天風證券研(yan)報指出，繼(ji)續(xu)看好“耐心資產”等高股(gu)息方向。其認(ren)為后續(xu)高股(gu)息風格或繼(ji)續(xu)演繹，紅利板塊內部(bu)迎新(xin)一輪擴散。原因是(shi)新(xin)“國(guo)九(jiu)條”中提(ti)到“市(shi)值(zhi)管理(li)”“提(ti)高二級(ji)市(shi)場投資回報率”，政(zheng)策(ce)邏(luo)輯和市(shi)場邏(luo)輯共(gong)振之下，具備壟(long)斷性(xing)、稀(xi)缺性(xing)的高股(gu)息資產有望獲得價值(zhi)重(zhong)估。

有市場人士對(dui)此(ci)表示認(ren)同，并(bing)認(ren)為(wei)天風證券給出的原(yuan)因已經指(zhi)明了挑選高(gao)股息(xi)“耐心資(zi)(zi)產”的方向(xiang)，即央(yang)企紅利類資(zi)(zi)產。因為(wei)央(yang)企在(zai)“市值管理”考核下，“提(ti)高(gao)二(er)級(ji)市場投資(zi)(zi)回報率”將更有動力，分紅相對(dui)來說(shuo)更有保障，且(qie)“壟斷性(xing)”“稀(xi)缺性(xing)”恰(qia)為(wei)不少央(yang)企的特征。

更進一步，從價值重估(gu)角度，港(gang)股(gu)央企紅(hong)(hong)(hong)利(li)類(lei)資(zi)產相(xiang)較(jiao)(jiao)于(yu)A股(gu)會更勝一籌。以港(gang)股(gu)央企紅(hong)(hong)(hong)利(li)ETF（513910）跟蹤的(de)中(zhong)(zhong)證港(gang)股(gu)通(tong)央企紅(hong)(hong)(hong)利(li)指(zhi)數為例，它(ta)是(shi)從在(zai)港(gang)央企中(zhong)(zhong)選擇一籃子高股(gu)息(xi)標的(de)，成(cheng)分(fen)股(gu)是(shi)央企，還符合(he)紅(hong)(hong)(hong)利(li)策略，同(tong)時(shi)又(you)全(quan)部是(shi)港(gang)股(gu)。而(er)當前港(gang)股(gu)相(xiang)較(jiao)(jiao)A股(gu)來說，正在(zai)“打折(zhe)”。原因是(shi)滬(hu)港(gang)AH溢價指(zhi)數的(de)PE估(gu)值處(chu)于(yu)近10年(nian)80%左右(you)的(de)歷史較(jiao)(jiao)高位置，即A股(gu)相(xiang)較(jiao)(jiao)于(yu)H股(gu)溢價明(ming)顯。

況且，國(guo)資(zi)(zi)在今年5月(yue)曾公(gong)開表(biao)示“央(yang)企上市公(gong)司在港股(gu)(gu)市場估值(zhi)水平偏低”，并在6月(yue)下(xia)旬，親(qin)自下(xia)場投資(zi)(zi)港股(gu)(gu)央(yang)企紅利賽道(dao)。所以，不少市場人(ren)士相對看(kan)好(hao)“耐心資(zi)(zi)產”等高股(gu)(gu)息方(fang)向(xiang)，并認為，逢(feng)低逢(feng)跌(die)恰是入場建倉(cang)補倉(cang)良機。