每經(jing)記者｜趙云    每經(jing)編輯｜肖芮冬    

4月15日，市場全天震蕩反(fan)彈，三大指數均漲(zhang)超(chao)1%。大小指數走勢明顯分化(hua)，微盤(pan)股指數跌(die)超(chao)9%，逾500股跌(die)超(chao)9%。

截至收(shou)盤(pan)，滬指(zhi)漲(zhang)1.26%，深成指(zhi)漲(zhang)1.53%，創業板指(zhi)漲(zhang)1.85%。

板塊方面(mian)，中字頭(tou)、證券、銀行、高股(gu)息(xi)等板塊漲幅居(ju)前(qian)，教育、黃金(jin)、環保、旅游等板塊跌(die)幅居(ju)前(qian)。

總體上(shang)個股跌(die)(die)多漲少，全(quan)市場超4000只個股下(xia)跌(die)(die)。滬深(shen)兩市今日(ri)成交(jiao)額9971億(yi)(yi)，較上(shang)個交(jiao)易(yi)日(ri)放量3412億(yi)(yi)。

北向資金全天大幅凈(jing)(jing)買(mai)(mai)入(ru)(ru)(ru)81.08億元，單(dan)日凈(jing)(jing)買(mai)(mai)入(ru)(ru)(ru)額創1個月新高；其中滬股通(tong)凈(jing)(jing)買(mai)(mai)入(ru)(ru)(ru)38.92億元，深股通(tong)凈(jing)(jing)買(mai)(mai)入(ru)(ru)(ru)42.16億元。

今天的A股，雖然不是所有人都能賺錢，但想必大多數人都受到了震撼。

所(suo)謂“震撼”，一定(ding)是平時難見到(dao)的(de)光景。而(er)今天，我們就見證了A股的(de)歷史：

1）早盤滬指一度跌破3000點，但很(hen)快走V，最(zui)高漲至3066.94點，可謂震(zhen)撼；

從(cong)9:30至9:50，也就是(shi)今天最(zui)驚(jing)險的下(xia)跌段，北向資金“壕無人(ren)性”地買(mai)入(ru)，20分鐘凈買(mai)入(ru)額(e)高達約90億(yi)元(yuan)，極大扭轉市場情緒(xu)，也十分震(zhen)撼。

2）跌停(ting)個股“爆表(biao)”，盤中最多時達到(dao)336家，收(shou)盤時為317家。2月6日這波反彈以來，已很少(shao)出現這樣的情況，可謂震撼；

3）如果把A股個股市值按照從小往大排，你會發現：一邊是幾乎都跌的小微盤，另一邊是全線飄紅的大市值股——這樣的畫面不震撼(han)嗎？

結合以上情(qing)況分析，今天A股(gu)可(ke)能透(tou)露(lu)了一(yi)個重要轉變信號——績優龍(long)頭股(gu)的春天要來了。我們具體來看(kan)。

ST板塊、小微盤股跌停潮

其實早(zao)上(shang)9:25的(de)短線精(jing)靈中，ST個股大(da)面積跌停，就(jiu)已暗示了今天盤面很不尋常。

顯然，這與證監(jian)會4月12日(ri)發布(bu)的《關于嚴格執行退市(shi)制度的意見(jian)》密(mi)切相關。文(wen)件提出，通過嚴格退市(shi)標準(zhun)，加大對(dui)“僵尸空殼(ke)”和(he)“害群(qun)之(zhi)馬”出清力(li)度，削(xue)減“殼(ke)”資源價值；同時，拓寬多元退出渠道，加強退市(shi)公司投資者保護。

而(er)且，這份“最嚴退(tui)市新規”的(de)短線利空效應，也擴散到了那些經營不善且不具備成長(chang)性的(de)小市值(zhi)個股上。

截至收盤(pan)，全市場共(gong)317只(zhi)(zhi)個(ge)股跌停，其中ST個(ge)股有76只(zhi)(zhi)；另外241只(zhi)(zhi)跌停的(de)，則以(yi)非ST的(de)小(xiao)微(wei)盤(pan)股為主。

短線連(lian)板行情也受(shou)到影響。上周最火爆的(de)(de)周期股(gu)，今天(tian)陷(xian)入集體(ti)調整，萊紳通靈、中潤(run)資源等多(duo)只人氣股(gu)跌停，不(bu)過洛陽鉬業、紫金礦(kuang)業等個(ge)股(gu)依(yi)舊(jiu)在盤(pan)中展現出較強的(de)(de)承接力(li)道；尾盤(pan)原尚股(gu)份走(zou)出天(tian)地(di)板。

另(ling)據Wind數(shu)(shu)據，截至收盤，中(zhong)證2000以及微盤股(gu)指數(shu)(shu)表現明顯(xian)偏(pian)弱，萬(wan)得(de)微盤股(gu)指數(shu)(shu)整(zheng)體跌近9%。

反觀全A平均股(gu)(gu)價今天下(xia)跌2.08%，說明上漲一側由(you)權重股(gu)(gu)占據主流。

“中字頭”、高股息迎來爆發

全天來看，中(zhong)字(zi)頭、高(gao)股息(xi)資產表現(xian)活躍。代(dai)表A股核心資產的中(zhong)證(zheng)A50、滬深300、紅利(li)指數等指數領漲。

中字頭板塊中，中國中車上午(wu)就放巨量漲(zhang)停(ting)，中國石油續創近10年來新(xin)高。中國中車最新(xin)公(gong)告顯示(shi)，公(gong)司預(yu)計2024年第一季度(du)實(shi)現歸屬(shu)于上市公(gong)司股東的凈(jing)利潤9.23億元(yuan)至10.46億元(yuan)，同比增長50%至70%。

值得注意的是，在早盤滬(hu)指一度跳(tiao)水翻綠時，富時中國A50指數(shu)期(qi)貨(huo)也(ye)未(wei)出現跳(tiao)水，北向(xiang)資金則(ze)持續涌入抄底(di)。

從(cong)貢獻度來看(kan)，9:50至10:30，滬指觸底后的(de)單(dan)邊上行段，貢獻度最(zui)大的(de)也(ye)是中(zhong)字頭(tou)股票。

國信證券表(biao)示，新(xin)“國九條”發布，“紅(hong)利+”迎來長(chang)期估值重(zhong)塑(su)。參考海外經(jing)驗，日本(ben)2005年在《公(gong)司(si)法》明確(que)分紅(hong)政策后，上市企業(ye)(ye)股(gu)息率中樞(shu)大幅(fu)提升，其“紅(hong)利+”行業(ye)(ye)分成兩類：

一類是股(gu)息率顯著跑贏的傳統高股(gu)息，映射到A股(gu)包括電(dian)力、運(yun)營(ying)商(shang)、煤炭、銀行等；

另一類(lei)是整體分(fen)紅(hong)水平適(shi)中，但內部(bu)分(fen)化較(jiao)大的消費類(lei)潛在高股(gu)息，映射到A股(gu)包括家電、部(bu)分(fen)大眾品、服裝(zhuang)家紡等。海外第二類(lei)企(qi)業在提分(fen)紅(hong)時(shi)，超(chao)額(e)收益與自由現金流邊際變化掛鉤更緊(jin)密。

申萬(wan)宏源(yuan)證券表示(shi)，高(gao)股(gu)息(xi)正在成為一種思潮，而管理(li)層(ceng)推動(dong)資本市(shi)場法治(zhi)建設，與(yu)市(shi)場偏好（規模(mo)體量較大(da)的底倉資產），公司治(zhi)理(li)優(you)化趨(qu)勢(shi)（高(gao)質量治(zhi)理(li)、高(gao)質量回報、高(gao)質量并(bing)購）共(gong)振，或是下一波(bo)趨(qu)勢(shi)行情的線(xian)索。

除(chu)了中字頭(tou)，今天券商(shang)板(ban)塊(kuai)也表現(xian)主動(dong)，并且漲幅領先到了收盤。但美中不足的(de)是(shi)，板(ban)塊(kuai)內大市值龍頭(tou)股的(de)表現(xian)一(yi)般(ban)，一(yi)定程度上會(hui)拉(la)低對(dui)短線后續的(de)預期。

開源(yuan)證券(quan)研報表示，新(xin)“國九(jiu)條”突出(chu)嚴管(guan)強基，強調(diao)投資(zi)者保護，符合當前(qian)資(zi)本市場發展階段(duan)和(he)主要矛盾，利(li)于(yu)從(cong)源(yuan)頭提(ti)升(sheng)市場吸引力(li)。強調(diao)券(quan)商將功(gong)能(neng)性放到首位，投行(xing)和(he)財富管(guan)理能(neng)力(li)建設是(shi)未來重點，嚴監管(guan)、打造(zao)優質頭部券(quan)商導向(xiang)下行(xing)業集中度加(jia)速提(ti)升(sheng)。

績優股的春天到了？

不(bu)難(nan)看出，雖然今天超4000只(zhi)個股(gu)下跌，但(dan)由于權重(zhong)股(gu)普遍走強(qiang)，指數表現(xian)并不(bu)弱。

但(dan)如果你(ni)認為(wei)這只是“漲指數不漲個股(gu)”的普通(tong)情(qing)況，可能就錯(cuo)過了一些重要信號。

至(zhi)少(shao)在過去類(lei)似的結構(gou)化行情下，并不會有那么(me)多跌停的個(ge)股；股指(zhi)也很(hen)難在有那么(me)多個(ge)股跌停時收紅(hong)。

所以，感(gan)受到“事情正在起變化”，對大家后(hou)續投資策略的調(diao)整，很重要。

中(zhong)信證券表示(shi)，新(xin)(xin)“國九(jiu)條”落地，夯實中(zhong)國資本(ben)市(shi)(shi)場中(zhong)長期(qi)(qi)(qi)健康(kang)發(fa)展的重(zhong)要(yao)基礎，無(wu)論從短(duan)期(qi)(qi)(qi)還是中(zhong)長期(qi)(qi)(qi)投資的維度，紅利(li)策(ce)略(lve)的戰略(lve)配置價值都在增強。新(xin)(xin)一輪資本(ben)市(shi)(shi)場“1+N”政策(ce)體系框架逐漸清晰，改革重(zhong)心(xin)轉向投資端，著力提高上(shang)市(shi)(shi)公司質量和(he)投資者回報，夯實中(zhong)國資本(ben)市(shi)(shi)場中(zhong)長期(qi)(qi)(qi)健康(kang)發(fa)展的重(zhong)要(yao)基礎，政策(ce)短(duan)期(qi)(qi)(qi)更(geng)有利(li)于大盤風格和(he)紅利(li)策(ce)略(lve)。

招商(shang)證券認(ren)為，若后續政(zheng)策得到進(jin)一步落實，疊加隨(sui)著年報(bao)和一季(ji)報(bao)業績(ji)(ji)預告的披露(lu)，績(ji)(ji)優板塊、各行業龍(long)頭的業績(ji)(ji)企穩得到驗(yan)證，資本開(kai)支下(xia)行帶來自由(you)現(xian)金流改善將(jiang)會得到進(jin)一步確認(ren)，上市公司(si)整體(ti)提高分紅比例，使(shi)得A股績(ji)(ji)優龍(long)頭公司(si)給投(tou)資者帶來真實回報(bao)的預期提升，績(ji)(ji)優龍(long)頭指數有望(wang)表現(xian)占優。