為了(le)深入貫徹(che)落實中(zhong)央(yang)金融工作會議精神和《國務院(yuan)關于加強監管(guan)防(fang)范風險推動資本市(shi)場(chang)高質量發展的若干意(yi)見》（以下簡(jian)稱新“國九條”），按照中(zhong)國證監會統一部署，2024年4月30日(ri)，上交所正式(shi)發布(bu)了(le)《股票發行上市(shi)審(shen)核規(gui)則(ze)》等9項配套業務規(gui)則(ze)。上交所相關負責人(ren)就規(gui)則(ze)制定修訂的情況(kuang)回答了(le)記者的提(ti)問(wen)。

一、請介紹(shao)一下本次(ci)發布業務(wu)規則的(de)總體情況。

答：上(shang)(shang)交所本(ben)次修(xiu)訂發(fa)(fa)(fa)布(bu)了(le)9項(xiang)(xiang)業務(wu)(wu)規(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)(ze)，包括(kuo)已公(gong)開征求(qiu)意(yi)見的《股票發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)上(shang)(shang)市審核(he)規(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)(ze)》等5項(xiang)(xiang)主要業務(wu)(wu)規(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)(ze)，以及(ji)4項(xiang)(xiang)配套業務(wu)(wu)細則(ze)(ze)(ze)(ze)、指引(yin)。具體包括(kuo)3類(lei)：一是(shi)(shi)(shi)6項(xiang)(xiang)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)上(shang)(shang)市審核(he)類(lei)規(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)(ze)，分別是(shi)(shi)(shi)《股票發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)上(shang)(shang)市審核(he)規(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)(ze)》《重(zhong)(zhong)大資產重(zhong)(zhong)組審核(he)規(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)(ze)》《上(shang)(shang)市審核(he)委(wei)員(yuan)(yuan)會和并購重(zhong)(zhong)組審核(he)委(wei)員(yuan)(yuan)會管(guan)理辦法》《科(ke)創板企業發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)上(shang)(shang)市申(shen)報及(ji)推(tui)薦暫行(xing)(xing)規(gui)(gui)(gui)定》，以及(ji)《申(shen)請文件(jian)受理指引(yin)》《現(xian)場督導(dao)指引(yin)》。二(er)是(shi)(shi)(shi)1項(xiang)(xiang)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)承銷(xiao)類(lei)規(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)(ze)，即(ji)《投(tou)資價值研究報告關注事項(xiang)(xiang)指引(yin)》。三是(shi)(shi)(shi)2項(xiang)(xiang)持續監管(guan)類(lei)規(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)(ze)，即(ji)主板、科(ke)創板《股票上(shang)(shang)市規(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)(ze)》。

此外，上交所正在制定修訂(ding)貫徹落實新“國(guo)九條”的其他(ta)業務規(gui)則(ze)，將(jiang)盡快向(xiang)市場發布。

二(er)、前期上交所就(jiu)《股票發行(xing)上市審核(he)規(gui)則》等業務規(gui)則向社會公開征(zheng)求意見。請簡要介紹一下相關(guan)情況。

答：2024年(nian)4月12日至4月19日，上交所通(tong)過官(guan)方(fang)網站、郵(you)件、召開座(zuo)談會等(deng)渠道和方(fang)式，就業務(wu)規(gui)則(ze)向(xiang)市場公(gong)開征求(qiu)意(yi)見。

總(zong)的看，市(shi)場各方(fang)對(dui)貫徹落實中央(yang)金融工作會議精神(shen)和新“國九條”、加(jia)(jia)緊健全完善(shan)各項制(zhi)(zhi)度規則給予(yu)了(le)積極評價(jia)。普遍(bian)認為，相(xiang)關制(zhi)(zhi)度規則的修訂體現了(le)強監管、防風(feng)險、促高質量發(fa)(fa)展(zhan)的主(zhu)線，及時(shi)回(hui)應了(le)市(shi)場較為關注的問題，進一(yi)步明(ming)確了(le)市(shi)場預期；各項制(zhi)(zhi)度改進符(fu)合當前資本市(shi)場發(fa)(fa)展(zhan)階(jie)段、企(qi)業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)狀況，有助(zhu)于(yu)處理(li)好投融資、一(yi)二級市(shi)場、入口與出口等(deng)均衡(heng)關系(xi)，有助(zhu)于(yu)加(jia)(jia)快形成(cheng)全方(fang)位、立體式的監管規則體系(xi)。

征求意見(jian)期間，上交(jiao)所共收(shou)到(dao)各類(lei)市場主(zhu)體反饋的意見(jian)建(jian)議(yi)100余條。上交(jiao)所高度重視，逐一認真研究，共采納意見(jian)建(jian)議(yi)近40條，主(zhu)要(yao)涉及完善發(fa)行人股東責任、加強發(fa)行上市審核自(zi)律監(jian)管、細化中介機構(gou)核查方(fang)式、強化上市公司退市風(feng)險警示、綜合考慮公司經營(ying)發(fa)展需(xu)要(yao)設(she)置(zhi)分紅指標等。對市場主(zhu)體意見(jian)存在較大爭議(yi)和(he)分歧的，將(jiang)進一步(bu)研究論(lun)證。對其他(ta)意見(jian)建(jian)議(yi)，我們(men)后續將(jiang)加大培訓宣傳力(li)度，做好規則解釋說明，抓好規則落實(shi)。

三、本次修訂《科(ke)創板企業發行上市(shi)申報及推(tui)薦暫行規定(ding)》有何考慮？

答：為了(le)更好支持(chi)和鼓勵“硬(ying)科技”企業(ye)在科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)發行(xing)上市，強化科創(chuang)(chuang)(chuang)屬性(xing)要求，進(jin)一步(bu)凸顯科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)“硬(ying)科技”特色(se)，近期中國證監會修訂(ding)了(le)《科創(chuang)(chuang)(chuang)屬性(xing)評價指引（試行(xing)）》，上交所同步(bu)修訂(ding)了(le)《科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)企業(ye)發行(xing)上市申報及推薦暫行(xing)規定》。

一是完善科創板科創屬性評(ping)價標準，強(qiang)化衡量科研(yan)投入(ru)(ru)、科研(yan)成果和(he)成長(chang)性的(de)(de)(de)關(guan)鍵指標。將(jiang)“最近三年研(yan)發(fa)投入(ru)(ru)金額”由“累計在6000萬(wan)元(yuan)(yuan)以(yi)(yi)(yi)上”調(diao)整為(wei)(wei)“累計在8000萬(wan)元(yuan)(yuan)以(yi)(yi)(yi)上”，將(jiang)“應用(yong)于公司主(zhu)營業(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)(de)發(fa)明專(zhuan)(zhuan)利5項(xiang)以(yi)(yi)(yi)上”調(diao)整為(wei)(wei)“應用(yong)于公司主(zhu)營業(ye)(ye)務(wu)并能(neng)夠產(chan)業(ye)(ye)化的(de)(de)(de)發(fa)明專(zhuan)(zhuan)利7項(xiang)以(yi)(yi)(yi)上”，將(jiang)“最近三年營業(ye)(ye)收入(ru)(ru)復合增長(chang)率(lv)”由“達到20%”調(diao)整為(wei)(wei)“達到25%”。例外條(tiao)款(kuan)中“形成核(he)心技術和(he)應用(yong)于主(zhu)營業(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)(de)發(fa)明專(zhuan)(zhuan)利（含國(guo)防(fang)專(zhuan)(zhuan)利）合計50項(xiang)以(yi)(yi)(yi)上”同步(bu)增加(jia)發(fa)明專(zhuan)(zhuan)利“能(neng)夠產(chan)業(ye)(ye)化”的(de)(de)(de)要(yao)求。

二是聚(ju)焦促進科技(ji)創(chuang)新(xin)需要，壓實保薦(jian)機構推(tui)薦(jian)責任(ren)。要求保薦(jian)機構應當順應國家(jia)戰略和產業政(zheng)策導向，立足促進新(xin)質生產力(li)發展，貫(guan)徹高質量發展理念，準(zhun)確把握(wo)科創(chuang)板定位(wei)，推(tui)薦(jian)擁有關鍵(jian)核心(xin)技(ji)術，科技(ji)創(chuang)新(xin)能力(li)突出(chu)，科研成果轉化運用能力(li)突出(chu)，行業地(di)位(wei)突出(chu)或者市(shi)場認可度高，具有較強成長性(xing)的(de)“硬科技(ji)”企業申報科創(chuang)板。

四、《申(shen)請文件受(shou)理(li)指(zhi)引(yin)》作了哪(na)些修訂？

答：新(xin)“國九條”明(ming)確指出，將(jiang)上(shang)市前突擊(ji)“清倉式”分(fen)紅等(deng)情(qing)形納入(ru)發行(xing)上(shang)市負(fu)面(mian)清單，上(shang)交所對《發行(xing)上(shang)市審(shen)核規則適用指引(yin)第1號——申(shen)請(qing)文(wen)件受理(li)》作了修訂(ding)，新(xin)增發行(xing)上(shang)市負(fu)面(mian)清單，明(ming)確相關申(shen)報(bao)文(wen)件要求。保薦人(ren)(ren)(ren)應當就發行(xing)人(ren)(ren)(ren)及其實際控制人(ren)(ren)(ren)、董監高(gao)等(deng)“關鍵(jian)少數(shu)”是否(fou)存(cun)(cun)在(zai)口碑聲(sheng)譽的重(zhong)大負(fu)面(mian)情(qing)形，發行(xing)人(ren)(ren)(ren)是否(fou)存(cun)(cun)在(zai)突擊(ji)“清倉式”分(fen)紅等(deng)事項(xiang)出具專項(xiang)核查意(yi)見，并將(jiang)核查意(yi)見納入(ru)申(shen)報(bao)文(wen)件范圍。

前述“突擊‘清倉式’分(fen)紅(hong)”的標準(zhun)是：報告(gao)期(qi)三年累(lei)(lei)計(ji)分(fen)紅(hong)金(jin)額(e)占(zhan)同(tong)期(qi)凈(jing)利(li)潤比例超過(guo)80％；或者報告(gao)期(qi)三年累(lei)(lei)計(ji)分(fen)紅(hong)金(jin)額(e)占(zhan)同(tong)期(qi)凈(jing)利(li)潤比例超過(guo)50％且累(lei)(lei)計(ji)分(fen)紅(hong)金(jin)額(e)超過(guo)3億元，同(tong)時募集資金(jin)中補流和(he)還貸合計(ji)比例高于20％。

五、為(wei)了(le)進一步壓實中介(jie)機構(gou)“看門人”責任，本次修訂《現場督導指引》作了(le)哪些(xie)安(an)排？

答(da)：現(xian)場(chang)督(du)(du)導作為發行上市(shi)(shi)書(shu)面審(shen)核的(de)延伸(shen)和補充，在(zai)壓實(shi)保薦人、證券服務(wu)機構核查把關責任(ren)，從(cong)源頭上提高上市(shi)(shi)公(gong)司(si)質量等方面發揮(hui)了重要作用。為進一步(bu)落實(shi)“申(shen)報(bao)即擔責”，督(du)(du)促中介機構勤勉盡責，上交所對《發行上市(shi)(shi)審(shen)核規則(ze)適(shi)用指引(yin)第3號(hao)——現(xian)場(chang)督(du)(du)導》進行了修訂，重點聚焦以下3個方面。

一(yi)是明確“一(yi)督到底(di)”原(yuan)則。為強化嚴監管警示震懾，明確發(fa)行(xing)人撤(che)回申請(qing)或保(bao)薦人撤(che)銷保(bao)薦不影響督導工作的實施(shi)，也不影響本所依規對督導發(fa)現的問題進行(xing)處理(li)。

二是(shi)拓寬(kuan)現(xian)(xian)場(chang)督(du)導(dao)(dao)(dao)覆蓋(gai)面。增加“隨(sui)機(ji)(ji)抽取(qu)(qu)”的現(xian)(xian)場(chang)督(du)導(dao)(dao)(dao)方式，根據以(yi)上市(shi)公(gong)司質(zhi)(zhi)量為導(dao)(dao)(dao)向(xiang)的保(bao)薦機(ji)(ji)構執業質(zhi)(zhi)量評價結果，隨(sui)機(ji)(ji)抽取(qu)(qu)已受理項目，對保(bao)薦人啟動現(xian)(xian)場(chang)督(du)導(dao)(dao)(dao)。明確上市(shi)審核委員(yuan)會(hui)會(hui)議審議后至股票或(huo)者(zhe)(zhe)存托憑證上市(shi)交易前，發生對發行人是(shi)否符合發行條件(jian)、上市(shi)條件(jian)或(huo)者(zhe)(zhe)信息(xi)披露要求產生重大影響的事項的，本所可以(yi)按照需(xu)要啟動現(xian)(xian)場(chang)督(du)導(dao)(dao)(dao)。

三是(shi)強(qiang)化現場督導中的(de)自(zi)(zi)律監管(guan)。加強(qiang)對違規中介(jie)機(ji)(ji)構和執業人(ren)員的(de)自(zi)(zi)律懲(cheng)戒，督促(cu)其(qi)更好履行核(he)查把關(guan)責任，明確(que)了從重處理情形，強(qiang)調(diao)保薦(jian)人(ren)、證(zheng)券服務機(ji)(ji)構及其(qi)相關(guan)人(ren)員拒絕、阻礙、逃避本所現場督導，謊報、隱匿、銷毀相關(guan)證(zheng)據資料(liao)的(de)，本所可以給予一定(ding)期限內不接受(shou)其(qi)提交或者簽字的(de)發行上(shang)市(shi)申(shen)請文(wen)件(jian)、信(xin)息披露文(wen)件(jian)的(de)紀(ji)律處分(fen)。

六、投資(zi)(zi)價(jia)值研究(jiu)報告是投資(zi)(zi)者參與詢價(jia)活動的(de)重要參考。為(wei)了(le)提升研究(jiu)報告質量，《投資(zi)(zi)價(jia)值研究(jiu)報告關注事項指(zhi)引(yin)》作(zuo)了(le)哪些安排？

答：為強(qiang)化(hua)新股發(fa)行(xing)詢價(jia)定(ding)價(jia)配售各環節監(jian)管，提高投(tou)資價(jia)值研究報告撰寫質量，為網下投(tou)資者參與詢價(jia)提供更加客觀審慎的(de)估值參考，上交所(suo)新制定(ding)了《證券發(fa)行(xing)與承銷規則適用(yong)指引第3號——投(tou)資價(jia)值研究報告關注事(shi)項（試行(xing)）》。

一(yi)是明確撰寫關注事項。重點圍繞基本面分析、盈(ying)利(li)預測、估值分析及結(jie)論(lun)、風險提示等內容，特(te)別是對存在估值結(jie)論(lun)對應(ying)市(shi)盈(ying)率、每股價格、超額募(mu)集資金(jin)處于較高水平等市(shi)場關注情(qing)形的，明確針(zhen)對性分析和充分性論(lun)證要求。

二是強(qiang)化(hua)(hua)自律監(jian)管。旨在強(qiang)化(hua)(hua)投資價值(zhi)研究報(bao)告(gao)事后(hou)(hou)監(jian)管和(he)中介機(ji)構聲譽約束，通(tong)過對報(bao)告(gao)撰寫(xie)質量(liang)開展(zhan)事后(hou)(hou)回溯和(he)分類評價管理(li)，壓(ya)實中介機(ji)構責任。

七、請簡要介(jie)紹《股票(piao)上市(shi)規則(ze)》設置分紅不達標強約束措(cuo)施的情況？

答：本次規則修訂引入現金分(fen)紅不(bu)達標實施“其他風險警示(shi)”（ST）措施，目的在(zai)于以更(geng)強的約束督(du)促公司回報投(tou)資者。與“退市風險警示(shi)”（*ST）不(bu)同，上市公司不(bu)會僅(jin)因為分(fen)紅不(bu)達標而被退市。

分(fen)紅(hong)(hong)不達標實施ST情(qing)形，針對的(de)是(shi)最近一年(nian)(nian)盈(ying)利且(qie)母公(gong)(gong)司(si)報表(biao)年(nian)(nian)末未分(fen)配利潤為(wei)正(zheng)值的(de)公(gong)(gong)司(si)，對過去三(san)(san)(san)年(nian)(nian)的(de)分(fen)紅(hong)(hong)情(qing)況(kuang)進行總體評(ping)(ping)估，當三(san)(san)(san)年(nian)(nian)累(lei)計(ji)(ji)的(de)分(fen)紅(hong)(hong)比例和分(fen)紅(hong)(hong)金(jin)(jin)額(e)均不滿足要求時（即最近一個(ge)會計(ji)(ji)年(nian)(nian)度(du)凈利潤為(wei)正(zheng)值且(qie)母公(gong)(gong)司(si)報表(biao)年(nian)(nian)末未分(fen)配利潤為(wei)正(zheng)值的(de)公(gong)(gong)司(si)，最近三(san)(san)(san)個(ge)會計(ji)(ji)年(nian)(nian)度(du)累(lei)計(ji)(ji)現(xian)(xian)金(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)總額(e)低于(yu)最近三(san)(san)(san)個(ge)會計(ji)(ji)年(nian)(nian)度(du)年(nian)(nian)均凈利潤的(de)30%，且(qie)最近三(san)(san)(san)個(ge)會計(ji)(ji)年(nian)(nian)度(du)累(lei)計(ji)(ji)現(xian)(xian)金(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)金(jin)(jin)額(e)低于(yu)5000萬元），公(gong)(gong)司(si)將會被實施ST。回購(gou)注銷金(jin)(jin)額(e)納入前述現(xian)(xian)金(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)金(jin)(jin)額(e)。指標設(she)計(ji)(ji)兼顧(gu)了(le)(le)投(tou)資者回報訴求和公(gong)(gong)司(si)持續發展(zhan)需要，公(gong)(gong)司(si)可以在(zai)三(san)(san)(san)年(nian)(nian)的(de)評(ping)(ping)估期內根據公(gong)(gong)司(si)盈(ying)利和現(xian)(xian)金(jin)(jin)流情(qing)況(kuang)自主制定分(fen)紅(hong)(hong)計(ji)(ji)劃。此(ci)外，規則充分(fen)考慮(lv)了(le)(le)科創板(ban)企業研發投(tou)入大等情(qing)況(kuang)，作了(le)(le)差異化安(an)排。

本(ben)次設置具體指(zhi)標時(shi)，綜(zong)合考慮(lv)了未分(fen)配利潤、盈利情況(kuang)等影響上市公(gong)司(si)(si)分(fen)紅的(de)各(ge)種(zhong)因素，預計不會有大量公(gong)司(si)(si)因現(xian)金分(fen)紅不達(da)標被(bei)實施ST。以2022年(nian)(nian)度(du)數(shu)據(ju)測算(suan)，滬市涉(she)及(ji)(ji)公(gong)司(si)(si)數(shu)量約為30家(jia)。該(gai)規則將于2025年(nian)(nian)1月1日起正(zheng)式實施，首次“最近(jin)三(san)個會計年(nian)(nian)度(du)”指(zhi)2022年(nian)(nian)度(du)至(zhi)2024年(nian)(nian)度(du)，所涉(she)及(ji)(ji)的(de)公(gong)司(si)(si)仍有時(shi)間改善公(gong)司(si)(si)分(fen)紅情況(kuang)。規則正(zheng)式實施后，將會推動更多公(gong)司(si)(si)真金白銀(yin)回報投資者(zhe)。

八、上(shang)交所對下一步退市新(xin)規實施有何安排(pai)？

答：公(gong)開(kai)征求意(yi)見(jian)期間(jian)，各(ge)(ge)類市(shi)(shi)場主體特(te)別是個人投資(zi)(zi)者對(dui)優(you)化完善退(tui)市(shi)(shi)制度提出了寶貴意(yi)見(jian)建議，包括完善退(tui)市(shi)(shi)指標(biao)設置、加(jia)大重(zhong)大違法打(da)擊力(li)度、優(you)化規(gui)則實(shi)施安排、強化退(tui)市(shi)(shi)中投資(zi)(zi)者保護等。總體來(lai)看，當前(qian)各(ge)(ge)方(fang)面在加(jia)大退(tui)市(shi)(shi)監(jian)管力(li)度上(shang)已經形(xing)成共識，具體到退(tui)市(shi)(shi)指標(biao)設計上(shang)則有(you)不(bu)同(tong)的考(kao)量。在規(gui)則起草過程(cheng)中，上(shang)交所對(dui)各(ge)(ge)方(fang)面可(ke)能(neng)關注的焦點已經有(you)所考(kao)慮并(bing)作(zuo)了充分論證。結合市(shi)(shi)場反饋意(yi)見(jian)，這(zhe)里對(dui)規(gui)則制定和(he)后續執行作(zuo)進一步說明：

一是精準(zhun)出(chu)清，穩(wen)妥推進。財(cai)務類(lei)退市(shi)情(qing)形中收緊營(ying)業收入指標，已綜合考慮(lv)市(shi)場(chang)情(qing)況、板塊差異；調整(zheng)主板市(shi)值(zhi)類(lei)退市(shi)指標，充分評(ping)估了市(shi)場(chang)當前的(de)情(qing)況；修訂(ding)規(gui)范類(lei)、重(zhong)大違法類(lei)退市(shi)情(qing)形，體(ti)現(xian)了科學設(she)置、嚴打造假導向。從(cong)總體(ti)影響評(ping)估來看，本次退市(shi)規(gui)則(ze)修訂(ding)整(zheng)體(ti)靶向精準(zhun)，瞄準(zhun)“空殼(ke)僵尸”和“害(hai)群(qun)之馬(ma)”，體(ti)現(xian)“應退盡退”，突出(chu)上市(shi)公司的(de)質量和價值(zhi)，并非針對“小(xiao)盤股”。同時，規(gui)則(ze)實施設(she)置了新老(lao)劃(hua)斷(duan)安排，確保(bao)平穩(wen)過渡(du)，從(cong)嚴打擊連(lian)續多(duo)年造假的(de)公司和存在控股股東資(zi)金占用不予整(zheng)改的(de)公司，明(ming)確退市(shi)風(feng)險公司的(de)投資(zi)者(zhe)預期，強化(hua)風(feng)險揭示。

二是加大(da)力度，依法(fa)從(cong)嚴(yan)。本(ben)次(ci)(ci)退(tui)(tui)(tui)市規(gui)則修訂，重(zhong)點打(da)擊財務造假(jia)和(he)資(zi)金(jin)占(zhan)用(yong)等惡性違(wei)(wei)法(fa)違(wei)(wei)規(gui)行為。對于(yu)重(zhong)大(da)違(wei)(wei)法(fa)退(tui)(tui)(tui)市，目前已經形成了多層次(ci)(ci)、立體式的(de)退(tui)(tui)(tui)市情(qing)(qing)形。本(ben)次(ci)(ci)修訂在首發(fa)上市欺(qi)詐發(fa)行、重(zhong)組上市欺(qi)詐發(fa)行、造假(jia)規(gui)避財務類退(tui)(tui)(tui)市以及嚴(yan)重(zhong)損害國家利益、社會公(gong)眾利益等情(qing)(qing)形基(ji)礎(chu)上，收緊(jin)2年造假(jia)情(qing)(qing)形，新增1年嚴(yan)重(zhong)造假(jia)、3年連續造假(jia)情(qing)(qing)形，科學設置重(zhong)大(da)違(wei)(wei)法(fa)退(tui)(tui)(tui)市適用(yong)范圍，進一步(bu)加大(da)對嚴(yan)重(zhong)財務造假(jia)行為的(de)打(da)擊力度。另外，本(ben)次(ci)(ci)對于(yu)內(nei)控失效、存在控股(gu)股(gu)東資(zi)金(jin)占(zhan)用(yong)的(de)公(gong)司也將嚴(yan)格實施退(tui)(tui)(tui)市。特別是多次(ci)(ci)占(zhan)用(yong)拒不整改、整改后再次(ci)(ci)占(zhan)用(yong)的(de)，將予以堅決出清(qing)。

三是嚴(yan)格追(zhui)責，加(jia)強(qiang)救濟。持續推(tui)動(dong)(dong)強(qiang)化責任追(zhui)究和投(tou)資者(zhe)利益保護。一方(fang)面，對存(cun)在違法違規行(xing)(xing)為的退(tui)市公(gong)司，堅決(jue)采(cai)取紀律處(chu)分(fen)，推(tui)動(dong)(dong)加(jia)強(qiang)行(xing)(xing)政、民(min)事和刑事責任追(zhui)究。另一方(fang)面，加(jia)強(qiang)退(tui)市風險公(gong)司的風險揭示，存(cun)在虛假記載等侵害投(tou)資者(zhe)利益行(xing)(xing)為的，推(tui)動(dong)(dong)綜合(he)運用代表人訴訟、先行(xing)(xing)賠付等方(fang)式，維護投(tou)資者(zhe)合(he)法權(quan)益。

后續，上(shang)交所(suo)將切實擔負起退(tui)市實施主體(ti)責任，認真(zhen)履行(xing)好退(tui)市決策、信息披(pi)露監(jian)督、交易監(jian)控等重要(yao)職責，加大退(tui)市監(jian)管(guan)力(li)度，推動加快形成應退(tui)盡退(tui)、及時出清的常(chang)態化退(tui)市格局。

九(jiu)、上交所(suo)后續在(zai)加強(qiang)重組監管、削減(jian)“殼(ke)”資源價值方面有(you)何(he)具體(ti)措(cuo)施？

答：并(bing)(bing)購重(zhong)組(zu)是(shi)資本市(shi)(shi)場優化資源配置(zhi)的(de)重(zhong)要途徑，是(shi)支持(chi)上市(shi)(shi)公司(si)(si)做優做強的(de)有力工具。新“國九(jiu)條(tiao)”強調，要加大并(bing)(bing)購重(zhong)組(zu)改革力度，多(duo)措并(bing)(bing)舉活(huo)躍(yue)并(bing)(bing)購重(zhong)組(zu)市(shi)(shi)場。中國證(zheng)監會發布(bu)《關(guan)于加強上市(shi)(shi)公司(si)(si)監管的(de)意(yi)見（試行(xing)）》，鼓勵上市(shi)(shi)公司(si)(si)綜(zong)合運用股份、現(xian)金、定向可轉(zhuan)債等工具實施并(bing)(bing)購重(zhong)組(zu)。

為避(bi)免本(ben)應出清的“空殼(ke)僵尸”“害群之馬”借“忽悠(you)式”重(zhong)(zhong)組(zu)、“三高”并購(gou)、盲目跨界收購(gou)等配合大(da)(da)股東(dong)套現(xian)(xian)離(li)場(chang)、規避(bi)退(tui)(tui)市(shi)(shi)、擾亂市(shi)(shi)場(chang)秩序，損害中小投資(zi)者(zhe)利益(yi)，新“國九條(tiao)”明確(que)要求加強并購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)監(jian)管(guan)，進(jin)一步削減“殼(ke)”資(zi)源價值，中國證(zheng)監(jian)會《關(guan)于嚴(yan)格執行(xing)退(tui)(tui)市(shi)(shi)制度的意見》要求嚴(yan)格監(jian)管(guan)風險(xian)警示板上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)并購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)。下一步，上交所將對(dui)“殼(ke)”公(gong)(gong)司(si)重(zhong)(zhong)大(da)(da)資(zi)產重(zhong)(zhong)組(zu)進(jin)行(xing)精細化(hua)監(jian)管(guan)，從嚴(yan)監(jian)管(guan)因缺乏持續經營能力(li)進(jin)而(er)觸及收入利潤(run)指標被“退(tui)(tui)市(shi)(shi)風險(xian)警示”（*ST）的公(gong)(gong)司(si)、瀕臨(lin)交易類退(tui)(tui)市(shi)(shi)指標的公(gong)(gong)司(si)籌(chou)劃重(zhong)(zhong)大(da)(da)資(zi)產重(zhong)(zhong)組(zu)，嚴(yan)防違規“保(bao)殼(ke)”“炒殼(ke)”；對(dui)其他*ST、ST等公(gong)(gong)司(si)重(zhong)(zhong)大(da)(da)資(zi)產重(zhong)(zhong)組(zu)提高現(xian)(xian)場(chang)檢查覆蓋面，切(qie)實把好(hao)標的資(zi)產質量關(guan)。

在加(jia)強“殼”公(gong)司(si)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)監管的同時，完善“小額(e)快速”審(shen)核(he)機制、適當(dang)提(ti)高并(bing)(bing)(bing)(bing)購標的估值包容(rong)性、鼓勵上市(shi)公(gong)司(si)吸收合并(bing)(bing)(bing)(bing)等政(zheng)策舉(ju)措已相繼(ji)落地，并(bing)(bing)(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)市(shi)場(chang)政(zheng)策環境持續優(you)化(hua)。為支(zhi)持行(xing)業龍頭企(qi)業高效并(bing)(bing)(bing)(bing)購優(you)質資(zi)(zi)產(chan)，對(dui)于優(you)質大市(shi)值上市(shi)公(gong)司(si)實施重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)的，根據《重(zhong)(zhong)大資(zi)(zi)產(chan)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)審(shen)核(he)規(gui)則(ze)》第四(si)十(shi)三條(tiao)規(gui)定(ding)予以快速審(shen)核(he)，充(chong)分發揮并(bing)(bing)(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)優(you)化(hua)資(zi)(zi)源配置的市(shi)場(chang)功能。下一步，上交所將繼(ji)續支(zhi)持上市(shi)公(gong)司(si)實施規(gui)范(fan)的重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)交易，推動(dong)公(gong)司(si)注入優(you)質資(zi)(zi)產(chan)、提(ti)升投資(zi)(zi)價值。

十(shi)、上交(jiao)所對新的規(gui)則實施(shi)時(shi)間作了(le)哪些安(an)排？

答：為了確保新制(zhi)定修訂規(gui)則平穩(wen)實施，按照規(gui)則規(gui)范的事項特點并(bing)參考市場意見建議，上交所(suo)將作(zuo)如下安排：

一是(shi)審(shen)核類(lei)規(gui)則(ze)，將(jiang)自規(gui)則(ze)發(fa)布之(zhi)日起施行。已通(tong)過(guo)上市委(wei)審(shen)議的(de)首(shou)發(fa)項目(mu)，適用原審(shen)核類(lei)規(gui)則(ze)的(de)規(gui)定；未通(tong)過(guo)上市委(wei)審(shen)議的(de)首(shou)發(fa)項目(mu)，應(ying)當符合新(xin)的(de)主(zhu)板(ban)上市條件、科(ke)創屬性要求。

二(er)是承銷(xiao)類規則，將自規則發布之日起施行。主承銷(xiao)商等投(tou)資價(jia)值(zhi)研(yan)究(jiu)報告(gao)(gao)撰(zhuan)寫(xie)機構應當按照《投(tou)資價(jia)值(zhi)研(yan)究(jiu)報告(gao)(gao)關注事項指(zhi)引》的要求(qiu)，撰(zhuan)寫(xie)和提供投(tou)資價(jia)值(zhi)研(yan)究(jiu)報告(gao)(gao)。

三是(shi)持(chi)續監管類規(gui)(gui)則，將(jiang)自規(gui)(gui)則發布(bu)之(zhi)日起施行。為了(le)最大程度實現分紅、退(tui)(tui)市(shi)等新(xin)規(gui)(gui)平穩落(luo)地，更(geng)好保護投(tou)資者權益，上交所在主板、科創板《股票上市(shi)規(gui)(gui)則》的(de)發布(bu)通(tong)知中針對分紅、退(tui)(tui)市(shi)（包括4類強制退(tui)(tui)市(shi)情形）的(de)實施時間(jian)作(zuo)了(le)具(ju)體安排，提(ti)請廣(guang)大上市(shi)公(gong)司、投(tou)資者關注和知悉。

十(shi)一、除了制定(ding)修訂業務規(gui)則外，上交所貫(guan)徹落實新“國九條”還(huan)有何舉措？

答：新(xin)“國(guo)(guo)九(jiu)條”是貫徹(che)落實(shi)(shi)中(zhong)(zhong)央(yang)金融(rong)工(gong)作(zuo)會(hui)議精神的(de)(de)戰略性(xing)舉(ju)措，對于(yu)走好(hao)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)特色金融(rong)發(fa)展之路，加快(kuai)建(jian)設金融(rong)強(qiang)國(guo)(guo)有重大意義。下一(yi)步(bu)，上交(jiao)所將始終堅(jian)守資本市場(chang)的(de)(de)政治性(xing)、人民性(xing)，緊(jin)緊(jin)圍(wei)繞加快(kuai)建(jian)設安全、規范、透明、開放(fang)、有活力(li)、有韌性(xing)的(de)(de)資本市場(chang)這一(yi)總目標，深刻領會(hui)資本市場(chang)新(xin)“國(guo)(guo)九(jiu)條”的(de)(de)精神實(shi)(shi)質，堅(jian)定不移把黨中(zhong)(zhong)央(yang)、國(guo)(guo)務院決策(ce)部署(shu)和工(gong)作(zuo)要求落實(shi)(shi)到實(shi)(shi)際工(gong)作(zuo)中(zhong)(zhong)。

一(yi)是不(bu)折不(bu)扣抓(zhua)好制(zhi)度(du)落地執行。加強制(zhi)度(du)建設、系統(tong)完(wan)善各項(xiang)業務(wu)規則，是貫徹落實(shi)新“國(guo)(guo)九條”的基礎一(yi)步。目前，上交所正在嚴格對照(zhao)新“國(guo)(guo)九條”和中(zhong)國(guo)(guo)證監會相關政策文件(jian)提出的各項(xiang)要求(qiu)(qiu)，制(zhi)定實(shi)施交易(yi)所層面貫徹落實(shi)方案，明確施工(gong)圖、進(jin)度(du)表，確保(bao)各項(xiang)部署和要求(qiu)(qiu)盡快落到底見實(shi)效。

二是突出(chu)強監(jian)管(guan)(guan)(guan)、防風(feng)險、促高質量(liang)發(fa)展主線。落(luo)實(shi)監(jian)管(guan)(guan)(guan)“長牙帶(dai)刺”、有棱(leng)有角要求(qiu)，落(luo)實(shi)“五大監(jian)管(guan)(guan)(guan)”理念，扎實(shi)做好一線監(jian)管(guan)(guan)(guan)各項(xiang)工(gong)作。著力(li)提升防范化(hua)解重大風(feng)險的(de)能(neng)力(li)，完善風(feng)險監(jian)測(ce)應對(dui)處置政策工(gong)具箱。發(fa)揮好上交所大盤藍籌集聚(ju)、硬科(ke)技領先、多品種支撐和精(jing)準化(hua)服務的(de)優勢，推動加快培(pei)育新質生產(chan)力(li)，服務經濟社(she)會(hui)高質量(liang)發(fa)展。

三是鍛造忠誠干凈(jing)擔當的一線監管鐵軍。把貫徹落實新“國(guo)九條(tiao)”和(he)(he)當前正在開(kai)展的黨紀學習教(jiao)育結合(he)起來，堅(jian)持刀刃向內，強(qiang)化各業務鏈條(tiao)公(gong)權(quan)力監督，深入推進反腐敗斗爭(zheng)，鏟除(chu)腐敗問題產生的土壤和(he)(he)條(tiao)件。強(qiang)化干部(bu)員工(gong)隊(dui)伍建(jian)設(she)，切實改進工(gong)作作風，不(bu)斷增強(qiang)市場主體的獲得感和(he)(he)滿(man)意度。