每經AI快(kuai)訊，2024年1月21日，方正證券發布研報點評農林牧漁行業。

生豬養殖：節前(qian)豬價(jia)低(di)位震蕩

價(jia)格(ge)端：本周(zhou)生豬(zhu)、仔豬(zhu)價(jia)格(ge)均(jun)小幅(fu)回(hui)升(sheng)。據(ju)(ju)博亞(ya)和訊監測，本周(zhou)生豬(zhu)均(jun)價(jia)13.90元(yuan)/kg，周(zhou)環比(bi)(bi)(bi)+1.83%，兩周(zhou)環比(bi)(bi)(bi)-0.68%；仔豬(zhu)均(jun)價(jia)22.28元(yuan)/kg，周(zhou)環比(bi)(bi)(bi)+2.69%，兩周(zhou)環比(bi)(bi)(bi)+0.91%。根據(ju)(ju)Wind數據(ju)(ju)，本周(zhou)豬(zhu)肉批發價(jia)格(ge)19.84元(yuan)/kg，周(zhou)環比(bi)(bi)(bi)+0.31%，兩周(zhou)環比(bi)(bi)(bi)-0.91%；自繁自養(yang)(yang)養(yang)(yang)殖(zhi)利潤周(zhou)環比(bi)(bi)(bi)-1.93%，外購仔豬(zhu)養(yang)(yang)殖(zhi)利潤周(zhou)環比(bi)(bi)(bi)+12.00%。

周觀點(dian)：需求疲軟，豬(zhu)價(jia)有(you)繼續下行風(feng)險(xian)，H1豬(zhu)價(jia)或(huo)(huo)低迷(mi)超預期，產能(neng)持(chi)續去化。我們認為(wei)H1供給仍在高(gao)位，且豬(zhu)肉消費中樞有(you)所下移(yi)，或(huo)(huo)導(dao)致H1豬(zhu)價(jia)或(huo)(huo)低迷(mi)超預期。不排除豬(zhu)價(jia)在2月跌至(zhi)新低的情況，或(huo)(huo)導(dao)致行業虧損現(xian)金流，產能(neng)持(chi)續去化。

禽養殖：毛雞、雞苗價格回暖(nuan)

價格(ge)端：本(ben)周(zhou)(zhou)毛雞(ji)及雞(ji)苗(miao)價格(ge)再度上漲。根據(ju)wind數據(ju)，本(ben)周(zhou)(zhou)主產區毛雞(ji)均(jun)價7.99元/kg，周(zhou)(zhou)環(huan)比(bi)+1.51%；本(ben)周(zhou)(zhou)毛雞(ji)養殖利(li)潤-0.63元/羽，周(zhou)(zhou)環(huan)比(bi)+47.06%。本(ben)周(zhou)(zhou)肉雞(ji)苗(miao)價格(ge)為(wei)2.89元/羽，周(zhou)(zhou)環(huan)比(bi)+35.68%，父母代(dai)種(zhong)雞(ji)養殖利(li)潤為(wei)0.19元/羽，周(zhou)(zhou)環(huan)比(bi)+133.33%。

周觀點(dian)：毛雞價(jia)格震(zhen)蕩上行，父母代(dai)種雞養(yang)殖利潤轉正。本周行業企(qi)穩回升趨勢(shi)已(yi)較為明確，毛雞及肉雞苗價(jia)格上漲趨勢(shi)延續，毛雞及父母代(dai)種雞養(yang)殖利潤得(de)到(dao)持續性修(xiu)復。目前供需(xu)關系調整已(yi)趨于穩定，后隨著春節臨(lin)近消費端或有回暖，行業將(jiang)穩定步(bu)入景氣周期。

投資建議：

養殖(zhi)板塊：生(sheng)豬養殖(zhi)：建議關注(zhu)低(di)成(cheng)本+高成(cheng)長(chang)的【巨星農牧】，快速擴張的【新五豐(feng)】，具有(you)成(cheng)本優勢(shi)的養豬龍頭(tou)【溫氏股(gu)份(fen)】、【牧原股(gu)份(fen)】、【神農集團(tuan)】，價格(ge)優勢(shi)+高成(cheng)長(chang)的【華(hua)統股(gu)份(fen)】、【京基智農】。

風(feng)險(xian)(xian)提(ti)示：養殖行業疫病風(feng)險(xian)(xian)；農產品(pin)市場行情波(bo)動風(feng)險(xian)(xian)；自(zi)然災(zai)害(hai)風(feng)險(xian)(xian)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)