每經記者｜楊(yang)建  陳鵬麗 ; 楊(yang)煜    每經編輯｜趙云 

春(chun)節長假期(qi)間(jian)，全球主要(yao)股指收漲，尤(you)其是(shi)中(zhong)國資(zi)產全線大漲，引發市場對后市期(qi)待(dai)。

明天A股將迎來龍年首(shou)個(ge)交易日，重磅(bang)消息頻出的AI賽道，能否引領龍年A股“龍抬頭”行情(qing)？

Sora橫空出世，多家A股上市公司解讀

2月16日，OpenAI宣布推出全(quan)新的(de)生成式人工智(zhi)能模型“Sora”，成為投資圈討論最多的(de)話(hua)題。

深圳(zhen)巨澤(ze)投資董事長馬澄告訴記者(zhe)，Sora的推出震驚整個科(ke)技界，主(zhu)要(yao)有三點：

一是畫(hua)面逼真度超(chao)強(qiang)，很難區分(fen)是AI場(chang)景還是真實場(chang)景；

二是(shi)相(xiang)對于之(zhi)前的文生(sheng)視頻，此(ci)次視頻長(chang)度長(chang)達60秒，是(shi)人工智能生(sheng)成視頻的歷史進步；

三是Sora不但會(hui)生成視頻，而且還學習了(le)(le)人(ren)類的環境(jing)物理特(te)征，比如(ru)人(ren)吃了(le)(le)一(yi)口面包，面包就少(shao)一(yi)塊。

長期對人工智能(neng)板(ban)塊(kuai)有(you)深(shen)度研(yan)究的止于至善投(tou)資總經理何理告訴記者，春(chun)節(jie)期間(jian)一直在(zai)關注和研(yan)究Sora。因為商用(yong)版的尚未落(luo)地，很難做(zuo)太多(duo)推(tui)測(ce)，但是(shi)其效果是(shi)非(fei)常震撼且具有(you)顛覆性的。

“AI本質(zhi)上是一(yi)個(ge)先進的(de)(de)數字大(da)腦，對于各個(ge)行業都會產生極其深遠的(de)(de)影響，創造(zao)力(li)將成為AI時代(dai)個(ge)體的(de)(de)核(he)心競(jing)爭(zheng)力(li)，現在容易想象的(de)(de)是，未來人(ren)們可以使用AI制作短片，創作小說，進行投資等等。”

與(yu)此同時，《每日(ri)經濟新聞》記者還對多家相關上(shang)市公司進行了采訪。

昆侖(lun)萬維董事長兼CEO方漢接受《每日經濟新聞》記(ji)者采(cai)訪時指出(chu)，Sora具有(you)(you)三維空(kong)間的連貫(guan)性、模擬數字(zi)世界(jie)、長期連續性和物體持久(jiu)性、與世界(jie)互動的技(ji)術特點，是文(wen)(wen)生(sheng)(sheng)視頻領(ling)(ling)域特別大(da)(da)的進步和突破(po)，領(ling)(ling)先國內(nei)同行半年左(zuo)右，對影視、視頻、廣告(gao)等行業有(you)(you)很(hen)大(da)(da)的沖擊，但在理解層(ceng)面沒有(you)(you)特別大(da)(da)的突破(po)，不能夸大(da)(da)Sora在通用人(ren)工智能方面的進步。國內(nei)廠商和國外廠商在文(wen)(wen)生(sheng)(sheng)視頻的差距(ju)(ju)，不像大(da)(da)模型(xing)領(ling)(ling)域的差距(ju)(ju)那么大(da)(da)，Sora的發(fa)布會(hui)進一步加速國內(nei)廠商在該領(ling)(ling)域的投入。昆侖(lun)萬維在文(wen)(wen)生(sheng)(sheng)音樂和文(wen)(wen)生(sheng)(sheng)漫畫領(ling)(ling)域也有(you)(you)很(hen)多積累。

國內(nei)AIGC龍(long)頭(tou)萬興科技AI創新中心總經(jing)理齊鏜泉告訴(su)《每日經(jing)濟新聞》記者，Sora的(de)(de)出現將(jiang)(jiang)全球目(mu)光聚焦于(yu)視頻生成領域，將(jiang)(jiang)加速賽道的(de)(de)發(fa)展和(he)成熟。視頻化內(nei)容(rong)已成為現代人獲取信(xin)息的(de)(de)主流方式(shi)，視頻生成賽道前景廣闊；對于(yu)應用類公司(si)，也(ye)將(jiang)(jiang)帶來發(fa)展新機遇；對于(yu)創作者來說，視頻創作的(de)(de)門檻(jian)將(jiang)(jiang)進一(yi)步降低(di)，視覺敘事也(ye)將(jiang)(jiang)更多元化。

在他看來，Sora驗(yan)證了(le)大模(mo)(mo)型，基(ji)于世(shi)界模(mo)(mo)型的文(wen)生視頻(pin)大模(mo)(mo)型這(zhe)條(tiao)路是可行的，預計接下來會(hui)有很多公司緊跟。但真正要實現世(shi)界模(mo)(mo)擬器，打破模(mo)(mo)擬和現實，目前也(ye)還存在一些難點。比如：物理(li)交互的準(zhun)確(que)(que)性(xing)、長(chang)期依賴關(guan)系(xi)的處(chu)理(li)、空(kong)間細節的精確(que)(que)性(xing)等。

今(jin)年(nian)1月底(di)，萬興科技剛發布了音視(shi)頻(pin)多(duo)媒體(ti)大(da)模(mo)型(xing)——萬興“天幕(mu)”。齊鏜泉告訴記者(zhe)，Sora與天幕(mu)的區別(bie)，一方面是定(ding)位不同——Sora是基于視(shi)覺數據的底(di)層(ceng)通用模(mo)型(xing)，天幕(mu)則是音視(shi)頻(pin)多(duo)媒體(ti)創作垂類大(da)模(mo)型(xing)。

另一方面，兩者的(de)能(neng)力(li)與用(yong)戶群體也不同。齊鏜泉表示(shi)，Sora目(mu)前的(de)目(mu)標用(yong)戶可能(neng)更偏向影視(shi)公司或專業機構，天幕面向更細(xi)分垂直的(de)市場，比如泛知(zhi)識、泛營銷、泛娛樂(le)等領(ling)域的(de)創作者。

此外(wai)，佳都(dou)科技(ji)相關負責人接受《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者(zhe)采(cai)訪時(shi)表(biao)示，2月15日(ri)就關注到(dao)Sora發布(bu)了(le)。目(mu)前Sora還(huan)在OpenAI 內測階段，真實效果拭目(mu)以(yi)待。目(mu)前佳都(dou)的技(ji)術(shu)預研路(lu)線(xian)是(shi)通過數字孿生(sheng)生(sheng)成視(shi)頻或圖片樣本。公司在視(shi)頻AIGC方面暫時(shi)還(huan)沒有技(ji)術(shu)布(bu)局。

券商觀點：影視行業或迎巨變

Sora的發(fa)布(bu)，對哪些行業會產生影響？春節假期期間(jian)，各大券商研究員(yuan)也在積極(ji)發(fa)布(bu)研報。

信達證券研報認為，OpenAI發布Sora，影視(shi)行業(ye)或迎巨變(bian)時刻。其表示(shi)，OpenAI正(zheng)在教AI理(li)解(jie)和模擬現實(shi)中的(de)(de)運(yun)動(dong)，以幫助人類解(jie)決與現實(shi)交(jiao)互的(de)(de)問題。Sora是(shi)一(yi)種通用的(de)(de)視(shi)覺數據模型，它可以生成不同持續時間、縱(zong)橫比和分辨率的(de)(de)視(shi)頻(pin)(pin)和圖像，最(zui)多可生成一(yi)整分鐘(zhong)的(de)(de)高清視(shi)頻(pin)(pin)。

華鑫證券(quan)研(yan)報(bao)認為，Sora的(de)(de)發(fa)布，有(you)望帶來內(nei)容(rong)消費市場(chang)的(de)(de)繁榮發(fa)展(zhan)。Sora的(de)(de)核心技術是基(ji)于OpenAI在(zai)自(zi)然語言(yan)處理和圖(tu)像生(sheng)(sheng)成方面(mian)(mian)的(de)(de)深厚(hou)積累(lei)，Sora在(zai)視頻(pin)生(sheng)(sheng)成的(de)(de)真實(shi)感、細節表現上均具標(biao)志性價值。AI視頻(pin)生(sheng)(sheng)成雖不是新事，但Sora的(de)(de)推出有(you)望推高AI多模(mo)態的(de)(de)熱度，可(ke)關注AI多模(mo)態應用塑造(zao)數字內(nei)容(rong)生(sheng)(sheng)產與交互新范式，賦能視覺行業，從文字、3D生(sheng)(sheng)成、動畫、電(dian)影、圖(tu)片、視頻(pin)、劇集(ji)等方面(mian)(mian)，有(you)望帶來內(nei)容(rong)消費市場(chang)的(de)(de)繁榮發(fa)展(zhan)。

開源證券研報認為，支持AI視(shi)頻(pin)生(sheng)成(cheng)(cheng)的(de)AI多模(mo)態模(mo)型(xing)不斷突(tu)破，特別是Sora能夠理解和(he)模(mo)擬(ni)現實(shi)世界的(de)模(mo)型(xing)基礎(chu)，有望成(cheng)(cheng)為實(shi)現AGI的(de)重要突(tu)破節點。AI視(shi)頻(pin)生(sheng)成(cheng)(cheng)等多模(mo)態模(mo)型(xing)有望在影視(shi)、動畫、游(you)戲(xi)、音樂等IP開發中發揮更大作用，繼(ji)續推動IP開發降本增(zeng)效(xiao)，帶來增(zeng)量變現空間(jian)，并拉(la)動算力需求(qiu)。

申萬宏源證券研(yan)報(bao)認為，Sora發布(bu)后，預(yu)計(ji)對(dui)視頻(pin)行業(ye)，（場景包括泛娛樂，廣告(gao)，新聞等）行業(ye)產生(sheng)巨大影響，對(dui)于短視頻(pin)平(ping)臺，人人都是微電影導演的時代將會(hui)到來。其(qi)次是對(dui)于內(nei)容創(chuang)(chuang)作而言，一方面(mian)降低視頻(pin)內(nei)容生(sheng)產制作門檻，使得低水平(ping)內(nei)容競爭(zheng)更加激烈。對(dui)于創(chuang)(chuang)意、邏輯(ji)、編劇(ju)、交互等要求較(jiao)高(gao)的垂類(lei)或深度內(nei)容的創(chuang)(chuang)作AI視頻(pin)模(mo)型(xing)將成為重要的降本增效(xiao)工(gong)具。尤其(qi)是動畫、科(ke)幻(huan)題(ti)材等超現(xian)實、但又需(xu)符合一定邏輯(ji)、解放想象力的內(nei)容以及(ji)視效(xiao)領域。

另外，IP的(de)價值會更加(jia)凸顯，模型(xing)訓(xun)練有賴于高質量的(de)數(shu)據(版(ban)權)，掌(zhang)握(wo)優質IP的(de)公(gong)司，有希望通過(guo)(guo)AI工(gong)具加(jia)快IP改編速度，突(tu)破過(guo)(guo)往IP改編中明顯的(de)產能瓶(ping)頸。

AI賽道能否引領A股“龍抬頭”？

在A股(gu)(gu)休市期間，外圍市場表現良好，美(mei)股(gu)(gu)科技巨頭領漲全球，其中表現最亮眼的就是涉及AI概念的英偉(wei)達。

業(ye)內人士(shi)認為，英偉(wei)達市值不斷創新高，甚至連續超(chao)越亞(ya)馬(ma)遜(xun)和谷歌，意(yi)味著我們(men)從互(hu)聯網(wang)時(shi)代到人工(gong)智能時(shi)代的跨越。

對于即將(jiang)開市的A股市場，AI賽(sai)道(dao)能否引(yin)領龍(long)年A股“龍(long)抬頭”行情，也值得(de)期待。

深圳巨(ju)澤投(tou)資董事長(chang)馬澄告訴記者，就(jiu)投(tou)資而言，Sora的(de)推出將大大利好游戲、影視(shi)制(zhi)(zhi)作(zuo)等視(shi)頻制(zhi)(zhi)作(zuo)行(xing)業(ye)，對行(xing)業(ye)的(de)降本增效(xiao)起到較大作(zuo)用。另外，鑒于(yu)人工智能的(de)快速發(fa)展，會帶動人工智能算力底座的(de)GPU、光模(mo)塊和HBM需求劇增，行(xing)業(ye)將迎來高(gao)速增長(chang)。

止于至善投資總經理何(he)理也認為，在(zai)具體投資機(ji)會上，算力、算法、數據、應用及(ji)新模式(shi)都有(you)歷史性的機(ji)會；此外現(xian)階(jie)段充當賣水人角色的一些細分，如GPU、光模塊、液冷、HBM等等也值得關(guan)注。

“外(wai)圍(wei)AI的(de)迭(die)代(dai)真是太(tai)快了，資本的(de)投入(ru)也在(zai)加(jia)速。”安徽(hui)美(mei)通資產董事長陳紅兵認為，國(guo)內的(de)大模型相(xiang)(xiang)比國(guo)外(wai)還有(you)差(cha)距，去(qu)年(nian)市(shi)場主要炒預期，但今年(nian)需要看到真材實料，短期能催(cui)化AI相(xiang)(xiang)關走強。

開源證券研報建議(yi)，布局AI應用(yong)及算力方向(xiang)：

（1）AI+影視(shi)/動(dong)畫IP重點(dian)推薦芒果超媒、閱文集團(tuan)、奧飛娛(yu)樂，受益標的包括上(shang)海電(dian)影、中文在(zai)線、華(hua)策影視(shi)、捷成股份等。

（2）AI+游戲重點推(tui)薦盛天網(wang)絡(luo)、愷(kai)英網(wang)絡(luo)、神(shen)州泰岳(yue)、姚記科(ke)技(ji)、騰訊控(kong)股、網(wang)易-S、完美世界、吉比特、心動公司、創夢天地，受(shou)益標的包括星輝娛樂(le)、掌趣科(ke)技(ji)、湯姆貓(mao)、寶通科(ke)技(ji)、巨人網(wang)絡(luo)、游族網(wang)絡(luo)、三七互娛等。

（3）算(suan)力板塊受益標的包括(kuo)順網(wang)科技、天娛數科、平治信息、浙數文(wen)化等(deng)。

申萬宏源證券研報認(ren)為，對于新聞(wen)(wen)等強調內容(rong)(rong)真實性(xing)的場景(jing)，AI視頻將擾亂新聞(wen)(wen)創作(zuo)、傳播(bo)秩序，AI視頻識別將成為內容(rong)(rong)審核(he)的關鍵環節。建議關注有(you)一定(ding)安全(quan)邊際的公司，包括：

有豐富IP儲備的(de)上(shang)海電影、閱文(wen)集團、華策影視；

深度內容(rong)創作上受益(yi)的(de)游戲影(ying)視等內容(rong)公司(si)巨人網絡、神(shen)州泰岳、芒果(guo)超媒、光線(xian)傳媒；

有商(shang)業化AI應用場暑的美圖易點天下(xia)、焦點科(ke)技(ji)、風語(yu)筑(zhu)；

以及(ji)內(nei)容審核方面的人(ren)民網(wang)、新華網(wang)。