NO.1 上證50ETF放量走高，12月超200億資金流入ETF

在3000點下方震蕩四個交易日后，上證指數11日午后持續走強，尤其是在下午兩點后，券商股的一輪強勢表現帶動之下，快速收復失地，雖然最終收于2990一線。在(zai)(zai)備受關注的ETF領域，放(fang)(fang)量上(shang)(shang)漲的戲碼也在(zai)(zai)上(shang)(shang)演。目前市場上(shang)(shang)存續(xu)規模(mo)最(zui)大(da)寬基ETF之一的華夏上(shang)(shang)證50ETF，在(zai)(zai)隨(sui)指(zhi)數上(shang)(shang)漲之余，成(cheng)交持續(xu)放(fang)(fang)量。11日(ri)全天32.07億元成(cheng)交額(e)中，19.52億元在(zai)(zai)最(zui)后(hou)一個(ge)小(xiao)時(shi)完成(cheng)，而這也是該ETF年內(nei)第六高(gao)的小(xiao)時(shi)成(cheng)交金額(e)。

此外，Wind數據(ju)顯示，截(jie)至12月8日，月內已(yi)有超200億元資(zi)金借道ETF加倉權益市場，其中滬深300ETF易方(fang)達(da)（510310）凈流(liu)入超13億元、位居市場前列。

點評：ETF作為一種低成(cheng)本、高效率、靈活多樣的投資工具，受到(dao)了(le)包括各類(lei)機構在內(nei)的資金青睞。上證50ETF的放量(liang)上漲，反映了(le)市場對(dui)(dui)權重股的信心和配置(zhi)意愿(yuan)。同時，滬深(shen)300ETF的持續凈流入，也(ye)顯(xian)示了(le)市場對(dui)(dui)中盤(pan)藍籌股的關注和布局(ju)。當前，長期資金借助ETF布局權益類資產的跡象明顯，表明滬深300目前估值位于歷史較低位置，具備長期配置價值。

NO.2 渣打證券獲四項牌照，計劃明年上半年正式展業

點評：渣(zha)打證(zheng)(zheng)券(quan)獲得四項牌照，是外資(zi)券(quan)商(shang)在華布局的(de)一(yi)個重要(yao)進展，也是中國(guo)資(zi)本市場對外開放的(de)一(yi)個體現(xian)。渣(zha)打證(zheng)(zheng)券(quan)的(de)設立，將(jiang)增(zeng)加市場的(de)競爭和(he)多樣性，為客戶提(ti)供更多的(de)選擇和(he)服務(wu)。同時，渣(zha)打證(zheng)(zheng)券(quan)也將(jiang)面(mian)臨(lin)國(guo)內券(quan)商(shang)的(de)挑(tiao)戰和(he)壓力(li)，需要(yao)充分(fen)發揮自身的(de)優勢(shi)和(he)特色，提(ti)升(sheng)自身的(de)核心競爭力(li)。

NO.3 不接受在職員工，萬和證券市場化選聘副總裁，強調建立投行內控機制

12月(yue)11日(ri)晚間，萬和證(zheng)(zheng)券(quan)發布(bu)了市場化選(xuan)聘副總裁的公(gong)告(gao)。據公(gong)告(gao)稱，萬和證(zheng)(zheng)券(quan)擬選(xuan)聘1名副總裁，分管(guan)股權(quan)、債權(quan)等(deng)大(da)投行(xing)(xing)業務，建立有效的投資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)業務內控機(ji)制(zhi)等(deng)。同時，萬和證(zheng)(zheng)券(quan)也在(zai)(zai)公(gong)告(gao)中強調，不接受(shou)萬和證(zheng)(zheng)券(quan)在(zai)(zai)職員工報名。值得一提的是(shi)，今年(nian)10月(yue)，萬和證(zheng)(zheng)券(quan)曾(ceng)因投行(xing)(xing)業務內控不完善等(deng)原因，被證(zheng)(zheng)監(jian)會暫停公(gong)司保薦和公(gong)司債券(quan)承銷(xiao)業務3個月(yue)。

點評：萬(wan)和(he)(he)證券(quan)(quan)市場(chang)化選聘(pin)副總裁，是為(wei)(wei)了(le)加強公司(si)的(de)(de)投(tou)行(xing)業(ye)(ye)務(wu)(wu)管理和(he)(he)內控(kong)機制，或是對(dui)之(zhi)前被監管處罰的(de)(de)一個整改和(he)(he)反思(si)。萬(wan)和(he)(he)證券(quan)(quan)不(bu)接(jie)受在職員(yuan)工(gong)報名，可能是為(wei)(wei)了(le)引入新的(de)(de)人才和(he)(he)思(si)路，提升公司(si)的(de)(de)投(tou)行(xing)業(ye)(ye)務(wu)(wu)水平(ping)和(he)(he)質量(liang)。希望萬(wan)和(he)(he)證券(quan)(quan)能夠借(jie)此機會，規范投(tou)行(xing)業(ye)(ye)務(wu)(wu)的(de)(de)運作(zuo)和(he)(he)銷售(shou)，避免違(wei)(wei)規違(wei)(wei)法行(xing)為(wei)(wei)。

NO.4 天風(feng)證券：擬向控股股東宏泰集團(tuan)借入(ru)不超過40億元(yuan)次級債(zhai)務

12月11日，天(tian)風(feng)(feng)證(zheng)券發布公(gong)告表(biao)示(shi)，在當前以凈資本和流動性(xing)為(wei)核(he)心的監管體系下，天(tian)風(feng)(feng)證(zheng)券需通過補充凈資本，推動業務全面發展，提升業務質量。因而，天(tian)風(feng)(feng)證(zheng)券擬向控(kong)股股東湖北宏泰集團有限公(gong)司(si)借入(ru)不超過40億(yi)元(yuan)(yuan)的次級債務，其(qi)中首次借入(ru)金(jin)額20億(yi)元(yuan)(yuan)。期(qi)限為(wei)5年(nian)，利(li)率(lv)為(wei)年(nian)化5%，按季付息，到期(qi)一次性(xing)還(huan)本。

點評：天(tian)風證(zheng)券此(ci)次(ci)借入(ru)次(ci)級債(zhai)務(wu)(wu)，是為(wei)了優化公司(si)的(de)資產負債(zhai)結構(gou)和(he)降低融資成本。次(ci)級債(zhai)務(wu)(wu)是一種較為(wei)穩定和(he)低風險(xian)的(de)融資方式，能夠有效補充(chong)公司(si)的(de)長期資金來源(yuan)和(he)增強公司(si)的(de)抗風險(xian)能力。同時，發行對象為(wei)控股股東湖北宏泰(tai)集團，也顯現了股東方對天(tian)風證(zheng)券發展的(de)大力支持。

NO.5 上新速度提升，公募REITs常態化發行格局加速形成

公募REITs發行(xing)步(bu)伐正在加(jia)快。近日(ri)，又有(you)3只(zhi)公募REITs產(chan)(chan)品(pin)上報。據統(tong)計，目(mu)前已(yi)(yi)上市公募REITs產(chan)(chan)品(pin)達29只(zhi)，已(yi)(yi)申報但尚(shang)未(wei)(wei)上市的公募REITs產(chan)(chan)品(pin)數量共計18只(zhi)，上新速度有(you)所提升。與此同時，越(yue)來越(yue)多的投資主體將公募REITs納入投資范圍。業內人士(shi)認為，公募REITs已(yi)(yi)進入常態化發行(xing)，機構投資者也在加(jia)大配置力度，未(wei)(wei)來這一市場(chang)將持(chi)續迎來更多增量資金(jin)。業內人士(shi)表示，現代倉儲(chu)物流設施出租率(lv)較高且趨于(yu)穩定，具備長期、穩定的現金(jin)流，適宜作為基礎設施REITs基礎資產(chan)(chan)。眼下(xia)我(wo)國倉儲(chu)物流存量資產(chan)(chan)體量巨大，倉儲(chu)物流基礎設施REITs市場(chang)空間廣闊。(上海證券報)

點評：公(gong)募REITs是(shi)一種能夠(gou)為投資者提(ti)供(gong)穩定收益(yi)和(he)分散風(feng)險的(de)(de)(de)金融產品，也是(shi)支持基礎設(she)施(shi)建(jian)設(she)和(he)實(shi)體經濟發展的(de)(de)(de)重要(yao)工具(ju)。隨著公(gong)募REITs的(de)(de)(de)發行(xing)規模(mo)和(he)品種不斷擴(kuo)大(da)，市場參與者的(de)(de)(de)認知和(he)接受度也在提(ti)高，有利于形成良好的(de)(de)(de)市場氛(fen)圍(wei)和(he)發展勢(shi)頭。倉儲物流作為基礎設(she)施(shi)REITs的(de)(de)(de)重要(yao)領域(yu)，具(ju)有巨大(da)的(de)(de)(de)潛力和(he)需求，值(zhi)得投資者關注和(he)布(bu)局。

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