每經(jing)AI快訊(xun)，2024年1月17日，東(dong)北證券發布(bu)研(yan)報點評(ping)中鋼國際（000928）。

事件：

公司公布了2023年業績快報(bao)。經初步核算(suan)，2023年實現(xian)營業總收(shou)入264.1億元，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)41.1%；實現(xian)歸(gui)(gui)母凈利潤7.86億元，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)24.5%；實現(xian)扣(kou)非(fei)歸(gui)(gui)母凈利潤6.97億元，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)26.2%。

點評：

Q4營(ying)收(shou)與利(li)潤均(jun)實(shi)現高增(zeng)(zeng)(zeng)。據業績(ji)快(kuai)報，公(gong)司2023Q4預計(ji)實(shi)現營(ying)收(shou)92.5億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)51%，環比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)43%；預計(ji)實(shi)現歸(gui)母凈利(li)潤2.95億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)37%，環比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)99%。據公(gong)司公(gong)告，2023年(nian)前三季度新簽(qian)訂(ding)單144.16億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)2.5%，其中海(hai)外新簽(qian)68.08億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)12.1%。截(jie)止2023年(nian)三季度末，公(gong)司在(zai)手訂(ding)單458億(yi)(yi)元(yuan)，在(zai)手訂(ding)單充(chong)足。

公司(si)持續打(da)磨低碳(tan)冶(ye)金技(ji)術(shu)。2023年9月28日，公司(si)承接的(de)(de)八一鋼鐵(tie)2500立方米富氫碳(tan)循環氧氣(qi)高(gao)爐商業(ye)示范項目點火投運(yun)，按(an)照規劃，下一步富氫碳(tan)循環氧氣(qi)高(gao)爐技(ji)術(shu)還將結合光伏(fu)發電、冶(ye)金電氣(qi)化等項目，打(da)造(zao)出世界(jie)首條鋼鐵(tie)全產(chan)業(ye)鏈(lian)的(de)(de)碳(tan)中和示范生產(chan)線(xian)。2023年12月23日由公司(si)設(she)計承建的(de)(de)湛(zhan)江(jiang)鋼鐵(tie)百(bai)萬(wan)噸級(ji)氫基(ji)豎爐點火投產(chan)，中國首套(tao)百(bai)萬(wan)噸級(ji)、世界(jie)首套(tao)采用氫氣(qi)的(de)(de)多氣(qi)源適應的(de)(de)百(bai)萬(wan)噸級(ji)氫基(ji)豎爐誕(dan)生。

美麗(li)中(zhong)(zhong)國(guo)戰(zhan)略下，鋼(gang)鐵(tie)(tie)行(xing)業(ye)降碳(tan)(tan)改(gai)(gai)造(zao)有(you)望提速。2023年(nian)10月，生態(tai)環境部發(fa)(fa)布《關(guan)于(yu)做(zuo)好2023—2025年(nian)部分重點(dian)行(xing)業(ye)企業(ye)溫室氣體排(pai)(pai)放報告(gao)與核(he)查工作的通知》，將石化(hua)、鋼(gang)鐵(tie)(tie)等(deng)重點(dian)行(xing)業(ye)重點(dian)企業(ye)納入(ru)溫室氣體排(pai)(pai)放報告(gao)與核(he)查工作范圍。2023年(nian)12月，國(guo)務院發(fa)(fa)布《關(guan)于(yu)全面(mian)推進(jin)美麗(li)中(zhong)(zhong)國(guo)建(jian)設(she)的意見》，明(ming)確提出要持續深入(ru)打好藍天保衛(wei)戰(zhan)，高質量推進(jin)鋼(gang)鐵(tie)(tie)等(deng)重點(dian)行(xing)業(ye)超(chao)低(di)排(pai)(pai)放改(gai)(gai)造(zao)。公司作為中(zhong)(zhong)鋼(gang)協低(di)碳(tan)(tan)工作推進(jin)委員會專家委員會成員，協助(zhu)中(zhong)(zhong)鋼(gang)協研究制定國(guo)內鋼(gang)鐵(tie)(tie)行(xing)業(ye)碳(tan)(tan)排(pai)(pai)放標準，有(you)望在(zai)鋼(gang)鐵(tie)(tie)行(xing)業(ye)降碳(tan)(tan)改(gai)(gai)造(zao)進(jin)程(cheng)中(zhong)(zhong)發(fa)(fa)揮重要作用(yong)。

維持“買入”評級。鑒于2023年(nian)業績快報預(yu)測(ce)盈利略低于我們此(ci)前(qian)(qian)預(yu)期，推(tui)測(ce)為(wei)(wei)工程業務毛利率提升節奏較緩，調整盈利預(yu)測(ce)，預(yu)計2023年(nian)~2025年(nian)EPS為(wei)(wei)0.55/0.66/0.76元(yuan)(yuan)（前(qian)(qian)值(zhi)為(wei)(wei)0.62/0.74/0.85元(yuan)(yuan)），對應PE為(wei)(wei)10.41/8.60/7.49倍。

風險提示：鋼鐵行業投資、公司業績不及預期，海(hai)外(wai)項(xiang)目風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)