每(mei)經記(ji)者｜劉嘉魁(kui)    每(mei)經編輯(ji)｜馬子卿    

11月17日，中國上市(shi)公司產(chan)(chan)業升(sheng)(sheng)級（太原(yuan)）高峰會暨2023第三屆山西資本市(shi)場轉型(xing)發(fa)展(zhan)年會在山西晉祠國賓館舉行。本屆大會由山西省(sheng)人民政(zheng)府金(jin)融工作辦公室主辦，以“協同創新資本布局踐行‘新質生產(chan)(chan)力(li)’”為主題，圍繞宏觀經(jing)濟發(fa)展(zhan)、產(chan)(chan)業轉型(xing)升(sheng)(sheng)級等話題進行探(tan)討。

會(hui)上，中國首席經(jing)濟學家論壇(tan)理事長連平發表了(le)(le)“當前宏觀經(jing)濟形(xing)勢分析與2024年展望”主題演講，分析了(le)(le)重大政策(ce)轉變(bian)如何增(zeng)添經(jing)濟增(zeng)長動力。

消費繼續成為經濟增長第一拉動力，市場利率還有下調空間

連平指出，短期看，今年前三季度，消費快速回升，重新成為經濟增長的第一拉動力，有效帶動經濟保持較快增長。

四季(ji)度，多項利好(hao)因(yin)素推動(dong)消(xiao)費(fei)繼續(xu)較快回(hui)升(sheng)，包(bao)括需求企穩回(hui)升(sheng)、服務業持續(xu)向好(hao)、傳統消(xiao)費(fei)旺季(ji)帶動(dong)消(xiao)費(fei)場景更為豐富、房地產和(he)汽(qi)車銷(xiao)售持續(xu)好(hao)轉(zhuan)、促(cu)消(xiao)費(fei)政策力(li)度不斷加大、就業形勢有所(suo)緩和(he)等。

從中長期來看，要堅持擴大內需這個戰略基點。而內(nei)需(xu)增(zeng)長已逐漸向(xiang)以消(xiao)(xiao)費為(wei)主要拉動(dong)力的路徑上轉變。2010年(nian)至2022年(nian)，最(zui)終消(xiao)(xiao)費對GDP的平均貢(gong)獻率為(wei)51.7%。

連平還分析了貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策的(de)調(diao)節方向和空間。“今年10月，中(zhong)央金(jin)融工作(zuo)會議提出(chu)，始(shi)終保持貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策的(de)穩(wen)健性。”連平強調(diao)，當前應(ying)當實施積極(ji)的(de)、擴張性的(de)宏觀政(zheng)(zheng)策，加大逆周(zhou)期調(diao)節。

“預期(qi)(qi)不(bu)穩、需(xu)(xu)求不(bu)足需(xu)(xu)要釋放積極(ji)、強有力(li)的政策(ce)信號，但要控制好(hao)政策(ce)力(li)度和(he)節奏。”他(ta)認為(wei)，財政政策(ce)將繼續積極(ji)擴張，貨幣政策(ce)將更加精準有力(li)，適時適度做(zuo)好(hao)逆周期(qi)(qi)調節和(he)跨周期(qi)(qi)調節。

連平預測，市場利率還有下調空間。在國內利率較低而境外加息的背景下，央行政策利率調節將較為謹慎，但仍將繼續推動市場利率適度下行。同時，將(jiang)繼續指導銀行依法有(you)序調整(zheng)存(cun)量個(ge)人住(zhu)房貸(dai)款利率(lv)，并可能會(hui)調整(zheng)再貸(dai)款利率(lv)。

他認為，要保(bao)持流動性總量(liang)合理(li)適度(du)。短期市場利率持續低(di)(di)于央(yang)行OMO利率，可見流動性并非是(shi)當前經濟增長的(de)制約(yue)因素，再度(du)大(da)幅“放水”必要性較(jiao)低(di)(di)；但短期內小(xiao)幅降準0.25個百分點傳(chuan)達積極信(xin)號、降低(di)(di)銀行成本以(yi)推動市場利率下行仍有必要。

“可(ke)能還(huan)會創設新(xin)的(de)(de)結構性工(gong)具，支(zhi)(zhi)持民企、消費、房地產市場等的(de)(de)恢復。充分發揮總量和結構性貨幣政策工(gong)具作用(yong)，大力支(zhi)(zhi)持科技創新(xin)、實體經濟和中(zhong)小微企業發展。”連平表示。

重大政策轉變增添經濟增長動力，四季度經濟增速將快于前三季度

10月24日，全國(guo)人大(da)常(chang)委(wei)會(hui)表決通過了國(guo)務院增發國(guo)債與2023年中央(yang)預算調整方案的決議(yi)，中央(yang)財(cai)政(zheng)將增發1萬億元國(guo)債。連平認為，此舉為財(cai)政(zheng)政(zheng)策的重(zhong)大(da)突破，預計(ji)能夠拉動明年基建投資增速上(shang)升4至5個百分點，拉動2024年經濟(ji)增長0.7個百分點以上(shang)，將較大(da)程度緩解地(di)方財(cai)政(zheng)壓力(li)，刺激消費與投資增長。

“另外，9月份重要的(de)政策轉向(xiang)就是房地產，無論在(zai)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)端還是在(zai)供給端，房地產的(de)政策都發生(sheng)了明顯的(de)松動。”連平指(zhi)出，從需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)端來看(kan)，多方位(wei)降(jiang)低(di)(di)了購(gou)置房產負擔。在(zai)原有支持(chi)剛性和(he)改善性住(zhu)房需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)的(de)基礎上，央行(xing)提出，“調降(jiang)首付比(bi)和(he)二(er)套(tao)房貸利(li)(li)率(lv)(lv)下(xia)限(xian)，推動降(jiang)低(di)(di)存量首套(tao)房貸利(li)(li)率(lv)(lv)落地見(jian)效。”例如，深圳下(xia)調首套(tao)房商(shang)貸利(li)(li)率(lv)(lv)下(xia)限(xian)40個基點。

就供給端而言，支(zhi)持(chi)房企合理(li)融資(zi)需(xu)求。央行提出推動建立房地產發(fa)展新模(mo)式(shi)，一視同仁國(guo)有和民營(ying)房企融資(zi)需(xu)求，穩妥(tuo)化解大型房企債(zhai)券違約風險。

關于四季度及2024年經濟展望，連平認為，四季度，經濟增長有望達到年內次高點。在消費保持較快增長、投資平穩恢復、出口下行壓力緩解疊加低基數效應的共同帶動下，經濟增長將快于三季度。

投(tou)資(zi)(zi)緩(huan)中走(zou)穩，繼續(xu)發揮“穩增長”作(zuo)用。連平(ping)指出，基(ji)建投(tou)資(zi)(zi)和(he)(he)制造業投(tou)資(zi)(zi)仍(reng)是(shi)兩大抓手(shou)，在財(cai)政支(zhi)持存后手(shou)疊加項目儲備充足和(he)(he)政策支(zhi)持到位等因(yin)素的推動下(xia)，尤其是(shi)一(yi)萬億(yi)特別國債(zhai)的支(zhi)持，今年(nian)末和(he)(he)明(ming)年(nian)基(ji)建投(tou)資(zi)(zi)仍(reng)將保(bao)持平(ping)穩較快增長。

“9月民間投(tou)(tou)資降幅年內首度收窄(zhai)，其逐步(bu)改(gai)善亦對制(zhi)造業(ye)投(tou)(tou)資形成(cheng)支(zhi)撐。”連平表(biao)示，在技改(gai)投(tou)(tou)資需求持續釋放(fang)、高(gao)技術制(zhi)造業(ye)投(tou)(tou)資維持強(qiang)勢和金融(rong)支(zhi)持力度加大等一系列因(yin)素推動下，制(zhi)造業(ye)投(tou)(tou)資增速(su)繼(ji)續高(gao)于疫情前水平。

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