每經編輯｜孫志(zhi)成(cheng) 畢陸名    

本周，人(ren)民幣繼(ji)續狂飆(biao)。

12月15日，在岸、離岸人民幣兌美元匯率一度走強，離岸人民幣兌美元匯率半年來首次盤中升破7.10，日內最高漲超200點，最高報7.0975。隨后回落近400點，全周仍大漲超500點。

與此(ci)同時，中(zhong)(zhong)國外匯交易中(zhong)(zhong)心顯示，12月15日，人民幣兌美元中(zhong)(zhong)間價報7.0957，較(jiao)上(shang)日調升133個基(ji)點，升值至(zhi)2023年(nian)6月5日以來(lai)最高。

拉長周期來看，今年11月初，離岸人民幣兌美元報7.3415，此后人民幣持續升值，截至12月15日，離岸人民幣兌美元累計漲超2000點，累計升值幅度超2.8%。

消息(xi)面上，國內方面，也有利好消息(xi)傳(chuan)來(lai)。12月15日，國家統計局(ju)公(gong)布數據顯示，11月(yue)(yue)份，社(she)會(hui)消費(fei)品零售(shou)總額42505億元，同(tong)比增長10.1%，為連續第4個月(yue)(yue)回升(sheng)，同(tong)時創下(xia)5月(yue)(yue)后(hou)的最高紀錄。

北京時間12月14日凌(ling)晨2時，美聯儲聯邦(bang)公開市場委員會(hui)（FOMC）連(lian)續第三次將聯邦(bang)基(ji)金利率維(wei)持在(zai)5.25%-5.5%不(bu)變(bian)，符(fu)合市(shi)場(chang)預期。最受市(shi)場(chang)關注的“點陣圖(tu)”顯示出官員們明顯的鴿派轉向預期。

在隨后的新聞發布會(hui)上，美聯儲主(zhu)席鮑威(wei)爾明確表示，美聯儲進入加息周期尾(wei)聲，對降(jiang)息的討(tao)論已經啟動(dong)。“美聯儲提(ti)前給市(shi)場送上了一份圣誕禮(li)物。”悉尼Schroders Plc固定收益部副主管Kellie Wood如此說(shuo)道。與此同時(shi)，FOMC鴿派轉向導致美元指數一度跌破102關口，非美貨幣全線走高。

據央廣(guang)網12月16日(ri)報道，美聯(lian)儲(chu)“三把手”、紐約(yue)聯(lian)儲(chu)主席威廉姆斯(si)本(ben)周五突然發(fa)表鷹派論調，給(gei)這(zhe)一預期潑了冷水，稱目(mu)前沒(mei)有真的在討論降息，并(bing)稱要做好進(jin)一步收緊政策(ce)的準備，如有需要，美聯儲必須準備再次(ci)加息。

據(ju)每日(ri)經濟新聞12月15日(ri)報(bao)道，東方金誠首席宏觀分析(xi)師王青對記者指(zhi)出(chu)，近兩個(ge)交易日(ri)人民幣對美(mei)元匯價快速(su)攀(pan)升，主要受12月美(mei)聯儲議(yi)息(xi)會議(yi)明確2024年啟動降息(xi)，美(mei)元指(zhi)數大幅走(zou)低帶動。另外(wai)，近期中(zhong)美(mei)關系穩定性增(zeng)強(qiang)、中(zhong)美(mei)利(li)差倒掛幅度(du)在連(lian)續7個(ge)月走(zou)闊后，11月以來轉向收斂，以及(ji)當前國內宏觀經濟基本(ben)保持修(xiu)復勢(shi)頭等(deng)，也都起到了一定“助攻”作用(yong)。

“除了美元走(zou)勢變化外(wai)，當(dang)前(qian)決(jue)定人(ren)(ren)民幣匯率強弱的關(guan)鍵仍是國(guo)內(nei)宏觀經濟走(zou)勢。”王青指出(chu)，伴隨穩增(zeng)長政策持續(xu)發(fa)力(li)，三季度后國(guo)內(nei)宏觀經濟企穩回升，前(qian)期(qi)人(ren)(ren)民幣內(nei)在貶值壓(ya)力(li)已(yi)明顯緩和。這是8月至10月美元持續(xu)升值，而人(ren)(ren)民幣匯價反而走(zou)穩的主要原因。

圖(tu)片來源：視覺中國

對于接下來(lai)的人(ren)民(min)幣走勢，王(wang)青(qing)表示，伴隨美(mei)聯儲(chu)加息過程(cheng)結束，特(te)別是市場情緒正在(zai)發生逆轉，“不排除年底前美(mei)元(yuan)(yuan)指數(shu)繼(ji)續降到(dao)100關口的可(ke)(ke)能(neng)”。王(wang)青(qing)指出(chu)，短期內(nei)人(ren)民(min)幣對美(mei)元(yuan)(yuan)還(huan)有(you)一定(ding)升值潛力(li)，存在(zai)穩(wen)定(ding)進入7.1以下區間的可(ke)(ke)能(neng)，但(dan)更能(neng)反(fan)映(ying)人(ren)民(min)幣匯率真(zhen)實水平(ping)的CFETS等(deng)三大人(ren)民(min)幣一籃子(zi)匯率指數(shu)將以穩(wen)為主。

王青認為，2024年國內經濟將(jiang)(jiang)進一步向常態化運行水平回(hui)歸，人(ren)民(min)(min)幣(bi)內在(zai)貶值壓力趨于減弱，加之美元(yuan)指數易降難升，人(ren)民(min)(min)幣(bi)有望在(zai)6.8至7.2區間雙向波動，匯(hui)率中樞將(jiang)(jiang)較2023年小幅(fu)抬升，CFETS等三大人(ren)民(min)(min)幣(bi)一籃(lan)子(zi)匯(hui)率指數將(jiang)(jiang)繼續(xu)保持(chi)穩(wen)定，不過，在(zai)國內房地(di)產(chan)行業明確回(hui)暖趨勢之前(qian)，2024年人(ren)民(min)(min)幣(bi)持(chi)續(xu)轉入升值通道(dao)的可能性也不大。

據證券時報17日報道(dao)，有(you)經濟學(xue)家(jia)表示，隨(sui)著美聯(lian)儲(chu)停(ting)止加息(xi)，以及(ji)預期明年(nian)降息(xi)，人民幣(bi)大概率(lv)將進入升值通道(dao)。另外，國(guo)內政(zheng)(zheng)策持續發力也(ye)將為(wei)人民幣(bi)匯率(lv)走(zou)穩提供(gong)動力。國(guo)金(jin)證券首席(xi)經濟學(xue)家(jia)趙偉認為(wei)，國(guo)內政(zheng)(zheng)策發力的持續性、與北向資(zi)金(jin)的邊際變(bian)化，是需要重點留意(yi)的“新變(bian)量”。

“春節前(qian)人(ren)民幣(bi)匯(hui)率將(jiang)維持穩(wen)中(zhong)有升(sheng)，而且，春節后人(ren)民幣(bi)匯(hui)率仍有反彈動能，并可(ke)能出現本輪2022年(nian)開啟(qi)的趨(qu)勢性(xing)行情(qing)(qing)的第三峰(feng)。”興業(ye)研究宏觀團隊表示(shi)，流暢的人(ren)民幣(bi)趨(qu)勢升(sheng)值行情(qing)(qing)仍需(xu)等(deng)待(dai)中(zhong)美利差反彈或境內美元(yuan)流動性(xing)重回寬松等(deng)因素。

12月16日，《日本經濟新聞》報道稱，人民幣正在升值，這是因為，美國事實上結束加息，美國和中國利差急劇縮小。美國和中國10年期國債（基準債券）收益率差在10月擴大至2%以上，當前已急劇縮小至1.2%左右，投資者對美國國債收益率的熱情減弱。對于中國而言，資金外流擔憂正在消退。

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編輯|孫志成 畢(bi)陸名 杜波

校對|陳柯名

每(mei)日(ri)經濟新(xin)聞(wen)綜合每(mei)日(ri)經濟新(xin)聞(wen)（記者：趙景(jing)致、蔡鼎）、證券時(shi)報(bao)