每經(jing)記者｜楊建    每經(jing)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大(da)指(zhi)(zhi)數集體收跌(die)(die)(die)，貴金屬(shu)、金屬(shu)加工、郵輪板(ban)塊漲幅居(ju)前，鋰電池、鐵路、醫藥零售板(ban)塊跌(die)(die)(die)幅居(ju)前，大(da)型(xing)科(ke)技股多數下跌(die)(die)(die)，META跌(die)(die)(die)1.04%，蘋(pin)果跌(die)(die)(die)0.09%，亞馬遜漲0.67%，奈飛(fei)跌(die)(die)(die)0.08%，谷歌跌(die)(die)(die)0.2%，微(wei)軟(ruan)漲0.31%。中(zhong)(zhong)概股普跌(die)(die)(die)，納(na)斯(si)達克中(zhong)(zhong)國金龍指(zhi)(zhi)數跌(die)(die)(die)1.58%，小鵬汽(qi)車跌(die)(die)(die)超4%，理想汽(qi)車、富途控股、嗶(bi)哩嗶(bi)哩跌(die)(die)(die)超3%。

2、歐股收(shou)(shou)盤普跌(die)，德國(guo)DAX指數跌(die)0.39%，英國(guo)富時100指數跌(die)0.36%，法國(guo)CAC40指數跌(die)0.37%，歐洲斯托克50指數跌(die)0.4%。WTI 1月(yue)原油期(qi)貨結(jie)算(suan)價收(shou)(shou)跌(die)0.9%，報74.86美元(yuan)/桶(tong)；布(bu)倫(lun)特1月(yue)原油期(qi)貨結(jie)算(suan)價收(shou)(shou)跌(die)0.74%，報79.98美元(yuan)/桶(tong)。

（二）宏觀新聞

1、1月27日，深圳八部門聯合發布(bu)《深圳市促(cu)進新(xin)能源(yuan)汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)和智能網聯汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)產業高(gao)質量發展的若干措施(shi)》。其中提到，提升電動化及清(qing)潔化水(shui)平。延續和優化新(xin)能源(yuan)汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)車(che)(che)(che)輛購(gou)置稅減免等政策，鼓(gu)勵淘汰“國Ⅳ”及以(yi)下(xia)(xia)排放標準(zhun)的普通(tong)小汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)，支持(chi)老舊汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)更新(xin)消(xiao)費。鼓(gu)勵新(xin)能源(yuan)汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)下(xia)(xia)鄉，進一步(bu)優化汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)限購(gou)措施(shi)。鼓(gu)勵高(gao)端(duan)微控制器 (MCU) 、計算芯片等汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)芯片實現(xian)自(zi)主突破等。

（三）機構、大V觀點

西南證券：云涌之時，風起之勢

1、潛在經濟增長率向上修復， 內外循環再塑新格局
2024年中國經(jing)濟或呈現出前穩后升(sheng)， 全(quan)年增速將保持在5%左(zuo)右，向(xiang)潛(qian)在經(jing)濟增長率繼續(xu)回歸。投資(zi)端，固定資(zi)產投資(zi)增速將上行至4.6%，全(quan)球補庫疊加升(sheng)級趨(qu)勢(shi)；內(nei)需端，穩經(jing)濟、穩樓(lou)市、穩就業政策持續(xu)推出，居民收(shou)入(ru)預期有(you)望改善；外需端，基數效(xiao)應及海外補庫帶動之下，出口增速全(quan)年有(you)望回升(sheng)至1.2%左(zuo)右。

2、跨周期與逆周期下的財政貨幣協同與創新型工具
2024年(nian)上半年(nian)三大工程，化解(jie)地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)府債(zhai)務(wu)仍(reng)將是財(cai)政(zheng)(zheng)與貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)協(xie)同的重點，新設政(zheng)(zheng)策(ce)工具有望發揮助力(li)作用。積(ji)極財(cai)政(zheng)(zheng)進一(yi)步(bu)加碼，政(zheng)(zheng)府預期赤(chi)字率(lv)或(huo)為3.6%左右，結構(gou)上中(zhong)央加杠桿、地(di)方(fang)壓(ya)杠桿趨勢(shi)有望進一(yi)步(bu)持續(xu)；貨幣方(fang)面，人民幣貶(bian)值壓(ya)力(li)料(liao)將減(jian)(jian)緩，對(dui)(dui)貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)掣(che)肘減(jian)(jian)弱，2024年(nian)降息(xi)空間仍(reng)在，明年(nian)二季度(du)末(mo)和三季度(du)降準(zhun)的概率(lv)相(xiang)對(dui)(dui)較大。

3、以強國之勢促產業轉型， 開啟數字化生態之路
科技強國(guo)重(zhong)點聚(ju)焦(jiao)人工智能、量子信息、集(ji)成電路，目前(qian)半導體領(ling)域在制(zhi)造(zao)和設計環節具(ju)有(you)較大的國(guo)產替代空間；2024年國(guo)企(qi)(qi)改革提速，加(jia)快在缺(que)少布(bu)局或尚未(wei)形(xing)成競爭優勢的關鍵領(ling)域實(shi)現突破，金融(rong)國(guo)有(you)企(qi)(qi)業也(ye)有(you)望進一步加(jia)快并購重(zhong)組(zu)進程；2024年物(wu)聯網(wang)投資有(you)望持續加(jia)大，消費(fei)物(wu)聯網(wang)將進入(ru)發展(zhan)快車道，智能家居是主要應用場景之(zhi)一，2021-2025年年均復合(he)增長(chang)率預(yu)計達25%。

4、全球波動加劇中的趨勢：美、 日、 歐洲與新興市場
美國方面(mian)，基于目前數(shu)據后續加(jia)息概(gai)率較(jiao)低， 預計明年降息或(huo)從二季度(du)下旬或(huo)下半年開啟。 歐洲方面(mian)經(jing)(jing)濟(ji)略顯疲軟，經(jing)(jing)濟(ji)短期仍然承(cheng)壓，且依然面(mian)臨地(di)緣(yuan)政(zheng)治和(he)能源(yuan)價格風險。 日本方面(mian)， 三季度(du)經(jing)(jing)濟(ji)表現(xian)不(bu)佳，日央行(xing)為退出YCC做鋪墊， 但短期政(zheng)策難(nan)度(du)較(jiao)大(da)(da)。 新興市場(chang)方面(mian)表現(xian)分(fen)化，印度(du)經(jing)(jing)濟(ji)相對更強。 2024年 俄羅(luo)斯、 歐洲、 美國等將舉行(xing)大(da)(da)選，將對全(quan)球(qiu)地(di)緣(yuan)政(zheng)治產(chan)生較(jiao)大(da)(da)影響。

5、大類資產配置再平衡：結構性機會與邏輯轉換
國內(nei)支持性(xing)(xing)政(zheng)策延續， 疊加海外補庫， 國內(nei)經濟趨(qu)(qu)于回暖(nuan)，目前A股市(shi)場估值并不高， 美(mei)債利率(lv)趨(qu)(qu)于下行， 外資有(you)望逐(zhu)漸回流， 但(dan)市(shi)場信心提振仍需時間， 2024年(nian)(nian)預(yu)計A股整體震蕩趨(qu)(qu)漲， 結構上建議關(guan)(guan)注出口鏈(lian)、 科技強國、 以及受益于海外流動(dong)性(xing)(xing)寬(kuan)松的成(cheng)長和消費板塊。美(mei)債方面， 2024年(nian)(nian)加息周期結束， 經濟數據逐(zhu)漸轉(zhuan)弱， 將對美(mei)債形成(cheng)支撐， 建議關(guan)(guan)注上半年(nian)(nian)配(pei)置機會。 黃金邏輯在明年(nian)(nian)更順， 波(bo)動(dong)性(xing)(xing)可(ke)能(neng)仍然(ran)較大。 原油供應總量寬(kuan)松但(dan)存在人為制約(yue)， 關(guan)(guan)注宏觀與需求(qiu)變量。

（四）行業掘金

1、據報道，特斯拉已開始向員工推出全自動駕駛 （FSD） V12更新版本，隨后特斯拉CEO埃隆·馬斯克也在其社交媒體平臺上證實了這一更新消息。消息稱，FSD V12版本已開始內部部署，更新版本號為2023.38.10。FSD V12的主要更新是車輛由神經網絡與人工智能控制，而不是由工程師硬核編碼。FSD V12代表了特斯拉自動駕駛技術的重大飛躍。馬斯克將其描述為“端到端人工智能”，采用“視覺輸入、控制輸出”的方法，就像人類大腦一樣。這個比喻強調了特斯拉在其汽車上復制人類決策能力的雄心。此外，FSD V12的推出標志著特斯拉在人工智能和自動駕駛領域的一個關鍵節點。隨著馬斯克對人工智能的持續關注，特斯拉在電動汽車市場和更廣泛的人工智能革命中仍然是一個至關重要的參與者。概念股主要有宜通世紀，聯創電子，得潤電子等。

2、據報道，日前，包含北斗衛星導航系統標準和建議措施的《國際民用航空公約》附件10最新修訂版正式生效。這標志著北斗系統正式加入國際民航組織（ICAO）標準，成為全球民航通用的衛星導航系統。作為我國自主建設、獨立運行的衛星導航系統，這充分證明北斗系統提供全球各行業導航服務的能力。中國北斗衛星導航系統（BDS）自2012年開始提供全球服務以來，市場規模持續增長。近年來，北斗系統不斷完善，提供更多應用和服務，吸引了更多的用戶和行業參與。北斗在導航領域的應用廣泛，包括車輛導航、智能交通、物流、航空、船舶等。在車聯網領域，北斗系統支持了車輛追蹤、智能駕駛輔助系統等應用，市場規模巨大。2022年中國北斗衛星應用行業市場規模接近3000億元。概念股包括測繪股份，啟明信息等。

3、AITO汽車宣布，上市兩個半月，問界新M7累計大定突破10萬臺，以月銷超3萬的成績再次刷新“問界速度”，官方還推出了價值27000元的購車權益。今年下半年以來，問界、智界系列車型銷量火爆。華為與諸多車企的合作，將在技術、產品、質量、渠道等方面加深融合，作為市場領先者有望帶動智能車市場發展邁入下半場。頭部車企加速自動駕駛技術升級，關注L3/L4落地后汽車智能化帶來的上游汽車電子機遇，涉及激光雷達、CIS、AR-HUD、光學攝像頭、連接器部件、域控制器、POB等領域。概念股包括炬光科技，聯合光電，電連技術等。