每(mei)經記者｜楊建    每(mei)經編輯｜彭(peng)水萍    

（一）重要市場新聞

1、美(mei)股(gu)三(san)大指(zhi)數集體收(shou)漲(zhang)(zhang)(zhang)，實現六日連漲(zhang)(zhang)(zhang)，道(dao)指(zhi)漲(zhang)(zhang)(zhang)0.43%續(xu)創收(shou)盤新高(gao)，納(na)指(zhi)漲(zhang)(zhang)(zhang)0.19%，標普500指(zhi)數漲(zhang)(zhang)(zhang)0.26%。熱門科(ke)技股(gu)漲(zhang)(zhang)(zhang)跌(die)不(bu)一(yi)，ARM漲(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)7%，特斯拉漲(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)4%，高(gao)通漲(zhang)(zhang)(zhang)近2%，英(ying)特爾、博(bo)通漲(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)1%，微軟跌(die)超(chao)2%，亞(ya)馬遜跌(die)超(chao)1%。中(zhong)概股(gu)多數上漲(zhang)(zhang)(zhang)，納(na)斯達(da)克中(zhong)國(guo)金龍指(zhi)數漲(zhang)(zhang)(zhang)1.15%。蔚來漲(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)5%，京東、唯(wei)品會漲(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)3%，理想汽車漲(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)2%，小(xiao)鵬汽車、阿里巴巴漲(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)1%。

2、歐股多(duo)數(shu)收漲(zhang)(zhang)，德(de)國(guo)(guo)DAX指數(shu)跌(die)0.04%，英國(guo)(guo)富時100指數(shu)漲(zhang)(zhang)1.34%，法國(guo)(guo)CAC40指數(shu)漲(zhang)(zhang)0.59%，歐洲(zhou)斯托克50指數(shu)漲(zhang)(zhang)0.2%。WTI 原油期貨結算價收漲(zhang)(zhang)3.04%，報(bao)71.58美(mei)元/桶；布(bu)倫(lun)特原油期貨收漲(zhang)(zhang)3.16%，報(bao)74.61美(mei)元/桶。美(mei)國(guo)(guo)11月零售銷(xiao)售環比(bi)上升(sheng)0.3%，為(wei)(wei)今年(nian)9月以來新(xin)高(gao)，預估為(wei)(wei)下降0.1%，前(qian)值(zhi)為(wei)(wei)下降0.1%。美(mei)國(guo)(guo)上周首次申(shen)領失業救(jiu)濟人(ren)(ren)數(shu)為(wei)(wei)20.2萬(wan)(wan)人(ren)(ren)，預估為(wei)(wei)22萬(wan)(wan)人(ren)(ren)，前(qian)值(zhi)為(wei)(wei)22萬(wan)(wan)人(ren)(ren)。

（二）宏觀新聞

1、12月14日，北京市(shi)發(fa)布《關于調(diao)(diao)(diao)整優化本市(shi)普通(tong)住(zhu)房(fang)(fang)標準(zhun)和個人(ren)住(zhu)房(fang)(fang)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)政策(ce)的通(tong)知》，將(jiang)北京地區首套住(zhu)房(fang)(fang)個人(ren)住(zhu)房(fang)(fang)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)最(zui)低(di)首付款(kuan)比(bi)例(li)統一(yi)下調(diao)(diao)(diao)為(wei)(wei)30%；二套住(zhu)房(fang)(fang)個人(ren)住(zhu)房(fang)(fang)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)最(zui)低(di)首付款(kuan)比(bi)例(li)下調(diao)(diao)(diao)為(wei)(wei)城六區50%、非城六區40%。其次(ci)，商業銀行新發(fa)放房(fang)(fang)貸(dai)(dai)(dai)利(li)率政策(ce)下限也將(jiang)調(diao)(diao)(diao)整，按11月貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)市(shi)場報價利(li)率（LPR）計算(suan)，首套房(fang)(fang)貸(dai)(dai)(dai)利(li)率最(zui)低(di)為(wei)(wei)4.2%。同時房(fang)(fang)貸(dai)(dai)(dai)年限由目前最(zui)長25年恢復至30年。

2、12月14日(ri)，為更好滿(man)足居民剛性和(he)改善性住房(fang)(fang)(fang)需求，上海自12月15日(ri)起調整(zheng)普通住房(fang)(fang)(fang)標準和(he)優化(hua)差(cha)別(bie)化(hua)住房(fang)(fang)(fang)信(xin)貸(dai)政策。一是(shi)首(shou)套(tao)住房(fang)(fang)(fang)商(shang)業性個(ge)人住房(fang)(fang)(fang)貸(dai)款(kuan)(kuan)利率(lv)下限調整(zheng)為不(bu)低(di)于(yu)相(xiang)應(ying)期(qi)(qi)限貸(dai)款(kuan)(kuan)市場報價利率(lv)（LPR）減10個(ge)基點，最(zui)低(di)首(shou)付(fu)款(kuan)(kuan)比例調整(zheng)為不(bu)低(di)于(yu)30%。二(er)是(shi)二(er)套(tao)住房(fang)(fang)(fang)商(shang)業性個(ge)人住房(fang)(fang)(fang)貸(dai)款(kuan)(kuan)利率(lv)下限調整(zheng)為不(bu)低(di)于(yu)相(xiang)應(ying)期(qi)(qi)限貸(dai)款(kuan)(kuan)市場報價利率(lv)（LPR）加30個(ge)基點，最(zui)低(di)首(shou)付(fu)款(kuan)(kuan)比例調整(zheng)為不(bu)低(di)于(yu)50%。

（三）機構觀點

東方證券：A股市場仍在筑底行情之中

1、活躍資本市場，提振投資者信心的政策持續出臺。
財政部、人社部發布《全國社會保障基金境內投資管理辦法（征求意見稿）》，社保在股票類、股權類資產最大投資比例分別可達40%和30%。
根據證監會8月18日發布的答記者問提到中國的“中長期資金持股占比不足6%，遠低于境外成熟市場普遍超過20%的水平，未來以社保為主的資金入市比例會持續提升。
2、11月份的CPI和PPI同比分別下降0.5%和3%，1-11月中國CPI同比上漲0.3%，PPI同比下降3.1%。其中，食品、國際油價回落是主要原因。
3、12月8日，中共中央政治局召開會議，分析研究2024年經濟工作，強調明年要堅持穩中求進、以進促穩、先立后破。
強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。
要增強宏觀政策取向一致性，加強經濟宣傳和輿論引導。
要以科技創新引領現代化產業體系建設，提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平。
要著力擴大國內需求，形成消費和投資相互促進的良性循環。
要深化重點領域改革，為高質量發展持續注入強大動力。
要擴大高水平對外開放，鞏固外貿外資基本盤。
要持續有效防范化解重點領域風險，堅決守住不發生系統性風險的底線。
要堅持不懈抓好“三農”工作，推動城鄉融合、區域協調發展。
要深入推進生態文明建設和綠色低碳發展，加快建設美麗中國。
要堅持盡力而為、量力而行，切實保障和改善民生。
要堅持和加強黨的全面領導，高質量落實黨中央對經濟工作的重大決策部署。
4、從投資角度，科技創新，擴大國內需求，擴大對外開放，深化重點領域改革，反腐等政策值得重點關注。
在7月24日政治局會議和8月18日證監會答記者問之后，活躍資本市場的政策不斷出臺，市場底部不斷鞏固。
結合業績和估值等數據，我們認為今年四季度市場繼續夯實底部，或在2024年春節前后迎來拐點。
在此基調下，行業建議配置：數字經濟：算力、數據要素、半導體產業鏈等；消費/制造業：汽車、醫藥、家電。

（四）行業掘金

1、12月14日，英特爾公司12月14日發布首個內置AI加速引擎NPU的第14代酷睿Ultra移動處理器，這是首款基于Intel 4制程工藝的產品。同日英特爾還發布了第五代至強（Xeon）處理器。英特爾稱，基于新的至強（Xeon）處理器的服務器將在明年第一季度廣泛推出；Gaudi加速器的性能超過了英偉達H100加速器。2024年伴隨著AI CPU與Windows 12的發布，將成為AI PC規模性出貨的元年。預計2024年全球AIPC整機出貨量將達到約1300萬臺，并在2027年成為主流化的PC產品類型，這意味著未來五年內全球PC產業將穩步邁入AI時代。概念股包括同有科技，瀾起科技，光大同創等。

2、隨著越來越多的頭部App廠商啟動鴻蒙（HarmonyOS）原生應用開發，為了應對鴻蒙開發人才的需求，華為和鴻蒙系軟件廠商都在積極培養鴻蒙生態人才，與高校合作開設“鴻蒙班”。目前已有23家985高校、46家211高校已開設或即將開設HarmonyOS相關課程。南京大學將鴻蒙操作系統列為其《移動互聯網軟件工程》課程的核心內容，取代了過去的安卓開發課程。在安卓鴻蒙不兼容的情況下，下游互聯網公司對于掌握鴻蒙系統的IT人員需求正在增加，這一需求將傳導到上游鴻蒙人才的培訓端。華為將投入百億資金支持伙伴發展，全面覆蓋18個領域應用，目前已有多個主流應用宣布適配鴻蒙原生應用。概念股包括傳智教育、國脈科技、盛通股份等。

3、據報道，12月12日到14日，第十八屆中國IDC產業年度大典在北京國家會議中心召開。大會期間發布的《中國液冷數據中心市場深度研究報告》預測，2023年中國液冷數據中心市場將迎來53.2%的高速增長，市場規模將增長至154億元。展望未來五年，數據中心液冷市場規模將突破千億大關，液冷技術將成為數據中心冷卻領域的重要解決方案。A股相關概念股包括飛榮達，高瀾股份，康盛股份等。