每經AI快(kuai)訊，中國銀河04月29日發布研報稱：給予傳媒互聯網推薦（維持）評級。

事件：4月(yue)27日下午(wu)，2024年五(wu)一檔(dang)新片預售(shou)票(piao)房破億(yi)。據燈塔專業版數據，截至(zhi)4月(yue)28日晚，五(wu)一檔(dang)的累計預售(shou)票(piao)房（含點映）已達1.45億(yi)。

八(ba)部(bu)影(ying)(ying)(ying)片(pian)定檔，影(ying)(ying)(ying)片(pian)類(lei)型豐富多樣：截(jie)至4月(yue)(yue)28日，2024五一檔共定檔8部(bu)影(ying)(ying)(ying)片(pian)，其中引(yin)進的(de)兩部(bu)動畫(hua)電(dian)影(ying)(ying)(ying)《間(jian)諜(die)過(guo)家(jia)家(jia)代(dai)(dai)號(hao)(hao)：白》和《哈爾的(de)移動城(cheng)堡》為4月(yue)(yue)30日上映，其余(yu)6部(bu)電(dian)影(ying)(ying)(ying)為5月(yue)(yue)1日上映。檔期(qi)內影(ying)(ying)(ying)片(pian)類(lei)型涵蓋(gai)動作(zuo)、喜劇(ju)、動畫(hua)、愛情、懸疑、犯(fan)罪等多種(zhong)類(lei)，可(ke)以(yi)滿(man)足不同觀眾的(de)觀影(ying)(ying)(ying)需求。從預(yu)售票房(fang)來看(kan)，犯(fan)罪題材影(ying)(ying)(ying)片(pian)《九龍城(cheng)寨之圍(wei)城(cheng)》、動作(zuo)大片(pian)《維和防暴隊》、動畫(hua)喜劇(ju)《間(jian)諜(die)過(guo)家(jia)家(jia)代(dai)(dai)號(hao)(hao)：白》分列預(yu)售票房(fang)榜單前三(san)位，截(jie)止4月(yue)(yue)28日晚(wan)，三(san)部(bu)影(ying)(ying)(ying)片(pian)的(de)預(yu)售票房(fang)（含點映）分別為5646萬(wan)、2257萬(wan)、2251萬(wan)。

電(dian)影(ying)市場(chang)持續(xu)回暖，看(kan)好檔(dang)(dang)(dang)(dang)期(qi)票(piao)(piao)房(fang)表現(xian)：據燈(deng)塔專業版，2023年(nian)(nian)五(wu)一(yi)檔(dang)(dang)(dang)(dang)總(zong)票(piao)(piao)房(fang)收入15.21億元(yuan)，占全年(nian)(nian)總(zong)票(piao)(piao)房(fang)的(de)(de)2.77%，是除春節、暑期(qi)、國慶三大(da)檔(dang)(dang)(dang)(dang)期(qi)外的(de)(de)最重要(yao)票(piao)(piao)房(fang)來源。考慮到(dao)2024五(wu)一(yi)檔(dang)(dang)(dang)(dang)檔(dang)(dang)(dang)(dang)期(qi)內(nei)影(ying)片(pian)種類豐富，幾部(bu)熱(re)度影(ying)片(pian)預(yu)售表現(xian)較為(wei)(wei)平(ping)均，疊加檔(dang)(dang)(dang)(dang)期(qi)內(nei)動畫電(dian)影(ying)數量(liang)多，影(ying)片(pian)類型更受新生代(dai)的(de)(de)年(nian)(nian)輕觀眾青睞，我們認為(wei)(wei)2024年(nian)(nian)五(wu)一(yi)檔(dang)(dang)(dang)(dang)有(you)望(wang)延(yan)續(xu)電(dian)影(ying)市場(chang)的(de)(de)回暖趨勢，預(yu)計五(wu)一(yi)檔(dang)(dang)(dang)(dang)票(piao)(piao)房(fang)在13-17億區(qu)間(jian)。

供需兩側共(gong)同改(gai)善，后續電(dian)(dian)影(ying)(ying)大盤有望持續增(zeng)長：2023年(nian)(nian)以來(lai)，電(dian)(dian)影(ying)(ying)市(shi)場回暖(nuan)趨(qu)勢明顯(xian)，2023暑期(qi)(qi)檔(dang)(dang)(dang)(dang)(dang)、2024元旦檔(dang)(dang)(dang)(dang)(dang)、春節(jie)檔(dang)(dang)(dang)(dang)(dang)、清(qing)明檔(dang)(dang)(dang)(dang)(dang)票房(fang)(fang)均(jun)刷新中國(guo)影(ying)(ying)史對應檔(dang)(dang)(dang)(dang)(dang)期(qi)(qi)票房(fang)(fang)記錄。我(wo)們認為，國(guo)內(nei)電(dian)(dian)影(ying)(ying)廠商的(de)(de)疫情(qing)前庫存(cun)已逐步(bu)(bu)出(chu)清(qing)，新片(pian)的(de)(de)制作(zuo)、上映穩步(bu)(bu)推進(jin)，疊加(jia)影(ying)(ying)迷觀(guan)眾的(de)(de)觀(guan)影(ying)(ying)意愿(yuan)也(ye)逐步(bu)(bu)提升，供需兩側共(gong)同發力，看好后續年(nian)(nian)內(nei)電(dian)(dian)影(ying)(ying)大盤的(de)(de)市(shi)場表現：基于年(nian)(nian)內(nei)第一季度和清(qing)明檔(dang)(dang)(dang)(dang)(dang)的(de)(de)票房(fang)(fang)表現，在基準(zhun)及樂觀(guan)情(qing)況下，預(yu)(yu)計2024Q1+清(qing)明檔(dang)(dang)(dang)(dang)(dang)票房(fang)(fang)占2024年(nian)(nian)全年(nian)(nian)票房(fang)(fang)的(de)(de)比例在28-30%，預(yu)(yu)計全年(nian)(nian)票房(fang)(fang)為577-619億元。

投資建(jian)議：從2024目前(qian)的(de)(de)電(dian)影(ying)(ying)(ying)(ying)(ying)大(da)盤表現來看，我們認為(wei)2024年電(dian)影(ying)(ying)(ying)(ying)(ying)行業(ye)(ye)復蘇(su)發展趨(qu)勢不(bu)變，電(dian)影(ying)(ying)(ying)(ying)(ying)大(da)盤仍有持續恢(hui)復和(he)增長的(de)(de)空間(jian)，建(jian)議關(guan)注：1）儲備充足，優(you)質內容待映(ying)的(de)(de)光線(xian)傳媒（300251.SZ）、博納影(ying)(ying)(ying)(ying)(ying)業(ye)(ye)（001330.SZ）；2）受益(yi)于(yu)需求回暖的(de)(de)院線(xian)龍頭萬(wan)達(da)電(dian)影(ying)(ying)(ying)(ying)(ying)（002739.SZ），此外公(gong)司(si)主投主控檔(dang)期內影(ying)(ying)(ying)(ying)(ying)片(pian)《維(wei)和(he)防暴隊》，關(guan)注影(ying)(ying)(ying)(ying)(ying)片(pian)上線(xian)表現；3）業(ye)(ye)務覆蓋電(dian)影(ying)(ying)(ying)(ying)(ying)制作(zuo)發行播映(ying)全產業(ye)(ye)鏈同時受益(yi)于(yu)進口片(pian)供給修(xiu)復的(de)(de)中國電(dian)影(ying)(ying)(ying)(ying)(ying)（600977.SH），檔(dang)期內兩部進口動畫電(dian)影(ying)(ying)(ying)(ying)(ying)《間(jian)諜過家(jia)家(jia)代號：白(bai)》和(he)《哈爾(er)的(de)(de)移動城堡》由公(gong)司(si)發行；4）在線(xian)票務服(fu)務受益(yi)于(yu)市場復蘇(su)，影(ying)(ying)(ying)(ying)(ying)片(pian)出(chu)(chu)品(pin)、宣發能力突出(chu)(chu)的(de)(de)貓眼娛樂（1896.HK），公(gong)司(si)參(can)與出(chu)(chu)品(pin)檔(dang)期內影(ying)(ying)(ying)(ying)(ying)片(pian)《末(mo)路狂花錢》。

風險(xian)提示(shi)：市場競爭加劇(ju)的(de)風險(xian)，政策監管(guan)趨(qu)嚴(yan)的(de)風險(xian)，影(ying)片內(nei)容品質及(ji)票房不(bu)及(ji)預(yu)期的(de)風險(xian)，觀影(ying)需求增(zeng)長不(bu)及(ji)預(yu)期的(de)風險(xian)等。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王曉波)

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