年12月15日形成，公(gong)(gong)開(kai)(kai)于2021年1月8日。

證監會(hui)稱，福建富(fu)(fu)春投資有限公司（以(yi)下簡稱富(fu)(fu)春投資）作(zuo)為(wei)富(fu)(fu)春股份(fen)的(de)控股股東，繆品(pin)章作(zuo)為(wei)富(fu)(fu)春股份(fen)的(de)時(shi)任董(dong)事(shi)長、實(shi)際控制人(ren)(ren)，均(jun)為(wei)法定(ding)內(nei)幕(mu)(mu)(mu)信息知情(qing)人(ren)(ren)。同時(shi)，繆品(pin)章作(zuo)為(wei)富(fu)(fu)春股份(fen)時(shi)任董(dong)事(shi)長、實(shi)際控制人(ren)(ren)，是(shi)富(fu)(fu)春股份(fen)籌(chou)劃收(shou)購阿爾創事(shi)項(xiang)的(de)決策、組織、參與(yu)人(ren)(ren)員，屬于(yu)影響(xiang)內(nei)幕(mu)(mu)(mu)信息形成、發(fa)展的(de)核心人(ren)(ren)員，其(qi)知悉本案(an)內(nei)幕(mu)(mu)(mu)信息的(de)時(shi)間應不晚于(yu)2020年12月15日。

經(jing)過(guo)證監會調查，上(shang)述內(nei)幕信息敏(min)感(gan)期(qi)內(nei)，經(jing)繆品(pin)章(zhang)決(jue)策(ce)，“富春(chun)投資”賬戶(hu)于(yu)(yu)2020年12月(yue)(yue)22日(ri)通(tong)過(guo)大宗(zong)交(jiao)(jiao)易賣(mai)(mai)出(chu)866萬(wan)(wan)股(gu)，成交(jiao)(jiao)價格6.59元(yuan)(yuan)(yuan)/股(gu)，2020年12月(yue)(yue)29日(ri)通(tong)過(guo)大宗(zong)交(jiao)(jiao)易賣(mai)(mai)出(chu)50萬(wan)(wan)股(gu)，成交(jiao)(jiao)價格6.5元(yuan)(yuan)(yuan)/股(gu)，合計賣(mai)(mai)出(chu)916萬(wan)(wan)股(gu)，合計賣(mai)(mai)出(chu)金額約(yue)6033萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。繆品(pin)章(zhang)控(kong)制(zhi)使用(yong)“繆品(pin)章(zhang)”賬戶(hu)于(yu)(yu)2020年12月(yue)(yue)29日(ri)通(tong)過(guo)大宗(zong)交(jiao)(jiao)易賣(mai)(mai)出(chu)約(yue)466萬(wan)(wan)股(gu)，成交(jiao)(jiao)價格6.53元(yuan)(yuan)(yuan)/股(gu)，成交(jiao)(jiao)金額約(yue)3046萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。

經證監會計算，“富春投資”“繆(mou)品章(zhang)”賬戶上述避損交(jiao)易(yi)無(wu)違法(fa)所得。

證監會認(ren)為，富春投(tou)資、繆品章的上述(shu)行為，違反了(le)《證券法(fa)》第五(wu)十條、第五(wu)十三條的規定，構成《證券法(fa)》第一百(bai)九十一條所述(shu)的內幕交(jiao)易(yi)行為。

《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者注(zhu)意到(dao)，繆(mou)品章決策賣出上述股票后（2020年(nian)12月(yue)之后），富(fu)春股份的股價隨之出現大幅(fu)下(xia)挫，一路下(xia)跌(die)至次年(nian)10月(yue)，低(di)點為4.32元/股。

基于預定交易計劃的申辯理由不成立

值得注意的(de)，證監會還披露了富春投資(zi)和繆品(pin)章（以下簡(jian)稱“申(shen)辯人(ren)”）的(de)申(shen)辯意見。

申辯人稱(cheng)，其減持行為系基于(yu)2020年(nian)8月13日(ri)的減持公(gong)告所公(gong)示(shi)的減持計劃。2020年(nian)11月，繆品章通過(guo)經辦(ban)人方(fang)(fang)某(mou)(mou)聯(lian)系相關受讓(rang)方(fang)(fang)并確定了交易方(fang)(fang)案，但因盤面收(shou)跌未能完(wan)成大宗交易。后繆品章又通過(guo)方(fang)(fang)某(mou)(mou)聯(lian)系李某(mou)(mou)某(mou)(mou)，并于(yu)11月30日(ri)達成借款和股(gu)票(piao)擔保的一攬(lan)子交易安排。

同時，申辯(bian)人稱(cheng)(cheng)其并(bing)未在內幕信(xin)息敏感(gan)期內賣出(chu)涉案(an)股(gu)票(piao)(piao)，僅(jin)將涉案(an)股(gu)票(piao)(piao)過戶至第(di)三(san)方，作為相(xiang)關借(jie)款的擔(dan)(dan)保(bao)物(wu)，雙方之(zhi)間的法律關系(xi)實(shi)際上(shang)是借(jie)款和(he)讓與(yu)擔(dan)(dan)保(bao)關系(xi)，而非股(gu)票(piao)(piao)買賣合(he)同關系(xi)。并(bing)稱(cheng)(cheng)，交易過戶股(gu)票(piao)(piao)后，相(xiang)關股(gu)票(piao)(piao)的虧損仍然由申辯(bian)人承擔(dan)(dan)，申辯(bian)人不存在任何利用內幕信(xin)息進行(xing)避損的行(xing)為。

申辯人(ren)表示(shi)，內(nei)幕信息形成(cheng)前，繆品章已與他人(ren)達(da)成(cheng)讓與擔保(bao)融資安排。申辯人(ren)從事涉案交易是基于預(yu)定的計(ji)劃，具有(you)正當理(li)由。

然而，證監會對上述申(shen)辯意見不予采(cai)納(na)。

證監會認(ren)為，繆品章作為富春(chun)股份(fen)的(de)實際控(kong)制人(ren)、時任董事長，知悉內(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)息(xi)，理應(ying)在(zai)內(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)息(xi)公開之前停止交易。當事人(ren)的(de)行為與內(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)息(xi)吻合，利用內(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)息(xi)特征明顯。

同時，證監(jian)會表示，繆(mou)品章關于(yu)其減(jian)(jian)持行為非實(shi)(shi)質(zhi)性交易的申辯理由及相應(ying)證據材料，不足(zu)以(yi)否(fou)定涉案交易已經完(wan)成(cheng)的事實(shi)(shi)。基于(yu)股票已經完(wan)成(cheng)過戶，股票對應(ying)的所(suo)有權(quan)(quan)、處置(zhi)權(quan)(quan)以(yi)及相應(ying)股東權(quan)(quan)利已轉(zhuan)移至受讓方，從公示的角度已經發生實(shi)(shi)質(zhi)減(jian)(jian)持，協(xie)議約定股東權(quan)(quan)利未轉(zhuan)移不足(zu)以(yi)對抗公示效力。

“申辯人(ren)作為上市公司(si)時任董事(shi)長、實際控制人(ren)，在知悉內(nei)幕信(xin)息(xi)后(hou)即負有戒絕(jue)交(jiao)易的法定義務，其提出的基(ji)于預定交(jiao)易計(ji)劃(hua)的申辯理(li)由，不構成阻卻內(nei)幕交(jiao)易的正當事(shi)由。”證監會稱。

最終，證監會對富(fu)春投資內(nei)幕交(jiao)易的(de)行為處以(yi)(yi)500萬(wan)元(yuan)罰(fa)款，對直接負(fu)責的(de)主管人員繆(mou)品章處以(yi)(yi)200萬(wan)元(yuan)罰(fa)款；對繆(mou)品章內(nei)幕交(jiao)易的(de)行為處以(yi)(yi)450萬(wan)元(yuan)罰(fa)款。對繆(mou)品章采取5年市場禁(jin)入(ru)措施。

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