每經(jing)記(ji)者｜胥帥  楊(yang)卉(hui)  梁梟(xiao)    每經(jing)編輯｜段煉 張海(hai)妮 魏官(guan)紅 楊(yang)夏    

2024年1月30日，證(zheng)監(jian)會通報了對*ST左(zuo)(zuo)江（300799.SZ，以下簡稱左(zuo)(zuo)江科(ke)技(ji)）財務造假案(an)(an)階段性調查(cha)(cha)進展情況。證(zheng)監(jian)會初步查(cha)(cha)明，左(zuo)(zuo)江科(ke)技(ji)2023年披(pi)露(lu)的財務信息嚴重(zhong)不實，涉嫌重(zhong)大(da)財務造假。該案(an)(an)目前正在調查(cha)(cha)過(guo)程中，證(zheng)監(jian)會將盡快查(cha)(cha)明違(wei)法(fa)事(shi)實，依法(fa)嚴肅處理。

去年A股市場誕生了“史上最貴ST股”的神話，左江科技股價從(cong)不到百元上(shang)漲至最高299.8元。因為左(zuo)江(jiang)科技搭上了DPU（注：以數據為中心的專用處理器）芯片的概念。在芯片業內，DPU被認為是新的“第三顆主力芯片”，DPU主力廠商是以英偉達為代表的國際巨頭。自2021年起，左江科(ke)技不斷披露“可編程網絡數據處理芯片”的研發。左江(jiang)科技切入DPU芯片，這為股價提供了巨大想象力。

2023年12月，《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)奔赴(fu)北京(jing)、韶關、慶陽三地對左江(jiang)科技(ji)上下(xia)游產業鏈進行系列調(diao)查。記者(zhe)調(diao)查發現(xian)，左江(jiang)科技(ji)的客戶與子公(gong)司背后存在一(yi)張犬牙交(jiao)錯的商(shang)業關系網。公(gong)告(gao)中投資逾十億元的項目地塊雜(za)草叢生，尚無開工的跡象。

涉嫌重大財務造假

曾被稱為“A股最貴ST股”

2023年11月24日，證監會(hui)對(dui)退(tui)市風(feng)險公司左江科(ke)技立(li)案調查。

2024年1月30日，證監會的通報顯示，現已初步查明，左江科(ke)技2023年披露的財務(wu)信息嚴(yan)重不實，涉嫌重大財務(wu)造假。該案目前正在調查過程中，證監會表示將盡快查明違法事實，依法嚴肅處理。

證(zheng)監(jian)會(hui)表示(shi)，始終將保護好投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)特(te)別是中(zhong)(zhong)小投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)合法權益作為(wei)一切工作的出(chu)發點和(he)落腳點。上市(shi)(shi)公司財務(wu)造假嚴(yan)重誤導(dao)中(zhong)(zhong)小投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)的交易決策，必須予以嚴(yan)厲打擊。證(zheng)監(jian)會(hui)將繼續保持“零容忍(ren)”執法高壓態勢(shi)，從嚴(yan)從快查(cha)處各類造假行(xing)為(wei)，強化(hua)行(xing)政民事刑事立體追(zhui)責。嚴(yan)格執行(xing)退(tui)市(shi)(shi)制(zhi)度(du)，使造假“保殼”者(zhe)“應退(tui)盡退(tui)”，讓造假亂(luan)市(shi)(shi)者(zhe)付出(chu)慘(can)痛代價。

2023年，*ST左江被稱(cheng)為“A股最(zui)貴ST股”，股價遭(zao)遇爆炒，一度高達299.8元/股。然(ran)而(er)“A股(gu)最貴(gui)ST股(gu)”卻有(you)退市(shi)風險，2023年(nian)前(qian)三(san)季(ji)度公司(si)(si)實現(xian)營(ying)收3372.21萬(wan)元，凈(jing)利潤(run)虧損9732.73萬(wan)元。另外，公司(si)(si)2022年(nian)度被出具了保留意(yi)見的審(shen)計(ji)報告(gao)，若(ruo)2023年(nian)左江科技經審(shen)計(ji)的凈(jing)利潤(run)為負值(zhi)且營(ying)業收入(ru)低于1億元，或者(zhe)公司(si)(si)2022年(nian)年(nian)報保留意(yi)見未消(xiao)除，且2023年(nian)被出具非標準的審(shen)計(ji)報告(gao)，則公司(si)(si)股(gu)票面(mian)臨(lin)終止上市(shi)的命運。

從證監會的表述看，主要涉及公司2023年披露的財務信息嚴重不實。從2023年左江科技披露的信息看，最重要的是5100萬元網卡合同履行情況，收入確認與否對其保殼至關重要。這“5100萬(wan)元合同”的網(wang)卡是慶(qing)陽市眾源時空云科(ke)技有限(xian)公司（以下簡稱眾源時空）通過旭(xu)輝科(ke)技從左(zuo)江韶關(guan)采購的2萬(wan)套網(wang)絡適配(pei)設備。

在此之前，左江科技向深交所報備了旭輝科技與左江韶關簽訂的采購合同，明確旭輝科技以5100萬元向左江韶關采購2萬套2*25G網卡。在2023年12月左江科技三季報問詢函回復中，公司稱已(yi)按《服務器網卡采購合同》約(yue)定(ding)將2萬套(tao)網卡發貨至旭輝科技，旭輝科技已(yi)簽收，但(dan)尚未確認收入。

左江科技(ji)前后矛盾的信(xin)息披露引發質(zhi)疑，股價從(cong)高位大幅下跌。

研制芯片號稱“對標英偉達”

投資逾十億元的項目地塊雜草叢生

2023年(nian)12月，《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者奔赴(fu)北(bei)京、韶關、慶陽三地，對左江科(ke)技上下游產業鏈進(jin)行系列調(diao)查。

2023年以來，GPU憑人工智能“起飛”，A股一度“聞AI即漲”，不少投資者因此看好左江科技(ji)。然而，左江(jiang)科技(ji)下場參與的DPU產業、業內人士口中的“第三顆主力芯片”，與CPU和GPU相比，還是個新詞，應用場景上也有不小的差距。芯謀(mou)研(yan)究高級分析師張彬磊對DPU概念做了(le)進一步(bu)介紹：由(you)于數(shu)據傳(chuan)輸速率越(yue)來越(yue)高，傳(chuan)統CPU在處理數(shu)據、圖像等(deng)內容(rong)時壓(ya)力(li)更(geng)大，效率也受到影響，能(neng)卸載CPU部分負(fu)擔的(de)GPU應(ying)運而生。在市場對算力(li)需求逐步(bu)擴大的(de)背景下，給CPU卸載更(geng)多(duo)任務的(de)DPU開(kai)始受到關注。

2021年起，左江科技(ji)便不斷披露“可編程網絡數據處理芯片”的相關研發信息。作為左江科技(ji)DPU研發的主力軍，左江科技控股子公司成都北中網芯科技有限公司（以下簡稱北中網芯）還在2023年接連迎來了新的投資方。2023年2月7日，左江科技公告稱，同意公司控股子公司北中網芯通過增資擴股方式引入海南量子永昌創業投資基金合伙企業（有限合伙）、成都鼎興量子投資管理有限公司等新投資方。三個月后，青島鼎量數芯私募股權投資基金合伙企業（有限合伙）及青島芯啟萬聯股權投資合伙企業（有限合伙）也成為了北中網芯的投資方。

左江科技(ji)成都創(chuang)新基地 圖(tu)片來源(yuan)：每經(jing)記者 梁梟 攝

資(zi)本助力下(xia)，DPU被左江科技造了出來。根據左(zuo)江科技官方微信消息，2022年11月，鯖鯊NE6000系列(lie)網絡數(shu)據(ju)(ju)處理芯片（DPU）研制成功(gong)，NE6000是國內首顆可(ke)提供(gong)25G和100G接口能力的(de)(de)自主可(ke)控芯片，也是國內首顆擁有200Gbps的(de)(de)數(shu)據(ju)(ju)平面可(ke)編程(cheng)的(de)(de)網絡數(shu)據(ju)(ju)處理芯片。同時，左江科(ke)技還在回復2022年年報問詢函時稱，NE6000與國外同類產品的差異主要體現在芯片工藝不同，NE6000研制對標英偉達（Nvidia）2020年推出的上一代Bluefield2 DPU。

手握幾個“首顆”還號稱對標英偉達相關產品，左(zuo)江科技股價一路“狂飆”，最高漲至近300元/股。然而，流片將近一年，截至2023年三季度末，左江科(ke)技(ji)的DPU芯片銷售收入除了一筆尚不知能否在2023年度確認的交易外就再無其他。

《每日經濟新聞》記者發現，左江科技控股子公司的第二大股東法定代表人與客戶股東同名，背后有一張犬牙交錯的商業關系網。這張復雜的商業關系網指向韶關市算力(li)產(chan)業協會(hui)、其主(zhu)要會(hui)員單位廣(guang)東寶華農業科技股份有限(xian)公司(si)，以(yi)及(ji)當地大型建筑公司(si)——韶關市住(zhu)宅建筑工程有限(xian)公司(si)。

《每日經濟新(xin)聞》記(ji)者趕到“5100萬元合同”網卡終端項目地——眾(zhong)源(yuan)時(shi)空大數據(ju)云中心(xin)，發現公告中(zhong)投資逾十億元的項目地(di)塊(kuai)雜(za)草叢生，尚無(wu)開工的跡(ji)象。

在北京實地探訪左江科技芯片銷售客戶，發現其公開的通(tong)信地址，有的已是別家企業入駐(zhu)，有的深(shen)藏住宅區且無人響應；接聽公開聯(lian)系電話的人士稱(cheng)其已不在該公司。

巨(ju)賢科技于2016年度報告中披露的地址 圖(tu)片來源：每(mei)經(jing)記者 楊卉 攝

證監會：對嚴重損害投資者利益的違法行為

讓其“傾家蕩產、牢底坐穿”

此(ci)前(qian)，證監會早已(yi)多次提(ti)及(ji)使造假“保殼”者(zhe)“應退(tui)盡退(tui)”。

證監(jian)(jian)會上市(shi)(shi)司司長郭瑞明日前在證監(jian)(jian)會新聞發布會上表示，將持(chi)續鞏固深化常態化退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)機制(zhi)：一是(shi)繼續暢通多元(yuan)化退(tui)(tui)(tui)出渠道(dao)；二是(shi)嚴格執行退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)規(gui)則，堅持(chi)“應退(tui)(tui)(tui)盡退(tui)(tui)(tui)”，嚴厲打擊退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)過(guo)程中伴生的財務(wu)造假、操(cao)縱市(shi)(shi)場等惡(e)意“保殼”行為(wei)，維護退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)制(zhi)度的嚴肅性；三是(shi)堅決(jue)防止“一退(tui)(tui)(tui)了之”。

證監(jian)會(hui)2024年系(xi)統(tong)工(gong)作會(hui)議強調，鞏固深(shen)化常態化退(tui)市機(ji)制，堅(jian)持“應退(tui)盡退(tui)”，加(jia)速優勝(sheng)劣汰。全面強化機(ji)構監(jian)管(guan)(guan)、行為監(jian)管(guan)(guan)、功(gong)能監(jian)管(guan)(guan)、穿透式監(jian)管(guan)(guan)、持續監(jian)管(guan)(guan)，把監(jian)管(guan)(guan)“長牙帶刺”、有棱有角落實到位。

證監(jian)會副主(zhu)席王建軍24日接受(shou)媒體采訪時表示，建設以投(tou)資者為本的(de)(de)(de)資本市(shi)(shi)場，必須依法全面(mian)加強監(jian)管，特別(bie)是加強對上市(shi)(shi)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)監(jian)管。上市(shi)(shi)公(gong)司(si)是我國經濟的(de)(de)(de)骨干力量，目(mu)(mu)前總體情況(kuang)是好的(de)(de)(de)。但有的(de)(de)(de)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)誠信意識不強，上市(shi)(shi)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)不純，缺(que)乏公(gong)眾公(gong)司(si)姓“公(gong)”的(de)(de)(de)基本認(ren)知(zhi)，侵害投(tou)資者利益的(de)(de)(de)事時有發生，嚴重影響投(tou)資者信心。

我們將堅守監管主責主業，落實好金融監管要“長牙帶刺”、有棱有角的要求，加快完善更加嚴格的資本市場監管執法體系，增強監管穿透力。特別是進一步健全資本市場防假打假制度機制，保持“零容忍”高壓態勢。對于欺詐(zha)發行(xing)等嚴重(zhong)損害(hai)投資者利益的違法行(xing)為，堅決重(zhong)拳打擊(ji)，讓其“傾家(jia)蕩(dang)產、牢(lao)底坐穿”。對參與造假的中介機構一體追責，讓其痛到不敢再為。

（本文(wen)不構成投資建議，據此操作風險自擔）

記者|胥帥 楊(yang)卉 梁梟

編輯|段煉 張海(hai)妮(ni) 魏(wei)官紅 楊夏 蓋源源

校對|湯亞文

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