本周(zhou)A股行情一波(bo)三折，先是(shi)上證指數周(zhou)一周(zhou)二短(duan)線(xian)探底(di)放(fang)量回升，之(zhi)后則由于量能的(de)(de)(de)緣(yuan)故，出(chu)現(xian)連續性沖高(gao)回落(luo)。單從(cong)周(zhou)線(xian)級別來看，三大指數跌幅其實并(bing)不大，但由于人天生厭(yan)惡損失的(de)(de)(de)緣(yuan)故，對市場后三天的(de)(de)(de)表(biao)現(xian)體驗更加深刻，對投資者(zhe)信心的(de)(de)(de)打(da)擊也比較大。據說3000點(dian)抄底(di)的(de)(de)(de)人，現(xian)在都(dou)不敢(gan)動(dong)了，因為不知道底(di)在哪兒(er)，這才是(shi)當(dang)下(xia)最大的(de)(de)(de)困境。

作為(wei)老股民，咱們都深諳(an)市場(chang)物(wu)極必反(fan)、否極泰來的(de)道理。眼(yan)下大盤的(de)震蕩(dang)顯(xian)然也是在為(wei)“泰來”做準備，關(guan)鍵是具體運(yun)行到哪(na)(na)一步了？探底的(de)時間還要多(duo)久？盤面(mian)呈現的(de)狀(zhuang)況又有哪(na)(na)些值(zhi)得關(guan)注？今天(tian)，達(da)哥(ge)和牛博(bo)士就大家關(guan)心(xin)的(de)問題(ti)展開討論。

牛博士：達哥，你好！又是屬于一周咱們股民療傷的時間段。大盤連續3天出現沖高回落，把人熬得“外焦里嫩”，就像你剛才提到的，我也不知道底在哪里。周中你提到過，大盤做一個15分鐘級別箱體的震蕩形態，現在震蕩非常清晰，是否還差最后一步呢？

道達：從本周市場(chang)(chang)最(zui)后3天的(de)(de)表(biao)現(xian)來看，是典型的(de)(de)陰(yin)跌走勢，這是一(yi)個非常消磨意(yi)志(zhi)的(de)(de)時間窗口，倘若見到沖高就覺得要見底，很容易就把自己的(de)(de)熱(re)情消磨掉。建議不要過多關注大盤的(de)(de)小周期表(biao)現(xian)，比如分時圖的(de)(de)表(biao)現(xian)，稍微與市場(chang)(chang)保持(chi)一(yi)定(ding)的(de)(de)距離。

同時，也不要(yao)就此(ci)形成思維定(ding)勢了。連續性沖高(gao)回落(luo)經常都發生在底部(bu)，這是一種震倉(cang)洗盤的(de)常規手(shou)段(duan)。朋友們都知(zhi)道“狼來(lai)了”的(de)故事，一旦定(ding)勢形成，沖高(gao)沒人買，而且(qie)有(you)人賣（短線和(he)T的(de)資金(jin)會(hui)賣），那(nei)么誘(you)空目(mu)的(de)達到之后，可能會(hui)出(chu)現逼空式拉升。要(yao)用紀(ji)律(lv)指導操(cao)作。

在周(zhou)中的(de)手記文章中，我提出“還差最后(hou)一(yi)步(bu)”的(de)觀(guan)點(dian)，大盤(pan)經過這個15分鐘級別(bie)的(de)箱體震蕩(dang)之后(hou)，向下(xia)若(ruo)再創(chuang)新低，視下(xia)跌力(li)度，判斷是否短期(qi)見(jian)底。目前這個15分鐘級別(bie)的(de)箱體震蕩(dang)符合預(yu)期(qi)。

其實，這種陰(yin)跌(die)的走(zou)(zou)勢，在兩個月前咱們也經歷(li)過，那就是(shi)大(da)(da)盤9月至10月中(zhong)旬的走(zou)(zou)勢，特別是(shi)臨近(jin)10月中(zhong)旬的大(da)(da)盤，和(he)現在的狀(zhuang)況非常相似，也是(shi)連續性的沖高回落，之后在空方動能釋放后，大(da)(da)盤迎來了反彈。

當(dang)下，大盤(pan)15分(fen)鐘(zhong)級別(bie)的震蕩和之前并沒有可比性。因(yin)此，即(ji)便下跌，釋(shi)放的動能也比較(jiao)有限(xian)，不用過多(duo)擔憂。

如果往(wang)前(qian)追溯，現在(zai)(zai)大(da)盤(pan)(pan)所處的場景和(he)2011年(nian)11月21日(ri)(ri)至(zhi)12月7日(ri)(ri)有(you)些相(xiang)似，當時大(da)盤(pan)(pan)也(ye)在(zai)(zai)前(qian)低附近(jin)展開震(zhen)蕩(dang)。唯一(yi)不確定的因素是(shi)下周(zhou)上證指數是(shi)延(yan)續(xu)震(zhen)蕩(dang)，還是(shi)選擇方向。但不管怎么走，都(dou)意味著大(da)盤(pan)(pan)離見底的時間都(dou)不會太遠。

再(zai)來說短期(qi)(qi)市場(chang)的走(zou)勢，A股三大(da)指(zhi)(zhi)數中，深(shen)證成指(zhi)(zhi)已經先(xian)于其他兩大(da)指(zhi)(zhi)數跌(die)破(po)了前低，放在周末沒有出利好消息的背景之下，同(tong)時借鑒A50期(qi)(qi)指(zhi)(zhi)的表現，上證指(zhi)(zhi)數在下周初是有可能跌(die)破(po)前低的。

此(ci)外，從周(zhou)五的(de)(de)成交金額來看，上(shang)證(zheng)指數(shu)和上(shang)證(zheng)50有(you)小(xiao)幅的(de)(de)放量(liang)，這說(shuo)明權重藍籌(chou)股中(zhong)有(you)一(yi)定的(de)(de)恐(kong)慌情緒出(chu)現，但由于深市仍然縮量(liang)，反映出(chu)這種(zhong)恐(kong)慌情緒只是出(chu)現在一(yi)小(xiao)部分范圍內(nei)，并(bing)沒有(you)擴散，特別是具有(you)代表性的(de)(de)深市，散戶(hu)并(bing)不愿意交出(chu)籌(chou)碼(ma)。綜合來看，我(wo)仍然堅(jian)持“還差最后一(yi)步”的(de)(de)觀點。

牛博士：感謝達哥這么清晰的策略分享，我心里有底了。剛才達哥提到了關注的對象，從本周盤面呈現的情況來看，我主要關注國企改革和傳媒等方向，還請達哥對于本周板塊的狀況做一個簡要分析。

道(dao)達：牛博士所說的兩(liang)個方向(xiang)，確實是(shi)本周表現較強熱點。傳媒(mei)活(huo)躍，主要是(shi)持續受(shou)短劇游(you)(you)戲的影響(xiang)，頭部游(you)(you)戲公司(si)和(he)影視(shi)公司(si)都開始加碼小游(you)(you)戲和(he)微(wei)短劇賽道(dao)，依靠“正規軍”強大的制作(zuo)和(he)發行實力，將(jiang)會(hui)顯著(zhu)提升小游(you)(you)戲和(he)微(wei)短劇的產(chan)品質量和(he)傳播力度，催動行業向(xiang)精品化的方向(xiang)發展。

目(mu)前來(lai)看，傳媒板(ban)(ban)塊(kuai)暫時看不到(dao)結束的(de)跡(ji)象，需要注意的(de)是(shi)板(ban)(ban)塊(kuai)指數已經快到(dao)前高(gao)附近，再加上(shang)近期又(you)橫盤了四個交易日，這種走勢就沒有太大的(de)必(bi)要再去追了，等待(dai)有力度(du)的(de)調整出現，屆時的(de)機(ji)會反而(er)會更好。

國企(qi)改(gai)革是(shi)本周新(xin)出現的(de)(de)方向，放在年(nian)末(mo)習慣(guan)炒(chao)題材的(de)(de)背(bei)景之(zhi)下，這(zhe)屬(shu)于(yu)不(bu)可(ke)多得的(de)(de)低位(wei)板塊，也不(bu)用消(xiao)耗太多資金。周五這(zhe)個題材仍然在延伸，不(bu)斷有低位(wei)個股(gu)漲停，處于(yu)炒(chao)作的(de)(de)初期。

板塊指數短期表(biao)現比(bi)較強(qiang)勢(shi)，有望(wang)繼續走強(qiang)。暫時(shi)以強(qiang)勢(shi)的龍(long)頭(tou)股為主(zhu)，等到(dao)題材炒作到(dao)一定程(cheng)度，再去(qu)挖掘低位補漲。穩健型投(tou)資者可(ke)以關注近期有回購公告且(qie)低位蓄(xu)勢(shi)的品種。

本周新晉(jin)的另(ling)一個(ge)熱點是地產(chan)板塊，北(bei)京及上(shang)海進一步優化調(diao)整房地產(chan)政策，從(cong)降低購房成(cheng)本和購房門檻上(shang)全面發(fa)力，更好(hao)支(zhi)持剛性和改善性住(zhu)房需(xu)求，對(dui)地產(chan)行業構成(cheng)比(bi)較大的利好(hao)。

板(ban)塊走勢上，本周表(biao)現(xian)不錯(cuo)，周五高開后沖(chong)高回(hui)落，上影線較長，是(shi)放量滯漲形態(tai)，雖然有一些筑底結構，但還是(shi)先觀察一下(xia)，等底部(bu)結構正式確立，不急于(yu)介入，觀察一下(xia)板(ban)塊指數在周四盤中低(di)點能(neng)否止跌。

風格上，達(da)哥在(zai)思考二八轉換的(de)(de)可(ke)能性。上證50指數、滬深(shen)300指數和上證指數短期的(de)(de)表現不能說是一模一樣，要關注其對(dui)大(da)盤(pan)的(de)(de)帶動(dong)作用。股民(min)關注的(de)(de)主要是券(quan)(quan)商(shang)股，本周(zhou)券(quan)(quan)商(shang)股盤(pan)中也有(you)動(dong)作，證券(quan)(quan)板塊(kuai)要確(que)定地位，需要站上本周(zhou)一的(de)(de)高點。

整體(ti)來說，現(xian)在的市場恰恰是(shi)“別人恐懼我貪婪”的時(shi)候(hou)，要(yao)做(zuo)好(hao)出(chu)擊的準(zhun)備。如(ru)果大盤(pan)創出(chu)新低，一方(fang)面要(yao)觀察量能，另一方(fang)面起(qi)碼要(yao)15分鐘級別出(chu)現(xian)有力度的陽線才行。如(ru)果有強(qiang)力板(ban)塊(kuai)出(chu)現(xian)并帶著指數形(xing)成(cheng)反(fan)(fan)包反(fan)(fan)轉形(xing)態，要(yao)作(zuo)為重點關注對象。

（張道達）

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封面(mian)圖片(pian)來源：每日經濟新聞 文多 攝