每(mei)經AI快訊(xun)，中國銀河02月19日發布研報稱：給予傳媒互聯網推薦（維持）評級。

2024春節(jie)(jie)檔票(piao)房(fang)、場次(ci)、人次(ci)創新高：據(ju)國家電影(ying)局初(chu)步(bu)統(tong)計及燈(deng)塔專(zhuan)業版數據(ju)顯(xian)示，截(jie)至2024年2月(yue)(yue)18日(ri)，2024年春節(jie)(jie)檔（2月(yue)(yue)10日(ri)-2月(yue)(yue)17日(ri)共8天）票(piao)房(fang)總計80.16億元（含票(piao)務服(fu)務費），總場次(ci)394.10萬(wan)，總人次(ci)1.63億，刷(shua)新中國影(ying)史票(piao)房(fang)、場次(ci)、人次(ci)記錄。就春節(jie)(jie)期間單日(ri)票(piao)房(fang)來(lai)看，初(chu)五、初(chu)八單日(ri)票(piao)房(fang)較(jiao)去年提升明顯(xian)：其中2月(yue)(yue)14日(ri)為農歷大年初(chu)五疊加情(qing)人節(jie)(jie)，票(piao)房(fang)飆升至10.80億元。基于基準及樂觀(guan)預(yu)測，春節(jie)(jie)檔占(zhan)2024年全年票(piao)房(fang)在12-14%左(zuo)右，全年票(piao)房(fang)預(yu)測為573-668億元。

《熱辣滾(gun)燙》票(piao)房(fang)奪(duo)魁，頭部效應明顯：2024春節檔8部定檔大年初一上(shang)映的(de)影片(pian)(pian)中，《熱辣滾(gun)燙》以27.18億元拿下2024年春節檔票(piao)房(fang)冠(guan)軍，并超(chao)越《滿江紅》刷(shua)新(xin)中國影史春節檔劇情片(pian)(pian)檔期票(piao)房(fang)記錄。《飛馳人生(sheng)2》緊隨其(qi)后，以23.98億元位列春節檔票(piao)房(fang)第二(er)，《熊(xiong)出(chu)沒·逆轉(zhuan)時空》和《第二(er)十(shi)條》分別(bie)以13.89、13.40億元的(de)票(piao)房(fang)排(pai)名第三、第四。此外，先(xian)(xian)前定檔并上(shang)映的(de)《紅毯先(xian)(xian)生(sheng)》、《我們一起搖太陽(yang)》、《八(ba)戒之天蓬下界(jie)》、《黃貔：天降財(cai)神貓》因(yin)票(piao)房(fang)及排(pai)片(pian)(pian)不佳已先(xian)(xian)后宣布退出(chu)春節檔，撤檔時票(piao)房(fang)均未超(chao)過1億元，兩(liang)極分化明顯。

返鄉(xiang)規(gui)模同比高增，票(piao)房(fang)(fang)呈現下沉(chen)趨勢：2024年1月26日至2月14日，春(chun)(chun)運前20天累計發送旅客2.3億(yi)人次，客流持(chi)續增加(jia)，返鄉(xiang)及(ji)旅游需求旺盛，帶動春(chun)(chun)節檔(dang)票(piao)房(fang)(fang)向(xiang)三四線(xian)城市(shi)(shi)下沉(chen)。根(gen)據燈(deng)塔專業版數據，2024年春(chun)(chun)節檔(dang)一線(xian)城市(shi)(shi)票(piao)房(fang)(fang)占(zhan)比9.6%，一二線(xian)城市(shi)(shi)票(piao)房(fang)(fang)歷年最低，三四線(xian)票(piao)房(fang)(fang)占(zhan)比達53.5%，下沉(chen)市(shi)(shi)場為春(chun)(chun)節檔(dang)電影票(piao)房(fang)(fang)做出重要(yao)貢(gong)獻。

頭(tou)部公(gong)司(si)地位穩固，供應端儲備豐富：萬達(da)院(yuan)線等資(zi)金實(shi)力雄(xiong)厚或融(rong)資(zi)渠道暢通的(de)(de)頭(tou)部院(yuan)線公(gong)司(si)龍(long)頭(tou)地位穩固。截至2023年(nian)底，Top10院(yuan)線繼續占(zhan)據我國三分之一的(de)(de)市場(chang)，2023年(nian)市占(zhan)率33.23%，其中(zhong)萬達(da)院(yuan)線以14.90%的(de)(de)市占(zhan)率保持(chi)絕對領(ling)先(xian)。未(wei)來我國院(yuan)線市場(chang)集中(zhong)度有望持(chi)續提(ti)升，全產(chan)業鏈(lian)布局的(de)(de)公(gong)司(si)競爭優勢(shi)日益(yi)擴大。

投資(zi)建議：從(cong)2024年春節檔(dang)的(de)(de)表(biao)現(xian)來(lai)看，觀眾群體(ti)和觀影消(xiao)費(fei)習(xi)慣的(de)(de)變(bian)化對(dui)電(dian)(dian)影市場(chang)提出了新(xin)要求，情(qing)緒營銷(xiao)(xiao)、儀式感(gan)營銷(xiao)(xiao)與(yu)粉絲效應(ying)為(wei)票(piao)房(fang)增長提供(gong)了新(xin)契機。我們認(ren)為(wei)2024年電(dian)(dian)影行業復蘇(su)發(fa)展(zhan)趨勢不變(bian)，供(gong)需(xu)兩端(duan)持續向好為(wei)電(dian)(dian)影大(da)盤(pan)提供(gong)了充足的(de)(de)向上動力，此次春節檔(dang)的(de)(de)亮眼表(biao)現(xian)將對(dui)此發(fa)揮催化作用。建議關(guan)注儲(chu)備(bei)充足，優質內容待映的(de)(de)光(guang)線(xian)傳媒(mei)（300251.SZ）、博納(na)影業（001330.SZ）；受益于需(xu)求回暖(nuan)的(de)(de)院線(xian)龍(long)頭萬達電(dian)(dian)影（002739.SZ）；業務覆(fu)蓋電(dian)(dian)影制作發(fa)行播(bo)映全產業鏈同(tong)時受益于進口片供(gong)給修復的(de)(de)中國電(dian)(dian)影（600977.SH）；在(zai)線(xian)票(piao)務服(fu)務受益于市場(chang)復蘇(su)，影片出品、宣發(fa)能力突出的(de)(de)貓(mao)眼娛樂(le)（1896.HK）等。

風險提示：市場(chang)競(jing)爭加劇的風險，政策監管趨嚴的風險，影片內容品質(zhi)及(ji)票房不(bu)(bu)及(ji)預(yu)期的風險，觀影需求不(bu)(bu)及(ji)預(yu)期的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 蔡鼎)

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