每經(jing)AI快(kuai)訊，中(zhong)信證券(quan)研報指出，展望2025年，海外經(jing)濟(ji)(ji)或呈(cheng)現內需復蘇潛(qian)力(li)與外貿(mao)摩擦(ca)風險共(gong)存(cun)的特征(zheng)。美(mei)國通(tong)脹(zhang)存(cun)在反彈隱(yin)憂，非美(mei)經(jing)濟(ji)(ji)體通(tong)脹(zhang)或保持穩定。通(tong)脹(zhang)和經(jing)濟(ji)(ji)走勢的差異將影響海外主要經(jing)濟(ji)(ji)體央(yang)(yang)行(xing)貨幣政策走向，美(mei)聯儲明年或有50bps降(jiang)息(xi)(xi)空間，歐央(yang)(yang)行(xing)降(jiang)息(xi)(xi)幅度(du)或大(da)于美(mei)聯儲，而(er)日本(ben)央(yang)(yang)行(xing)或將進一步(bu)加息(xi)(xi)。在此宏觀環境下，我(wo)們認為大(da)類資產配置順序為：股票>商品>債(zhai)券(quan)。