每經編(bian)輯｜杜宇

當地(di)時間6月20日，美股(gu)三大(da)指(zhi)(zhi)數(shu)收盤漲跌(die)不一，道(dao)指(zhi)(zhi)漲0.77%，標普(pu)500指(zhi)(zhi)數(shu)跌(die)0.25%，納指(zhi)(zhi)跌(die)0.79%。其中，納(na)指終結日線(xian)7連漲(zhang)。

大型科技股多數下(xia)跌(die)(die)(die)，英(ying)偉達跌(die)(die)(die)超(chao)3%，蘋(pin)果跌(die)(die)(die)超(chao)2%，特斯拉跌(die)(die)(die)超(chao)1%，奈飛、微軟、英(ying)特爾小幅下(xia)跌(die)(die)(die)；亞馬遜漲超(chao)1%，谷歌、Meta小幅上(shang)漲。

熱門中(zhong)(zhong)概(gai)股(gu)多數(shu)下(xia)跌(die)，納(na)斯達(da)克(ke)中(zhong)(zhong)國金龍(long)指(zhi)數(shu)跌(die)1.00%。唯品會跌(die)超4%，蔚(yu)來、百(bai)度(du)、騰訊音樂跌(die)超2%，富途控(kong)股(gu)、滿幫(bang)、理(li)想(xiang)汽車、京東跌(die)超1%，拼多多、阿(a)里巴(ba)巴(ba)小(xiao)幅下(xia)跌(die)。嗶(bi)哩嗶(bi)哩漲(zhang)超5%，網(wang)易漲(zhang)近1%，微博、愛奇藝小(xiao)幅上漲(zhang)。

國際原油期(qi)貨(huo)結(jie)算價小幅收漲(zhang)。WTI 7月(yue)原油期(qi)貨(huo)結(jie)算價收漲(zhang)0.60美元(yuan)，漲(zhang)幅0.73%，報82.17美元(yuan)/桶。布倫特8月(yue)原油期(qi)貨(huo)收漲(zhang)0.64美元(yuan)，漲(zhang)幅0.75%，報85.71美元(yuan)/桶。

英偉達盤中“跳水”8%

英偉達報130.78美元，跌3.54%，市值3.2萬億美元。值得注意的是英偉達盤初漲3.8%至盤中最高140.76美元，后一度較高位“跳水”8%。其市值回落至微軟公司之下，略高于蘋果公司。

文件顯示，英偉達CEO黃仁勛申請出售12萬股英偉達股票，價值1630萬美元（約合人民幣1.2億元）。

值得注(zhu)意(yi)的(de)是，黃(huang)仁(ren)(ren)勛近日(ri)(ri)來(lai)，頻頻出(chu)手出(chu)售英偉(wei)(wei)達(da)(da)股票。英偉(wei)(wei)達(da)(da)遞交給美國(guo)證(zheng)券(quan)交易委員會（SEC）的(de)文件(jian)顯(xian)示，黃(huang)仁(ren)(ren)勛在6月13日(ri)(ri)和6月14日(ri)(ri)分別拋掉12萬股公(gong)司股票，共計24萬股，每股售價(jia)介于(yu)127.78美元(yuan)至(zhi)132.23美元(yuan)之(zhi)間，總計套現超過3118萬美元(yuan)。

而在(zai)當地時間6月17日，黃仁勛又提交了一(yi)份被稱作“擬議出售(shou)證券通(tong)知(zhi)書”的144表(biao)格，計(ji)劃在(zai)當日繼(ji)續出售(shou)于2022年(nian)3月獲得(de)的12萬股。

黃仁勛并不(bu)是唯一一位出(chu)售股(gu)(gu)(gu)票的英(ying)偉(wei)達(da)高管。據統(tong)計，自今年5月(yue)以(yi)來，英(ying)偉(wei)達(da)已向SEC提交了10份144表格(ge)。例如，6月(yue)3日，英(ying)偉(wei)達(da)運營(ying)執(zhi)行副總裁德博拉·肖奎斯(si)特（Deborah Shoquist）出(chu)售了41140股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)票，價值超過4500萬(wan)美(mei)元（約合人民幣(bi)3.26億元）。自5月(yue)29日以(yi)來，英(ying)偉(wei)達(da)董事會成員唐·哈德森（Dawn Hudson）也出(chu)售了共計2.5萬(wan)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)票。

毫無疑問，CEO的套現行為(wei)會對(dui)市場信心(xin)產生(sheng)一定(ding)的影響。不過，分析指出，黃仁勛出售的股(gu)(gu)票是其(qi)高管薪(xin)酬方(fang)案的一部分，屬(shu)于受(shou)限(xian)股(gu)(gu)票單(dan)位（RSU）和績效股(gu)(gu)票單(dan)位（PSU），公(gong)司(si)CEO在被允(yun)許的情況下經(jing)常會出售此類股(gu)(gu)票。

另外，與黃仁(ren)勛的(de)總持股(gu)量相(xiang)比，他近期(qi)拋(pao)售(shou)的(de)份額(e)(e)可以稱得上(shang)是“九牛一毛”。數據顯示，截至(zhi)今(jin)年3月25日，黃仁(ren)勛累計持有近9350萬(wan)股(gu)的(de)英偉(wei)達股(gu)票，幾乎占公司流通股(gu)總額(e)(e)的(de)3.8%。

事關5萬億美元！三巫日來襲，美股期權到期規模或為史上最大

據高盛分析師John Marshall估計，本周五三巫日美股的期權到期規模將是有史以來最大的一次，到期期權的名義價值將超過5.1萬億美元（約合人民幣36萬億元），這超過了去年12月時的規模，當時的4.9萬億美元創下歷史最高紀錄。

上述可(ke)能的(de)創紀錄(lu)規模(mo)受個股(gu)期(qi)(qi)權推動，據高盛(sheng)估算，本次個股(gu)期(qi)(qi)權的(de)名義價值有望(wang)達到創紀錄(lu)的(de)8700億美元。

三巫日是指指數期貨、指數期權及個股期權同時到期。這種情形每季度發生一次，常令美國股市的波動性顯著升高。

周五將(jiang)到(dao)期的(de)期權代(dai)表的(de)名義(yi)價值相當于羅(luo)素3000指數市值的(de)9.3%。這一(yi)比例高于絕大多數月份，僅次(ci)于2023年(nian)12月。

近一半的(de)(de)標(biao)普(pu)500期(qi)權(quan)(quan)仍(reng)然(ran)是末(mo)日期(qi)權(quan)(quan)。當前散戶交投仍(reng)然(ran)非常活(huo)躍，標(biao)普(pu)500指(zhi)數(shu)SPX的(de)(de)1手期(qi)權(quan)(quan)和(he)末(mo)日1手期(qi)權(quan)(quan)交易在總交易中的(de)(de)比例(li)仍(reng)然(ran)很高。

指數期(qi)權(quan)(quan)(quan)和個股(gu)期(qi)權(quan)(quan)(quan)的(de)看漲期(qi)權(quan)(quan)(quan)交易量有(you)所增(zeng)加，個股(gu)期(qi)權(quan)(quan)(quan)的(de)看跌(die)期(qi)權(quan)(quan)(quan)的(de)交易量有(you)所下降(jiang)。

雖(sui)然期(qi)(qi)權集(ji)中(zhong)到(dao)期(qi)(qi)OPEX一(yi)(yi)直支持美國股市(shi)，但(dan)SpotGamma的分析指出，下周初(chu)將(jiang)開啟一(yi)(yi)個(ge)“疲軟窗口”。預計期(qi)(qi)權到(dao)期(qi)(qi)后(hou)，標普500指數的正gamma將(jiang)減少約三分之一(yi)(yi)，從下周一(yi)(yi)開始，市(shi)場將(jiang)更加自由(you)地波動。

SpotGamma還指出，隨著周五(wu)期(qi)權(quan)到期(qi)，英偉達將失去約(yue)一(yi)半(ban)的(de)gamma，這可(ke)能(neng)會(hui)(hui)抑制(zhi)其動(dong)(dong)能(neng)。此(ci)外，很少看到未平倉合約(yue)>140。這種(zhong)單(dan)只股票的(de)波動(dong)(dong)性會(hui)(hui)滋生不穩(wen)定性。不太可(ke)能(neng)從“股價上(shang)漲，波動(dong)(dong)率(lv)上(shang)漲”的(de)極端行情，轉變為“股價持平，波動(dong)(dong)率(lv)下降”的(de)情況，更(geng)可(ke)能(neng)的(de)情況是“股價下跌(die)，波動(dong)(dong)率(lv)保持高位”。

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