每(mei)經記者｜任(ren)飛    每(mei)經編輯｜趙云     

今(jin)年上(shang)半年，憑借在AI方(fang)向(xiang)的收(shou)獲，諾德新生(sheng)活、廣(guang)發電子信息傳媒產業(ye)分別成為(wei)2023年上(shang)半年混基、股基冠軍。

隨著三季(ji)報的(de)披露(lu)，兩位基金經理的(de)最新持倉也公布，整體上依然(ran)圍(wei)繞數字經濟展開，但(dan)對(dui)前期重(zhong)倉品(pin)種(zhong)的(de)態度(du)有(you)所不同。

馮騁相(xiang)對謹慎(shen)，管理的廣發電子(zi)信(xin)息(xi)(xi)傳媒產業季內下調了中際旭創、天孚通信(xin)的持倉(cang)比例，周建勝(sheng)旗下的諾(nuo)德新(xin)生(sheng)活則繼續(xu)對這兩只(zhi)個(ge)股加(jia)倉(cang)，同時還對此前重倉(cang)的多只(zhi)個(ge)股進行(xing)加(jia)倉(cang)。Wind數(shu)據顯示，諾(nuo)德新(xin)生(sheng)活A三季度凈值增長率-29.52，廣發電子(zi)信(xin)息(xi)(xi)傳媒產業為(wei)-16.74%。

上半年股基、混基冠軍調整AI配置

今年(nian)上半年(nian)，諾德新(xin)生活A憑(ping)借(jie)半年(nian)75.07%收益(yi)率(lv)在混基(ji)(ji)中(zhong)奪魁(kui)，企業是主動權益(yi)基(ji)(ji)金當(dang)中(zhong)受益(yi)最高的(de)一只，此外，在普通股票型(xing)基(ji)(ji)金方面，廣發(fa)電子信(xin)息傳(chuan)媒產業憑(ping)借(jie)55.81%收益(yi)率(lv)獲得估計(ji)冠(guan)軍。

10月25日，這兩只基金(jin)的(de)三季度(du)報告出(chu)爐，外界關注此前AI投資的(de)代表性產品季內配置(zhi)發(fa)生何種變(bian)(bian)化，其答案(an)是，重倉的(de)個股(gu)變(bian)(bian)化不大，但配置(zhi)比例(li)的(de)變(bian)(bian)化差異明(ming)顯。

首先來看諾德新生活，基(ji)金經理周建勝(sheng)二季度(du)對重倉股做了大(da)(da)幅調(diao)整，彼時前(qian)十大(da)(da)重倉股均較一(yi)季度(du)末為首次入(ru)列(lie)，特別是像(xiang)天(tian)孚通(tong)信、中(zhong)際旭創、新易盛等位列(lie)前(qian)三。截至第三季度(du)末，他的重倉股沒有發(fa)生大(da)(da)的變化，但對其中(zhong)9只進行了加倉。

說明(ming)：諾(nuo)德新(xin)生(sheng)活(huo)三季報重倉股 來(lai)源：Wind截圖

Wind統(tong)計顯(xian)示，今年三季(ji)度(du)(du)末，諾德新生活前十大重倉股中(zhong)，天孚通信、源(yuan)杰科技(ji)、中(zhong)際(ji)旭創(chuang)、工業(ye)富聯、華工科技(ji)、新易盛、太辰光、博(bo)創(chuang)科技(ji)、騰景科技(ji)均在(zai)上一季(ji)度(du)(du)持倉基(ji)礎上進行(xing)了加(jia)倉，其中(zhong)，華工科技(ji)相對上期加(jia)倉幅度(du)(du)為291.51%，工業(ye)富聯加(jia)倉幅度(du)(du)為102.41%，是其中(zhong)加(jia)倉幅度(du)(du)最(zui)大的兩只。

反觀廣發電子信(xin)(xin)息(xi)傳媒(mei)產業，雖然也有部分重倉(cang)股(gu)獲(huo)得加倉(cang)，但相較于諾德新(xin)生活(huo)有所差異，比如對待中(zhong)際旭創、天(tian)孚通信(xin)(xin)的態度，馮(feng)騁則是大(da)幅減倉(cang)，相較上一(yi)期減持幅度在(zai)40%上下，按照(zhao)持股(gu)市值來看，這兩(liang)只(zhi)股(gu)票已經是該基金的第八、十(shi)重倉(cang)股(gu)。

說明：廣發(fa)電子信息傳(chuan)媒產(chan)業三季(ji)報重倉股 來源：Wind截(jie)圖

近日，越來越多的(de)(de)基金披露三(san)季(ji)報，從(cong)此前已配(pei)置AI方向的(de)(de)基金經理(li)來看，對待三(san)季(ji)度的(de)(de)加減(jian)倉(cang)是有分歧的(de)(de)，像興證(zheng)全球(qiu)的(de)(de)謝治(zhi)宇三(san)季(ji)度繼續加倉(cang)AI產業鏈，銀華(hua)基金的(de)(de)李(li)曉星(xing)則減(jian)持快手、美團等(deng)，卻在半導體領域進(jin)行了加倉(cang)。

兩冠軍基回撤分別為16.74%、29.52%

事(shi)實上，三季度的(de)(de)A股行情并沒(mei)有太多AI投資的(de)(de)亮(liang)點，即(ji)便像數據要素、機器人產(chan)業鏈等(deng)有所發力，但相較于(yu)二(er)季度甚至上半年的(de)(de)投資熱度明顯下降，這也(ye)使得重倉(cang)該方向的(de)(de)基金(jin)出現一定程度回(hui)撤(che)，前兩只基金(jin)分別回(hui)撤(che)16.74%、29.52%。

對(dui)于(yu)凈值回(hui)撤，馮騁在(zai)(zai)廣(guang)發(fa)電子信(xin)息(xi)傳(chuan)媒(mei)產業三(san)季(ji)報分析指出，由于(yu)整(zheng)個(ge)TMT板塊三(san)季(ji)度均處于(yu)下跌趨勢、成長(chang)(chang)風格調整(zheng)較大，是(shi)導致基金(jin)三(san)季(ji)度的(de)凈值出現了回(hui)撤的(de)原因，他表示，在(zai)(zai)7月下旬對(dui)持倉做(zuo)了分散化、均衡(heng)化的(de)配置(zhi)，均衡(heng)配置(zhi)到(dao)數(shu)據要(yao)素(su)、半導體、信(xin)創等成長(chang)(chang)性(xing)的(de)方向上。

周建勝則在諾德新生活三季報指出(chu)，一方面(mian)(mian)是(shi)A股人工智能產業(ye)(ye)鏈板塊個(ge)股大跌，另一方面(mian)(mian)是(shi)海(hai)外GPU龍頭(tou)最新財季的(de)業(ye)(ye)績和下季度指引繼續(xu)大超預期，海(hai)外其它AI產業(ye)(ye)鏈龍頭(tou)公(gong)司AI分部的(de)指引也相對比較(jiao)樂觀。

不過，周(zhou)建(jian)勝認(ren)為，對于機(ji)構二季度已(yi)經陸續(xu)減持(chi)AI這(zhe)件事，或許(xu)本身就是個偽命題，產(chan)業大機(ji)會早晚會吸引到投資者。認(ren)為市場可(ke)能有多(duo)重擔心，諸(zhu)如AI應用遲遲未爆發、AI算力板塊業績的可(ke)持(chi)續(xu)性(xing)、AI板塊持(chi)倉已(yi)經比較(jiao)重等。

“對于AI應用，任何重大(da)(da)突破都不是容(rong)易(yi)的事(shi)情，AI應用的成長需要時間，產業鏈重心在(zai)于訓練好自己的AI大(da)(da)模型。關于投(tou)資(zi)者對AI算(suan)力板塊(kuai)業績方面可(ke)持(chi)續(xu)性的擔心，我們(men)更多(duo)的是從邏(luo)輯上講業績可(ke)持(chi)續(xu)的理(li)由，但這個(ge)問題的答案(an)預(yu)期或許再過幾個(ge)季度(du)會(hui)比較清晰。”周建勝說(shuo)。

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