每經記者｜李蕾    每經編輯(ji)｜彭水萍(ping)

公募行業發展迎來里程碑事件。來(lai)自監管的最新一期(qi)機構監管情(qing)況(kuang)通報（以下簡(jian)稱監管通報）顯示，資本市場“1+N”政(zheng)策文件提(ti)出，修訂公(gong)募基金管理(li)人(ren)分類評價(jia)制度，督促樹牢理(li)性投(tou)資、價(jia)值(zhi)投(tou)資、長期投(tou)資理(li)念(nian)；健全行業機構(gou)分類監(jian)管體系，突出“扶優(you)限劣”。

為貫徹落實前述要求，更加突出(chu)強化分類(lei)評(ping)價工作的嚴(yan)肅性、公平性和導向(xiang)性，引導行業(ye)機構更好發揮“五大(da)功能”，監管(guan)對公募基(ji)金管(guan)理人分類(lei)評(ping)價制(zhi)度進行了(le)全面修訂(ding)，并同步開展了(le)2023年度分(fen)類評價工作。

從總體評價框架來看，本次分類評(ping)價更加突(tu)出合(he)規風控、功能(neng)發揮和投(tou)資者(zhe)獲得感，避免單(dan)純以業(ye)務規模“論資(zi)排輩”。

突出(chu)“合規風控為先(xian)”制度本位

監管通報顯示，本次分類評價更(geng)加突出合(he)規風控、功能(neng)發揮和(he)投資(zi)者獲得感，避免單純以業務(wu)規模“論資(zi)排輩”，總體(ti)原(yuan)則如下：

1.突(tu)出“合規風(feng)控為先(xian)”制度(du)本位(wei)。

繼續將(jiang)合規風控評分(fen)作為A類管理人(ren)的(de)前置評價程序，將合規(gui)風控前置評價底(di)線比(bi)例由10%提(ti)高(gao)到20%；將A類(lei)、B類、C類管理(li)人的(de)比例由50%、40%、10%調整為30%、50%、20%，使評價結果結構(gou)分布更加合(he)理，更好反(fan)映行業機(ji)構(gou)合(he)規風(feng)控總(zong)體狀況。

2.強(qiang)化“更(geng)好發揮(hui)功能”監(jian)管導向。

聚焦維護市場穩(wen)定健康發(fa)展(zhan)、促進提(ti)高專業能(neng)(neng)力(li)(li)、提(ti)升(sheng)服務(wu)中(zhong)長期(qi)(qi)資金能(neng)(neng)力(li)(li)、提(ti)升(sheng)投資者長期(qi)(qi)回報(bao)、助力(li)(li)推進高水(shui)平(ping)開放“五大功能(neng)”，對照(zhao)完善服務投資(zi)(zi)者各項評價指(zhi)標，引導管理(li)人踐行(xing)理(li)性投資(zi)(zi)、價值投資(zi)(zi)、長期投資(zi)(zi)，注重(zhong)改善投資(zi)(zi)者體驗(yan)。

3.新(xin)增(zeng)“重點專項工作”落實(shi)情況(kuang)。

根據(ju)評價期內重點(dian)工(gong)作(zuo)部署(shu)，增加相應(ying)專項評價指標，對管(guan)(guan)理人落實監管(guan)(guan)重點(dian)工(gong)作(zuo)情(qing)況加大正面激勵和負面約束。

對高位發行規模較大、投資者體驗差的管理人扣分

監(jian)管通(tong)報顯示，主要評(ping)價(jia)指(zhi)標(biao)有三類，分(fen)別為合規風控(kong)指(zhi)標(biao)、服務投(tou)資者指(zhi)標(biao)和專項工作評(ping)價(jia)指(zhi)標(biao)。

合規風控指(zhi)標方面，合規(gui)指(zhi)標主要包(bao)括被(bei)司法(fa)、行政(zheng)機關采取刑罰、行政(zheng)處(chu)罰、監(jian)管措施，被(bei)行業自律組(zu)織(zhi)采取紀(ji)律處(chu)分、自律管理措施等(deng)情況。風(feng)控指(zhi)標主要評價公司治(zhi)理、全(quan)面風(feng)險管理、信(xin)息系(xi)統(tong)安全(quan)、投資者(zhe)權益(yi)保護等(deng)方(fang)面。

服務投資者指標方面，大(da)(da)幅提升權益(yi)(yi)類(lei)基金規模加分(fen)權重，優化各類(lei)型(xing)產(chan)品中長期(qi)收益(yi)(yi)率加分(fen)指標(biao)；增加逆(ni)周期(qi)布局指標(biao)，對高位(wei)發行規模較大(da)(da)、投資者體驗差的(de)管(guan)理人(ren)予以(yi)扣分(fen)，反之加分(fen)。突出服務(wu)養(yang)老、科技及綠色等重點領域情況。

專項工作(zuo)評價指標方面，對注重把握長(chang)期(qi)大勢、積(ji)極(ji)發揮(hui)穩定市場作(zuo)用的(de)管(guan)(guan)理(li)人(ren)予以(yi)加分(fen)(fen)；對長(chang)效激勵約束(shu)機制不健全、薪酬管(guan)(guan)理(li)不符合(he)政策(ce)導向的(de)管(guan)(guan)理(li)人(ren)予以(yi)扣(kou)分(fen)(fen)；對加大投資(zi)者(zhe)觸達(da)面、積(ji)極(ji)宣(xuan)傳資(zi)本市場政策(ce)法(fa)規的(de)管(guan)(guan)理(li)人(ren)予以(yi)加分(fen)(fen)；對政商“旋轉門”執業管(guan)理(li)內控機制不到位(wei)的管(guan)理(li)人予以扣分。 

A類管理人可優先參(can)與創新產品（業務）試(shi)點

在評價結果應用上，分類評價結果可作為監管現場檢查和非現場監測、行政許可、風險準備金計提等方面實施差異化監管的參考依據。A類管理人(ren)可(ke)優(you)先參與創新產品（業(ye)務(wu)）試點；C類管理人原(yuan)則上不得參(can)與(yu)，并相應加大(da)對(dui)(dui)其檢(jian)查監測(ce)力度，審慎對(dui)(dui)待其申(shen)請設(she)立子公司或新增(zeng)業務資格(ge)。

監管(guan)通(tong)報(bao)還(huan)顯示，分類評(ping)價(jia)(jia)制度是傳(chuan)導行(xing)業(ye)發展(zhan)價(jia)(jia)值取向、優化監管(guan)資源配置、引導行(xing)業(ye)機構(gou)踐(jian)行(xing)高(gao)質量發展(zhan)的重要手段。下一(yi)步，監管(guan)層(ceng)將(jiang)按照中央金融工作(zuo)會議精(jing)神和(he)資本市場“1+N”政(zheng)策文件要求，不斷(duan)優(you)化分(fen)類評價指(zhi)標，強化分(fen)類評價結(jie)果應用，進(jin)一(yi)步提升監管的(de)有效性和(he)針對性。

“各管理人應對照分類評價整體框架和指(zhi)標(biao)，持續深化(hua)公司治理和文化(hua)建設，夯(hang)實合(he)規風控根基，進一步強化(hua)功能(neng)發揮(hui)，大(da)力(li)發展權(quan)益(yi)類基金(jin)，努力(li)提(ti)升投(tou)資者(zhe)獲得感，加快(kuai)建設一流投(tou)資機構。”

封面圖片來源：每日(ri)經濟新聞 劉國梅 攝