每經AI快(kuai)訊，中國銀河11月03日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

2023Q3基金(jin)(jin)重倉(cang)(cang)更多機(ji)(ji)械(xie)(xie)行(xing)業個股，配(pei)置(zhi)比(bi)(bi)例(li)再(zai)創新(xin)高：選取(qu)截至(zhi)2023年9月30日全(quan)市場主(zhu)動偏(pian)股型(xing)公募基金(jin)(jin)，包括普通(tong)股票型(xing)、偏(pian)股混合(he)型(xing)、靈活配(pei)置(zhi)性、平衡混合(he)型(xing)人民(min)幣基金(jin)(jin)共7178支公募基金(jin)(jin)作(zuo)為研究對象，合(he)計總規(gui)模7.17萬(wan)億元，分析(xi)公募基金(jin)(jin)前十大重倉(cang)(cang)股中機(ji)(ji)械(xie)(xie)行(xing)業公司(si)的(de)變化情況。2023年我(wo)國經濟(ji)持續處于弱復蘇狀(zhuang)態(tai)，三(san)季(ji)度以來PMI指數逐(zhu)月改善，9月PMI指數50.2%，重回(hui)榮枯線之上；工業企(qi)業庫存同比(bi)(bi)增(zeng)速回(hui)升(sheng)，PPI降(jiang)幅(fu)收窄(zhai)，工業企(qi)業利(li)潤當月增(zeng)速大幅(fu)回(hui)正，累計增(zeng)速降(jiang)幅(fu)收窄(zhai)，各項數據表明我(wo)國庫存周(zhou)期觸底。機(ji)(ji)械(xie)(xie)板塊基金(jin)(jin)配(pei)置(zhi)比(bi)(bi)例(li)再(zai)創歷史新(xin)高，2023Q3偏(pian)股型(xing)基金(jin)(jin)重倉(cang)(cang)機(ji)(ji)械(xie)(xie)行(xing)業持倉(cang)(cang)市值合(he)計1451.35億元，環比(bi)(bi)下降(jiang)3.46%；在基金(jin)(jin)總規(gui)模中占比(bi)(bi)4.46%，環比(bi)(bi)提高0.18pct，但仍處低(di)配(pei)狀(zhuang)態(tai)。

工程機(ji)械(xie)(xie)、油服、3C等細(xi)分板(ban)塊獲大(da)幅增(zeng)持(chi)(chi)：2023Q3持(chi)(chi)倉市(shi)值(zhi)(zhi)排在前五的(de)(de)細(xi)分子行業為其他專(zhuan)用機(ji)械(xie)(xie)、光(guang)伏設備、儀(yi)器(qi)儀(yi)表、基礎件和(he)3C設備，持(chi)(chi)倉市(shi)值(zhi)(zhi)占(zhan)機(ji)械(xie)(xie)板(ban)塊持(chi)(chi)倉總(zong)市(shi)值(zhi)(zhi)的(de)(de)比(bi)(bi)(bi)例分別為14.87%、12.29%、10.30%、10.24%和(he)8.51%。前五大(da)細(xi)分子行業持(chi)(chi)倉市(shi)值(zhi)(zhi)占(zhan)機(ji)械(xie)(xie)板(ban)塊持(chi)(chi)倉總(zong)市(shi)值(zhi)(zhi)的(de)(de)比(bi)(bi)(bi)例繼續(xu)下降6.56pct至56.21%。億(yi)嘉和(he)、杰克股(gu)份、宏華數科、東睦股(gu)份分別帶(dai)動服務(wu)機(ji)器(qi)人、紡織服裝機(ji)械(xie)(xie)和(he)金屬(shu)制品板(ban)塊持(chi)(chi)倉市(shi)值(zhi)(zhi)大(da)幅增(zeng)長(chang)299.05%、248.65%和(he)141.23%。機(ji)床設備、電(dian)梯(ti)、工業機(ji)器(qi)人及工控系統(tong)、光(guang)伏設備、激光(guang)加(jia)工設備持(chi)(chi)倉市(shi)值(zhi)(zhi)下降較多，環比(bi)(bi)(bi)分別下降50.35%、43.09%、41.74%、35.96%、24.25%。

重(zhong)點加(jia)倉(cang)(cang)(cang)出口鏈相關個(ge)(ge)股(gu)：2023Q3共有(you)278只機(ji)(ji)械個(ge)(ge)股(gu)得到偏(pian)股(gu)型公募基金(jin)重(zhong)倉(cang)(cang)(cang)，相比Q2再增加(jia)18只個(ge)(ge)股(gu)；前十大(da)重(zhong)倉(cang)(cang)(cang)機(ji)(ji)械個(ge)(ge)股(gu)市(shi)值合計592.25億元(yuan)，環比下降1.35%。從持倉(cang)(cang)(cang)占總規模比例變(bian)化(hua)情況來看，23Q3基金(jin)加(jia)倉(cang)(cang)(cang)明顯的有(you)精測電子（+2.28pct）、杰瑞股(gu)份(fen)(fen)（+2.06pct）、杭(hang)可科(ke)(ke)技(ji)（+1.07pct）、杭(hang)叉集團（+0.94pct）、邁為股(gu)份(fen)(fen)（+0.76pct）、雙(shuang)環傳動(dong)（+0.63pct）、三一重(zhong)工（+0.58pct）、鄭煤(mei)機(ji)(ji)（+0.53pct）、紐威(wei)(wei)股(gu)份(fen)(fen)（+0.50pct）、恒潤股(gu)份(fen)(fen)（+0.45pct）；減持較多的包括晶盛機(ji)(ji)電（-3.27pct）、捷佳偉創（-1.95pct）、應流(liu)股(gu)份(fen)(fen)（-1.16pct）、先導智能（-1.01pct）、東(dong)威(wei)(wei)科(ke)(ke)技(ji)（-0.84pct）、雷賽智能（-0.67pct）、京山輕機(ji)(ji)（-0.61pct）、中國船(chuan)舶（-0.58pct）、高(gao)測股(gu)份(fen)(fen)（-0.50pct）、奧特維（-0.49pct）。

投資建(jian)議：持續(xu)看好制造強(qiang)國(guo)與供應鏈安全趨勢下高端裝備(bei)進口(kou)(kou)替(ti)代以及(ji)新(xin)技(ji)術發展下裝備(bei)領域(yu)投資機(ji)會。建(jian)議關(guan)注：1）機(ji)械設備(bei)領域(yu)存在進口(kou)(kou)替(ti)代空(kong)間(jian)的子行(xing)業，包(bao)(bao)括(kuo)數控機(ji)床及(ji)刀具、機(ji)器人、科學儀器、半導體設備(bei)等(deng)；2）受益新(xin)技(ji)術發展子行(xing)業，包(bao)(bao)括(kuo)光伏設備(bei)、人形機(ji)器人、3D打印(yin)等(deng)；3）周期(qi)向上子行(xing)業，包(bao)(bao)括(kuo)船舶、軌交裝備(bei)。

風險(xian)提示：產業(ye)政策變(bian)化(hua)的(de)(de)風險(xian)；細分行業(ye)競爭加(jia)劇的(de)(de)風險(xian)；原(yuan)材料價格上漲的(de)(de)風險(xian)；制造業(ye)投資低于預期的(de)(de)風險(xian)；新技術發展不及預期的(de)(de)風險(xian)等。

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(記者 蔡鼎)

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