每經記(ji)者｜任(ren)飛    每經編輯(ji)｜肖芮(rui)冬    

5月(yue)14日(ri)，鵬(peng)華基(ji)金發布公告稱，旗下鵬(peng)華長樂穩健養老目(mu)標(biao)一(yi)年FOF基(ji)金資(zi)產凈值已連(lian)續60個(ge)工作日(ri)低于(yu)(yu)5000萬元，基(ji)金合同將終止，于(yu)(yu)5月(yue)17日(ri)進入清算程序。

Wind統(tong)計(ji)顯示，這是年內第三(san)只公(gong)告清盤(pan)的(de)養老目(mu)標FOF。作為發(fa)起式(shi)基(ji)金(jin)，此(ci)類產(chan)品在目(mu)前終(zhong)止合(he)同并進(jin)行清算的(de)基(ji)金(jin)中較為多見。值(zhi)得關注的(de)是，在最近(jin)三(san)年成立的(de)基(ji)金(jin)當中，有不少規模已低于2億元。

又一只養老目標FOF即將清盤

雖說(shuo)養老FOF是一類長期穩健資金配置的(de)工具(ju)性(xing)產品，但行業(ye)內越來越多的(de)產品出(chu)現了規(gui)模(mo)“迷你(ni)”的(de)態勢(shi)，甚(shen)至有的(de)終止合同即將(jiang)清(qing)盤。

鵬華長(chang)樂穩健養(yang)老目標一(yi)年(nian)(nian)FOF成了今年(nian)(nian)又(you)一(yi)只即將(jiang)清盤的產品。根據基金公司5月14日的公告，自2024年(nian)(nian)5月17日起，該基金進入清算程(cheng)序，不再辦理申購(gou)、贖回和定(ding)期定(ding)額投資(zi)等業(ye)務(wu)，并停止收(shou)取(qu)基金管理費、基金托管費。

這是一只發起式基金(jin)(jin)，因此對(dui)于成立(li)后的(de)規模有(you)較高的(de)要求——基金(jin)(jin)合(he)同(tong)生效屆滿(man)三(san)年，若基金(jin)(jin)資產凈值低于2億元，基金(jin)(jin)合(he)同(tong)自動終止(zhi)，且不得(de)通(tong)過(guo)召開基金(jin)(jin)份額持有(you)人大會延續。

公告也提及，自2019年4月(yue)22日(ri)基金合同生(sheng)效滿三(san)年后繼續(xu)存續(xu)，但(dan)截至2024年5月(yue)13日(ri)，基金資產凈值已(yi)連續(xu)60個工作日(ri)低(di)于5000萬元(yuan)。根據合同約(yue)定，管理人應當(dang)進入清算程序并(bing)終止合同。

值得注意的(de)是，該基金(jin)也設有Y份(fen)額。公司方(fang)面表示，基金(jin)Y類基金(jin)份(fen)額的(de)贖(shu)回款項或獲分配的(de)清算資金(jin)，將轉入個(ge)人養(yang)老金(jin)資金(jin)賬(zhang)戶(hu)，投資人未達(da)到領(ling)取基本養(yang)老金(jin)年齡或者(zhe)政策規定的(de)其他(ta)領(ling)取條件時，不可領(ling)取個(ge)人養(yang)老金(jin)。

其實，類似基金的(de)清(qing)盤并非個例(li)，僅在今(jin)年就已經有(you)2只養老目標FOF清(qing)算。Wind統計顯示(shi)，包(bao)括(kuo)平安養老目標日期(qi)(qi)2045五年FOF、中(zhong)信保誠(cheng)養老目標日期(qi)(qi)2035三(san)年FOF在年內都已公告基金合同(tong)終止及基金財產清(qing)算。

近三年成立的發起式基金存續艱難

值得關(guan)注(zhu)的(de)是(shi)，目(mu)前(qian)有不少新發(fa)公募FOF都瞄準了(le)養(yang)老(lao)FOF這條賽(sai)道。有意思的(de)是(shi)，很多基金都是(shi)發(fa)起(qi)式產品，這類型(xing)基金雖然(ran)在募集初(chu)期有較(jiao)低(di)的(de)門檻，但在成立之后(hou)卻對規模的(de)維(wei)持有著(zhu)較(jiao)高的(de)要求。

如(ru)前述條款中約束的那樣(yang)，基(ji)金(jin)(jin)合(he)同生效之日屆滿三年，若基(ji)金(jin)(jin)資產凈值低于(yu)2億(yi)元(yuan)，基(ji)金(jin)(jin)合(he)同自動終止(zhi)，且不得通(tong)過召(zhao)開基(ji)金(jin)(jin)份額持有人大會延續(xu)。而這也是發起式基(ji)金(jin)(jin)普遍具有的約束條款。

那么，行(xing)業內(nei)發起式(shi)基金的現狀又如何？是否只有養(yang)老目(mu)標FOF一類存(cun)在這(zhe)種情況？

從數據來(lai)看，最近三年成立的發起式基金普遍(bian)都(dou)存(cun)(cun)在規模(mo)“迷你”的情況，后續存(cun)(cun)續壓力并(bing)不算輕。

Wind統計顯示，目前業內發起式(shi)公募(mu)基(ji)(ji)金(jin)有(you)2010只(zhi)（統計初始份額），但基(ji)(ji)金(jin)規(gui)模與基(ji)(ji)金(jin)成立(li)的(de)日期有(you)明(ming)顯的(de)特征，尤(you)其(qi)是2020年之(zhi)后成立(li)的(de)發起式(shi)基(ji)(ji)金(jin)，充斥著大量的(de)“迷你基(ji)(ji)”。

就(jiu)規(gui)(gui)模(mo)來看，排(pai)在前(qian)(qian)100的(de)基(ji)(ji)(ji)金規(gui)(gui)模(mo)合計最大的(de)為0.1012億(yi)元，其中僅有(you)(you)8只(zhi)(zhi)是2020年之(zhi)前(qian)(qian)成立的(de)基(ji)(ji)(ji)金。而規(gui)(gui)模(mo)合計超2億(yi)元的(de)基(ji)(ji)(ji)金有(you)(you)1014只(zhi)(zhi)，其中有(you)(you)485只(zhi)(zhi)為2020年之(zhi)前(qian)(qian)成立的(de)基(ji)(ji)(ji)金。

不過(guo)，在(zai)目(mu)前募資困難的(de)(de)市(shi)場中，發起式基金(jin)的(de)(de)確(que)能夠帶給機構(gou)更加便利的(de)(de)布局機會(hui)，而受制于業(ye)績和同質化競爭(zheng)的(de)(de)壓力，不少產(chan)品(pin)的(de)(de)持續營銷并不理想，一些缺乏業(ye)績支撐的(de)(de)迷(mi)你型產(chan)品(pin)，未來清盤(pan)的(de)(de)風(feng)險依然(ran)很(hen)大(da)。

封面圖片來源：每經(jing)記(ji)者 叢森 攝