每經記者(zhe)｜李星    每經編輯(ji)｜孫磊

停(ting)牌(pai)數個交易日后，恒大汽車再(zai)度復牌(pai)。

5月27日早9點，恒大(da)汽車迎來復牌(pai)，開盤漲(zhang)幅達94.74%，盤中漲(zhang)幅一度超113%，最終以漲(zhang)幅近87%收盤，股價為0.71港(gang)元/股。

“恒大(da)汽車(che)復(fu)牌(pai)即迎大(da)漲，主(zhu)要是(shi)受游資炒(chao)作復(fu)牌(pai)和其股權(quan)將被收(shou)購消息(xi)的影響。”香頌資本執行董事沈萌在(zai)接受《每日經(jing)濟新聞》記者采(cai)訪時(shi)分析稱。

復牌前一晚（5月26日），恒大汽(qi)車發(fa)布公(gong)告(gao)稱，公(gong)司約31.45億(yi)股(gu)潛在待售股(gu)份（占全部已發(fa)行股(gu)份的約29%）將(jiang)被(bei)收購。

全聯車商(shang)投資(zi)管理（北京）有(you)限(xian)公司(si)總裁曹鶴(he)在接受(shou)記者采(cai)訪時(shi)表示(shi)，如果恒(heng)大汽車資(zi)產(chan)負債能拆分清晰，其很有(you)可能借此次股(gu)權被收購的機會(hui)，擺(bai)脫當(dang)前困(kun)境。

“恒大汽車上市公司的‘殼’資(zi)源(yuan)和其所(suo)擁(yong)有(you)的新能源(yuan)汽車生產資(zi)質，是其吸引此次潛在買方收購股份的關(guan)鍵所(suo)在。”沈萌認為。

買賣協議尚未最終確定

5月(yue)26日(ri)晚的公(gong)告顯示(shi)，恒大汽車(che)已知(zhi)悉，5月(yue)16日(ri)，共同(tong)及個別清(qing)盤人(ren)為及代(dai)表中國恒大集團（清(qing)盤中）、恒大健康產(chan)業(ye)集團有限(xian)公(gong)司、Acelin Global Limited（統(tong)稱“潛(qian)(qian)(qian)在賣方”）與一名獨立第三方買(mai)方（統(tong)稱“潛(qian)(qian)(qian)在買(mai)方”）訂(ding)立條款(kuan)書。據此，潛(qian)(qian)(qian)在賣方與潛(qian)(qian)(qian)在買(mai)方或會就買(mai)賣潛(qian)(qian)(qian)在賣方所持(chi)公(gong)司股份訂(ding)立最終協議。

圖片來源：恒大汽(qi)車公告(gao)

據披露，潛(qian)在(zai)(zai)賣(mai)方合共持有恒(heng)大汽車約(yue)63.48億股(gu)(gu)股(gu)(gu)份，占后(hou)(hou)者全(quan)部已(yi)發(fa)(fa)行股(gu)(gu)份的(de)約(yue)58.5%。公告稱，訂立(li)買(mai)賣(mai)協(xie)議后(hou)(hou)并在(zai)(zai)其條(tiao)(tiao)款及條(tiao)(tiao)件的(de)規限(xian)下，擬定(ding)31.45億股(gu)(gu)潛(qian)在(zai)(zai)待售(shou)股(gu)(gu)份（占于(yu)本公告日(ri)(ri)期(qi)全(quan)部已(yi)發(fa)(fa)行股(gu)(gu)份的(de)約(yue)29%）將(jiang)即(ji)時被收購，及32.03億股(gu)(gu)潛(qian)在(zai)(zai)待售(shou)股(gu)(gu)份（占于(yu)本公告日(ri)(ri)期(qi)全(quan)部已(yi)發(fa)(fa)行股(gu)(gu)份的(de)約(yue)29.5%）將(jiang)成為潛(qian)在(zai)(zai)買(mai)方于(yu)買(mai)賣(mai)協(xie)議日(ri)(ri)期(qi)后(hou)(hou)一(yi)定(ding)期(qi)限(xian)內的(de)一(yi)項可(ke)行使(shi)選擇權的(de)標的(de)。

天眼查顯示(shi)，中國恒大(da)集(ji)團共持有恒大(da)汽車(che)約63.48億股股份(fen)，持股比例約為58.5%。這也(ye)意味著(zhu)，上述交易完成后，中國恒大(da)方面將不再(zai)持有恒大(da)汽車(che)的股份(fen)。

恒大汽車方面(mian)表示，條款書提及訂立一份授信(xin)協議(yi)。據此，潛(qian)在買方將向恒大汽車提供(gong)信(xin)貸額，以資助公司持續經營(ying)及發展電動汽車業務(wu)。

不(bu)過(guo)，恒大汽(qi)車方面強調稱，除保密性(xing)、交易限制、監管(guan)法(fa)律及管(guan)轄權等若干(gan)條(tiao)款(kuan)外，條(tiao)款(kuan)書不(bu)具有(you)法(fa)律約束(shu)力。買賣協(xie)議(yi)及授信協(xie)議(yi)尚待雙(shuang)方進一(yi)步協(xie)商(shang)及尚未(wei)最終(zhong)確定。“從文(wen)書的(de)法(fa)律效力來看(kan)，買賣雙(shuang)方還是有(you)破局的(de)可能性(xing)。”沈(shen)萌解釋稱，雖然雙(shuang)方簽(qian)署的(de)條(tiao)款(kuan)書比較嚴肅靠譜，但仍不(bu)能排除在具體條(tiao)款(kuan)細節上(shang)無法(fa)達成協(xie)議(yi)而告吹。

不過，沈萌告訴(su)記者(zhe)，此次(ci)計劃收購恒大汽車29%股份(fen)的(de)潛在(zai)買家，要比此前計劃向(xiang)恒大汽車注資(zi)的(de)紐頓集團靠(kao)譜。“清盤人有自己的(de)專業素養，是不是可(ke)靠(kao)的(de)合作(zuo)方會有分(fen)辨。如果(guo)不靠(kao)譜，就(jiu)不會發公告。”沈萌解釋稱(cheng)。

新“白衣騎士”身份成謎

去年(nian)8月，恒大汽(qi)車曾發(fa)布公(gong)(gong)告(gao)稱(cheng)，其獲得由阿聯(lian)酋國(guo)家(jia)主權基金持(chi)股(gu)(gu)的上市公(gong)(gong)司紐(niu)頓集團（NWTN.US）首筆(bi)5億美元戰略投資(zi)，另有6億元人民(min)幣過渡資(zi)金將(jiang)自公(gong)(gong)告(gao)后(hou)5個工(gong)作日開始陸續到賬，雙方擬議的交易(yi)將(jiang)于2023年(nian)第四季度(du)完成。交易(yi)完成后(hou)，紐(niu)頓集團對恒大汽(qi)車持(chi)股(gu)(gu)比例占擴大后(hou)已發(fa)行普通股(gu)(gu)總數的27.5%。

值得注意的是，彼時，恒大(da)汽車剛經歷了歷時一年多的停牌。不僅如此，截至2022年年末，恒大(da)汽車負(fu)債總額(e)高達1838.72億元，剔除(chu)其(qi)中的預(yu)收賬款(kuan)33.14億元后的負(fu)債規模為1805.58億元。

圖(tu)片來(lai)源：恒大汽車(che)公告

在外界看來(lai)，紐頓(dun)集(ji)團(tuan)的這筆資(zi)(zi)金(jin)對于(yu)連(lian)續(xu)多年虧損的恒(heng)(heng)大汽車是“救(jiu)命錢”。然而，2023年10月8日晚(wan)間(jian)，恒(heng)(heng)大汽車發布(bu)公告稱，因中國恒(heng)(heng)大發生(sheng)的變化，戰略投資(zi)(zi)方紐頓(dun)集(ji)團(tuan)暫停(ting)對公司(si)的過渡期(qi)資(zi)(zi)金(jin)支(zhi)持(chi)，并針對擬議交易方案所需的調整進行(xing)重新談(tan)判。今(jin)年4月5日，恒(heng)(heng)大汽車與紐頓(dun)集(ji)團(tuan)簽訂的戰略投資(zi)(zi)協議正式(shi)宣告終止。

在曹(cao)鶴看(kan)來(lai)，紐(niu)頓集團投資恒大汽車(che)是一種(zhong)資本投資，主要目的還(huan)是想從中獲(huo)利。當紐(niu)頓集團發現在此次合作(zuo)中難以獲(huo)利時，就會果(guo)斷(duan)退出(chu)。

截至目前，恒(heng)大(da)(da)汽(qi)(qi)車未對(dui)外披露即將收購其29%股權的(de)買家(jia)身份。這也引(yin)發外界對(dui)恒(heng)大(da)(da)汽(qi)(qi)車“新白衣騎士”身份的(de)猜測。“此次(ci)收購恒(heng)大(da)(da)汽(qi)(qi)車股權的(de)企業有兩種可能性，投機性資(zi)金投資(zi)企業或(huo)希望向新能源汽(qi)(qi)車轉型的(de)傳統(tong)企業。”沈萌分析(xi)認為。

對(dui)于上(shang)述問題(ti)，曹鶴則認(ren)為(wei)，現有(you)的(de)造(zao)車(che)新勢(shi)力介入恒大汽車(che)的(de)意愿不(bu)大，可能性比較大的(de)買方身份是(shi)相關債權方或者是(shi)新進入造(zao)車(che)領域的(de)企業(ye)。

封(feng)面圖片(pian)來源：每經(jing)記者 黃辛旭(xu) 攝（資料(liao)圖）