每經記者(zhe)｜趙云(yun)    每經編(bian)輯(ji)｜彭水萍

剛過去的交易周（5月20日(ri)-5月24日(ri)），A股(gu)的上攻(gong)動(dong)能減(jian)弱，波動(dong)明(ming)顯(xian)放大。前半(ban)周還(huan)是(shi)沖高震蕩，后半(ban)周兩天卻突然連跌，滬指(zhi)暫時失守3100點。

相信許多人(ren)都很想知道，為什么(me)本周(zhou)A股(gu)會跌？

對比前幾周的盤面，可以發現主要有三大問題：

1）量能萎縮

2）北向買得不夠多

雖然北向資金已不是盤中實時指標了，但從盤后公布的數據來看，其動向與市場漲跌，仍有較明確的對應關系，或者說規律。

比如本(ben)周(zhou)，北(bei)向凈流入的交易日（周(zhou)一(yi)周(zhou)三），也是A股收陽的日子。

而從周度表現看，近5周連續凈流入的北向資金，此前4周買入力度較大時，對應的滬指周K線也紛紛收陽。

市場上近期也有觀點認為，這波反彈，北向資金是主力之一。有投資大V表示，北向流入力度對后市走向的指引，（目前）優先級是大于技術形態的。

3）資金避險

一方面是外圍有比(bi)較不利的消息。

主要是美聯儲會議紀要強勢“放鷹”后，美聯儲多位官員的表態繼續將“鷹歌嘹亮”進行到底。美股、亞太市場紛紛受到沖擊。

另一方面，地緣緊張局勢也會影響市(shi)場情緒。

其(qi)他比較(jiao)微(wei)觀(guan)的原因，這里就不多(duo)分析(xi)了。

基于上述三點，若下周市場出現反彈（不管是短暫反彈還是繼續強勢上行），顯然也至少應有如下三者之一的好轉：

1）量能回升

2）北向(xiang)加(jia)大流入

3）消息面、情緒面轉暖

此外，我們不妨再聊聊“技術形態”。

有樂觀(guan)者認為，當下滬指年線在3076點(dian)左右，與本(ben)周五收盤點(dian)位很近了，可以尋機(ji)抄底。

3076點，也是4月26日滬指成功突破3100點前的起始位置。不論下周反彈與否、質量如何，當滬指下探至年線，總歸是一個博弈的節點。

本(ben)周五早盤(pan)市場沖(chong)高、尾盤(pan)放量，其實就是資金在博弈了。

當(dang)然，也有不那么樂(le)觀的看法。據(ju)我們的小伙(huo)伴“道(dao)達號”分析：

1、三月(yue)之后創(chuang)下(xia)新高(gao)的(de)指(zhi)數中(zhong)，上證(zheng)指(zhi)數、深(shen)證(zheng)成指(zhi)、滬深(shen)300指(zhi)數、中(zhong)證(zheng)500指(zhi)數、上證(zheng)50指(zhi)數五大指(zhi)數都(dou)出現了(le)頂(ding)背離(li)，在(zai)頂(ding)背離(li)的(de)同時，MACD出現死叉，并出現了(le)綠(lv)柱。

2、三月之后沒(mei)有創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)高的(de)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)中(zhong)，創(chuang)(chuang)(chuang)業板指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)、中(zhong)證1000指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)、國證2000指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)這幾個(ge)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)的(de)MACD都出(chu)現了死叉(cha)，且(qie)出(chu)現了綠柱。科創(chuang)(chuang)(chuang)50指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)這幾天MACD一直(zhi)在“水下”且(qie)出(chu)現了死叉(cha)。

3、從上(shang)(shang)(shang)述頂(ding)背(bei)離的五(wu)個指數(shu)來看，上(shang)(shang)(shang)證指數(shu)、深證成指、滬(hu)深300指數(shu)、中證500指數(shu)、上(shang)(shang)(shang)證50指數(shu)都(dou)出(chu)現(xian)了(le)30分(fen)鐘、60分(fen)鐘的頂(ding)背(bei)離。

也就是說，五大指數都出現了頂背離，且都是多周期頂背離共振。這種“多指數多周期頂背離共振”的情況，從歷史經驗來看，大概率會迎來中期調整。

該如何應(ying)對調整(zheng)呢？

只要你覺得自己“空倉是不可能空倉的”，建議繼續往下讀，對本周(zhou)(zhou)末和下周(zhou)(zhou)可(ke)能存在的(de)信(xin)息差(cha)，有比較系統的(de)把握。

一、下周(zhou)大(da)事前(qian)瞻

5月27日 周一

國家統計局將發布工業經濟效益月度報告

此前數(shu)據顯示，今年1至3月份，中(zhong)國(guo)規模以(yi)上工業企業實(shi)現營業收入30.96萬億元(yuan)，同(tong)(tong)比增長2.3%；實(shi)現利潤(run)總額15055.3億元(yuan)，同(tong)(tong)比增長4.3%。

5月28日 周二

（暫無大事，比較平淡）

5月29日 周三

國臺辦舉行新聞發布會

國務院臺灣事務辦公室定于上午10時在國臺辦新(xin)聞發布(bu)(bu)廳舉行(xing)例(li)行(xing)新(xin)聞發布(bu)(bu)會，發言人就近(jin)期兩(liang)岸熱點問(wen)題回(hui)答記者提問(wen)。

CLNB 2024第九屆中國(guo)國(guo)際新(xin)能(neng)源產(chan)業博(bo)覽會將于(yu)29日至31日舉行

據公開資料(liao)，大會聚(ju)焦新(xin)能(neng)(neng)(neng)源全(quan)產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)，圍繞行(xing)業(ye)(ye)發(fa)展，技(ji)術創新(xin)，儲能(neng)(neng)(neng)應用(yong)，新(xin)能(neng)(neng)(neng)源汽車、關鍵礦產(chan)等(deng)多個領域，集中展示鋰電(dian)(dian)、鈉電(dian)(dian)、儲能(neng)(neng)(neng)應用(yong)、氫能(neng)(neng)(neng)、光伏、新(xin)能(neng)(neng)(neng)源材料(liao)、高端智(zhi)能(neng)(neng)(neng)裝備、電(dian)(dian)機(ji)電(dian)(dian)控和新(xin)能(neng)(neng)(neng)源汽車等(deng)。屆時，1200多家(jia)國內外企業(ye)(ye)將齊聚(ju)蘇(su)州。

美股結算“T+2”變“T+1”

從(cong)當(dang)地(di)時(shi)間28日開始，美股交易(yi)(yi)將在一天內(nei)（T+1）“結算”（完成美元與股票(piao)的兌換），而不是兩天（T+2）。當(dang)前美股實(shi)行(xing)T+0交易(yi)(yi)制度，但實(shi)行(xing)T+2結算交割制度，投資者買(mai)入一只股票(piao)，當(dang)天可以賣出該股票(piao)，但交易(yi)(yi)的結算并非立(li)即完成。

5月30日 周四

第十三屆北京國際機器人展覽會（CRS EXPO）將于5月30日(ri)至(zhi)6月1日(ri)舉行

5月31日 周五(wu)

國家統(tong)計(ji)局將發(fa)布中國5月PMI數據

此前數據顯示，4月份，制造業(ye)采購經理指數（PMI）為50.4%，比(bi)上月下降(jiang)0.4個百分點，連續兩個月位于擴張區間(jian)，制造業(ye)繼(ji)續保(bao)持(chi)恢復發展態勢。

新“國九條”后首家科創板擬IPO企業上會

5月(yue)24日(ri)(ri)晚，上交所發(fa)布上市(shi)委審(shen)議(yi)會議(yi)公告(gao)，擬于(yu)5月(yue)31日(ri)(ri)審(shen)議(yi)聯(lian)蕓科(ke)技的科(ke)創(chuang)板(ban)發(fa)行(xing)上市(shi)申請。這也是新“國九條”、《資本市(shi)場服務科(ke)技企業(ye)高水平發(fa)展(zhan)的十六項(xiang)措施(shi)》發(fa)布后，滬市(shi)和科(ke)創(chuang)板(ban)的首場IPO上市(shi)委審(shen)核會。

招股(gu)書顯示，聯蕓科技成立(li)于2014年，是一家提供數(shu)據(ju)存儲(chu)主控芯(xin)片(pian)、AIoT信號處理及傳輸芯(xin)片(pian)的平(ping)臺型芯(xin)片(pian)設計企業。根據(ju)招股(gu)書，在獨(du)立(li)固(gu)態(tai)硬盤(pan)主控芯(xin)片(pian)市場，2023年聯蕓科技固(gu)態(tai)硬盤(pan)主控芯(xin)片(pian)出貨量(liang)占(zhan)比達到22%，全球(qiu)排名第二(er)。

6月1日(ri)  周六(liu)

C919將實現首次境外商業飛行

滬港(gang)(gang)(gang)社團總會將組織(zhi)150名優秀香港(gang)(gang)(gang)學生(sheng)乘坐C919從香港(gang)(gang)(gang)飛往上海進(jin)行實習，實現國產大(da)飛機首(shou)次境外(wai)商業飛行。

去年5月28日(ri)，C919首次完成中國(guo)境內商業飛行。

多家紙企上調文化紙價格，漲幅達300元/噸(dun)

根據(ju)此前報道，華泰股份、晨鳴(ming)紙(zhi)業(ye)(ye)、江河紙(zhi)業(ye)(ye)等均有(you)調價動作(zuo)。

市場方面，Wind統計(ji)顯示，下周共(gong)有62家(jia)公司限售股(gu)陸續(xu)解(jie)禁，合計(ji)解(jie)禁43.25億(yi)股(gu)，按5月24日收盤價計(ji)算，解(jie)禁總市值為938.8億(yi)元。

按5月(yue)24日收盤價計算，解禁市值(zhi)居前(qian)三位的是：東(dong)鵬飲料（534.44億(yi)(yi)(yi)元(yuan)）、浙江新(xin)能（155.19億(yi)(yi)(yi)元(yuan)）、愛慕股份（47.55億(yi)(yi)(yi)元(yuan)）。

從個股(gu)的(de)解禁量(liang)看(kan)，解禁股(gu)數居前三位的(de)是：浙江新能（18.72億股(gu)）、中國重工(gong)（7.18億股(gu)）、愛(ai)慕(mu)股(gu)份(fen)（3.46億股(gu)）。

下周，中(zhong)國人(ren)民銀行公(gong)開(kai)市場將有(you)100億元(yuan)逆回購(gou)到期，其中(zhong)周一(yi)至周五每日(ri)均到期20億元(yuan)。

此外，A股(gu)下(xia)周有2只新(xin)股(gu)申(shen)(shen)購(gou)，無新(xin)股(gu)上(shang)市。其中(zhong)，5月(yue)28日，利安科技(ji)進行(xing)申(shen)(shen)購(gou)；5月(yue)31日，達夢數據進行(xing)申(shen)(shen)購(gou)。

二、近(jin)期要聞盤點

證監會、交易所大動作

證監會發(fa)布了(le)《上市公司股東減持股份(fen)管理(li)暫行辦法》及相關配(pei)套規則。

《減持管理辦(ban)法(fa)》細化了應予處罰的(de)違(wei)(wei)規(gui)行為情形(xing)，有利(li)于股東充分認識違(wei)(wei)規(gui)的(de)類型，便利(li)監(jian)管執法(fa)，對拒(ju)不及時(shi)糾正(zheng)或情節嚴重的(de)，將(jiang)依法(fa)懲處。

此次減持新規也被市場視為A股史上最嚴、最全面的規則。

與此同時，上交所發布通報稱，本周，上交所對67起拉抬打壓、虛假申報等證券異常交易行為采取書面警示等監管措施，對南京化纖等股票進行重點監控。

同日晚間，深交所通報稱，本周對“正丹股份”“*ST圍海”等漲跌異常證券進行重點監控。

（注：從3.16元到31.77元，正丹股份于本周五成為2024年A股市場首只10倍股）

高(gao)盛最(zui)新發聲看好(hao)中國股市，上調這些板塊評級

高盛中(zhong)國(guo)股票策略師劉勁津在5月(yue)24日舉辦的(de)(de)媒體交流(liu)會(hui)上表示：“今年(nian)4月(yue)份以來中(zhong)國(guo)股票表現亮眼，不少低配中(zhong)國(guo)的(de)(de)亞洲基金開始跑輸(shu)基準，基于業績壓(ya)力未來幾個月(yue)投資人可能(neng)會(hui)進一步提(ti)升在中(zhong)國(guo)的(de)(de)倉(cang)位。”

配(pei)置方面，高盛繼續(xu)看好(hao)互聯網板(ban)塊，上調了消(xiao)費(fei)者服務、房地產(chan)周(zhou)期相(xiang)關板(ban)塊的(de)評級(ji)，下調了汽車(che)、工業消(xiao)費(fei)品板(ban)塊的(de)評級(ji)。

加沙停火談判將于下周重啟

央視(shi)新(xin)聞記者當地(di)時間25日(ri)獲悉，加沙地(di)帶停火談(tan)判將于下周重啟(qi)。

以色列(lie)情(qing)報和特勤局負(fu)責人與(yu)美(mei)國(guo)中央情(qing)報局局長和卡塔(ta)爾首(shou)相在(zai)巴(ba)黎舉行(xing)會議后(hou)達成(cheng)一致，在(zai)下周就被扣(kou)押人員交換(huan)和加(jia)沙停火問題(ti)與(yu)巴(ba)勒斯坦伊(yi)斯蘭抵抗運(yun)動（哈馬斯）重啟(qi)談判(pan)進程。

據悉，埃及也將參(can)與談判(pan)斡旋。 

美(mei)股三大指數(shu)周(zhou)五收漲，熱門中概股多數(shu)飄紅

截至周(zhou)五收(shou)盤(pan)，道(dao)指漲(zhang)(zhang)0.01%，本(ben)周(zhou)累跌2.33%；納指漲(zhang)(zhang)1.1%，本(ben)周(zhou)累漲(zhang)(zhang)1.41%；標(biao)普500指數漲(zhang)(zhang)0.7%，本(ben)周(zhou)累漲(zhang)(zhang)0.03%。

熱門(men)科技股(gu)多(duo)數上(shang)漲(zhang)，特斯拉、AMD漲(zhang)超3%，英偉達(da)、英特爾、Meta漲(zhang)超2%。太(tai)陽能、半導體(ti)、汽(qi)車制(zhi)造(zao)商板塊(kuai)漲(zhang)走高。

熱門中概股多數上漲(zhang)(zhang)，納斯(si)達(da)克中國金龍指數跌(die)(die)0.35%，本周累跌(die)(die)8.84%。理想汽(qi)車(che)漲(zhang)(zhang)超3%，拼多多、騰訊音樂漲(zhang)(zhang)超2%，嗶哩(li)(li)嗶哩(li)(li)、小鵬汽(qi)車(che)、富途控股漲(zhang)(zhang)超1%，蔚來、阿里巴(ba)巴(ba)、滿幫、愛(ai)奇藝、唯品會小幅(fu)上漲(zhang)(zhang)。網(wang)易(yi)跌(die)(die)超4%，京東跌(die)(die)近3%，百度跌(die)(die)超1%，微博小幅(fu)下跌(die)(die)。

三、本周行(xing)情回顧(gu)

指數表現：紅利指數、北證50相對抗跌

領漲領跌板塊：養殖、光伏、電力稍強

按行業指數劃分↓

按概念指數劃分↓

漲跌家數、漲跌停家數、市場量能

本周累計上漲家(jia)數(shu):下跌家(jia)數(shu)→924:4390

個股周漲、跌幅榜

北向資金：新的“榜一”是它

Wind數據顯示，北向資(zi)金(jin)周五凈賣出40.39億元。本周，北向資(zi)金(jin)呈凈流(liu)(liu)入(ru)態勢，金(jin)額為8.35億元。至此，北向資(zi)金(jin)已連續5周凈流(liu)(liu)入(ru)A股。

整(zheng)周來看，長江電力、寧(ning)(ning)德時代凈買入額為13.76億元、11.61億元。寧(ning)(ning)波銀行(xing)、紫(zi)金礦業(ye)、洛陽(yang)鉬業(ye)、中國(guo)鋁業(ye)、立訊精密等獲加倉超(chao)5億元。

長江電力不僅本周是北向資金的“香餑餑”，其實從上周二開始，就已連續8個交易日凈流入，最新持股市值超507億元。

賣出(chu)一(yi)側(ce)，國(guo)電南(nan)瑞、恒(heng)瑞醫藥(yao)、濰柴動(dong)力凈賣出(chu)額(e)分(fen)別為9.18億元、7.36億元、7.03億元。

封面圖(tu)片來源：視覺中國-VCG111340069361