每經記者｜鄭(zheng)步春    每經編輯｜彭水萍

周(zhou)三(san)A股(gu)滬深股(gu)市(shi)普跌，但北交所(suo)熾熱(re)，反差(cha)相當(dang)明顯(xian)。截至收盤，上(shang)證(zheng)綜(zong)(zong)指(zhi)(zhi)跌0.79%至3043.61點，深綜(zong)(zong)指(zhi)(zhi)跌1.2%，創業板綜(zong)(zong)指(zhi)(zhi)跌1.48%，科創50指(zhi)(zhi)數跌1.6%。繼周(zhou)二沖高回落后，周(zhou)三(san)北證(zheng)50指(zhi)(zhi)數狂升(sheng)8.43%，完全(quan)吃掉了周(zhou)二的長上(shang)影，強勢特征相當(dang)明顯(xian)。

從(cong)滬深股市來看，文化傳(chuan)媒、工程咨詢、商業百貨板(ban)塊漲(zhang)幅(fu)居(ju)前(qian)，能(neng)源金屬、電機、汽(qi)車板(ban)塊跌幅(fu)居(ju)前(qian)。至于北交(jiao)所(suo)股票(piao)，僅僅只有2家下跌，其余有交(jiao)易的229家悉數上(shang)漲(zhang)，漲(zhang)幅(fu)達30%的有十(shi)五家。

北(bei)交(jiao)所(suo)單日成(cheng)交(jiao)131億(yi)(yi)元(yuan)，放(fang)出(chu)歷(li)史(shi)天(tian)量(liang)(liang)，較周二(er)的(de)102億(yi)(yi)元(yuan)又有明顯增加。雖(sui)然北(bei)交(jiao)所(suo)即(ji)使(shi)劇烈放(fang)量(liang)(liang)之(zhi)后只(zhi)有百(bai)億(yi)(yi)略多(duo)，與(yu)滬深股(gu)市數千(qian)億(yi)(yi)元(yuan)成(cheng)交(jiao)不可同(tong)日而語，但示范(fan)效應(ying)卻仍然不可小覷。記得以(yi)前市場行情(qing)較好時，東方財富、中(zhong)信證券、中(zhong)國平安等單日成(cheng)交(jiao)超(chao)百(bai)億(yi)(yi)并不少見。也(ye)就(jiu)是說，北(bei)交(jiao)所(suo)的(de)幾乎(hu)所(suo)有股(gu)票放(fang)出(chu)天(tian)量(liang)(liang)，也(ye)只(zhi)及上(shang)述單一個股(gu)的(de)成(cheng)交(jiao)額，所(suo)以(yi)北(bei)交(jiao)所(suo)超(chao)百(bai)億(yi)(yi)的(de)成(cheng)交(jiao)額看上(shang)去(qu)嚇人，但細(xi)思其實也(ye)不算太高。

個人相信周二及周三(san)滬深(shen)股市的(de)(de)疲弱與北(bei)交(jiao)所(suo)(suo)大(da)熱有很大(da)的(de)(de)關系，因部(bu)分(fen)深(shen)滬交(jiao)易所(suo)(suo)的(de)(de)投(tou)資(zi)者或(huo)許(xu)會擔心(xin)熾熱的(de)(de)北(bei)交(jiao)所(suo)(suo)有可能(neng)分(fen)流掉部(bu)分(fen)深(shen)滬市場(chang)資(zi)金(jin)。就算事實上分(fen)流掉的(de)(de)資(zi)金(jin)并(bing)不多，滬深(shen)股市投(tou)資(zi)者的(de)(de)預期(qi)也(ye)有可能(neng)比(bi)較悲觀。當市場(chang)情緒(xu)波動(dong)時，并(bing)不一(yi)定會理性(xing)與客觀。

從北(bei)交(jiao)所量(liang)能(neng)來看，周(zhou)三雖進一步放大(da)，但(dan)放大(da)速度顯著(zhu)放緩，接下來產生(sheng)沖高震蕩的(de)(de)可能(neng)性較大(da)，北(bei)交(jiao)所單邊(bian)上漲格局應有所改(gai)變，屆時滬深股(gu)市也許就能(neng)回穩。北(bei)交(jiao)所熱(re)度既已(yi)大(da)幅提(ti)升，不(bu)難預(yu)期的(de)(de)是接下來多半會擴容，要不(bu)然這(zhe)么(me)袖珍的(de)(de)市場很易(yi)炒翻天的(de)(de)。隨著(zhu)這(zhe)個市場容量(liang)慢慢變大(da)，其走(zou)勢也將變得平穩些。

北上(shang)資金周(zhou)三(san)全(quan)天凈賣出35.39億元。外盤股市方(fang)面，隔夜(ye)美(mei)股微跌(die)，周(zhou)三(san)港股恒指跌(die)0.18%。匯市方(fang)面，美(mei)元指數周(zhou)二探底(di)回升(sheng)，周(zhou)三(san)繼續小漲。人民(min)(min)幣(bi)匯率周(zhou)三(san)升(sheng)勢(shi)暫(zan)止，人民(min)(min)幣(bi)中間價周(zhou)三(san)雖然繼續升(sheng)值(zhi)，但在岸價及離岸價稍稍有些(xie)貶值(zhi)。

近期美(mei)國(guo)公布的包(bao)括就業、物價等(deng)數(shu)據暗示美(mei)聯(lian)儲加息(xi)周期可(ke)能已經結束，但(dan)美(mei)聯(lian)儲官員(yuan)們(men)在(zai)口(kou)頭(tou)上卻不(bu)(bu)愿爽快(kuai)地承認這點，所以外匯(hui)市(shi)場(chang)走勢(shi)可(ke)能不(bu)(bu)會太連貫。換言之，美(mei)元就算已出現拐點，也(ye)不(bu)(bu)太可(ke)能像(xiang)前幾周那樣(yang)單邊滑(hua)落，未來頂多(duo)也(ye)只是震蕩下跌。在(zai)此背景下，人民幣升勢(shi)也(ye)可(ke)能面臨著更多(duo)反(fan)復(fu)，在(zai)某些時(shi)段也(ye)有可(ke)能表現為“雙向波動”狀態，并且影響到北向資金(jin)操作節奏，最終使得A股也(ye)容易出現些反(fan)復(fu)。

滬深股(gu)市這兩(liang)天走(zou)勢較(jiao)為萎靡，但我覺得(de)投資者仍然可以持(chi)股(gu)觀望，不宜(yi)僅因一、兩(liang)天走(zou)勢就(jiu)轉向(xiang)悲觀。在我看來，A股(gu)因北交所走(zou)勢而受挫只(zhi)是技術(shu)層面(mian)的，與基(ji)本(ben)面(mian)無關(guan)。

當前(qian)我們A股的內外(wai)部(bu)環境(jing)應該是(shi)邊(bian)際改善的，外(wai)部(bu)是(shi)中美(mei)關(guan)系(xi)的改善，內部(bu)是(shi)樓市化債力(li)度加碼及部(bu)分經濟指標改善，所(suo)(suo)以股市的支撐應該是(shi)有(you)所(suo)(suo)加強的。即使A股短期內受(shou)些不利因(yin)素干擾而走得疲弱些，投(tou)資者一般也可視為前(qian)進道路上的正常坎坷。

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關注微信公眾號每經牛眼（微信號: njcjnews）

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648