每經編輯｜吳永久

10月10日消息，央行決定創設“證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）”，首期操作規模5000億元。以(yi)下(xia)是一些券商晨會精華研(yan)報(bao)，僅供(gong)參考。

中信證券：目前市場仍處于由情緒主導的反彈第一階段，中長期仍需關注具體的政策落實的方向以及效果

中(zhong)信證券指(zhi)出(chu)，自(zi)9月24日(ri)(ri)和26日(ri)(ri)重大(da)政(zheng)策(ce)(ce)發布以(yi)來，A股獲得較(jiao)大(da)體量資金流入。當前分析師預(yu)期總體穩(wen)定(ding)，結構上有(you)所轉好，國慶節(jie)前全市場2024年(nian)一致預(yu)期凈利(li)(li)潤總額周度環比變化率為-0.1%，降幅(fu)大(da)幅(fu)收窄，地產行(xing)業(ye)全年(nian)一致預(yu)期凈利(li)(li)潤顯(xian)著改善。復盤2008年(nian)以(yi)來四輪重大(da)政(zheng)策(ce)(ce)對底(di)部拐點(dian)的催(cui)化過程，目前市場仍處于由情緒主導的反彈第一階段，反轉風格(ge)表(biao)現大(da)幅(fu)領先，但中(zhong)長期仍需(xu)關(guan)注(zhu)具(ju)體的政(zheng)策(ce)(ce)落實的方向以(yi)及效果，建議關(guan)注(zhu)基礎(chu)設(she)施建設(she)、房地產發展新模式、擴大(da)內需(xu)等(deng)政(zheng)策(ce)(ce)重點(dian)支持領域相關(guan)行(xing)業(ye)，此外如商(shang)貿零售、紡織服裝、輕(qing)功制造等(deng)前期跌幅(fu)較(jiao)高，但在本輪反彈中(zhong)漲(zhang)幅(fu)較(jiao)少的行(xing)業(ye)也值得關(guan)注(zhu)。

中信證券：力拓溢價收購Arcadium，有望提振鋰板塊市場信心

中(zhong)信(xin)證券指出，力(li)拓(tuo)(tuo)宣布以67億(yi)美元的(de)價(jia)格收(shou)購全球頭部(bu)鋰(li)礦廠(chang)商(shang)Arcadium Lithium，較(jiao)Arcadium 10月4日(ri)的(de)收(shou)盤價(jia)溢(yi)價(jia)90%。力(li)拓(tuo)(tuo)具有(you)雄厚的(de)財務實(shi)力(li)和跨國(guo)經營(ying)經驗，雙方(fang)合并后預計將(jiang)產(chan)生(sheng)一定(ding)的(de)協同(tong)效應。此次溢(yi)價(jia)收(shou)購顯示出海外礦企(qi)對(dui)鋰(li)價(jia)的(de)樂觀態(tai)度(du)，這將(jiang)給市(shi)場帶(dai)來更多信(xin)心，鋰(li)資產(chan)并購也(ye)將(jiang)提升(sheng)行業集中(zhong)度(du)，鋰(li)價(jia)向下空間(jian)有(you)限。近期鋰(li)價(jia)溫和上漲(zhang)，市(shi)場情緒回暖(nuan)帶(dai)動低估值(zhi)的(de)鋰(li)板塊出現反(fan)彈(dan)行情。

中信建投：資金流動趨穩后，關注政策落地和三季報

中信(xin)建(jian)投(tou)證券(quan)研報(bao)認(ren)為，短期(qi)市場大(da)(da)幅上漲(zhang)后(hou)(hou)，須(xu)密切關注(zhu)后(hou)(hou)續政(zheng)策和(he)(he)資金(jin)(jin)情況，尤其后(hou)(hou)續財政(zheng)落地(di)(di)情況。國(guo)慶假期(qi)海外消息(xi)整體(ti)中性，美(mei)國(guo)9月(yue)就業數(shu)據(ju)大(da)(da)超預(yu)期(qi)，11月(yue)預(yu)計降(jiang)息(xi)25bp，預(yu)計后(hou)(hou)續節奏溫(wen)和(he)(he)。參照以(yi)往A股牛市輪動(dong)節奏，預(yu)計第一波(bo)普(pu)漲(zhang)主(zhu)要為估值修復，前期(qi)超跌的(de)(de)地(di)(di)產(chan)鏈、消費以(yi)及直接受(shou)益(yi)市場的(de)(de)非(fei)銀(yin)預(yu)計彈性最大(da)(da)，高股息(xi)板(ban)塊(kuai)受(shou)資金(jin)(jin)流(liu)出影響相對落后(hou)(hou)。資金(jin)(jin)流(liu)動(dong)趨穩(wen)后(hou)(hou)，市場有(you)望向政(zheng)策能(neng)夠有(you)效(xiao)落地(di)(di)的(de)(de)方(fang)向和(he)(he)三季報(bao)較好的(de)(de)方(fang)向展(zhan)(zhan)開，主(zhu)要推薦(jian)電(dian)子、醫(yi)藥、計算機(ji)（信(xin)創(chuang)）等。地(di)(di)產(chan)需觀(guan)察政(zheng)策實(shi)際(ji)開展(zhan)(zhan)效(xiao)果，若(ruo)能(neng)有(you)效(xiao)穩(wen)住，相對更推薦(jian)受(shou)益(yi)于經濟企穩(wen)預(yu)期(qi)的(de)(de)消費等板(ban)塊(kuai)。后(hou)(hou)續若(ruo)仍有(you)大(da)(da)量資金(jin)(jin)入場，題(ti)材個股有(you)望更為活躍。

東吳證券：券商巨頭合并預案落地 板塊行情有望得到進一步催化

東吳證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)研報(bao)指出，國(guo)(guo)泰(tai)君安(an)、海通證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)公告披露(lu)了(le)兩(liang)(liang)家券(quan)(quan)商(shang)的(de)(de)合(he)并(bing)(bing)(bing)預案。本(ben)次吸(xi)(xi)收(shou)合(he)并(bing)(bing)(bing)采取國(guo)(guo)泰(tai)君安(an)換股(gu)吸(xi)(xi)收(shou)合(he)并(bing)(bing)(bing)海通證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)的(de)(de)方式，在(zai)本(ben)次換股(gu)吸(xi)(xi)收(shou)合(he)并(bing)(bing)(bing)基(ji)礎上，國(guo)(guo)泰(tai)君安(an)擬(ni)向控股(gu)股(gu)東上海國(guo)(guo)資公司發(fa)行(xing)不超過100億(yi)元A股(gu)股(gu)票(piao)募(mu)集配套資金(jin)。兩(liang)(liang)家券(quan)(quan)商(shang)擬(ni)于10月10日提(ti)前(qian)復(fu)牌。資本(ben)市場(chang)支持(chi)政策批量(liang)落地，券(quan)(quan)商(shang)巨(ju)頭(tou)合(he)并(bing)(bing)(bing)提(ti)供催化，堅定全(quan)面(mian)看好非(fei)(fei)銀(yin)板塊(kuai)。政策轉向帶動市場(chang)交(jiao)投(tou)活躍(yue)是當前(qian)非(fei)(fei)銀(yin)板塊(kuai)投(tou)資主線(xian)，市場(chang)交(jiao)投(tou)活躍(yue)能否延續(xu)是持(chi)續(xu)性關鍵。本(ben)次國(guo)(guo)泰(tai)君安(an)與(yu)海通證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易預案出臺背景下，兩(liang)(liang)家券(quan)(quan)商(shang)復(fu)牌后具(ju)備較大(da)的(de)(de)補漲(zhang)空間（國(guo)(guo)泰(tai)君安(an)與(yu)海通證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)停(ting)牌期(qi)間，SW非(fei)(fei)銀(yin)金(jin)融/SW證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)II指數區間漲(zhang)跌幅分(fen)別為50%/42%），板塊(kuai)行(xing)情有望得到進一步(bu)催化。