每經記者｜王郁彪(biao)    每經編(bian)輯｜楊夏     

受益8月15日中期業績利好，京(jing)東(dong)物流（02618.HK）股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)價一路飆(biao)漲，截至8月16日港(gang)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)收(shou)(shou)(shou)盤，公司股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)價收(shou)(shou)(shou)漲21.98%，創單(dan)日最大漲幅。港(gang)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)京(jing)東(dong)系16日亦全線走(zou)強，京(jing)東(dong)集(ji)團（09618.HK）、京(jing)東(dong)健康(kang)（06618.HK）均收(shou)(shou)(shou)漲超8%，A股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)德邦(bang)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份（603056.SH）也收(shou)(shou)(shou)漲近5%。

8月(yue)15日(ri)，京(jing)(jing)東(dong)(dong)物流發(fa)布2024年中期(qi)業績報告。數據顯(xian)示，上(shang)半年，京(jing)(jing)東(dong)(dong)物流總收入(ru)達863億元，同比增(zeng)長11%，經調整(zheng)后凈利潤為31.2億元，同比增(zeng)長2631.2%。而(er)截至今年上(shang)半年，京(jing)(jing)東(dong)(dong)物流已連續5個季度盈利。

利潤的強勢增長一定程度(du)上拉升了整個(ge)京東(dong)的盈利大盤。京東(dong)集(ji)團(tuan)CEO許冉在財報(bao)電話會(hui)上強調，京東(dong)的差異化優勢依然來自“自營零售”，以(yi)及“護城(cheng)河(he)”般的京東(dong)物流服(fu)務能力。

而對于今年二季度京東(dong)的(de)季度活(huo)躍用戶(hu)(hu)數(shu)和用戶(hu)(hu)購物(wu)頻次(ci)，兩個重要指標的(de)雙位數(shu)增(zeng)長的(de)保持，許(xu)冉也認(ren)為主要來自(zi)過去一年京東(dong)在供(gong)應(ying)鏈能力上的(de)強化。

快遞物(wu)流專家趙(zhao)小敏(min)在接受《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者采訪時認為，京東物(wu)流通過重(zhong)組、整合，現下商業模式已經跑通。“現在的戰略延續下去，應該有機會再上升(sheng)一個軌道。”

圖片來源：每經記者 孔澤思 攝

一線員工數同比增長4.6%，拿出300億元“發工資”

上半年(nian)，京東物(wu)流來自(zi)外(wai)部客戶的(de)收(shou)入(ru)(ru)(ru)為(wei)(wei)599億(yi)(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長(chang)(chang)11.2%，占總收(shou)入(ru)(ru)(ru)比例約7成。按(an)收(shou)入(ru)(ru)(ru)類型劃分，上半年(nian)，京東物(wu)流一體(ti)化供(gong)應鏈客戶的(de)收(shou)入(ru)(ru)(ru)達到418億(yi)(yi)元(yuan)，來自(zi)外(wai)部一體(ti)化供(gong)應鏈客戶的(de)收(shou)入(ru)(ru)(ru)達到154億(yi)(yi)元(yuan)；此外(wai)，包含(han)快(kuai)遞、快(kuai)運等在內的(de)來自(zi)其(qi)他客戶的(de)收(shou)入(ru)(ru)(ru)為(wei)(wei)445億(yi)(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長(chang)(chang)14.5%。

一體化(hua)(hua)供應(ying)鏈業(ye)務仍是京(jing)東物流(liu)(liu)增長(chang)的核心引擎。記者(zhe)注意到(dao)，截至上半年，京(jing)東物流(liu)(liu)外(wai)部(bu)一體化(hua)(hua)供應(ying)鏈客戶(hu)(hu)數達到(dao)6.4萬名，外(wai)部(bu)一體化(hua)(hua)供應(ying)鏈客戶(hu)(hu)的單客戶(hu)(hu)平均收(shou)入達23.9萬元(yuan)。

成本一(yi)側(ce)，今年上半年，京東(dong)(dong)物流的營(ying)業成本增加(jia)了7.1%至(zhi)779億(yi)元，其中(zhong)一(yi)線(xian)員工薪(xin)酬(chou)福利(li)開支增加(jia)14.9%至(zhi)299億(yi)元。在(zai)快遞物流市場(chang)整(zheng)體(ti)增長放緩的大背景下，截至(zhi)今年6月底，京東(dong)(dong)物流已(yi)擁有一(yi)線(xian)運營(ying)人(ren)員超43萬人(ren)，同比增長4.6%。

利潤增長(chang)則是(shi)京東物流上(shang)半(ban)年業績最(zui)大看點。

財報顯示，上(shang)半(ban)(ban)年(nian)，京(jing)東(dong)物(wu)(wu)流(liu)(liu)凈利(li)(li)潤為26億(yi)元。京(jing)東(dong)物(wu)(wu)流(liu)(liu)在財報中解釋(shi)稱(cheng)，主要歸因于毛(mao)利(li)(li)的增(zeng)加。上(shang)半(ban)(ban)年(nian)，京(jing)東(dong)物(wu)(wu)流(liu)(liu)毛(mao)利(li)(li)為84.84億(yi)元，同比(bi)增(zeng)長68.7%，增(zeng)幅(fu)遠高于收(shou)入(ru)增(zeng)幅(fu)。

而(er)上半年，非國際財務報告準則下利潤(run)為31億元，同(tong)比增長2631.2%。對盈(ying)利水平的大幅(fu)提(ti)升，京東(dong)物流在財報中解(jie)釋稱，主要(yao)是在運營效率(lv)等上的提(ti)升，比如倉(cang)儲環(huan)節優化(hua)網(wang)絡；運輸環(huan)節提(ti)升基于(yu)算(suan)法的車輛調度能力等。

財報(bao)顯示，截至(zhi)2024年6月(yue)30日(ri)，京(jing)東(dong)物流(liu)經營超過1600個倉庫以及1.9萬(wan)個配(pei)送(song)站及網絡，雇用(yong)了近34萬(wan)名自營配(pei)送(song)等操作人員(yuan)。6月(yue)，京(jing)東(dong)物流(liu)新增1架自有全貨機，截至(zhi)2024年6月(yue)30日(ri)，京(jing)東(dong)航空已(yi)有7架自有全貨機進行常態(tai)化運營。

強者恒強，快遞行業分化會進一步加劇

值得一提(ti)的是，阿里旗下的菜鳥也在同日發布了2025財年(nian)(nian)一季(ji)度(du)（截(jie)至2024年(nian)(nian)6月30日止的自然年(nian)(nian)2024年(nian)(nian)二季(ji)度(du)）業(ye)績。數據顯(xian)示，菜鳥本季(ji)度(du)營收(shou)同比增長16%至268.11億元，主要得益于跨境履行解決(jue)方案收(shou)入的增加和(he)運營效率提(ti)升。

趙小敏(min)指出(chu)，從阿里角度看，菜鳥(niao)(niao)收入情況還是(shi)不(bu)錯的，但(dan)放(fang)到行(xing)業(ye)(ye)中，增(zeng)速是(shi)低(di)于預(yu)期(qi)的。他認為，今年以(yi)(yi)來，菜鳥(niao)(niao)向市場傳遞(di)出(chu)國際(ji)業(ye)(ye)務以(yi)(yi)及速遞(di)業(ye)(ye)務等競爭力增(zeng)強的信號，但(dan)無(wu)論是(shi)商業(ye)(ye)模(mo)式的成(cheng)效，還是(shi)企業(ye)(ye)戰略(lve)決(jue)定方向，菜鳥(niao)(niao)都應(ying)該有(you)一個更(geng)加明(ming)確的指向。

按照菜鳥(niao)方(fang)面的官方(fang)表(biao)述，當前(qian)菜鳥(niao)的戰(zhan)略性市場(chang)(chang)重點依(yi)然是(shi)，一方(fang)面為淘(tao)天集(ji)團、阿里國際數(shu)字商業集(ji)團平臺上的經營者和(he)消費(fei)者提(ti)供優質體驗，另一方(fang)面也持(chi)續向全(quan)球商家和(he)用戶提(ti)供有(you)市場(chang)(chang)競爭(zheng)力的快遞(di)、供應(ying)鏈及物(wu)流科(ke)技服務。為此，菜鳥(niao)也繼(ji)續拓展全(quan)球物(wu)流網絡，包括在(zai)歐洲、北美等地加(jia)快海(hai)外本(ben)地快遞(di)網絡的建設。

對于整個快遞(di)行業的(de)競爭(zheng)，趙小敏(min)告(gao)訴記者，后續還是會呈現強(qiang)者恒強(qiang)，分化進一步(bu)加劇的(de)局(ju)面。“中國郵政、順(shun)豐和京東物流都(dou)是自營體系，目前這三家抵抗外部競爭(zheng)的(de)風(feng)險要(yao)小很(hen)多(duo)。而對于電(dian)商快遞(di)公司來(lai)說(shuo)，歸(gui)根結底，還是‘走(zou)出(chu)差異化路徑’的(de)這個老(lao)問題。誰(shui)(shui)率先走(zou)出(chu)差異化，誰(shui)(shui)就(jiu)徹(che)底上岸，時(shi)間已經成為最大的(de)挑戰”他(ta)如此補充道。

記者注意到，極兔速遞（1519.HK，股(gu)價6.81港元，市(shi)值600.11億港元）上半(ban)年業績(ji)數據顯(xian)示，其(qi)中中國市場上半(ban)年業務量(liang)(liang)(liang)88.36億件，同(tong)比增長(chang)(chang)37.1%，日均單(dan)量(liang)(liang)(liang)4850萬(wan)單(dan)，同(tong)比增長(chang)(chang)36.3%。具體到(dao)第二(er)季(ji)度，極兔(tu)速遞總體實(shi)現包裹量(liang)(liang)(liang)59.8億件，同(tong)比增長(chang)(chang)30.7%，日均包裹量(liang)(liang)(liang)6580萬(wan)件。

申通快遞（002468.SZ，股(gu)價(jia)8.38元(yuan)，市值(zhi)128.28億(yi)元(yuan)）此前發(fa)布的2024年(nian)半(ban)年(nian)度(du)業績預告(gao)披露，預計上(shang)半(ban)年(nian)實現歸(gui)母凈利潤預計3.75億元至(zhi)4.75億元，同(tong)比增長71.78%至(zhi)117.59%。

申通快遞總裁(cai)王(wang)文彬(bin)此前(qian)向《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者表示，申通快遞并不追求業(ye)務量(liang)增速行業(ye)第一，申通的(de)目標是跑贏(ying)大盤，更(geng)關注服(fu)務質量(liang)和時(shi)效。

他同時(shi)提(ti)到，快(kuai)遞行業未來(lai)至少1年~2年還將保(bao)持兩位數的增(zeng)長，增(zeng)量足夠(gou)大(da)(da)，申通首先(xian)聚(ju)焦在怎么能(neng)在這(zhe)個增(zeng)量上獲(huo)取更大(da)(da)的市場份額，其(qi)次(ci)聚(ju)焦產品分層。

從已經出(chu)爐的(de)(de)各(ge)快(kuai)遞公司上半年業績來看，各(ge)家無(wu)論是(shi)業務量還是(shi)業務收入，增長仍然在(zai)(zai)繼(ji)續。對于(yu)下半年的(de)(de)快(kuai)遞數據，趙小(xiao)敏也稱(cheng)，總體(ti)上還是(shi)比較樂觀的(de)(de)，未(wei)來消(xiao)費的(de)(de)潛能還在(zai)(zai)持續挖(wa)掘，2024年整體(ti)全年的(de)(de)數據預計也還是(shi)會超(chao)出(chu)市(shi)場(chang)預期。

不過，這可能也(ye)只(zhi)能讓頭部快(kuai)遞(di)公(gong)司(si)暫(zan)時“松口氣(qi)”，快(kuai)遞(di)市場競爭依舊還在“下(xia)半區(qu)”焦灼，行(xing)業的(de)并購(gou)重組(zu)，產(chan)業的(de)融合(he)也(ye)都在暗(an)中寫(xie)下(xia)新的(de)線索，想不掉(diao)隊，只(zhi)能咬緊(jin)牙關繼續(xu)向(xiang)上沖(chong)。

（封面圖片來源(yuan)：每經(jing)記者(zhe) 孔(kong)澤思 攝）