每(mei)(mei)經(jing)記者｜陳(chen)星 ;   每(mei)(mei)經(jing)編輯｜董興(xing)生    

繼萬(wan)泰生物（SH603392，股(gu)價60.34元(yuan)，市值765.24億(yi)(yi)元(yuan)）后(hou)，HPV疫苗“玩家”沃(wo)森生物（SZ300142，股(gu)價18.50元(yuan)，市值297.4億(yi)(yi)元(yuan)）也發出了年度業績預減的公(gong)告。

1月26日，沃森生物公告，預(yu)計(ji)(ji)2023年實(shi)現(xian)歸母凈利(li)潤4億(yi)(yi)元至4.6億(yi)(yi)元，同(tong)比下降37%至45%；預(yu)計(ji)(ji)實(shi)現(xian)扣非后凈利(li)潤5.34億(yi)(yi)元至5.98億(yi)(yi)元，同(tong)比下降30%至38%。

除沃森(sen)生物持有(you)的在港(gang)股(gu)上市的嘉(jia)和生物藥業（開曼(man)(man)）控股(gu)有(you)限公(gong)司(si)、開曼(man)(man)圣諾醫(yi)藥股(gu)份有(you)限公(gong)司(si)股(gu)票價(jia)格大幅(fu)下(xia)(xia)跌因(yin)(yin)素外，二價(jia)HPV疫(yi)苗銷售不及(ji)預期、13價(jia)肺炎球菌多糖結合疫(yi)苗銷量下(xia)(xia)滑也是影響公(gong)司(si)業績的主要原(yuan)因(yin)(yin)。

沃森(sen)生物(wu)半年(nian)(nian)報顯示，去年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，公司二價HPV疫(yi)苗(miao)批簽發量仍較上年(nian)(nian)同期(qi)(qi)增長(chang)368.42%。但由(you)于國產二價HPV疫(yi)苗(miao)的價格競(jing)爭(zheng)、九價HPV疫(yi)苗(miao)擠占市場等原因，沃森(sen)生物(wu)的業績(ji)表現仍不及預(yu)期(qi)(qi)。

二價HPV疫(yi)(yi)苗面臨激烈市場競(jing)爭。圖(tu)為(wei)石(shi)家(jia)莊一家(jia)社區衛生服(fu)務站內，醫護人(ren)員為(wei)適齡(ling)女性接(jie)種二價HPV疫(yi)(yi)苗 視覺中國圖(tu)

二價HPV疫苗吸金下滑

萬泰生物預告2023年度業(ye)績(ji)同比下(xia)滑七成后，既是(shi)同行也是(shi)對手的沃(wo)森生物也發布了的業(ye)績(ji)預減公(gong)告。二者業(ye)績(ji)下(xia)降(jiang)的共同原因，是(shi)二價HPV疫苗沒(mei)能(neng)帶飛(fei)公(gong)司業(ye)績(ji)。

根據沃森生物的公(gong)(gong)告(gao)，受(shou)九價(jia)HPV疫(yi)(yi)苗擴齡(ling)和進口數量大幅增(zeng)長影(ying)響(xiang)，公(gong)(gong)司二價(jia)HPV疫(yi)(yi)苗銷售量未達預期(qi)；另受(shou)國內新生兒數量下(xia)降(jiang)和市場競爭加劇等因素影(ying)響(xiang)，公(gong)(gong)司13價(jia)肺炎(yan)球菌多糖(tang)結合(he)疫(yi)(yi)苗銷售量較上年同期(qi)下(xia)滑。綜合(he)影(ying)響(xiang)致公(gong)(gong)司報告(gao)期(qi)內疫(yi)(yi)苗產品營(ying)業收入和凈(jing)利潤較上年同期(qi)下(xia)降(jiang)。

值得一(yi)提(ti)的(de)是，沃森生物還(huan)結合市場環境(jing)變化(hua)等(deng)因(yin)素對(dui)(dui)資(zi)產進行(xing)減(jian)值測試，預計對(dui)(dui)二(er)價HPV疫苗及其他疫苗產品的(de)存(cun)貨、應(ying)收款項等(deng)相(xiang)關資(zi)產計提(ti)減(jian)值準(zhun)備約2.4億元。

除HPV疫(yi)苗(miao)(miao)外(wai)，影響沃(wo)森(sen)生物(wu)(wu)(wu)業績(ji)的(de)另一(yi)疫(yi)苗(miao)(miao)品(pin)種(zhong)(zhong)為13價(jia)肺(fei)炎球(qiu)菌多糖結合疫(yi)苗(miao)(miao)。該疫(yi)苗(miao)(miao)原本為輝瑞制(zhi)藥獨家品(pin)種(zhong)(zhong)，沃(wo)森(sen)生物(wu)(wu)(wu)相關產(chan)品(pin)為全球(qiu)第二個、國(guo)內第一(yi)個自主研發的(de)13價(jia)肺(fei)炎疫(yi)苗(miao)(miao)，于2020年1月獲批在國(guo)內上市。此后，民海(hai)生物(wu)(wu)(wu)（康泰生物(wu)(wu)(wu)子公司）同(tong)款疫(yi)苗(miao)(miao)產(chan)品(pin)上市。

2021年(nian)(nian)，沃森生物的13價肺(fei)炎結(jie)合疫苗實現(xian)銷售收入27.46億元，同(tong)(tong)比增長65.59%；2022年(nian)(nian)，該(gai)(gai)(gai)疫苗獲得(de)批簽(qian)發772.11萬劑(ji)，同(tong)(tong)比增長55.96%。去年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，該(gai)(gai)(gai)疫苗批簽(qian)發量仍然維持同(tong)(tong)比雙位數增長。但(dan)到了(le)(le)三季(ji)報中，該(gai)(gai)(gai)疫苗批簽(qian)發量就(jiu)出現(xian)了(le)(le)下滑，去年(nian)(nian)1至9月較上(shang)年(nian)(nian)同(tong)(tong)期同(tong)(tong)比下降了(le)(le)4.5%。

此外，艾美疫苗(miao)(miao)、康(kang)希諾(nuo)的(de)13價(jia)肺(fei)(fei)炎疫苗(miao)(miao)也臨(lin)(lin)近上市階段，可以(yi)預(yu)見，13價(jia)肺(fei)(fei)炎疫苗(miao)(miao)面臨(lin)(lin)的(de)競爭(zheng)將更(geng)加(jia)激烈。

受到九價HPV疫苗影響

萬泰生物和(he)沃森(sen)生物的二(er)價(jia)HPV疫(yi)苗(miao)，是先后(hou)獲批的兩款國產二(er)價(jia)HPV疫(yi)苗(miao)。前(qian)者于2019年12月獲批、2020年5月上市(shi)，后(hou)者于2022年3月獲批上市(shi)。兩款國產HPV疫(yi)苗(miao)上市(shi)后(hou)迅(xun)速展開(kai)了(le)價(jia)格競(jing)爭，從最初(chu)的300多元/劑(ji)到目前(qian)的140多元/劑(ji)，直接對壘。

實際上，沃森生物(wu)二價HPV疫苗(miao)去年(nian)上半年(nian)銷量(liang)還在增長(chang)。2023年(nian)半年(nian)報顯示，公司二價HPV疫苗(miao)共中標(biao)政府采購項目168.6萬劑，獲得(de)批簽發共414.39萬劑，較上年(nian)同期增長(chang)368.42%。

萬泰生物的(de)業績預告中，對二(er)(er)價HPV疫(yi)(yi)苗的(de)下滑原因披露(lu)得更(geng)加詳細。萬泰生物在公(gong)告中稱，公(gong)司二(er)(er)價HPV疫(yi)(yi)苗受九價HPV疫(yi)(yi)苗擴齡影(ying)響及市(shi)場競爭等因素影(ying)響，銷售(shou)不及預期，導致疫(yi)(yi)苗板(ban)塊收入及利潤大幅下降。具(ju)體數據來看(kan)，二(er)(er)價HPV疫(yi)(yi)苗收入較上年同期下降約42億元。

二價(jia)HPV疫苗的吸金能力下滑，除國產同類產品的競爭外，九價(jia)HPV疫苗的擴齡影(ying)響也是(shi)重要因素(su)。

通常來(lai)說，由于(yu)九價(jia)(jia)HPV疫苗可(ke)預(yu)防的HPV病毒亞型較(jiao)二價(jia)(jia)疫苗更(geng)多(duo)，因此在自費市(shi)場(chang)上，消(xiao)費者往往傾向(xiang)于(yu)選擇九價(jia)(jia)HPV疫苗。目(mu)前，國內(nei)可(ke)供(gong)接種(zhong)的九價(jia)(jia)HPV疫苗僅有默沙東生產、智(zhi)飛生物(wu)（SZ300122，股價(jia)(jia)48.75元，市(shi)值1170億元）代理(li)銷(xiao)售的“佳(jia)達修”。

2022年8月(yue)，佳達(da)修(xiu)將(jiang)接(jie)(jie)種(zhong)(zhong)人(ren)群擴齡(ling)到9至45歲(sui)適齡(ling)女性(xing)(xing)，這(zhe)一年齡(ling)區間與二價HPV疫苗完全重合。今年1月(yue)，默沙東還宣布九價HPV疫苗用(yong)于9至14歲(sui)女性(xing)(xing)的兩劑(ji)次(ci)接(jie)(jie)種(zhong)(zhong)程序(xu)獲得批準，這(zhe)意味著，相(xiang)較此前三(san)劑(ji)次(ci)的接(jie)(jie)種(zhong)(zhong)方案(an)，9至14歲(sui)女性(xing)(xing)接(jie)(jie)種(zhong)(zhong)佳達(da)修(xiu)的總費用(yong)將(jiang)降低(di)約三(san)分之一。

擴齡和降(jiang)價(jia)(jia)幫助(zhu)九價(jia)(jia)HPV疫(yi)苗(miao)(miao)進(jin)一(yi)步(bu)釋(shi)放了(le)(le)潛在需(xu)求，另(ling)(ling)一(yi)方(fang)面，九價(jia)(jia)HPV疫(yi)苗(miao)(miao)通過擴大供應緩解了(le)(le)其(qi)“一(yi)針難求”的局面，進(jin)一(yi)步(bu)擠壓了(le)(le)二價(jia)(jia)HPV疫(yi)苗(miao)(miao)市場。智飛生物財報顯示，2023年(nian)上半(ban)年(nian)，九價(jia)(jia)HPV疫(yi)苗(miao)(miao)批簽(qian)發量達(da)到(dao)(dao)1467.82萬支，同比增長57.85%。另(ling)(ling)據《每(mei)日經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)近期調查發現，從去(qu)年(nian)下半(ban)年(nian)以來，九價(jia)(jia)HPV疫(yi)苗(miao)(miao)的到(dao)(dao)貨時間、數量大幅提升，接種難的情況得(de)到(dao)(dao)較大緩解。

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