每經記(ji)者(zhe)｜李 娜    每經編輯｜肖芮冬    

4月，公(gong)募(mu)基金(jin)交易費用新規出爐，對公(gong)募(mu)基金(jin)行業(ye)的(de)(de)影響無疑是深刻的(de)(de)。作為ETF（交易型開放式指數(shu)基金(jin)）銷(xiao)售的(de)(de)主力(li)軍，券商的(de)(de)ETF 銷(xiao)售、做市等方案，一(yi)些原有費用結算模式都將發生(sheng)變(bian)化。

不(bu)過，從滬(hu)深(shen)交易所最新(xin)披(pi)露的數據來看(kan)，4月券商(shang)經紀(ji)業(ye)務(wu)在ETF的持有規模、成交金額以(yi)及(ji)賬(zhang)戶數量上(shang)，并沒有出現太多的變化。2024年以(yi)來確立的新(xin)格局，短期內很難改(gai)變。

申萬宏源持有規模第一

上(shang)交所數據顯示，截至(zhi)2024年4月(yue)底，滬(hu)市基(ji)金產(chan)品共715只(zhi)(zhi)，資產(chan)管理總規(gui)模19642.85億(yi)元(yuan)(yuan)。其中，ETF共562只(zhi)(zhi)，總市值18743.45億(yi)元(yuan)(yuan)、較(jiao)上(shang)期(qi)(qi)（3月(yue)，下同(tong)）增(zeng)加3.22%，總份額(e)14209.99億(yi)份、較(jiao)上(shang)期(qi)(qi)增(zeng)加0.81%。本期(qi)(qi)ETF累計(ji)成交金額(e)19975.40億(yi)元(yuan)(yuan)，日均(jun)成交金額(e)998.77億(yi)元(yuan)(yuan)，較(jiao)上(shang)期(qi)(qi)增(zeng)加4.13%。

深(shen)市方面(mian)，截至2024年4月末，深(shen)市基金產品共(gong)673只，資(zi)產管理(li)總規模(mo)6415.18億(yi)元(yuan)(yuan)。其中，ETF共(gong)379只，總市值6073.76億(yi)元(yuan)(yuan)，總份(fen)(fen)額5403.99億(yi)份(fen)(fen)。本期ETF成交金額4612.19億(yi)元(yuan)(yuan)，較3月5506.02億(yi)元(yuan)(yuan)的成交金額出現了明顯下滑。

從券(quan)商經紀業務4月末持(chi)有(you)的(de)ETF規模(mo)(mo)排名來(lai)看(kan)，申萬宏(hong)源都居首位。具體來(lai)看(kan)，滬市(shi)方面，申萬宏(hong)源證券(quan)4月末持(chi)有(you)滬市(shi)ETF規模(mo)(mo)的(de)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)為(wei)20.09%，持(chi)有(you)規模(mo)(mo)在深市(shi)ETF市(shi)場(chang)占比為(wei)15.93%；緊隨其(qi)后的(de)是(shi)銀(yin)河證券(quan)，其(qi)滬深兩市(shi)ETF的(de)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)分別為(wei)14.45%、8.53%。

上(shang)(shang)交所發(fa)布(bu)的數據顯示，國泰君安(an)證券4月末(mo)持有(you)ETF的規模占比(bi)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)到(dao)5.45%，排在第(di)五位(wei)，相比(bi)3月的第(di)七位(wei)有(you)所上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)。總體來看，前(qian)十(shi)強券商都(dou)是(shi)過去(qu)的老面孔。

成交金額(e)方面，滬深兩市的數據顯示，華泰證券位居兩市第一(yi)。上交所數據顯示，華泰證券4月(yue)成交額(e)占(zhan)比13.72%，較3月(yue)的12.1%進一(yi)步提升，2024年前4個月(yue)累計成交額(e)占(zhan)比提升至(zhi)12.37%。

此外，數據進(jin)一步顯示，海(hai)通證券(quan)在(zai)(zai)4月ETF成交額占比為7.17%，較3月5.49%提(ti)升(sheng)，并(bing)同時升(sheng)至第(di)二位。而(er)排(pai)在(zai)(zai)第(di)三位的為國泰君安證券(quan)，二者的市場份額差(cha)僅有0.04個百分點。

值得關注的是，深市(shi)數據顯示，4月ETF成交額前(qian)(qian)十名中，國信(xin)證券進(jin)入前(qian)(qian)十，招商證券則(ze)退出前(qian)(qian)十。

交易費用新規影響深刻

從ETF交易賬戶數量來看，華泰證券、東方財富證券和平(ping)安證券都位(wei)居兩市的前(qian)三。

上交(jiao)所數據顯示，華泰證券(quan)當月(yue)交(jiao)易賬(zhang)戶數量占比(bi)再度(du)小幅攀升至14.72%。東財(cai)的(de)市(shi)場占比(bi)為11.34%，平安證券(quan)占比(bi)為5.62%。在(zai)前(qian)十大券(quan)商(shang)排(pai)名中，華寶證券(quan)則是在(zai)4月(yue)排(pai)名中進(jin)入前(qian)十。

相比券商經(jing)紀ETF業(ye)務平穩的表現，4月中下旬(xun)出臺的公募基金交(jiao)易費用新規(gui)，對公募基金行(xing)業(ye)的影響無疑是深刻(ke)的，而這也包(bao)括了ETF。作為(wei)ETF 銷售的主力軍(jun)，券商也勢必會(hui)將(jiang)在募集、做(zuo)市等原(yuan)有模式上進(jin)行(xing)重構(gou)。

過(guo)去，在(zai)ETF做市產生(sheng)的費用實(shi)際上(shang)(shang)是可以(yi)用交(jiao)易(yi)傭金(jin)(jin)支付(fu)的。基金(jin)(jin)公(gong)司在(zai)券商(shang)渠道發基金(jin)(jin)，尤其是ETF，會通過(guo)交(jiao)易(yi)量給予券商(shang)一定激勵。但7月1日執行(xing)的上(shang)(shang)述新規中，通過(guo)交(jiao)易(yi)量模式用交(jiao)易(yi)傭金(jin)(jin)支付(fu)的模式將不復存在(zai)。

“券(quan)商可(ke)能也(ye)會(hui)對基金公司的ETF產品進行挑選，估計ETF行業馬(ma)太效應會(hui)更加明顯。”某券(quan)商財富管理人(ren)士(shi)表示。

交易(yi)費(fei)用新規中規定，一家基金(jin)(jin)管理人通(tong)過一家證券公司進行證券交易(yi)的年(nian)交易(yi)傭金(jin)(jin)總額，不得超過其當(dang)年(nian)所有基金(jin)(jin)證券交易(yi)傭金(jin)(jin)總額的百分之十五。但是又規定券結基金(jin)(jin)可(ke)以豁免。

事(shi)實上，此前，首(shou)批中證A50基(ji)(ji)金(jin)發行(xing)時，采用(yong)券(quan)(quan)結模式的基(ji)(ji)金(jin)并不多。有些中小基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司的相關(guan)人士(shi)就(jiu)曾表示，如果弄成券(quan)(quan)結產品(pin)，需要額外買(mai)系統，這是(shi)(shi)一筆不小的費用(yong)。這在當下顯然(ran)不太現實，對于基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司而言(yan)，ETF是(shi)(shi)需要規模積淀的。