每(mei)經(jing)記者｜蔡鼎    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜段(duan)煉 蘭素英  ;  

美(mei)東時間6月17日（周一），美(mei)國最高法(fa)院(yuan)同意聽取英偉達提出的撤(che)銷證券欺詐訴(su)訟(song)的請求(qiu)。

此前，在營收中有多少來(lai)自(zi)波動較大的加密貨幣行業這個問題(ti)上(shang)，英偉(wei)達被指誤導(dao)投(tou)資(zi)者。該(gai)訴訟(song)由總部位于瑞典(dian)斯德(de)哥爾摩的投(tou)資(zi)管理公司E. Ohman J:or Fonder AB主導(dao)，尋求讓英偉(wei)達做出賠(pei)償(chang)，但(dan)并未說明具體金額。

這起案件也(ye)被視(shi)為界(jie)定美股(gu)投資者追(zhui)責上市(shi)公(gong)司及其高管“邊界(jie)在哪(na)兒”的關鍵案件之一。

在上訴請求獲受理之外，英偉達同日還有一條重要消息。時隔9個月，英偉達CEO黃仁勛再度售股套現。最新披露的監管文件顯示，黃仁(ren)勛上周通過一(yi)系列內部交易(yi)出售了(le)24萬股英(ying)偉(wei)達股票，套(tao)現3120萬美(mei)元（約合(he)2.26億元人民幣(bi)）。?

圖片來源(yuan)：視覺中國

“賣游戲顯卡和賣‘礦卡’風險能一樣嗎”

被指控誤導投資者，英偉達上訴

總部位于加州圣克拉拉的英偉達憑借其超高算力的GPU成為AI熱潮下的最大受益者，近幾個月以來市值大幅飆升。美股6月17日早盤，英偉達總市值(zhi)一度達到3.27萬億美(mei)元，超(chao)過蘋果升至美(mei)股(gu)第二。

英(ying)偉(wei)達(da)和蘋果(guo)年初至(zhi)今(jin)的股(gu)價(jia)漲幅(fu)對比 圖片來源：谷歌財經

而在(zai)成為多金(jin)的科技巨頭和AI創(chuang)業企業追逐的焦(jiao)點之前，英(ying)偉達則(ze)更多與(yu)“加密貨幣(bi)挖(wa)礦”關(guan)聯在(zai)一起。

在(zai)盛行(xing)“挖礦(kuang)”的時期，“礦(kuang)工(gong)”們發現，英偉(wei)(wei)達(da)(da)的各(ge)種(zhong)高性能GPU顯卡，能高效處理包括比特(te)幣在(zai)內的加密貨幣計(ji)算(suan)，因而在(zai)全(quan)球各(ge)地遭到(dao)瘋(feng)狂(kuang)搶(qiang)購(gou)。然而，在(zai)加密貨幣市場，暴漲暴跌(die)是(shi)一種(zhong)常態。2017年(nian)年(nian)底~2018年(nian)年(nian)初，比特(te)幣經(jing)歷了“半年(nian)十倍”和“兩個月暴跌(die)80%”的瘋(feng)狂(kuang)波動，但英偉(wei)(wei)達(da)(da)的股價則(ze)是(shi)等到(dao)2018年(nian)底財報明顯“爆雷(lei)”后才(cai)開始快速暴跌(die)。

對于英偉達營收中有多少來自波動較大的加密貨幣行業，有投資者認為，英偉達(da)有誤(wu)導的嫌疑。2018年，瑞典斯德哥爾摩的投資管理公(gong)司E. Ohman J:or Fonder AB領銜(xian)一眾(zhong)英偉達(da)股東，對英偉達(da)和該公(gong)司CEO黃仁勛提起集體訴訟，指英偉達及其公司高層違反了1934年的《美國證券交易法》，稱英偉達在2017年和2018年發表的財報虛假地淡化了英偉達的收入增長中有多少來自于加密貨幣相關的購買，尋求數額不明的經濟賠償。

原告方稱，英偉達當時隱(yin)瞞了這樣一個事實(shi)，即公司(si)創(chuang)紀(ji)錄的(de)收入(ru)增長是由(you)其(qi)旗艦產品GeForce GPU“挖礦”相關的(de)銷(xiao)售推動的(de)，而不是由(you)游(you)戲(xi)顯卡需求的(de)增長銷(xiao)售推動的(de)。加密貨(huo)幣市場的(de)高(gao)波(bo)動(dong)性意味著英偉(wei)達當(dang)時面臨的(de)風險比(bi)其(qi)所披露的(de)要(yao)大。到2018年晚些時候，隨著加密貨幣價格崩盤，“礦場”大量撤單引發英偉達GPU需求驟然下降，公司才承認之前的創紀錄營收很大程度上來源于“挖礦”的需求。

2018年11月，英(ying)偉(wei)達公布的財報(bao)顯(xian)示(shi)其營收未(wei)能達到預期，黃仁勛將其歸咎于“加密貨幣宿醉”（crypto hangover），導致英(ying)偉(wei)達股價(jia)在短短兩天時間內暴(bao)跌近30%。原告方對最高法院表示(shi)，“分析(xi)師們當時立即意(yi)識到，這與英(ying)偉(wei)達此(ci)前(qian)說的‘挖礦(kuang)’相關(guan)需(xu)求只占(zhan)其營收的一小(xiao)部分完全相反。”

紅線部分為英(ying)偉達股(gu)價的暴跌 圖片來源：CNBC

美國地區法官Haywood Gilliam Jr.于2021年駁回了這起訴訟，但總部位于舊金山的美國第九巡回上訴法院隨后以2比1的裁決恢復了訴訟。第九巡回法(fa)院發現，原告(gao)指控黃(huang)仁勛作出“虛(xu)假或誤導性陳述(shu)，并且(qie)是故意(yi)或不顧后(hou)果地作出陳述(shu)”理由充分，允(yun)許案件繼續審理。

圖(tu)片來(lai)源：SEC

令原告更加覺得“自己有理”的是，英(ying)偉(wei)達(da)在2022年5月與美國證券交易(yi)委員會（SEC）達(da)成了一項(xiang)和(he)解協議，在不(bu)同(tong)意或否認SEC指(zhi)控的(de)前提(ti)下，花費550萬美元(yuan)和(he)解了有(you)關(guan)其沒有(you)適當披露加密(mi)貨幣(bi)“挖礦(kuang)”對其游戲業務(wu)影響的(de)指(zhi)控。

隨后英偉達迅速入稟美國最高法院，聲稱二審法院的決定“打開了通往濫訴和投機性訴訟的大門”。而對于虛假陳述的指控，英偉達辯稱原告引用的所有內容里并沒有支撐控訴的“必要內部文件”，來證明公司CEO知道自己在發表誤導性聲明。當地時間周一，美國最高(gao)法院已同意受理英偉(wei)達關于撤(che)銷此(ci)項證券欺詐訴訟的案件。當天，英偉達股價下跌0.68%。?

黃仁勛一周出售24萬股

套現2.26億元

在美國最高法院受理英偉達上訴請求的同一天，英偉達還有重磅消息傳出：該公司CEO黃仁勛時隔9個月再度(du)出售英偉達股票。最新監管文件顯示，黃仁勛通過一系列內部交易套(tao)現(xian)3120萬(wan)美元（約(yue)合2.26億元人民幣），在6月13日~14日賣(mai)出24萬(wan)股。

圖片來源(yuan)：Edgar

另據《巴倫周刊》援(yuan)引英偉(wei)達(da)的(de)一份監管文件，黃仁(ren)勛(xun)在今年3月14日啟用了所謂的(de)10b5-1規(gui)則交(jiao)易計劃，他(ta)將在2025年3月31日之(zhi)前出售不(bu)超過60萬股英偉(wei)達(da)股票。當價格和成交(jiao)量等(deng)預設條件滿足時(shi)，10b5-1計劃會自動執(zhi)行股票交(jiao)易，這旨在消除公司(si)內部人員從了解重大非公開信息中可能獲(huo)得(de)的(de)任何優勢(shi)。

《每(mei)日經濟(ji)新(xin)聞》記者還注意到，自5月(yue)24日以來，英(ying)偉達(da)已經向SEC披露(lu)(lu)了(le)13份“144表格文(wen)件”。這類(lei)披露(lu)(lu)是美股上市公司涉(she)(she)及董監(jian)高減持的(de)(de)特定文(wen)件，且(qie)只有當特定人員(yuan)減持超過(guo)5000股，或者涉(she)(she)及的(de)(de)總金額超過(guo)5萬美元時，才(cai)會(hui)披露(lu)(lu)。

圖片來(lai)源：Edgar

除了黃仁勛外，英(ying)偉達執(zhi)行副總裁Deborah Shoquist也(ye)于(yu)2024年6月3日(ri)出售了(le)(le)41140股股票，套(tao)現(xian)超過4500萬美元。其他減持套(tao)現(xian)的英(ying)偉達高管還包括Dawn Hudson、Tench Coxe、John Dabiri、Michael McCaffery、Brooke Seawell和(he)Mark Stevens，他們(men)在最近(jin)幾周(zhou)也(ye)出售了(le)(le)不同數量的英(ying)偉達股票。

不(bu)過需要指出的是，截至2024年3月25日，黃仁勛(xun)持(chi)有近9350萬股(gu)英偉達股(gu)票，占(zhan)到英偉達總股(gu)本的3.8%。也就(jiu)是說，他最近減持(chi)的24萬股(gu)與他的總持(chi)倉相(xiang)比只不(bu)過是九(jiu)牛一毛。

記者|蔡鼎

編輯|段煉 蘭素英 杜恒峰 杜波

校對|盧祥勇

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