每(mei)經記者｜潘(pan)婷(ting)    每(mei)經編輯｜張益銘    

回(hui)望2023年，面對復雜嚴峻(jun)的(de)國(guo)際環境和艱巨繁重(zhong)的(de)國(guo)內經濟(ji)(ji)發展任(ren)務，我國(guo)頂住了國(guo)內外多重(zhong)因素交(jiao)織疊加帶(dai)來(lai)的(de)下行壓力，呈現經濟(ji)(ji)持續復蘇、消費需(xu)求增(zeng)加、投資不(bu)斷增(zeng)長的(de)態勢。面對2024年，在(zai)繼續實現經濟(ji)(ji)穩定發展的(de)目標(biao)下，也(ye)不(bu)乏(fa)對宏觀經濟(ji)(ji)周期、未來(lai)經濟(ji)(ji)走勢、物價(jia)水平、中美利差(cha)等問題的(de)擔憂。

中國經濟目前在經濟周期(qi)的什么階段？如何判(pan)斷2024年的消費者(zhe)物價水平(ping)和(he)生(sheng)產者(zhe)物價水平(ping)？

“整體上(shang)(shang)來看，中(zhong)國(guo)在(zai)發展(zhan)過程中(zhong)有結構性問(wen)題(ti)，也有周(zhou)期(qi)性問(wen)題(ti)。但是從(cong)目前來講(jiang)，我(wo)(wo)們(men)的(de)(de)周(zhou)期(qi)性問(wen)題(ti)屬于主導性問(wen)題(ti)，結構性問(wen)題(ti)相對(dui)來講(jiang)是第(di)二個(ge)問(wen)題(ti)。當前，擴大需求是一個(ge)很重要的(de)(de)方(fang)面。在(zai)經濟(ji)的(de)(de)下行周(zhou)期(qi)階段，尤其是在(zai)我(wo)(wo)們(men)國(guo)家總(zong)供應超過總(zong)需求的(de)(de)情況下，宏觀(guan)經濟(ji)政策需要適(shi)當發力，使我(wo)(wo)們(men)的(de)(de)經濟(ji)增長(chang)(chang)總(zong)體上(shang)(shang)呈(cheng)現(xian)圍(wei)繞(rao)潛(qian)在(zai)增長(chang)(chang)率波動的(de)(de)態勢。”中(zhong)國(guo)銀行首席研(yan)究員宗良在(zai)接受每日經濟(ji)新(xin)聞(wen)專(zhuan)訪時如此說道。

宗(zong)良是怎么理解(jie)宏觀(guan)經(jing)(jing)濟周期、未來經(jing)(jing)濟走勢的？對于2024年物價水平，以及中美利差(cha)等(deng)問題又有何獨到(dao)見解(jie)？記者(zhe)就(jiu)此對宗(zong)良進行專(zhuan)訪，以下NBD代表每日經(jing)(jing)濟新(xin)聞(wen)。

 

宏觀政策往往根據經濟周期所處的不同位置進行調整

NBD：請問宏觀政策如何影響經濟周期？中國經濟目前在經濟周期的什么階段？

宗良：我(wo)們平時說到經(jing)濟周(zhou)(zhou)期(qi)通(tong)常(chang)有(you)一(yi)個很重要的情況，它會呈現一(yi)種波動態勢、周(zhou)(zhou)期(qi)性循(xun)環(huan)，類似于一(yi)年四季，春夏秋(qiu)冬周(zhou)(zhou)而(er)復(fu)始的循(xun)環(huan)。但是(shi)現實(shi)中，經(jing)濟周(zhou)(zhou)期(qi)的波動性沒有(you)那么清晰。

在(zai)現實中，經(jing)濟周期有(you)(you)三(san)個(ge)方(fang)面比較重要(yao)、比較特殊，下(xia)行、上行、拐(guai)點。有(you)(you)上有(you)(you)下(xia)有(you)(you)拐(guai)，這往往體(ti)現出周期的一(yi)個(ge)非常(chang)重要(yao)的內容，也是我們日常(chang)中分析(xi)經(jing)濟周期各(ge)個(ge)方(fang)面的非常(chang)關鍵的一(yi)環。

這么一(yi)(yi)來，可以(yi)看到在(zai)實踐中(zhong)，宏觀政策(ce)往(wang)(wang)往(wang)(wang)根據經(jing)(jing)濟周(zhou)(zhou)期(qi)所處(chu)的(de)不同(tong)位(wei)置，比如（經(jing)(jing)濟周(zhou)(zhou)期(qi)處(chu)于(yu)）中(zhong)間(jian)的(de)話往(wang)(wang)往(wang)(wang)采取逆周(zhou)(zhou)期(qi)，或(huo)者(zhe)說一(yi)(yi)些跨周(zhou)(zhou)期(qi)的(de)措施(shi)進行調整，當然主要還是(shi)逆周(zhou)(zhou)期(qi)。在(zai)經(jing)(jing)濟上(shang)(shang)行期(qi)間(jian)，政策(ce)整體上(shang)(shang)會壓縮一(yi)(yi)點(dian)(dian)總供給、總需(xu)求，類似(si)開車(che)一(yi)(yi)樣，把(ba)（速(su)度）稍(shao)微地收一(yi)(yi)收，踩剎(cha)車(che)。反過來，如果是(shi)經(jing)(jing)濟下行的(de)時候，往(wang)(wang)往(wang)(wang)得加足馬力再加點(dian)(dian)油，讓(rang)它(ta)走得快一(yi)(yi)點(dian)(dian)。拐點(dian)(dian)的(de)話，在(zai)經(jing)(jing)濟處(chu)于(yu)從下向上(shang)(shang)或(huo)者(zhe)從上(shang)(shang)向下走時，往(wang)(wang)往(wang)(wang)呈(cheng)現出(chu)拐點(dian)(dian)的(de)形態。

當今世界近幾(ji)年的(de)(de)(de)情(qing)況來(lai)看，有(you)這么一(yi)種(zhong)態勢，全球經濟呈(cheng)現(xian)(xian)(xian)一(yi)種(zhong)分化(hua)。比如從全球的(de)(de)(de)角度來(lai)講，現(xian)(xian)(xian)在正處于一(yi)個相對(dui)下(xia)行的(de)(de)(de)狀態；美國的(de)(de)(de)情(qing)況又略有(you)區別，近幾(ji)年偏于朝上走，現(xian)(xian)(xian)在到(dao)了拐點；中(zhong)國經濟在放緩過程(cheng)中(zhong)又慢慢有(you)所抬頭、有(you)所上升，處于放緩過程(cheng)中(zhong)又呈(cheng)現(xian)(xian)(xian)一(yi)個小拐點的(de)(de)(de)位置，最新(xin)的(de)(de)(de)中(zhong)央經濟工作(zuo)會(hui)議精神(shen)，也對(dui)這方面(mian)作(zuo)了描述(shu)，也就是穩中(zhong)有(you)開始(shi)回暖的(de)(de)(de)態勢，呈(cheng)現(xian)(xian)(xian)這種(zhong)狀況。

所(suo)以我們(men)在(zai)分析經(jing)濟周期(qi)的時候，往往注重“上(shang)、下和(he)拐”三點，在(zai)這個過程中，從整體上(shang)把(ba)這幾個角(jiao)度分析清楚，宏觀(guan)政策的效果就可以了(le)。

整體上(shang)來(lai)看，中國在發展(zhan)過程中有結(jie)構(gou)性(xing)(xing)(xing)問(wen)(wen)題(ti)，也(ye)有周期(qi)性(xing)(xing)(xing)問(wen)(wen)題(ti)。但(dan)是從目前來(lai)講，我們的周期(qi)性(xing)(xing)(xing)問(wen)(wen)題(ti)屬于主導性(xing)(xing)(xing)問(wen)(wen)題(ti)，結(jie)構(gou)性(xing)(xing)(xing)問(wen)(wen)題(ti)的相對來(lai)講是第(di)二個問(wen)(wen)題(ti)。

當(dang)前，擴大需(xu)求是(shi)一(yi)個很(hen)重要的(de)(de)方面。在(zai)(zai)(zai)經濟(ji)的(de)(de)下行周期階(jie)段，尤其是(shi)在(zai)(zai)(zai)我們(men)國家(jia)總(zong)供應超過(guo)總(zong)需(xu)求的(de)(de)情況下，由(you)于政策的(de)(de)平穩平衡性，使我們(men)的(de)(de)經濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)總(zong)體(ti)上(shang)呈(cheng)現圍(wei)繞(rao)潛在(zai)(zai)(zai)增(zeng)(zeng)長(chang)率(lv)波(bo)動(dong)的(de)(de)態勢，也(ye)就是(shi)，呈(cheng)現略(lve)微(wei)的(de)(de)波(bo)動(dong)但基本與潛在(zai)(zai)(zai)增(zeng)(zeng)長(chang)率(lv)是(shi)一(yi)致的(de)(de)。2021到2025期間(jian)，我們(men)預測的(de)(de)潛在(zai)(zai)(zai)增(zeng)(zeng)長(chang)率(lv)5%左右(you)，那么(me)我們(men)整個經濟(ji)增(zeng)(zeng)速(su)在(zai)(zai)(zai)5%左右(you)是(shi)正常的(de)(de)。

中國(guo)銀行(xing)首席研究員宗良 圖片來(lai)源：受(shou)訪者供(gong)圖

強調投資和消費之間的良性互動

NBD：請問您如何判斷2024年的消費者物價水平和生產者物價水平？

宗良：目前(qian)來(lai)講，從2023年物(wu)價(jia)走勢我們能夠看(kan)到一(yi)(yi)個特點，月(yue)(yue)度物(wu)價(jia)從原來(lai)的(de)(de)(de)正(zheng)通脹，慢慢到負(fu)。11月(yue)(yue)份CPI同比負(fu)0.5%，環(huan)比也(ye)是負(fu)0.5%，PPI也(ye)呈(cheng)(cheng)現(xian)了一(yi)(yi)種負(fu)的(de)(de)(de)狀(zhuang)態(tai)，尤其是最(zui)近這一(yi)(yi)段(duan)時間，相(xiang)對(dui)來(lai)講，從CPI和PPI來(lai)看(kan)，呈(cheng)(cheng)現(xian)一(yi)(yi)種負(fu)的(de)(de)(de)狀(zhuang)態(tai)。全年來(lai)看(kan)，相(xiang)對(dui)來(lai)講還是正(zheng)的(de)(de)(de)，但(dan)是11月(yue)(yue)份呈(cheng)(cheng)現(xian)負(fu)的(de)(de)(de)狀(zhuang)態(tai)。

圖(tu)片來源：Wind客(ke)戶端

這種狀態的產(chan)生(sheng)，有(you)多方面(mian)的原因。一(yi)方面(mian)是(shi)外部的環境，比如說國(guo)際油價的下(xia)跌(die)(die)，會對整個價格(ge)間有(you)所(suo)影響。另一(yi)方面(mian)，從國(guo)內的情(qing)況來講，蔬菜、豬(zhu)肉(rou)等(deng)價格(ge)都有(you)下(xia)跌(die)(die)，尤(you)其豬(zhu)肉(rou)的價格(ge)呈(cheng)現(xian)出下(xia)跌(die)(die)態勢也帶動(dong)了(le)整個價格(ge)的下(xia)跌(die)(die)趨勢。

目前(qian)，總體上(shang)來(lai)(lai)講，通脹(zhang)的(de)(de)壓力不大，比較小。但是物(wu)價也面臨一種(zhong)通縮(suo)的(de)(de)風險，大家(jia)會擔心我(wo)們(men)的(de)(de)物(wu)價持續(xu)下跌(die)，會不會帶來(lai)(lai)各個方面的(de)(de)緊縮(suo)。這種(zhong)狀(zhuang)況，從(cong)宏觀政(zheng)策(ce)上(shang)來(lai)(lai)講，可能(neng)需要更加積(ji)極的(de)(de)政(zheng)策(ce)，引導消(xiao)費和投資的(de)(de)旺盛。這樣的(de)(de)話，可能(neng)通脹(zhang)的(de)(de)預期就(jiu)會好(hao)轉。

展望(wang)2024年，我(wo)們(men)可(ke)以看(kan)到，2023年外(wai)(wai)貿形勢總體稍微偏(pian)弱，但從最(zui)新(xin)情(qing)況看(kan)，11月份我(wo)國的(de)(de)(de)外(wai)(wai)貿達(da)到一(yi)個(ge)無論是按美元(yuan)還是人(ren)民幣計(ji)價(jia)，都呈現(xian)(xian)一(yi)種正(zheng)增長(chang)的(de)(de)(de)態勢。10月份的(de)(de)(de)話，用美元(yuan)計(ji)價(jia)是下降的(de)(de)(de)，但是用人(ren)民幣計(ji)價(jia)是上升的(de)(de)(de)。整體上看(kan)，說明(ming)外(wai)(wai)貿正(zheng)呈現(xian)(xian)一(yi)種回暖態勢。當然，也是因(yin)為(wei)全球(qiu)與國內形勢的(de)(de)(de)好轉(zhuan)，才引起這種變化。

當然，從(cong)國內(nei)的(de)(de)情況(kuang)來講，比(bi)如(ru)中央經濟工作會議，也展示了這種穩定向(xiang)好的(de)(de)態勢。而且，2024年(nian)的(de)(de)政策(ce)還要求穩中求進，同時強(qiang)調投資和消費之間的(de)(de)良性互(hu)動(dong)。我認為(wei)在此(ci)過程中，在政策(ce)力(li)度上也會比(bi)較(jiao)有(you)(you)較(jiao)大的(de)(de)呈現。我們期待在2024年(nian)，通脹能基(ji)本平穩、略有(you)(you)上升，我們預計2024年(nian)CPI可能在1%左右的(de)(de)上漲，PPI在0.5%左右的(de)(de)水(shui)平。

從更加全面的角度審視未來發展新動能

NBD：在地產低位運行的情形下，請問您認為中國經濟增長的新動能可能是什么？

宗良：中國(guo)經濟增(zeng)長動(dong)能(neng)方面(mian)，我(wo)們(men)需要(yao)從更全面(mian)的角度審(shen)視未來發展新動(dong)能(neng)。2023年(nian)是疫(yi)情恢復的一(yi)(yi)(yi)年(nian)，這(zhe)一(yi)(yi)(yi)年(nian)我(wo)們(men)很(hen)多東(dong)西正在嘗試著做。2024年(nian)，我(wo)們(men)將采取一(yi)(yi)(yi)些措(cuo)施，可(ke)以說(shuo)有(you)一(yi)(yi)(yi)些新的動(dong)能(neng)需要(yao)注意。

第一(yi)(yi)，積極推進高(gao)(gao)水(shui)平(ping)開放，發揮(hui)好先進產(chan)(chan)業(ye)鏈的(de)(de)引領(ling)作用，擴大(da)(da)出口。在(zai)(zai)(zai)高(gao)(gao)水(shui)平(ping)開放的(de)(de)過(guo)程中，我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)(men)(men)的(de)(de)出口可望(wang)在(zai)(zai)(zai)年底(di)穩步上(shang)行(xing)，呈現上(shang)行(xing)態勢。同時，我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)(men)(men)要看到一(yi)(yi)個(ge)非常(chang)特殊(shu)的(de)(de)情(qing)況，一(yi)(yi)些高(gao)(gao)端的(de)(de)產(chan)(chan)業(ye)鏈，比(bi)如汽車產(chan)(chan)業(ye)鏈上(shang)，我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)(men)(men)正在(zai)(zai)(zai)引領(ling)一(yi)(yi)個(ge)強大(da)(da)的(de)(de)產(chan)(chan)業(ye)鏈，因(yin)為(wei)汽車可能(neng)給電池等各類(lei)產(chan)(chan)業(ye)都帶來了(le)重大(da)(da)的(de)(de)發展機(ji)會(hui)。再比(bi)如高(gao)(gao)端智能(neng)手(shou)機(ji)，如果有一(yi)(yi)個(ge)較好的(de)(de)市場(chang)，也會(hui)帶動(dong)大(da)(da)量相關的(de)(de)產(chan)(chan)業(ye)拓展。我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)(men)(men)中國產(chan)(chan)業(ye)在(zai)(zai)(zai)全球產(chan)(chan)業(ye)鏈上(shang)的(de)(de)位(wei)置(zhi)也在(zai)(zai)(zai)發生一(yi)(yi)種變(bian)化，一(yi)(yi)定要把這種新動(dong)能(neng)發揮(hui)出來，引領(ling)我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)(men)(men)的(de)(de)出口增長。

圖片來(lai)源(yuan)：Wind客戶端

第(di)二(er)，發(fa)揮(hui)(hui)消(xiao)(xiao)費動(dong)能(neng)(neng)。消(xiao)(xiao)費仍然(ran)是(shi)我(wo)們國(guo)(guo)家很(hen)重要的(de)(de)一(yi)個(ge)(ge)方面，2023年1月(yue)到10月(yue)，中(zhong)國(guo)(guo)消(xiao)(xiao)費增長大(da)概是(shi)6.9%，10月(yue)份大(da)概是(shi)7.6%，預(yu)測全年的(de)(de)也應該保持在一(yi)個(ge)(ge)較高的(de)(de)水平上，今年消(xiao)(xiao)費發(fa)揮(hui)(hui)著一(yi)個(ge)(ge)很(hen)好(hao)的(de)(de)動(dong)能(neng)(neng)作用。在新的(de)(de)一(yi)年，我(wo)覺(jue)得(de)(de)消(xiao)(xiao)費可以發(fa)揮(hui)(hui)更(geng)大(da)的(de)(de)這(zhe)(zhe)種動(dong)能(neng)(neng)，特別(bie)是(shi)中(zhong)央經濟工作會議特別(bie)強調(diao)，要激發(fa)有潛能(neng)(neng)的(de)(de)消(xiao)(xiao)費，同時還特別(bie)強調(diao)要打通(tong)外(wai)國(guo)(guo)人到中(zhong)國(guo)(guo)經商、旅游的(de)(de)堵(du)點(dian)。實(shi)際上，外(wai)國(guo)(guo)人到中(zhong)國(guo)(guo)消(xiao)(xiao)費的(de)(de)動(dong)力，也出現一(yi)個(ge)(ge)明(ming)顯(xian)的(de)(de)回升(sheng)。我(wo)覺(jue)得(de)(de)這(zhe)(zhe)可能(neng)(neng)成為中(zhong)國(guo)(guo)經濟增長的(de)(de)一(yi)個(ge)(ge)動(dong)能(neng)(neng)。

第三，科技創新(xin)。科技創新(xin)是新(xin)質(zhi)生產(chan)力的重要(yao)體現，比如人(ren)工(gong)智能(neng)相關領(ling)域(yu)的發展，可能(neng)帶來很多供給(gei)品的增(zeng)加，這是一種新(xin)的動(dong)能(neng)。

第四(si)，平衡好市場(chang)與政府的關(guan)系(xi)。要讓市場(chang)發(fa)(fa)揮決定(ding)作用(yong)，政府發(fa)(fa)揮較好作用(yong)。比如(ru)民營企(qi)業能(neng)夠(gou)發(fa)(fa)揮市場(chang)主體作用(yong)、激發(fa)(fa)活力、激發(fa)(fa)動能(neng)，也可以為2024年經濟的高質量發(fa)(fa)展奠定(ding)堅實基礎。

NBD：提振消費信心的關鍵因素是什么？

宗良：如(ru)何激(ji)發(fa)有(you)潛(qian)(qian)能(neng)(neng)的(de)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)，這是一(yi)個重大(da)的(de)課題。首先，現有(you)的(de)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)要(yao)能(neng)(neng)夠保持(chi)下來，比(bi)如(ru)各種服務性消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)，甚(shen)至(zhi)包(bao)括(kuo)一(yi)些生產性消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)。從未來的(de)角(jiao)度講(jiang)，還可以想出一(yi)些好的(de)方式和方法，讓消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)拉動一(yi)些杠(gang)桿效應(ying)，讓大(da)家(jia)更(geng)加地敢消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)、能(neng)(neng)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)、愿(yuan)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)，比(bi)如(ru)教育、養老方面能(neng)(neng)做(zuo)得(de)更(geng)好，要(yao)努力提(ti)升大(da)家(jia)的(de)收(shou)入水平。同時，我(wo)們(men)的(de)措施可以更(geng)加得(de)力一(yi)些。比(bi)如(ru)暑(shu)假(jia)期間，可以考慮(lv)在一(yi)些景(jing)點給予學生們(men)更(geng)大(da)的(de)優(you)惠(hui)，甚(shen)至(zhi)也給家(jia)長一(yi)些靈活的(de)假(jia)期，把潛(qian)(qian)在的(de)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)激(ji)發(fa)出來，讓我(wo)們(men)每投入一(yi)元消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)，都能(neng)(neng)激(ji)發(fa)比(bi)較大(da)的(de)潛(qian)(qian)在消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)。

在供應和需求(qiu)兩個(ge)方面做好平衡，實現(xian)動態消(xiao)費(fei)與供應的(de)協調配合(he)，為我(wo)們(men)經濟的(de)高(gao)質量發展形成有效(xiao)支撐。

2024年人民幣對美元匯率會呈現一種穩中趨升的態勢

NBD：請問您對中美利差有哪些解讀？

宗良：中(zhong)美利(li)差確(que)實呈(cheng)現了一種比較(jiao)特(te)殊的(de)(de)(de)狀(zhuang)況(kuang)(kuang)。美國(guo)聯邦(bang)基金利(li)率(lv)(lv)現在(zai)處于比較(jiao)高(gao)的(de)(de)(de)狀(zhuang)況(kuang)(kuang)，經過加息之后達到(dao)5.25%~5.5%的(de)(de)(de)水平。這(zhe)兩(liang)年，中(zhong)國(guo)利(li)率(lv)(lv)水平呈(cheng)現穩中(zhong)下(xia)行(xing)的(de)(de)(de)態勢，從全(quan)(quan)球的(de)(de)(de)角度來(lai)講，能做到(dao)這(zhe)種狀(zhuang)況(kuang)(kuang)的(de)(de)(de)國(guo)家很(hen)少。相對(dui)來(lai)看的(de)(de)(de)話，日(ri)本(ben)保持(chi)了零利(li)率(lv)(lv)，但是(shi)(shi)日(ri)元這(zhe)兩(liang)年貶(bian)值(zhi)狀(zhuang)況(kuang)(kuang)明顯(xian)，貶(bian)值(zhi)到(dao)150左右，是(shi)(shi)很(hen)嚴峻的(de)(de)(de)一種狀(zhuang)況(kuang)(kuang)。利(li)率(lv)(lv)、匯率(lv)(lv)、資本(ben)流動之間是(shi)(shi)有密切關系的(de)(de)(de)。可以這(zhe)么說，在(zai)美國(guo)加息背景下(xia)，中(zhong)國(guo)能做到(dao)降(jiang)息，在(zai)全(quan)(quan)球來(lai)講是(shi)(shi)一個大膽而(er)又有底氣的(de)(de)(de)舉措(cuo)，體(ti)現出中(zhong)國(guo)在(zai)政(zheng)策把握上(shang)，有比較(jiao)明顯(xian)的(de)(de)(de)定力(li)。

當然，在(zai)某種程度上(shang)也(ye)會給我(wo)們帶來一定的壓力。從利差的角度上(shang)來看，比如十年期國(guo)債利率(lv)我(wo)們不到3%，美國(guo)十年期國(guo)債利率(lv)大概在(zai)4點幾的水平(ping)，總共有(you)將近一個(ge)多點的利差水平(ping)。同(tong)時，美國(guo)房貸利率(lv)現在(zai)也(ye)比較高，甚至比中(zhong)國(guo)高了好幾個(ge)點。

在這種狀況(kuang)下，我們(men)的(de)政策還需要統籌考量利差、匯率(lv)、資本(ben)流動幾個方面，靈活(huo)地創造一個較好(hao)(hao)的(de)市場環境(jing)。比較好(hao)(hao)的(de)情形是，我們(men)現(xian)在推進高水平開放，鼓勵創造一個好(hao)(hao)的(de)營商環境(jing)，外(wai)資方面，比如國(guo)際(ji)卡組織，像萬(wan)事達卡已(yi)經(jing)獲批(pi)進入中國(guo)。

在新(xin)的(de)一(yi)(yi)年，要(yao)按照中央經濟工(gong)作會議(yi)要(yao)求，打造(zao)(zao)“投(tou)資(zi)中國”品牌(pai)。外資(zi)來到中國投(tou)資(zi)有好處，就是容易(yi)(yi)進來，容易(yi)(yi)賺錢(qian)，同時(shi)容易(yi)(yi)出去，這就是一(yi)(yi)個非常良好的(de)營(ying)(ying)商(shang)環境。我們期待在這種狀況下(xia)，平衡利差、匯(hui)率、資(zi)本流動之間的(de)關系(xi)，打造(zao)(zao)適宜各類(lei)市(shi)場主體的(de)營(ying)(ying)商(shang)環境。

NBD：對于2024年的人民幣走勢，您如何預測？

宗良：2023年來看，前期人民幣(bi)(bi)匯率有(you)(you)一定的升(sheng)值(zhi)，中(zhong)間有(you)(you)較大(da)(da)幅度的貶值(zhi)，貶值(zhi)最大(da)(da)達到(dao)7.3左右，現在人民幣(bi)(bi)匯率又有(you)(you)了回升(sheng)，在7.1到(dao)7.2之間的水平。

我們(men)理解人民(min)幣和(he)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)之(zhi)間的貶值(zhi)或升(sheng)值(zhi)，不要簡(jian)單地說人民(min)幣動(dong)還是(shi)不動(dong)，用匯(hui)率(lv)來講，往往是(shi)兩種貨(huo)(huo)幣的表現(xian)。實際上(shang)，人民(min)幣匯(hui)率(lv)即使穩定，但(dan)是(shi)如(ru)果用美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)來衡(heng)量，作為尺子的美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)有(you)時(shi)漲(zhang)有(you)時(shi)跌，尤(you)其(qi)“尺子”還是(shi)按照歐元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、日元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、英鎊(bang)、瑞士法郎、瑞典(dian)克朗(lang)、加(jia)拿大(da)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)6種貨(huo)(huo)幣來衡(heng)量它的美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)指數。衡(heng)量完指數之(zhi)后，對(dui)其(qi)他貨(huo)(huo)幣的升(sheng)值(zhi)或貶值(zhi)都可能會產生比(bi)較(jiao)明顯的引導作用。此時(shi)，它的升(sheng)值(zhi)和(he)貶值(zhi)會是(shi)表現(xian)在我們(men)的貨(huo)(huo)幣上(shang)。

2023年，美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)加(jia)(jia)息(xi)整體(ti)體(ti)現在(zai)持(chi)續的(de)(de)(de)過程中(zhong)(zhong)。在(zai)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)加(jia)(jia)息(xi)的(de)(de)(de)階段，通(tong)常一(yi)(yi)般(ban)的(de)(de)(de)貨幣(bi)，包(bao)括人民幣(bi)相對來講對美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)都(dou)呈(cheng)現一(yi)(yi)種貶值的(de)(de)(de)態(tai)勢。但是現在(zai)來看，有幾(ji)個方面都(dou)在(zai)發生變化。第一(yi)(yi)，中(zhong)(zhong)國的(de)(de)(de)外貿順(shun)差開始(shi)慢(man)慢(man)增加(jia)(jia)，外貿的(de)(de)(de)形勢在(zai)回暖。第二，中(zhong)(zhong)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)之間的(de)(de)(de)利差也(ye)呈(cheng)現出美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)加(jia)(jia)息(xi)到一(yi)(yi)定階段，出現拐點的(de)(de)(de)態(tai)勢，也(ye)就是意味著美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國加(jia)(jia)息(xi)基本到頂(ding)了，最多看美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國什么時間降息(xi)或者維(wei)持(chi)平衡，大體(ti)上來講，中(zhong)(zhong)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)利差呈(cheng)現收低的(de)(de)(de)態(tai)勢。

在這種背景(jing)下，我們預測，2024年(nian)人民(min)幣對美(mei)元匯率會呈(cheng)現(xian)一種穩中(zhong)趨升(sheng)的(de)(de)態勢，總體也(ye)(ye)不(bu)(bu)會呈(cheng)現(xian)大(da)幅度的(de)(de)升(sheng)值(zhi)。因為美(mei)元也(ye)(ye)可能有(you)很多變(bian)動，中(zhong)間的(de)(de)不(bu)(bu)確定性(xing)包括美(mei)國降息或者何(he)時(shi)降息的(de)(de)時(shi)間拐(guai)點，各方面(mian)的(de)(de)情況也(ye)(ye)有(you)很大(da)的(de)(de)不(bu)(bu)確定性(xing)。我們覺得(de)，呈(cheng)現(xian)在“7”左(zuo)右的(de)(de)波動態勢，是(shi)大(da)概率事件。