每經(jing)記者(zhe)｜趙景致    每經(jing)編輯｜馬子卿    

近期，多家銀(yin)行理(li)財(cai)(cai)子(zi)公司(si)，如興銀(yin)理(li)財(cai)(cai)、招銀(yin)理(li)財(cai)(cai)等(deng)，紛(fen)紛(fen)宣布階(jie)段性下(xia)調旗(qi)下(xia)部(bu)分理(li)財(cai)(cai)產品(pin)的費率。下(xia)調后，部(bu)分產品(pin)的銷(xiao)售服務費可低至0.01%，也有部(bu)分產品(pin)固定投資管(guan)理(li)費直接被降至0。

圖片來源：招銀理財公告

降(jiang)費可以提升產(chan)(chan)品收益(yi)率，增加(jia)產(chan)(chan)品的競(jing)爭力(li)，增加(jia)客(ke)戶黏性。光大銀行金(jin)融市(shi)場部(bu)宏觀研究員周茂華(hua)指出，歲末年初(chu)，由于年終(zhong)獎等(deng)發(fa)放，居民理財暫時“閑置(zhi)”資金(jin)相對多，各家(jia)機構競(jing)爭較為激(ji)烈。

除了降費外，近期多家銀行和理財子公司還開啟了“自購”，提升投資者信心。此外，銀行(xing)理財新發產品方面，目前已(yi)連續10個(ge)月同(tong)比增長，但近期銀行(xing)理財產品的提前終止現象也變得(de)頻繁。

多家理財公司年末啟動優惠活動，部分費率已低至0 

臨近歲末，銀行和理財子公司再次啟動降費率優惠活動。如12月11日，興銀理財發布多則關于理財產品實施階段性費率優惠的公告，對部分現金管理類、固定收益類產品進行費率優惠，主要涉及銷售服務費、投資管理費等。所涉及的理財產品投資管理費多由0.3%降至0.01%。銷售服務費方面，則多由0.3%下降至0.1%以下。

據(ju)悉，投資者購買理財產品有認(ren)購費/申(shen)購費、贖回費、投資管理費、銷售服務費、產品托管費、超(chao)額業績報酬(chou)等(deng)多項(xiang)費用，降費可以提升產品收益率，增(zeng)(zeng)加產品的競爭力(li)，增(zeng)(zeng)加客戶黏(nian)性。

除了興銀理財外，招銀理財、信銀理財等理財子也紛紛對理財產品費率給予階段性費率優惠。如招銀理財對(dui)某現金管(guan)理類理財(cai)計劃(hua)的固定投資(zi)管(guan)理費(fei)(fei)進行優(you)惠(hui)，費(fei)(fei)率(lv)由(you)0.2%降至0，優(you)惠(hui)時間為(wei)今年12月13日至12月20日。某固定收益類理財(cai)計劃(hua)的固定投資(zi)管(guan)理費(fei)(fei)則由(you)0.15%降至0，優(you)惠(hui)時段為(wei)本月13日至明(ming)年6月13日。

圖片來源：招銀理財公告

信銀理財宣布(bu)，從12月(yue)14日(ri)起，對某(mou)固收穩利理財產(chan)品(pin)的固定管理費由0.3%/年調整(zheng)至(zhi)0.15%每(mei)年，優惠截止日(ri)另行(xing)通(tong)知。

周茂華指出，近年來，受宏觀經濟和市場波動影響，理財產品凈值波動整體有所增大，收益率有所下降，理財業務銷售增長乏力。部分機構通過合理降低費率，讓利消費者，提振理財產品銷售，尤其是歲末年初，由于年終獎等發放，居民理財暫時“閑置”資金相對多，各家機構競爭較為激烈。

目前降費多涉及固收(shou)類(lei)(lei)和(he)現(xian)(xian)金(jin)(jin)管理類(lei)(lei)產品，“主(zhu)要是固收(shou)類(lei)(lei)和(he)現(xian)(xian)金(jin)(jin)管理類(lei)(lei)產品占據絕對(dui)份額，尤其是近年(nian)來金(jin)(jin)融市場(chang)波動(dong)較大，導(dao)致銀行資(zi)產配置更青(qing)睞固收(shou)類(lei)(lei)產品。”周茂華指出。

也有分析認為，降費率僅是理財子公司短期內規模擴張的有效競爭手段之一。從(cong)長(chang)遠來(lai)看，僅靠降費率難(nan)以留住投資者，隨著市場(chang)競(jing)爭的加劇(ju)和客(ke)戶(hu)需求變化(hua)，銀行理財子(zi)公(gong)司還應(ying)該采取研發創(chuang)新產(chan)品、提高服務質量(liang)、加強品牌營銷等措施(shi)來(lai)吸引客(ke)戶(hu)、提升競(jing)爭力。

多家理財公司“掏腰包”自購旗下理財產品

除了調降各項費率，也有部分銀行理財子公司自購旗下理財產品，提升投資者信心。12月1日，招銀理財稱以(yi)自有資金1000萬投資旗(qi)下(xia)股票型理財產(chan)品，不過并未(wei)披露具(ju)體產(chan)品名(ming)稱和“自購”時間。

而在招銀理財之前，興銀理財表(biao)示，為提振市場和客(ke)戶信心(xin)計劃運用(yong)自(zi)有資金投資旗下理財產(chan)(chan)品(pin)，不(bu)超過該產(chan)(chan)品(pin)凈資產(chan)(chan)10%，最(zui)高投資3000萬元，最(zui)終以產(chan)(chan)品(pin)募集(ji)量為準。據悉(xi)，該款(kuan)產(chan)(chan)品(pin)為混合類理財產(chan)(chan)品(pin)。值得注(zhu)意的是，除了自(zi)購表(biao)明決心(xin)以外，該產(chan)(chan)品(pin)也(ye)提出(chu)“破凈不(bu)收管理費”的收費模式。

圖片來源：渤銀理財公告

此外，渤銀理財近日也(ye)公告稱，本著(zhu)與廣大投資者風險共擔、利益共享的原則，已投入自(zi)有資金3億元用(yong)于申(shen)購發行(xing)的旗下理財產品。

值得注意的(de)是，理(li)財(cai)(cai)公司自(zi)購(gou)最(zui)早開始(shi)于2022年(nian)3月。彼時，在理(li)財(cai)(cai)產品“破凈”浪潮之下，光大(da)理(li)財(cai)(cai)、南(nan)銀(yin)理(li)財(cai)(cai)、中郵理(li)財(cai)(cai)、興銀(yin)理(li)財(cai)(cai)、招銀(yin)理(li)財(cai)(cai)在內的(de)多家理(li)財(cai)(cai)公司宣布“自(zi)掏腰包”購(gou)買旗下理(li)財(cai)(cai)產品。

周茂華認為，自購旗下理財產品，主要是近年來由于宏觀經濟與市場波動，導致部分理財產品凈值出現過度下跌情況。“部分理財公司拿出自有資金申購旗下產品，一方面，理財公司認為相關理財產品估值明顯偏離基本面、被‘低估’，并看好產品未來估值修復；另一方面，理(li)財(cai)公司(si)自購產品有助于提振消費(fei)者信心。”

新發產品連續10個月同比增長

銀行理財凈值化后，曾于去年3月份和11月份經歷了兩次較大的波動。今年隨著債市回暖，銀行理財整體收益率表現較為良好。據銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場半年報告（2023年上）》，今年上半年各月度，理財產品平均收益率為3.39%，顯著高于2022年各月度2.09%的平均收益率。

在存續規模方面，據中信證券測算，11月末銀行理財產品存續規模約27.43萬億元，較10月末提升約0.4萬億元，理財產品存續規模大幅提升。

不過招商證券銀行(xing)業首席分(fen)析師廖志明表示，受(shou)理財沖存(cun)款(kuan)影響，12月(yue)理財規(gui)(gui)模(mo)(mo)或下降，預計(ji)2023年(nian)末理財規(gui)(gui)模(mo)(mo)26.8萬億左右，低于年(nian)初規(gui)(gui)模(mo)(mo)。而在2024年(nian)，由于存(cun)款(kuan)利率走(zou)低，理財規(gui)(gui)模(mo)(mo)有望穩健增長。

從新發行產品數量來看，中信證券分析師表示，今年11月份共新發2952只產品，產品發行量環比增加650只，同比增加650只，已是連續10個月同比增長。

值得注意的(de)是，新發(fa)行產(chan)品(pin)數量連續(xu)增加的(de)同時，近期銀(yin)行理(li)財產(chan)品(pin)的(de)提(ti)前(qian)終止(zhi)現象也變得頻繁，部分(fen)銀(yin)行理(li)財子公(gong)司發(fa)布公(gong)告，表(biao)示旗下理(li)財產(chan)品(pin)提(ti)前(qian)終止(zhi)。如華(hua)夏理(li)財公(gong)告表(biao)示，根據市場及投資(zi)運作情況，為最大程度保障投資(zi)者利(li)益，經審(shen)慎評(ping)估，將于2023年12月18日(ri)提(ti)前(qian)終止(zhi)龍(long)盈ESG固定收益類9號(hao)一年定開理(li)財產(chan)品(pin)。

普益標準指出，當前，理財產品提前終止的主要原因在于：一是預期后續存在不可控市場因素，提前終止產品對投資者更有利；二是由于投資業績不及預期等原因，觸發了提前終止條款；三是產品(pin)規模大幅下降以至于難以支撐(cheng)產品(pin)運作(zuo)成本，出于保護投資者(zhe)考量，選擇(ze)提前(qian)終(zhong)止(zhi)。

普益標(biao)準認為，凈值化時代，產品提前(qian)終止可(ke)能(neng)并不會(hui)成為偶然事(shi)件，未來，隨著市(shi)場(chang)行(xing)情的波動，投資(zi)者的投資(zi)策略(lve)會(hui)更加(jia)靈活調整，考慮(lv)到客戶訴求、經營成本和投資(zi)收(shou)益等方(fang)面，規模過小、波動加(jia)劇(ju)以(yi)及業績表現不佳的產品被提前(qian)終止可(ke)能(neng)更為普遍。

周茂華表示，理財產品受宏觀經濟、市場及突發事件沖擊而導致業績變化情況屬于正常現象，尤其是近幾年全球經濟環境復雜，金融市場波動劇烈，少數理財產品提前終止屬于正常現象。

“目(mu)前，被提前終止(zhi)的(de)產品占(zhan)比較少。機構(gou)根(gen)據(ju)宏觀(guan)環境變化，靈活調(diao)整產品，更好保(bao)護(hu)投資者(zhe)，這是機構(gou)成熟的(de)表現，有(you)助于提升投資者(zhe)信任度(du)。”周茂華指出。

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