每經(jing)記(ji)者｜李星    每經(jing)編輯｜裴(pei)健如

迎(ying)來“白衣騎士”不到(dao)20天，恒大(da)汽車（HK00708，股價0.34港元(yuan)，市值(zhi)36.87億(yi)元(yuan)）深(shen)夜突(tu)發公告。

6月11日晚間(jian)，恒(heng)大(da)汽(qi)(qi)車發布公告稱，收到相關地方行(xing)政(zheng)(zheng)部門(men)的行(xing)政(zheng)(zheng)處理判決書（以下簡稱《行(xing)政(zheng)(zheng)判決書》）及(ji)(ji)另一相關部門(men)的告知書（以下簡稱《告知書》），要求(qiu)恒(heng)大(da)汽(qi)(qi)車退(tui)回(hui)累計約(yue)19億元的獎勵和補(bu)貼，以及(ji)(ji)擬責(ze)令(ling)恒(heng)大(da)汽(qi)(qi)車天津工廠停產、停售并進行(xing)整改。

圖片來源：恒(heng)大汽車公(gong)告

6月12日，香頌(song)資(zi)本執行董事沈(shen)萌在接受《每日經(jing)濟新聞》記者采訪時(shi)表示，此次恒(heng)大汽(qi)車發(fa)布的《行政判(pan)決書》和(he)(he)《告知(zhi)書》兩份(fen)函件，將增加(jia)其(qi)重(zhong)組(zu)的困難(nan)和(he)(he)成(cheng)本，對于有(you)意參與恒(heng)大汽(qi)車重(zhong)組(zu)的潛在投(tou)資(zi)者，會造成(cheng)負面影(ying)響。“如果新出現的狀況(kuang)，阻礙(ai)潛在投(tou)資(zi)者進一步參與的意向，那么(me)恒(heng)大汽(qi)車正(zheng)在推進的重(zhong)組(zu)可(ke)能(neng)會‘告吹’。”沈(shen)萌分析(xi)認(ren)為。

受上述(shu)公告影(ying)響，恒大(da)汽車股價在次日出現大(da)跌(die)。6月12日，恒大(da)汽車股價以(yi)跌(die)幅(fu)11.63%低開，盤中最大(da)跌(die)幅(fu)高(gao)達(da)26.74%，最終以(yi)跌(die)幅(fu)20.93%收盤。

因違約被要求退回19億元獎勵補貼

上(shang)述(shu)《行(xing)政決(jue)定(ding)書(shu)》指出，相(xiang)(xiang)關地方(fang)行(xing)政部(bu)門(men)認為，恒大汽(qi)車未(wei)按相(xiang)(xiang)關協(xie)議(yi)的條款履行(xing)合同義務（主要(yao)(yao)包括未(wei)按照約(yue)(yue)定(ding)限期在(zai)相(xiang)(xiang)關地方(fang)行(xing)政部(bu)門(men)所管轄的地區完成設立集團總部(bu)、全(quan)球(qiu)研發(fa)中心及(ji)全(quan)球(qiu)生產(chan)基(ji)地相(xiang)(xiang)關的投(tou)資(zi)規模、規劃產(chan)能及(ji)年銷售目(mu)標；未(wei)依期建成生產(chan)基(ji)地及(ji)研發(fa)中心并(bing)投(tou)產(chan)及(ji)完成新(xin)能源汽(qi)車車型的研發(fa)），已構成違約(yue)(yue)，且(qie)根據恒大汽(qi)車相(xiang)(xiang)關附屬公(gong)司(si)(si)經營狀(zhuang)況判(pan)斷(duan)相(xiang)(xiang)關協(xie)議(yi)的目(mu)的客觀上(shang)無法實(shi)現，故作出解除其中三份相(xiang)(xiang)關協(xie)議(yi)，并(bing)要(yao)(yao)求相(xiang)(xiang)關附屬公(gong)司(si)(si)在(zai)收(shou)到行(xing)政決(jue)定(ding)書(shu)之日(ri)起15日(ri)內向相(xiang)(xiang)關地方(fang)行(xing)政部(bu)門(men)退回已發(fa)放的各項獎(jiang)勵(li)及(ji)補(bu)貼合計約(yue)(yue)人民幣19億(yi)元(yuan)的處理決(jue)定(ding)。

“目前，相(xiang)關附屬公司已(yi)打算(suan)向(xiang)相(xiang)關地(di)方的市人民政府(fu)申請行政復議。”恒大汽車(che)方面表示(shi)。

圖片(pian)來源：恒大汽車公告

事(shi)實上，關(guan)于“解除合作協議和要求退回合計19億元獎勵及補貼”一(yi)事(shi)，恒大汽車早在5月22日就曾發布(bu)公(gong)告對外進行(xing)了披露。彼時，恒大汽車方面表示，其(qi)相關(guan)附屬公(gong)司計劃向相關(guan)地方行(xing)政部門致函協調。

恒大汽車發(fa)布(bu)的(de)2023年度財報顯示，截(jie)至2023年年底(di)，恒大汽車的(de)資產總額為348.51億(yi)元，負債總額則(ze)高達725.43億(yi)元，其中包(bao)括借款264.84億(yi)元，貿易(yi)及其他應付款430.12億(yi)元，其他負債30.47億(yi)元。

“上述處理決定如最(zui)終執行將導致(zhi)本集(ji)團存在(zai)相(xiang)(xiang)關工廠土地(di)被強(qiang)制收回，地(di)上建筑(zhu)物及設備被用于(yu)償還(huan)獎勵及補(bu)貼(tie)款的風險，繼而(er)對(dui)本公(gong)司或各相(xiang)(xiang)關附屬公(gong)司的財務狀況(kuang)和經營產生重大影響(xiang)。”恒大汽車(che)方面稱。

圖片來源：每經記(ji)者(zhe) 李星 攝

在外界看來，此次被要求退回約19億元獎勵和補貼，以及擬責令天津恒大停產、停售，對于早已資不抵債的恒大汽車來說無疑是“雪上加霜”。“如果上述兩份函件的內容都正式被執行，恒大汽車想要再翻盤就非常難了。”全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹(shu)在(zai)接(jie)受記者采(cai)訪時表示。

或再次失去重組希望

值得一提(ti)的是，就在上(shang)述兩(liang)份函件(jian)發布前(qian)，恒大汽車剛迎來(lai)它的“白衣(yi)騎士”。

5月(yue)26日(ri)晚(wan)的公告顯示，恒(heng)(heng)大汽車已知悉，5月(yue)16日(ri)，共同及個別清(qing)盤(pan)人為及代(dai)表中國恒(heng)(heng)大集團(tuan)（清(qing)盤(pan)中）、恒(heng)(heng)大健(jian)康產業集團(tuan)有限公司、Acelin Global Limited（統稱潛在(zai)賣方(fang)(fang)）與一名(ming)獨立第(di)三方(fang)(fang)買方(fang)(fang)（統稱潛在(zai)買方(fang)(fang)）訂立條款書。

圖(tu)片來源：恒大汽車(che)公告

據披(pi)露，訂立買賣協(xie)議(yi)后并在其條款及條件的(de)規限下，擬(ni)定31.45億(yi)股(gu)(gu)潛(qian)在待(dai)售股(gu)(gu)份(fen)（占于本公告日期全部已發行股(gu)(gu)份(fen)的(de)約29%）將即時被(bei)收購，及32.03億(yi)股(gu)(gu)潛(qian)在待(dai)售股(gu)(gu)份(fen)（占于本公告日期全部已發行股(gu)(gu)份(fen)的(de)約29.5%）將成為(wei)潛(qian)在買方于買賣協(xie)議(yi)日期后一(yi)定期限內(nei)的(de)一(yi)項可行使選擇(ze)權的(de)標的(de)。

“潛在買(mai)方將向恒(heng)大(da)汽(qi)車提供信貸額(e)，以資助公(gong)司(si)持續經營(ying)及(ji)發展電動汽(qi)車業(ye)務。”彼時，恒(heng)大(da)汽(qi)車方面(mian)表示(shi)。

全(quan)聯(lian)車(che)商投資(zi)管理（北(bei)京）有(you)限(xian)公(gong)司總(zong)裁曹鶴在接受記者(zhe)采訪時曾表示，如果恒大汽(qi)車(che)資(zi)產負債(zhai)能(neng)拆分清(qing)晰，其很有(you)可能(neng)借此次股(gu)權(quan)被收購(gou)的機會，擺脫(tuo)當前困(kun)境。

不過(guo)，隨(sui)著上(shang)述兩份函件的發布，讓恒(heng)大汽車(che)29%股權(quan)收購蒙上(shang)了“陰(yin)霾(mai)”。“恒(heng)大汽車(che)原本的重(zhong)組(zu)(zu)價值(zhi)幾乎(hu)就(jiu)(jiu)是生產資(zi)質，和部分新能源車(che)的知識產權(quan)。如(ru)果(guo)重(zhong)組(zu)(zu)成本超出了這(zhe)些價值(zhi)，恒(heng)大汽車(che)也就(jiu)(jiu)可能失去(qu)重(zhong)組(zu)(zu)的希望。”沈萌分析認為。

而在上述潛在買方出現前，曾被(bei)視為恒大(da)汽車“最后救命(ming)稻(dao)草(cao)”的紐頓(dun)集(ji)團(tuan)，已選(xuan)擇撒手(shou)退場。4月5日(ri)晚(wan)間，恒大(da)汽車發布公告稱，其與紐頓(dun)集(ji)團(tuan)簽訂的戰略投資(zi)協議終止(zhi)，公司此前擬(ni)議的交(jiao)易及(ji)債(zhai)轉(zhuan)股(gu)的條(tiao)款修訂尚未取得(de)任何進(jin)(jin)一步進(jin)(jin)展，擬(ni)議交(jiao)易及(ji)債(zhai)轉(zhuan)股(gu)將(jiang)不(bu)再進(jin)(jin)行。

曹鶴認為，紐頓(dun)集團投資(zi)恒(heng)大汽(qi)車屬于(yu)資(zi)本投資(zi)，主要目的還是想從中獲(huo)利。當紐頓(dun)集團發現在(zai)此次合作(zuo)中難(nan)以(yi)獲(huo)利時(shi)，就會果斷(duan)退出。

封(feng)面圖片來源：每經記者 黃辛旭 攝(she)（資料圖）