每經記者｜李蕾    每經編輯｜肖芮冬(dong)    

《每日經(jing)濟新聞》獲悉，上周公募REITs二(er)級市場表現平淡，有縮量回調(diao)的趨勢，進一步向上或向下(xia)或都(dou)缺乏驅(qu)動，短(duan)期內或以盤整為主。

Wind數(shu)據顯(xian)示，上周中證REITs指(zhi)(zhi)數(shu)下跌(die)(die)0.77%，REITs總指(zhi)(zhi)數(shu)下跌(die)(die)0.29%，產權REITs指(zhi)(zhi)數(shu)下跌(die)(die)0.44%，經(jing)營(ying)權REITs指(zhi)(zhi)數(shu)下跌(die)(die)0.08%。

全市場已上(shang)市的36只(zhi)產品中(zhong)，上(shang)周(zhou)環(huan)比上(shang)漲的僅有15只(zhi)，環(huan)比下跌的產品則(ze)超(chao)過半(ban)數、達到21只(zhi)。其中(zhong)，跌幅(fu)超(chao)過1%的有11只(zhi)，連續上(shang)漲7周(zhou)的嘉實物美REIT本周(zhou)收(shou)(shou)跌3.43%，或因部分(fen)分(fen)紅交(jiao)易、打新資金(jin)止盈造(zao)成；周(zhou)一場內除息(xi)的建(jian)信中(zhong)關村(cun)REIT則(ze)收(shou)(shou)跌2.64%。

行(xing)(xing)業層面，近期(qi)又有兩單產品正式獲批，分別為(wei)(wei)華夏特(te)變電(dian)工新能源(yuan)REIT和華泰寶灣物流REIT。今年以來公募REITs常態(tai)化(hua)發(fa)行(xing)(xing)提(ti)速(su)，目前仍有多只產品處于(yu)問詢反饋通過(guo)等階段，為(wei)(wei)未來進一步擴容提(ti)質奠定(ding)基(ji)礎。

公募REITs二級市場縮量回調，進一步向上或向下都缺乏驅動？

在經歷(li)了(le)(le)短暫(zan)的(de)回暖(nuan)之(zhi)后，上周公募(mu)REITs二級(ji)市場開啟了(le)(le)縮量回調模式。

從(cong)整體(ti)表現來看，中證REITs指(zhi)數(shu)下(xia)跌0.77%，REITs總(zong)指(zhi)數(shu)下(xia)跌0.29%，產權REITs指(zhi)數(shu)下(xia)跌0.44%，經營權REITs指(zhi)數(shu)下(xia)跌0.08%。大類資產角(jiao)度，REITs總(zong)指(zhi)數(shu)跑輸滬深300指(zhi)數(shu)0.61個百分(fen)點，跑輸中證全(quan)債指(zhi)數(shu)0.43個百分(fen)點，跑輸南華商品指(zhi)數(shu)2.31個百分(fen)點。

在不(bu)同底(di)層資(zi)產(chan)類型方面(mian)，來自中金公司的(de)(de)數據顯示，上(shang)周產(chan)權(quan)REITs流通市值(zhi)加權(quan)總回(hui)報為-0.64%，周一場內除息的(de)(de)中關村REIT收跌(die)2.64%，連續上(shang)漲(zhang)7周的(de)(de)物美REIT上(shang)周收跌(die)3.43%，或因(yin)部分分紅交易(yi)、打新(xin)資(zi)金止盈造成(cheng)。經(jing)營(ying)權(quan)REITs流通市值(zhi)加權(quan)總回(hui)報為-0.65%，嘉實中國電建REIT領(ling)漲(zhang)3.05%，相對發(fa)行價(jia)已(yi)累計上(shang)漲(zhang)22.47%。

板(ban)塊層面，消(xiao)費(fei)和保障(zhang)性(xing)租賃住(zhu)房(fang)板(ban)塊展(zhan)現(xian)相對(dui)韌性(xing)，倉儲物流(liu)板(ban)塊領跌，各(ge)板(ban)塊總(zong)回(hui)報指數漲幅(fu)分別為+0.42%（消(xiao)費(fei)）、+0.17%（保障(zhang)房(fang)）、-0.24%（環保）、-0.36%（能源）、-0.37%（產業園）、-0.83%（高(gao)速公路）、-1.71%（倉儲物流(liu)）。

具體產品方面，根(gen)據(ju)(ju)Wind數據(ju)(ju)，全市場已上(shang)市的36只產品中，上(shang)周(zhou)環比上(shang)漲(zhang)的僅(jin)有15只。其中，嘉(jia)實中國(guo)電建(jian)清潔能源REIT、國(guo)泰君安城投寬庭(ting)保障性租賃住房REIT、紅土創新深(shen)圳人才安居REIT領(ling)漲(zhang)，漲(zhang)幅(fu)分別為3.05%、2.16%和1.35%。

環比下(xia)跌的(de)產品(pin)則超(chao)(chao)過半數、達(da)到21只(zhi)，其中(zhong)跌幅超(chao)(chao)過1%的(de)有11只(zhi)。嘉實物美消費(fei)REIT、建信中(zhong)關村REIT、嘉實京東倉(cang)儲基礎設施REIT領跌，周內漲幅分別為-3.43%、-2.64%和-2.04%。

平安證券(quan)在研報中指(zhi)出(chu)，上(shang)(shang)周REITs或(huo)較為平淡，以(yi)(yi)觀望為主(zhu)，進(jin)一步向上(shang)(shang)或(huo)向下或(huo)都(dou)缺乏驅動(dong)，或(huo)以(yi)(yi)盤整為主(zhu)。

一(yi)(yi)方面，REITs指數在(zai)5月10日小幅突(tu)破3月高(gao)點之后即回調，這一(yi)(yi)價格水平REITs上行或有阻(zu)力，需要更強的(de)利好(hao)方可突(tu)破；且一(yi)(yi)季報顯(xian)示，REITs業績邊(bian)際(ji)下(xia)(xia)滑。但(dan)另一(yi)(yi)方面，估(gu)值擇時指標(biao)仍指向(xiang)REITs低估(gu)，疊加(jia)高(gao)分(fen)紅資(zi)產(chan)稀缺(que)，REITs也(ye)很難大幅下(xia)(xia)行。此外，一(yi)(yi)季報已披露完(wan)畢，各個券也(ye)陸(lu)續完(wan)成分(fen)紅，市場又將(jiang)進入(ru)事件(jian)空窗(chuang)期。“接下(xia)(xia)來兩周，如無突(tu)發事件(jian)，預(yu)計REITs市場整體平淡，可關(guan)注REITs儲備項目的(de)發行進展。”

又有兩單產品正式獲批，公募REITS常態化發行進一步提速

公募REITs的常態(tai)化發行仍(reng)在加速推進中，上周又有產品通(tong)過(guo)審核。

近日，公募REITs市場迎來(lai)5月以(yi)來(lai)首次(ci)擴容。根據證監會和交易所披露，華夏特(te)變電工新能源REIT、華泰(tai)寶灣物流REIT近日正式獲得(de)監管準予注冊(ce)的批復。

公(gong)(gong)開資(zi)料(liao)顯(xian)示，華夏特變電(dian)工新能源(yuan)REIT是(shi)我國首單(dan)民營企業投資(zi)清潔能源(yuan)REITs項目(mu)，同時也是(shi)新疆維(wei)吾爾(er)自治區(qu)的首只新能源(yuan)公(gong)(gong)募(mu)REITs。

該項目底層(ceng)資產是位于新疆維吾爾自治(zhi)區(qu)哈(ha)密(mi)市伊州區(qu)的哈(ha)密(mi)光(guang)伏發電項目，原始(shi)權益人和運(yun)營管理(li)機構為(wei)特變(bian)電工(gong)新疆新能源(yuan)股份有(you)限公(gong)司(si)(si)（以(yi)下簡稱特變(bian)電工(gong)新能源(yuan)公(gong)司(si)(si)），專項計劃管理(li)人是中(zhong)信證券，基金管理(li)人是華(hua)夏基金，基金托管人為(wei)中(zhong)國農業(ye)銀行股份有(you)限公(gong)司(si)(si)。

華(hua)泰寶(bao)(bao)灣(wan)物(wu)流(liu)REIT的發起人(ren)及(ji)運(yun)營管理機構(gou)寶(bao)(bao)灣(wan)物(wu)流(liu)控股有限公司(si)（以下簡稱寶(bao)(bao)灣(wan)物(wu)流(liu)）是中(zhong)國南(nan)山集團旗下的綜合物(wu)流(liu)運(yun)營機構(gou)。底層資產包括天(tian)津(jin)寶(bao)(bao)灣(wan)物(wu)流(liu)園(yuan)(yuan)、南(nan)京(jing)寶(bao)(bao)灣(wan)物(wu)流(liu)園(yuan)(yuan)、嘉興(xing)寶(bao)(bao)灣(wan)物(wu)流(liu)園(yuan)(yuan)3個倉儲物(wu)流(liu)園(yuan)(yuan)區(qu)，選(xuan)址(zhi)均位于經濟發達(da)的京(jing)津(jin)冀及(ji)長三角地區(qu)交通樞紐地區(qu)。

《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)統計(ji)發現，隨(sui)著這(zhe)2只公募REITs獲(huo)(huo)批，今年以來(lai)公募REITs獲(huo)(huo)批的產品數量已經(jing)達到6只，顯示出公募REITs常態(tai)化發行的提速(su)。同(tong)時，還有超過10只產品處(chu)于問(wen)詢反饋通(tong)過等階段，為未來(lai)進一(yi)步擴容提質奠定良好基礎。

除了(le)獲批的(de)(de)(de)(de)產品，上(shang)周上(shang)交所(suo)還(huan)針(zhen)對首(shou)單孵化(hua)(hua)器REIT——招(zhao)(zhao)商(shang)科創孵化(hua)(hua)器REIT項目(mu)出(chu)(chu)具了(le)反饋意見(jian)，監管(guan)的(de)(de)(de)(de)關(guan)注點(dian)主要集中于基礎設施項目(mu)運營情況和(he)項目(mu)估(gu)(gu)值(zhi)合(he)理(li)性(xing)等兩方面。中信建投證券指出(chu)(chu)，本次問詢的(de)(de)(de)(de)關(guan)注點(dian)更加細(xi)化(hua)(hua)，尤其估(gu)(gu)值(zhi)方面結合(he)招(zhao)(zhao)商(shang)科創孵化(hua)(hua)器REIT的(de)(de)(de)(de)租(zu)(zu)金取值(zhi)、增長率(lv)、出(chu)(chu)租(zu)(zu)率(lv)、折現率(lv)等數據，針(zhen)對核心(xin)估(gu)(gu)值(zhi)參數的(de)(de)(de)(de)合(he)理(li)性(xing)、充(chong)分性(xing)等內容作(zuo)出(chu)(chu)細(xi)致的(de)(de)(de)(de)問詢，延(yan)續(xu)了(le)此(ci)前壓實REITs一級估(gu)(gu)值(zhi)的(de)(de)(de)(de)思路。

封面圖片來(lai)源(yuan)：視(shi)覺中國-VCG211443992517