每(mei)經(jing)AI快訊，國金證券研(yan)報指出，白酒(jiu)行(xing)業基(ji)本(ben)面(mian)持續(xu)改(gai)善，估值(zhi)回落(luo)至低位(wei)，靜待催化(hua)。全年(nian)(nian)表(biao)現彰顯(xian)韌性，下半(ban)(ban)年(nian)(nian)有(you)兩次(ci)反彈行(xing)情(qing)但幅(fu)度較(jiao)弱。上市龍(long)(long)頭(tou)酒(jiu)企報表(biao)業績(ji)增速穩(wen)健，但是(shi)市場(chang)更關注批價、庫存(cun)和長期(qi)增速預期(qi)。由于渠(qu)道庫存(cun)壓(ya)力仍在(zai)，批價低迷，宏(hong)觀數據有(you)所承壓(ya)，因此表(biao)現為下半(ban)(ban)年(nian)(nian)的(de)(de)兩次(ci)反彈幅(fu)度較(jiao)弱。預計(ji)2024年(nian)(nian)有(you)四大因素支撐白酒(jiu)板(ban)塊行(xing)情(qing)：1）發展重(zhong)回正軌。疫情(qing)影響結束，淡旺季節奏回歸正常，茅臺(tai)提(ti)價釋放改(gai)革信(xin)號，龍(long)(long)頭(tou)分(fen)紅率提(ti)升；2）估值(zhi)低位(wei)。目前板(ban)塊估值(zhi)已經(jing)回落(luo)至近10年(nian)(nian)低位(wei)。3）長期(qi)發展邏輯不變(bian)。消(xiao)費升級和分(fen)化(hua)的(de)(de)大趨勢不變(bian)，穩(wen)健的(de)(de)公司依然穩(wen)健；4）宏(hong)觀經(jing)濟復蘇(su)。積極的(de)(de)信(xin)號在(zai)累積，情(qing)緒的(de)(de)逆轉可(ke)能在(zai)一念之間。