每經編輯｜程鵬(peng)    

當(dang)地時間8月2日，美國勞工統計局公(gong)布的最新數據(ju)顯示，美國7月新增就業11.4萬人，失業率升至(zhi)4.3%。事(shi)前經濟學家平(ping)均預期為17.5萬人和4.1%。

這一數據意味著勞動力市場疲軟，美國經濟衰退壓力加大，再度引發市場對于美聯儲降息的預期。當前，交易員押注美聯儲將在9月將利率下調50個基點(dian)，預計9月降息50個基點的概率為90%，同時(shi)提高對2024年(nian)的降息(xi)押(ya)注，現預計(ji)今年(nian)累計(ji)降息(xi)幅度(du)為111個基點。另有消息(xi)稱，摩根大通預測美聯(lian)儲(chu)將在9月和11月各降息(xi)50個基點。

美國知名經濟學家、Pimco前CEO埃里安表示，今天的美國非農就業報告引發兩種擔憂——對經濟增長(chang)的(de)恐慌和對美聯儲錯誤(wu)政策(ce)的(de)擔憂。

大幅低于預期的非農就業數據，意外飆升的失業率，引發全球金(jin)融市(shi)場劇震。美股三大指數大幅低開，納指一度下跌2.45%，納斯達克100指數跌幅盤中一度擴大至3.56%，標普500指數一度下跌2.66%。大型科(ke)技股普跌，英特爾一度大跌近30%。美元指數直線走低，人民幣、日元等對美元均大幅拉升，離(li)岸人民幣兌美元(yuan)日內大漲超1000點，收復7.15關口，報7.1437，創今年1月以(yi)來(lai)新高，截至(zhi)發稿，報7.1701。

全球其(qi)他市場(chang)方面(mian)，歐股在美(mei)國(guo)非(fei)農數據公布后進一步(bu)走低；美(mei)油(you)、布油(you)大幅(fu)跳水(shui)，由漲(zhang)轉(zhuan)跌；黃金期現盤中均出現直(zhi)線拉(la)升，但(dan)隨后緩慢回落(luo)并轉(zhuan)跌。

8月(yue)2日，恐慌指數VIX自2023年3月(yue)以來首(shou)次上漲至25.29，漲幅達36.04%。

7月非農超預期放緩，失業率意外上升?

市場押注美聯儲9月降息50個基點

當地時間8月2日周五，美國勞工部公布數據顯示，美國7月非農就業人數增加11.4萬人，預估為增加17.5萬(wan)人，較前值(zhi)20.6萬(wan)人大幅(fu)下降。

同(tong)時公(gong)布的美國7月失業率為4.3%，預期為4.10%，前值為4.10%。

(美國非(fei)農(nong)就(jiu)業數據。來源：nytimes，BLS)

美國7月份就業放緩幅度超過預期，失(shi)業率升(sheng)至近三年來(lai)的(de)最高水(shui)平，表明勞動力市場惡化的速度比此前預期的要快，且已經觸發了經濟衰退指標。

交(jiao)易員們加大了對美(mei)聯儲(chu)大幅降(jiang)息(xi)的押注。交(jiao)易員們判斷美(mei)聯儲(chu)將(jiang)(jiang)在九月份將(jiang)(jiang)利(li)率下調50個(ge)基(ji)點(dian)，預(yu)計九月份降(jiang)息(xi)50個(ge)基(ji)點(dian)的概率為90%，同時預(yu)計今年累計降(jiang)息(xi)幅度(du)為111個(ge)基(ji)點(dian)。

失業率(lv)出(chu)人意料地攀升至4.3%，為連續(xu)第(di)四個月(yue)上升，這可(ke)能會加劇人們(men)對經(jing)濟衰退的(de)擔(dan)憂。

值得注意的是，失業率的上升觸發了所謂的“薩姆(mu)規則”(Sahm Rule)，即當三個月的(de)平均失業(ye)率從前12個月的(de)低點(dian)上升0.5個百分點(dian)時，經濟(ji)就處于(yu)衰退(tui)之中。該指(zhi)標自1970年(nian)以來，預測準確率為100%。

此前，美(mei)國在(zai)2023年7月(yue)的失業(ye)率(lv)為(wei)(wei)3.5%，此后失業(ye)率(lv)逐(zhu)漸上(shang)升，而過去三個月(yue)的失業(ye)率(lv)平均值為(wei)(wei)4.13%。

LPL Financial首席經濟學家杰弗里·羅奇表示：“勞動(dong)力市場(chang)的最新情況(kuang)與經濟放緩相符，但不一定意味著衰退。不過，早(zao)期預警信(xin)號表明(ming)經濟將(jiang)進一步疲軟。”

受到密切關(guan)注(zhu)的(de)通脹晴雨(yu)表(biao)——平(ping)均時(shi)薪月(yue)率(lv)僅(jin)增長0.2%，略低于預期和6月(yue)的(de)0.3%，平(ping)均時(shi)薪年(nian)率(lv)從(cong)6月(yue)份的(de)3.9%降至3.6%，這是自2021年(nian)5月(yue)以(yi)來的(de)最小同比(bi)增幅(fu)。報告還顯(xian)示，勞動(dong)參與率(lv)從(cong)6月(yue)份的(de)62.6%降至62.7%。

從(cong)行(xing)(xing)業(ye)角度來看，醫療保健(jian)行(xing)(xing)業(ye)再(zai)次引領就業(ye)增長，創(chuang)造了5.5萬(wan)(wan)個新(xin)工作(zuo)崗(gang)位(wei)(wei)。其(qi)他(ta)漲幅(fu)明顯的行(xing)(xing)業(ye)包括建(jian)筑(zhu)業(ye)(2.5萬(wan)(wan))、政(zheng)府(fu)部門(men)(1.7萬(wan)(wan))、運輸和倉儲(1.4萬(wan)(wan))，休閑和酒店業(ye)一直是(shi)就業(ye)崗(gang)位(wei)(wei)增加最(zui)多的行(xing)(xing)業(ye)，增加了2.3萬(wan)(wan)個就業(ye)崗(gang)位(wei)(wei)。

英特爾大跌27%

上述報告增加了最近有關經濟的復雜信號，引致恐慌交易，風險資產再度下行。在數據發布后，美股三大股指集體低開，道指(zhi)一度暴跌(die)超(chao)900點，納指(zhi)一度暴跌(die)超(chao)3%。

截至發稿，三大(da)指(zhi)(zhi)數(shu)跌(die)(die)幅縮小，道指(zhi)(zhi)跌(die)(die)超748點(dian)，跌(die)(die)幅1.86%，報(bao)39599.31點(dian)；納指(zhi)(zhi)跌(die)(die)393.41點(dian)，跌(die)(die)幅為(wei)2.29%，報(bao)16800.74點(dian)；標普500指(zhi)(zhi)數(shu)跌(die)(die)103.55點(dian)，跌(die)(die)1.90%，報(bao)5343.13點(dian)。

多只大型科技股大跌，英偉(wei)達(da)一度下跌6.80%；英特爾股價一度大跌29%，創下至少自1982年以來的最大跌幅，截至發稿，英特(te)爾下跌27.11%，亞馬遜跌8.76%。

消息(xi)面上，英特爾、亞(ya)馬遜(xun)二季度財報不(bu)及預期(qi)，且業績指引(yin)不(bu)佳。英特爾公布(bu)2024財年二季度營收128億美元，同比下降1%，季度凈(jing)虧(kui)損(sun)達16億美元，上年同期(qi)凈(jing)利潤15億美元，同比轉虧(kui)，預測三(san)季度營收將(jiang)低于預期(qi)。公司從2024年第四(si)財季開始暫停派息(xi)，為(wei)近32年來首(shou)次暫停派息(xi)。此外，英特爾還宣布(bu)將(jiang)裁減(jian)公司15%的員(yuan)工，共計約1.5萬人。

亞(ya)馬遜(xun)2024財年第(di)二季度(du)(du)凈(jing)(jing)銷售額(e)增(zeng)長10%至(zhi)1480億(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)，低(di)于分(fen)析師(shi)預(yu)(yu)期(qi)的(de)1488億(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)，凈(jing)(jing)利潤為135億(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)，高于分(fen)析師(shi)預(yu)(yu)期(qi)的(de)110億(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。亞(ya)馬遜(xun)預(yu)(yu)計，三季度(du)(du)凈(jing)(jing)銷售將(jiang)在(zai)1540億(yi)(yi)(yi)至(zhi)1585億(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)之間，分(fen)析師(shi)預(yu)(yu)期(qi)1584.3億(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)；營業利潤在(zai)115億(yi)(yi)(yi)至(zhi)150億(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)，低(di)于分(fen)析師(shi)預(yu)(yu)期(qi)的(de)156.6億(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。

美(mei)債收益(yi)率迅(xun)速下行(xing)，美(mei)國10年(nian)(nian)期(qi)(qi)國債收益(yi)率一度下跌(die)19個(ge)基點(dian)，至(zhi)年(nian)(nian)內低點(dian)3.79%。截(jie)至(zhi)發稿，跌(die)幅縮小至(zhi)3.68%。美(mei)國兩(liang)年(nian)(nian)期(qi)(qi)國債收益(yi)率跌(die)至(zhi)2023年(nian)(nian)5月(yue)以來(lai)的(de)最低水平。

金銀一度聯袂大漲(zhang)。COMEX黃金期價(jia)漲(zhang)1.16%，報2509.7美(mei)元(yuan)/盎(ang)(ang)司(si)，倫敦金現漲(zhang)1.21%，報2474.07美(mei)元(yuan)/盎(ang)(ang)司(si)；COMEX白銀期價(jia)漲(zhang)1.68%，報28.955美(mei)元(yuan)/盎(ang)(ang)司(si)，倫敦銀現漲(zhang)1.24%，報28.865美(mei)元(yuan)/盎(ang)(ang)司(si)。

截至發稿，黃金在內的多數貴金屬已由漲轉跌。

美元指(zhi)數(shu)跳(tiao)水(shui)，截至發稿，跌1.03%。

離岸人民幣兌美元漲超1000點

收復7.15關口

8月2日，非美貨幣普遍拉升，其中，人民幣匯率，急速拉升！人民幣兌美元匯率接連升破7.24、7.23、7.22、7.21、7.20、7.19、7.18、7.17、7.16關口，其中離岸(an)人民(min)幣兌美元更是一度突破7.15關口。

8月2日晚間，在岸(an)(an)、離(li)岸(an)(an)人民(min)幣(bi)兌美(mei)元(yuan)匯率雙(shuang)雙(shuang)升(sheng)(sheng)破7.16關口。其(qi)中，在岸(an)(an)人民(min)幣(bi)兌美(mei)元(yuan)最高觸及7.1570，日(ri)內(nei)(nei)上(shang)漲(zhang)(zhang)896點(dian)；離(li)岸(an)(an)人民(min)幣(bi)兌美(mei)元(yuan)則漲(zhang)(zhang)勢更(geng)猛，日(ri)內(nei)(nei)最大回升(sheng)(sheng)1079點(dian)，強勢升(sheng)(sheng)破7.15關口，一度(du)攀升(sheng)(sheng)至7.1437。

平安證(zheng)券在研報中(zhong)指出，市場期(qi)盼已久的全面降(jiang)息、財政(zheng)(zheng)加碼集中(zhong)出臺(tai)，釋(shi)放出政(zheng)(zheng)策重(zhong)心向“穩增長”傾斜的信號(hao)，對(dui)于提升國(guo)(guo)際市場對(dui)中(zhong)國(guo)(guo)經濟(ji)的信心、增強人民(min)幣保(bao)持穩定的根基，至關重(zhong)要。盡管降(jiang)息不(bu)利(li)于中(zhong)美利(li)差收窄，但從市場表(biao)現(xian)來看，人民(min)幣匯率在降(jiang)息后(hou)反而表(biao)現(xian)出“利(li)空出盡”的傾向。

《每日(ri)經濟新(xin)聞》記(ji)者(zhe)專訪了中國外匯投(tou)資(zi)研究院院長譚雅玲。譚雅玲表(biao)示，人民幣對美元匯率近期顯著上漲，主要因技術修正。此外(wai)，美元指數(shu)偏低(di)、美聯儲降息預期升溫、美國股市(shi)下跌(die)導致資金(jin)短(duan)期流(liu)向中國市(shi)場、日元升值(zhi)等因素也有一定影(ying)響。

NBD：離岸人民幣兌(dui)美元匯率今日盤中大漲，你認為是何原因？

譚雅玲(ling)：我(wo)認(ren)為人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)升(sheng)(sheng)值，一是(shi)和技(ji)術(shu)修正(zheng)(zheng)有(you)比較重要的(de)關系，技(ji)術(shu)修正(zheng)(zheng)的(de)導向(xiang)和人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)匯(hui)率(lv)中間價(jia)有(you)關系。目前中間價(jia)在(zai)7.13左(zuo)右，離岸人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)匯(hui)率(lv)與中間價(jia)偏差(cha)較大(da)，因(yin)此離岸人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)也(ye)有(you)升(sheng)(sheng)值的(de)需求(qiu)，所(suo)以離岸人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)升(sheng)(sheng)值比較快(kuai)一些(xie)，并帶動了在(zai)岸人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)升(sheng)(sheng)值，這(zhe)是(shi)技(ji)術(shu)上的(de)因(yin)素，也(ye)是(shi)一種主(zhu)要因(yin)素。

二是目(mu)前美元(yuan)指(zhi)數偏低。目(mu)前美元(yuan)指(zhi)數在104附近，較低的美元(yuan)指(zhi)數會使人(ren)民幣傾向(xiang)于升值。

三是市場對美(mei)聯(lian)儲(chu)降息的情緒比較強(qiang)烈。如果市場預(yu)期美(mei)聯(lian)儲(chu)降息，那么(me)中(zhong)(zhong)美(mei)利差(cha)就會(hui)縮(suo)小(xiao)，再加(jia)上美(mei)國(guo)股市近日大跌，資(zi)金可能暫時(shi)會(hui)迂回到(dao)中(zhong)(zhong)國(guo)市場避險(xian)。

四是日元升(sheng)值(zhi)對人民(min)幣有帶動(dong)(dong)作(zuo)用。日元對美元匯率自(zi)7月初到現在，從160左右快速(su)升(sheng)值(zhi)至148附近(jin)，升(sheng)值(zhi)比較快，帶動(dong)(dong)全球金融(rong)市場看漲(zhang)亞(ya)洲貨(huo)幣。

NBD：英國8月1日(ri)降(jiang)息(xi)25個(ge)基點，是否(fou)會對人(ren)民幣(bi)匯率有影響？以及是否(fou)代表歐美發達(da)經濟體統一(yi)開始降(jiang)息(xi)？

譚雅玲：英國降(jiang)息(xi)對(dui)人民幣沒有太(tai)大(da)的(de)影響，也(ye)很難說代表歐美(mei)發達(da)經(jing)濟體統一開始降(jiang)息(xi)。歐元區目(mu)前(qian)已(yi)經(jing)降(jiang)息(xi)，加拿(na)大(da)央(yang)行今年(nian)也(ye)降(jiang)息(xi)了(le)兩次。但美(mei)國從去年(nian)四季度就有降(jiang)息(xi)口號，到目(mu)前(qian)為(wei)止也(ye)沒有開始。美(mei)聯(lian)儲大(da)概率(lv)還是保持利率(lv)穩(wen)定，要(yao)看(kan)八月份(fen)的(de)數據(ju)，特別是通脹的(de)數據(ju)。

NBD：美國(guo)供(gong)應管理(li)協會（ISM）公布的7月份制造業PMI為46.8，繼續低于榮枯線，這是(shi)否代表美國(guo)經濟的下(xia)滑？

譚雅玲(ling)：榮枯線(xian)跟美國經濟(ji)的(de)階(jie)段(duan)性波(bo)動(dong)有(you)關。夏季休假，以(yi)及工廠設備(bei)檢修是美國的(de)特色，因此這個(ge)波(bo)動(dong)屬于階(jie)段(duan)性波(bo)動(dong)，不代表美國經濟(ji)惡化。

聲明：文章內容和數據僅供參(can)考，不構成(cheng)投資(zi)建議。投資(zi)者據此操作，風險自擔。

編輯|程(cheng)鵬 杜波

校對|趙慶

封面圖片來源：視覺中(zhong)國（資料圖 圖文無(wu)關(guan)）

每日(ri)經濟新聞(wen)綜合自每經app（記者：趙景致）公開信息、證(zheng)券(quan)時報(bao)、中國證(zheng)券(quan)報(bao)、上海證(zheng)券(quan)報(bao)、財聯(lian)社