每經編輯(ji)｜畢陸名(ming)

今天（13日），財政部公布了2024年一般國債、超長期特別國債發行的有關安排。根據安排，超長期特別國債期限包括20年期、30年期、50年期，都是按半年付息。其中，30年期最先將在5月17日發行。

2024年政府工作報告提出，為系統解決強國建設、民族復興進程中一些重大項目建設的資金問題，從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元。

據(ju)證(zheng)券時報網(wang)消息，3月6日，十四(si)屆全(quan)國(guo)(guo)人大二次會(hui)議經濟主題記者會(hui)召開，國(guo)(guo)家發(fa)(fa)改委主任鄭柵潔表(biao)示，發(fa)(fa)行(xing)使用超長(chang)期(qi)特別國(guo)(guo)債(zhai)是(shi)重大的政策舉措，擴大有效投資是(shi)重要的政策抓(zhua)手。從今年(nian)(nian)起，今后幾年(nian)(nian)連續發(fa)(fa)行(xing)超長(chang)期(qi)特別國(guo)(guo)債(zhai)，專項用于國(guo)(guo)家重大戰略實施(shi)和重點領(ling)域(yu)安全(quan)能力建設，既(ji)利(li)(li)當前又利(li)(li)長(chang)遠。

國(guo)(guo)家發(fa)展(zhan)改革委副主任劉蘇社4月中旬在國(guo)(guo)新辦新聞(wen)發(fa)布會上(shang)表示，國(guo)(guo)家發(fa)展(zhan)改革委會同有(you)關方(fang)(fang)面已經研究(jiu)起草(cao)了(le)支(zhi)持國(guo)(guo)家重大戰略和重點領域安全能力(li)建設的行動方(fang)(fang)案，經過(guo)批準(zhun)同意(yi)后(hou)即開始組(zu)織(zhi)實(shi)施。

劉蘇(su)社(she)指出，行(xing)動(dong)方(fang)案將(jiang)集中力(li)量支持(chi)一(yi)批(pi)事(shi)(shi)關現代化建設、發展急需(xu)、多年想辦(ban)而(er)未能辦(ban)、需(xu)要中央(yang)層面推動(dong)的大事(shi)(shi)要事(shi)(shi)難事(shi)(shi)，堅持(chi)高(gao)質(zhi)量發展和高(gao)水平安(an)全良性互動(dong)、夯實國(guo)家安(an)全和長(chang)遠發展基礎；堅持(chi)統籌(chou)硬投資和軟(ruan)建設，用改革(ge)辦(ban)法和創新思路破(po)解深層次障礙；堅持(chi)分步實施、有序(xu)推進，2024年先發行(xing)1萬億元超(chao)長(chang)期特別國(guo)債。

圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝

超長期特別國債是(shi)什(shen)么？特別在哪(na)(na)？投向哪(na)(na)些領(ling)域(yu)？如何管好用好？

什么是超長期特別國債？

超長期(qi)特別(bie)(bie)國債，可拆解為三個(ge)關鍵詞：國債、特別(bie)(bie)和(he)超長期(qi)。

國債(zhai)：中央(yang)政(zheng)府(fu)(fu)為籌集財政(zheng)資(zi)金而發行(xing)的(de)(de)一種政(zheng)府(fu)(fu)債(zhai)券。由于國債(zhai)的(de)(de)發行(xing)主體(ti)是(shi)國家，所以它具有最高的(de)(de)信(xin)用(yong)度，被公認(ren)為是(shi)最安全(quan)的(de)(de)投資(zi)工(gong)具。

特(te)別：此(ci)次發行的為特(te)別國(guo)債，指在(zai)特(te)定(ding)時期(qi)階段性發行的具有特(te)定(ding)用途的國(guo)債，不列入(ru)赤字(zi)、不增加赤字(zi)率。

超(chao)(chao)長期(qi)(qi)：發行(xing)期(qi)(qi)限方面，超(chao)(chao)長期(qi)(qi)一(yi)般意味(wei)著發行(xing)期(qi)(qi)限不低于10年(nian)，今年(nian)擬發行(xing)的超(chao)(chao)長期(qi)(qi)特別國(guo)債期(qi)(qi)限分為20年(nian)、30年(nian)、50年(nian)三個品種。

此外，按照相關(guan)部(bu)署，今年開始擬連續幾(ji)(ji)年發行超(chao)長期(qi)特別國(guo)債(zhai)，這也釋放(fang)了未來幾(ji)(ji)年實施(shi)積極財(cai)政政策的基調(diao)，有助于穩定預期(qi)、提(ti)振信(xin)心(xin)。

發行超長期特別國債有何影響？

從歷史經驗來看，特別國(guo)債(zhai)發行對(dui)經濟社會(hui)穩定向好發展產生(sheng)了(le)積極影響，我國(guo)曾在1998年、2007年和2020年均(jun)發行過(guo)特別國(guo)債(zhai)。

綜合專(zhuan)家觀點，發行超長期(qi)特別(bie)國債既利(li)當前、又惠(hui)長遠，有助于拉動(dong)投資和(he)消費，并促進經濟(ji)動(dong)能轉型，構建現代(dai)化(hua)產(chan)業體系，發展新質生產(chan)力。

同時，也(ye)有助于優化債務結構。中央發債相對地(di)方而言成(cheng)本更低、周期(qi)更長，超(chao)長期(qi)特別國債形(xing)成(cheng)了優質資產，還避免(mian)了地(di)方過(guo)度加(jia)桿桿導致的風險，為地(di)方財政(zheng)騰出了空間。

超長期國債何時啟動？將支持哪些領域？

根據發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)安排，今年(nian)將(jiang)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)7只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)20年(nian)期超長期特別國(guo)債，其中(zhong)首發(fa)(fa)(fa)(fa)2只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)、續發(fa)(fa)(fa)(fa)5只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，最(zui)早(zao)于(yu)5月(yue)(yue)24日發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)；將(jiang)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)12只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)30年(nian)期超長期特別國(guo)債，其中(zhong)首發(fa)(fa)(fa)(fa)3只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)、續發(fa)(fa)(fa)(fa)9只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，最(zui)早(zao)于(yu)5月(yue)(yue)17日發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)；擬發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)3只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)50年(nian)期超長期特別國(guo)債，其中(zhong)首發(fa)(fa)(fa)(fa)1只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)、續發(fa)(fa)(fa)(fa)2只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，最(zui)早(zao)于(yu)6月(yue)(yue)14日發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)。

在(zai)超長(chang)期特(te)別國(guo)債前(qian)期準備工作(zuo)方(fang)面，國(guo)家(jia)發展改(gai)(gai)革委(wei)副(fu)主任劉(liu)蘇社此前(qian)在(zai)國(guo)新辦(ban)發布會(hui)上介紹(shao)，按(an)照黨中央、國(guo)務院部署，目前(qian)發改(gai)(gai)委(wei)會(hui)同有關方(fang)面已經研究起草(cao)了支持國(guo)家(jia)重(zhong)大戰略和重(zhong)點領域(yu)安全能(neng)力建設(she)的行動方(fang)案(an)，經過批準同意(yi)后即開始組織實施。

在支持領域(yu)方面，重點聚(ju)焦加(jia)快實現高水(shui)平科技自立自強、推進(jin)城鄉融合發展(zhan)(zhan)、促進(jin)區域(yu)協調發展(zhan)(zhan)、提(ti)升糧食和(he)能源資源安全保障(zhang)能力、推動(dong)人口高質量(liang)發展(zhan)(zhan)、全面推進(jin)美麗中國建設等方面的重點任務。

如何管好用好超長期特別國債資金？

在(zai)行動方案組織實施(shi)方面，劉蘇社介紹，將堅持“項目(mu)跟(gen)著規劃走、資金(jin)跟(gen)著項目(mu)走、監(jian)(jian)管跟(gen)著資金(jin)走”的(de)(de)原則，由發(fa)改(gai)委牽頭(tou)會同有關部(bu)門，切(qie)實加強統(tong)籌協(xie)調，做(zuo)好資金(jin)保障(zhang)，優化投(tou)入方式(shi)，加大(da)監(jian)(jian)管力度，特(te)別要盡(jin)快審批(pi)和建(jian)(jian)設(she)一批(pi)前期工(gong)作比較成(cheng)熟、具備條件(jian)的(de)(de)項目(mu)，同時還將抓緊推動出臺實施(shi)相關的(de)(de)配套政策，通過體制機制改(gai)革來破解(jie)深層次的(de)(de)障(zhang)礙，與重大(da)項目(mu)建(jian)(jian)設(she)形(xing)成(cheng)合力，確保行動方案明確的(de)(de)任(ren)務高質量地落地見效(xiao)。

財(cai)政(zheng)部預算司司長王建凡表示，將結(jie)合(he)超長期特別國債資(zi)金實際，研究建立監(jian)管機制，加強對資(zi)金分配、下達和使用的全(quan)過(guo)程監(jian)管，確(que)保規范、安全(quan)、高效使用。

會如何影響市場流動性？

從(cong)各(ge)有(you)關方面釋放的信號來(lai)看，超長期特別(bie)國債及時啟動的同(tong)時，專項債發行使(shi)用進度也將加(jia)快。

專家認為，政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)券(quan)供(gong)給(gei)增加(jia)將帶來中長(chang)期(qi)流(liu)動性(xing)(xing)需(xu)求相應增加(jia)，在該階段實施降準(zhun)可營造(zao)出適(shi)宜(yi)的流(liu)動性(xing)(xing)環境。“二季度，政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)券(quan)和(he)政(zheng)(zheng)(zheng)策性(xing)(xing)銀行(xing)(xing)債(zhai)(zhai)發(fa)行(xing)(xing)大(da)概率會提速，在三季度或迎(ying)來發(fa)行(xing)(xing)高峰，央(yang)行(xing)(xing)可能(neng)考慮降準(zhun)配合提供(gong)流(liu)動性(xing)(xing)，協同財政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策熨平資(zi)金波動。”中國銀河首(shou)席經濟(ji)學家、研究院(yuan)院(yuan)長(chang)章俊說。

此外(wai)，市場預計央行(xing)還將靈活把握公開市場逆(ni)回購等(deng)政策工具(ju)的(de)(de)操(cao)作力度(du)，精(jing)準對沖財政發債(zhai)因素的(de)(de)短期影響，維護(hu)市場利率平(ping)穩運行(xing)。為豐富流動性(xing)管理工具(ju)箱，未來央行(xing)可能(neng)將買賣國債(zhai)納入政策工具(ju)儲(chu)備。

每日經濟新聞綜合中國證券報、財政部、證券時報

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封面圖(tu)片(pian)來源：每日經濟新聞 劉國(guo)梅 攝）