每經(jing)記者｜陳(chen)晴    每經(jing)編輯(ji)｜董興(xing)生    

量販零食行業生變。

11月10日，“零(ling)食很(hen)忙”與“趙(zhao)一鳴零(ling)食”正(zheng)式宣布進行戰(zhan)略合并。

兩家(jia)企業為何(he)突然宣布(bu)合并？《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)注意(yi)到，近兩年來，量販零食行業一路(lu)“狂飆”，有報告(gao)稱(cheng)，全國總店數今年有望達(da)到2.2萬(wan)家(jia)~2.5萬(wan)家(jia)。

行(xing)(xing)業(ye)高速(su)發展的同時，并購與整合也在(zai)加劇。今年(nian)以(yi)來(lai)，行(xing)(xing)業(ye)內已(yi)發生(sheng)多起(qi)并購整合事件，例如今年(nian)8月，零食很忙(mang)戰略投資恰貨鋪子。

此次(ci)兩家行業(ye)頭部(bu)企業(ye)合(he)并，影響如何？11月10日，一位零(ling)食很忙加盟(meng)商(shang)接受記者采訪(fang)時表示，目前門店運(yun)營沒有什么(me)變化。對于(yu)這次(ci)合(he)并，“自己認為是一件好(hao)事，至少不用和趙一鳴(ming)零(ling)食打價(jia)格(ge)戰了”。

這(zhe)兩家企(qi)業之間的價格(ge)戰(zhan)趨緩，還有其他品牌(pai)呢？一場看不見的“風暴”正在量販零食賽道演進。

品牌和業務將獨立運營

“行(xing)業(ye)都震動了。”11月10日，“零(ling)(ling)食很忙(mang)”與“趙一(yi)鳴零(ling)(ling)食”的合并，成為整個(ge)休閑零(ling)(ling)食行(xing)業(ye)的“頭條”。

《每日經濟新聞》記者(zhe)了解(jie)到，雙方就戰略合并一事，已達成最終(zhong)協議。合并后，兩家公司(si)在人員架構上保持不變，并保留各自的品牌和業務獨立(li)運營。零(ling)(ling)食很忙創(chuang)始人晏周將繼(ji)續(xu)擔任(ren)零(ling)(ling)食很忙CEO，趙定(ding)也將繼(ji)續(xu)擔任(ren)趙一鳴零(ling)(ling)食CEO，同時晏周將兼任(ren)集團公司(si)董事長。

公開資(zi)料顯示，零食很忙起步于(yu)2017年，總部(bu)位(wei)于(yu)湖南(nan)長沙；趙一鳴零食起步于(yu)2019年，總部(bu)位(wei)于(yu)江西宜春。短(duan)短(duan)幾年時間，兩家(jia)企業快速走上了行業頭部(bu)位(wei)置。

圖片來源：企業供圖

為(wei)何突然宣布合并？零食(shi)很忙稱(cheng)，此(ci)次戰略合并，是(shi)雙(shuang)方基于共同價(jia)值觀、經營理念以及對行(xing)業未來發展趨勢研(yan)判下(xia)做出的前瞻性決(jue)策。“雙(shuang)方將取長補短、深(shen)度(du)共榮，共同為(wei)消費者提供更好的產品，為(wei)加盟(meng)商伙伴(ban)更好賦(fu)能，為(wei)行(xing)業健康發展貢(gong)獻力量。”

就此次合并事件，11月10日，《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者致電趙一(yi)鳴零食(shi)創(chuang)始(shi)人(ren)趙定，其(qi)表示(shi)暫(zan)時不(bu)便(bian)接(jie)受采(cai)訪。不(bu)過，趙定在其(qi)朋(peng)友圈轉發了(le)兩家企業合并的新聞，并發文稱：“道(dao)阻且(qie)長，做難而正(zheng)確的事。”

有(you)觀點(dian)認為，此次合(he)并或(huo)與資本(ben)的(de)(de)推動有(you)關。11月10日(ri)，中國(guo)食品產(chan)(chan)業分析(xi)師朱丹蓬(peng)接受記者(zhe)采訪時(shi)表(biao)示，這是資本(ben)力(li)量(liang)推動下的(de)(de)結果(guo)，兩(liang)者(zhe)通過合(he)作，能快(kuai)速形成巨無霸體量(liang)，規模效應(ying)得到非常好(hao)的(de)(de)支撐(cheng)。由(you)此，公司在(zai)溢價能力(li)、產(chan)(chan)業鏈(lian)完整(zheng)度、品牌(pai)效應(ying)以及在(zai)資本(ben)市(shi)場的(de)(de)話語權等方面都會更強。“這其實就是資本(ben)在(zai)背后共(gong)同打造航母型量(liang)販零(ling)食的(de)(de)典范。”

記者注(zhu)意到(dao)，零(ling)食(shi)(shi)(shi)很忙(mang)和趙一鳴(ming)零(ling)食(shi)(shi)(shi)均曾經宣布數輪融資(zi)(zi)。其中，參與零(ling)食(shi)(shi)(shi)很忙(mang)投資(zi)(zi)的(de)資(zi)(zi)本(ben)(ben)包括(kuo)紅杉中國等；而趙一鳴(ming)零(ling)食(shi)(shi)(shi)背后的(de)資(zi)(zi)本(ben)(ben)則包括(kuo)黑蟻資(zi)(zi)本(ben)(ben)等。

就在今年10月(yue)份，良品(pin)鋪子(zi)（603719.SH，股價20.62元，市值82.69億(yi)(yi)元）剛剛宣布旗下全資(zi)子(zi)公(gong)司(si)以約(yue)1.05億(yi)(yi)元的價格轉讓趙一鳴(ming)零食3%股權，接(jie)盤的正是黑蟻資(zi)本方面，黑蟻資(zi)本旗下企業合(he)計持有趙一鳴(ming)零食股權至少達(da)8.8%。

行業價格戰將趨緩？

兩家企業(ye)合并了，然后呢(ni)？

2022年(nian)(nian)(nian)，趙一(yi)鳴(ming)零(ling)食的營(ying)(ying)收(shou)為12.15億(yi)(yi)元(yuan)，凈利(li)(li)潤為3844萬元(yuan)；而2023年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)，公司(si)營(ying)(ying)業收(shou)入達(da)27.86億(yi)(yi)元(yuan)，凈利(li)(li)潤為7631萬元(yuan)。短短半年(nian)(nian)(nian)，趙一(yi)鳴(ming)零(ling)食的營(ying)(ying)收(shou)和凈利(li)(li)潤已(yi)經超過(guo)了去(qu)年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)。盡管零(ling)食很(hen)忙方面未披露(lu)具體的經營(ying)(ying)數據(ju)，不過(guo)，今年(nian)(nian)(nian)8月，公司(si)相關負責人接受(shou)記者采(cai)訪時曾透露(lu)，“去(qu)年(nian)(nian)(nian)零(ling)食很(hen)忙門店(dian)營(ying)(ying)收(shou)60多(duo)億(yi)(yi)元(yuan)”。

這與公司門店的(de)(de)快速(su)擴張有(you)關(guan)。11月(yue)(yue)(yue)10日，方正證券發布的(de)(de)研報分析認為，今(jin)年以來(lai)，各(ge)家(jia)(jia)量(liang)販(fan)零食(shi)品(pin)牌加速(su)開店跑馬圈(quan)地，零食(shi)很忙6月(yue)(yue)(yue)門店突破(po)(po)3000家(jia)(jia)，10月(yue)(yue)(yue)突破(po)(po)4000家(jia)(jia)，僅4個(ge)月(yue)(yue)(yue)新增1000家(jia)(jia)門店。趙一(yi)鳴零食(shi)門店數2月(yue)(yue)(yue)突破(po)(po)1000家(jia)(jia)，8月(yue)(yue)(yue)突破(po)(po)2000家(jia)(jia)，10月(yue)(yue)(yue)突破(po)(po)2500家(jia)(jia)。

未(wei)來，兩(liang)家(jia)企業如(ru)何(he)實(shi)現(xian)協同(tong)發展？朱丹蓬表示，兩(liang)家(jia)企業如(ru)何(he)做到戰略協同(tong)，實(shi)現(xian)一(yi)(yi)加一(yi)(yi)大于(yu)二，還(huan)有(you)待(dai)進一(yi)(yi)步觀察(cha)。

11月10日(ri)，記者從一位零食很忙加盟商方面了解到，目(mu)前門店的(de)運營沒有什么變化。

不過(guo)，在她看(kan)來，這(zhe)次合(he)并是(shi)一件好事。該(gai)加盟(meng)商(shang)介紹，行業目(mu)前有打價(jia)格戰(zhan)的趨(qu)勢，例如開業促銷期間出現“你打折我也打折”的現象，最受傷的還(huan)是(shi)加盟(meng)商(shang)。合(he)并之后，至(zhi)少(shao)這(zhe)兩家企業不會“開戰(zhan)”。

方正證券(quan)研報(bao)也認為，此前量販零食行業曾有(you)價(jia)格(ge)戰趨勢，頭部品(pin)牌(pai)加(jia)速整合(he)有(you)利于(yu)塑造(zao)良性的行業競爭格(ge)局，頭部品(pin)牌(pai)之間(jian)很難憑借價(jia)格(ge)戰將(jiang)對方打垮，價(jia)格(ge)戰或將(jiang)趨緩。

不(bu)過(guo)，一位長期關注休閑零食行業(ye)的(de)投資人士對此持(chi)觀望態度。他表示，量販零食的(de)行業(ye)壁壘并不(bu)高，未來(lai)可(ke)能還會有(you)很多從業(ye)者加入競爭。而相(xiang)比線(xian)上(shang)零售(shou)，線(xian)下(xia)零售(shou)的(de)規模優勢并沒有(you)那么(me)明顯。

行業競爭(zheng)激烈，兩家企業的加盟商更關心的另一(yi)個問題是，未來(lai)兩家企業在門店選址(zhi)上如何實現良性競爭(zheng)。

從(cong)趙一(yi)鳴零食(shi)方面(mian)的(de)官方回(hui)復來看，合并(bing)后，雙(shuang)方在(zai)產(chan)(chan)品(pin)供應鏈上(shang)將具備更好(hao)的(de)采(cai)購(gou)優(you)勢(shi)，未(wei)來團隊能(neng)夠更專(zhuan)注于產(chan)(chan)品(pin)細(xi)節，給消(xiao)費者帶來更好(hao)的(de)產(chan)(chan)品(pin)消(xiao)費體驗；在(zai)品(pin)牌建(jian)(jian)設上(shang)將進一(yi)步加(jia)強消(xiao)費者心智(zhi)建(jian)(jian)設與用戶運營；在(zai)區域(yu)發展(zhan)協(xie)調(diao)上(shang)，雙(shuang)方會在(zai)各自的(de)優(you)勢(shi)區域(yu)持續深化(hua)布局(ju)，提升加(jia)盟門店效益。

圖片來源：企業供圖

11月10日，零食很(hen)忙方面向記者表(biao)示(shi)，關于門店的(de)規劃(hua)，后(hou)續雙方公司都會進行(xing)方案調(diao)整，但具體細節(jie)暫(zan)時還不(bu)方便(bian)對外透露。

行業并購風起云涌

近(jin)幾年，量販零食行業經歷(li)了(le)狂飆期(qi)。

艾媒咨詢數據顯示,2010年(nian)到2022年(nian)，中(zhong)國(guo)休(xiu)閑食(shi)品(pin)行(xing)業市場規(gui)模持(chi)續增長,從4100億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)增長至11654億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),預(yu)計2027年(nian)中(zhong)國(guo)休(xiu)閑食(shi)品(pin)行(xing)業市場規(gui)模將達12378億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

隨著行業玩家越(yue)來越(yue)多，品牌之間(jian)的整合(he)也(ye)頻(pin)頻(pin)發生。

今(jin)(jin)年8月，零(ling)食(shi)很(hen)忙宣(xuan)布戰略(lve)投資恰貨鋪子數千萬(wan)元(yuan)；10月，湖南的“愛零(ling)食(shi)”宣(xuan)布控(kong)股陜(shan)西(xi)的“零(ling)食(shi)泡泡”，而(er)這已是愛零(ling)食(shi)今(jin)(jin)年以來(lai)第(di)3次收購，此前它還收購了“恐龍和(he)泰(tai)迪”與“胡(hu)衛紅零(ling)食(shi)”；10月，萬(wan)辰集團整合(he)(he)旗下陸小(xiao)饞(chan)、吖滴(di)吖滴(di)、好想來(lai)、來(lai)優(you)品四(si)大品牌，統一(yi)合(he)(he)并為(wei)“好想來(lai)”。

方正(zheng)證(zheng)券近期研報表示，2022年以來量販零(ling)(ling)食賽道加速開(kai)店，今年有望達到(dao)2.2萬家~2.5萬家。“行(xing)業加速從南(nan)方地區向(xiang)全國(guo)擴張，與此(ci)同時，零(ling)(ling)食量販賽道已(yi)經呈現并(bing)購整合(he)趨勢。”

“行(xing)業的(de)整合一般都發生在行(xing)業進(jin)入(ru)存量競爭時期。”前述(shu)長期關注(zhu)休閑零食行(xing)業的(de)投(tou)資人士認(ren)為，量販零食行(xing)業已經進(jin)入(ru)紅海期。

存量(liang)(liang)競爭(zheng)時代(dai)，誰將笑到(dao)最后(hou)？方正證券研報(bao)分(fen)析(xi)稱，此次零(ling)食(shi)很忙和趙(zhao)一鳴零(ling)食(shi)合(he)并后(hou)，兩家企業門店數(shu)合(he)計將達到(dao)6500家；上市公(gong)司萬辰(chen)集團10月(yue)在(zai)營(ying)業門店數(shu)量(liang)(liang)超(chao)4300家，二者門店數(shu)遙遙領先，已成(cheng)為量(liang)(liang)販零(ling)食(shi)行業top2品牌。

今(jin)年7月，曾(ceng)有消息稱，“零(ling)(ling)食很忙(mang)(mang)”正在考慮在內地A股市(shi)場或中(zhong)國香港(gang)上(shang)市(shi)，可能募資1億美元至(zhi)2億美元。就(jiu)此，今(jin)年8月份，零(ling)(ling)食很忙(mang)(mang)方面曾(ceng)向記者表(biao)示，關于上(shang)市(shi)、融資，公司目前暫無明確計劃。

此(ci)次兩(liang)家企業合并后，新的上(shang)(shang)市(shi)計劃是否將提上(shang)(shang)日(ri)程？11月(yue)10日(ri)，零食很(hen)忙(mang)方面(mian)表示不便回復。