每經(jing)記者(zhe)｜張蕊(rui)  劉嘉(jia)魁  黃博文    每經(jing)編輯(ji)｜易啟江(jiang) 張益銘 馬子卿 文多(duo)    

12月(yue)6日，由每(mei)日經濟新聞主辦的2024第十三屆(jie)中國上(shang)市公司(si)峰會(hui)在成(cheng)都舉(ju)行，本屆(jie)峰會(hui)主題(ti)為“壯大(da)耐心資本·賦能新質生產力發展(zhan)”。

中國上市公司峰會(hui)(hui)是由(you)每日(ri)經濟新聞2011年發起主(zhu)辦(ban)的(de)高(gao)端經濟峰會(hui)(hui)，活動密切鏈(lian)接資本市場，把握時(shi)代經濟脈搏(bo)，目(mu)前(qian)已在深圳、上海、成都等地成功舉辦(ban)十二屆。峰會(hui)(hui)現已成為中國資本市場最重要(yao)的(de)年度(du)盛會(hui)(hui)之一，在國內(nei)具有極(ji)高(gao)的(de)影響力(li)和號(hao)召力(li)。

圖片來源：每(mei)日經濟新(xin)聞(wen) 張(zhang)建 攝

今(jin)年7月(yue)，黨(dang)的(de)(de)二(er)十屆三中全會審議(yi)通過的(de)(de)《中共(gong)中央關于進一步全面深化(hua)改革(ge) 推進中國式現(xian)代化(hua)的(de)(de)決定(ding)》提出，健全相關規則和政策，加快形成同新質生產力更相適應(ying)的生產(chan)關系，促(cu)進各類先進生產(chan)要(yao)素向發(fa)展新質生產力集(ji)聚(ju)，大幅提升全要素(su)生產(chan)率(lv)。鼓勵和規范(fan)發展天(tian)使投資(zi)、風險投資(zi)、私募股權投資(zi)，更好發揮政府投資(zi)基金作用(yong)，發展耐心(xin)資(zi)本。

實際上，今(jin)年以來(lai)，資(zi)本市場賦能(neng)新(xin)質生產(chan)力發展成為國(guo)家部委(wei)政策文件(jian)反復強調的(de)重點。

在這樣的背(bei)景下，第十三屆中國(guo)上(shang)市公司(si)峰(feng)會(hui)以(yi)“壯(zhuang)大耐心資本(ben)·賦能新質生產力發展”為(wei)主題，致(zhi)力(li)于匯聚國家部委領導、行業領袖(xiu)、知名學術專家以(yi)及上市(shi)公司(si)負(fu)責人等(deng)多方(fang)代表(biao)，共同探討如何通過耐心資(zi)本的力(li)量(liang)，推動科技(ji)創新和產業升級，激發(fa)新質(zhi)生產(chan)力的活力(li)。旨在通過深入的交流和討(tao)論(lun)，分享前沿觀點，激發(fa)思(si)想(xiang)火花(hua)，為資本市場的穩健發(fa)展和中國經濟的持續繁榮注入新(xin)的動力(li)。

中國上市(shi)公司協會(hui)黨(dang)委(wei)委(wei)員(yuan)、副會(hui)長孫念瑞(rui)出席主會(hui)場(chang)活動并致辭(ci)，原中國銀保監會(hui)黨(dang)委(wei)委員、副主席(xi)梁(liang)濤，粵開證券首席經濟學家、研究院(yuan)(yuan)院(yuan)(yuan)長羅志恒，賽富亞洲投資基(ji)金(jin)創(chuang)始(shi)管理合伙人閻焱等重磅(bang)嘉賓，參加主會場活動(dong)并發表了(le)主旨演講。

主會場上還介紹(shao)了每經(jing)AI電視4.0。

1

中國上市公司協會副會長孫念瑞：

為耐心資本大舉進入 創(chuang)造良(liang)好條件(jian)

圖(tu)片來(lai)源：每日經濟新聞(wen) 張建(jian) 攝(she)

結合當(dang)前上(shang)市(shi)公司概況、峰(feng)會(hui)主題和協會(hui)工作，孫念瑞提(ti)到，當(dang)前我國上(shang)市(shi)公司有幾方面特點(dian)值得高度關注，例如：

傳統(tong)產業(ye)(ye)(ye)煥(huan)發新(xin)機，新(xin)興產業(ye)(ye)(ye)活力涌動。前三季度，19個(ge)門類行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)中17個(ge)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)實(shi)現盈利(li)，7個(ge)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)營收正增長(chang)，6個(ge)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)凈(jing)利(li)潤(run)正增長(chang)。養殖、航運(yun)等(deng)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)持續轉(zhuan)好，金融業(ye)(ye)(ye)整體向好恢復(fu)，券商(shang)、保險受益于權益市(shi)場回暖業(ye)(ye)(ye)績高增，前三季度10個(ge)制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)次類行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)全部(bu)實(shi)現盈利(li)。計算機、通信和(he)其他電子設備制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)，農副食品加工業(ye)(ye)(ye)，造紙和(he)紙制(zhi)品業(ye)(ye)(ye)等(deng)大類行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)凈(jing)利(li)潤(run)迎來兩位數增長(chang)。新(xin)產業(ye)(ye)(ye)煥(huan)發活力，汽車零部(bu)件、半導(dao)體行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)景氣向上(shang)，前三季度凈(jing)利(li)潤(run)同(tong)比增長(chang)20.5%、41.9%，電子行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)前三季度凈(jing)利(li)潤(run)增幅超(chao)35%。高技(ji)術制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)上(shang)市(shi)公司(si)營收、凈(jing)利(li)潤(run)分別(bie)增長(chang)6.1%、3.2%，顯著高于平均水(shui)平。

“上(shang)述數據(ju)充分說明，當前我國上(shang)市公司治理能(neng)力(li)、競爭(zheng)能(neng)力(li)、創新能(neng)力(li)等各(ge)方面(mian)能(neng)力(li)顯著提高。這不僅為新質生產力(li)的(de)全面(mian)發展奠定了基礎(chu)，也為耐心資本的(de)大舉進(jin)入創造良好的(de)條件。”孫念瑞說。

2

原銀保監會副主席梁濤：

促進保險資金成為耐心資本

梁濤自2000年進入(ru)金(jin)融(rong)監管(guan)領域(yu)，歷任原中國保險監督管(guan)理委(wei)員(yuan)會主席(xi)助理、黨委委員(yuan)，原(yuan)中國保險監督管理委員會副主(zhu)席、黨委委員，原(yuan)中國銀行保險監督管理委員會(hui)黨(dang)委(wei)委員、副(fu)主席(xi)，從事金融監管工(gong)作20余年。

圖片來源(yuan)：每日經濟新(xin)聞 張建 攝

記(ji)者注意到(dao)，今年以來，“耐心資本(ben)”被多次提及。在2024第(di)十三(san)屆中國(guo)上市(shi)公司峰會主(zhu)會場上，梁濤發表主(zhu)旨演講時表示，保(bao)險資金具有周期長、穩定性高和規模大的特性，這(zhe)與耐心資本(ben)的要求完美契合。

但受限(xian)于投(tou)資偏(pian)(pian)好、監管(guan)(guan)要(yao)(yao)求(qiu)、投(tou)研(yan)能(neng)力等因素，保險資金在賦(fu)能(neng)新(xin)質生產力發展上仍然面臨著一系列的(de)(de)(de)挑戰，比如(ru)穩慎(shen)的(de)(de)(de)投(tou)資偏(pian)(pian)好與高不確(que)定性(xing)之(zhi)間的(de)(de)(de)矛(mao)(mao)(mao)盾(dun)、相(xiang)關(guan)監管(guan)(guan)要(yao)(yao)求(qiu)與科創領域(yu)需求(qiu)之(zhi)間的(de)(de)(de)矛(mao)(mao)(mao)盾(dun)、投(tou)研(yan)能(neng)力不足與科創領域(yu)前(qian)瞻性(xing)之(zhi)間的(de)(de)(de)矛(mao)(mao)(mao)盾(dun)、投(tou)入容易與退(tui)出(chu)難的(de)(de)(de)矛(mao)(mao)(mao)盾(dun)。

如(ru)何促(cu)進保險(xian)資金成為耐心資本？梁濤建議(yi)，要進一(yi)步完(wan)善(shan)對(dui)保險(xian)機(ji)構的考(kao)核評價，調(diao)整目前的激(ji)勵約束機(ji)制，建立長(chang)周(zhou)期考(kao)核制度(du)，使(shi)評價周(zhou)期與(yu)跨周(zhou)期投資相適應(ying)，鼓勵長(chang)期投資和(he)價值投資，對(dui)保險(xian)資金的耐心投資予以肯(ken)定和(he)激(ji)勵。

梁(liang)濤表示(shi)，當前(qian)應(ying)當通(tong)過大力發(fa)(fa)展(zhan)商業保(bao)(bao)險，擴大保(bao)(bao)險資金(jin)規(gui)模，以更大的規(gui)模支(zhi)持新(xin)質生產(chan)力發(fa)(fa)展(zhan)，構建與新(xin)質生產(chan)力資產(chan)相(xiang)適配的負債產(chan)品體系。保(bao)(bao)險公司通(tong)過在(zai)負債端積極發(fa)(fa)展(zhan)保(bao)(bao)證利(li)率低、鎖定期限長的產(chan)品，以耐心負債提供(gong)耐心資本，是保(bao)(bao)險資金(jin)在(zai)資產(chan)負債匹配原(yuan)則下支(zhi)持新(xin)質生產(chan)力的合理選擇。

3

粵開證券首席經(jing)濟學家羅志(zhi)恒(heng)：

要進一步改善國民收入分配結構

羅志恒，曾獲新財富宏觀經濟最佳分析師(shi)的(de)榮譽，多次(ci)參加(jia)國家發改委、財政部、國家稅(shui)務總局等部門的(de)經濟形(xing)勢座談(tan)會。

圖片來源：每日(ri)經濟新聞 張(zhang)建 攝

羅志恒在(zai)主會(hui)場發(fa)表主旨演講時表示，我國可從政策、改革、出口、出海和科技創新等方面入手，應對外部沖擊。改革層面，要進一步推動結構性改革，提高經濟潛在增速。一是進一步改善國民收入分配結構。二是加快戶籍制度改革，加快推進農民工市民化進程，提高其邊際消費傾向。三是從供給端發力，優化供給結構，進一步提升高端制造業在制造業中的比重。四是放寬旅游、文化、醫療、養老、家政服務等服務消費領域的市場準入，同時加強標準建設和有效監管。

羅志(zhi)恒表示，我國可從政(zheng)(zheng)策、改革、出口、出海和(he)科(ke)技創新等(deng)方面入(ru)手，應對外(wai)部沖擊(ji)。要(yao)(yao)優化財政(zheng)(zheng)支出結構，例如提高對消費的支持力度，對大學生、農(nong)村老人(ren)、二孩(hai)及以(yi)上家庭等(deng)特定(ding)群體發放現(xian)金補貼，逐(zhu)步利用個稅APP等(deng)建立起補貼群體的篩選機制和(he)基礎(chu)設(she)施。同時，也要(yao)(yao)防止走向不要(yao)(yao)投(tou)資、只要(yao)(yao)消費的極端，財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策重點調(diao)整需(xu)要(yao)(yao)一(yi)個過(guo)程，政(zheng)(zheng)府投(tou)資仍有必要(yao)(yao)，基建、民(min)生領(ling)域亟需(xu)補短板。

此(ci)外，羅志恒還表示，要(yao)在(zai)政策、法(fa)(fa)(fa)治等(deng)層(ceng)面(mian)著(zhu)力(li)，為(wei)民(min)營經濟發展(zhan)創造良好環境。一(yi)是(shi)在(zai)涉及方向性調整的(de)政策出臺前，要(yao)避免政策擺動過大(da)，清(qing)亂象、樹(shu)典(dian)型(xing)；二是(shi)完善制度建設，尤其是(shi)系統梳理反(fan)不正當競爭法(fa)(fa)(fa)、反(fan)壟斷法(fa)(fa)(fa)等(deng)法(fa)(fa)(fa)律法(fa)(fa)(fa)規(gui)；三是(shi)落實法(fa)(fa)(fa)治，既要(yao)規(gui)范(fan)市場主體行(xing)為(wei)，也(ye)要(yao)規(gui)范(fan)行(xing)政執法(fa)(fa)(fa)機構行(xing)為(wei)，最終形成(cheng)穩定(ding)的(de)預期。

4

賽富亞洲創(chuang)始(shi)管理合伙人閻焱：

要把宏觀經濟形勢和創業

投資個體是否(fou)賺錢區分(fen)開

作為中國第(di)一代風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)人，閻焱(yan)1994年(nian)就進(jin)入投(tou)(tou)資(zi)業，被業內稱為“投(tou)(tou)資(zi)教(jiao)父(fu)”。閻焱(yan)主導的賽富亞(ya)洲，目(mu)前管理(li)著總規(gui)模近500億(yi)元人民幣及40億(yi)美元的投(tou)(tou)資(zi)基金，20年(nian)來堅持在IT、醫(yi)療健康、新(xin)能(neng)源(yuan)新(xin)材(cai)料等賽道進(jin)行投(tou)(tou)資(zi)。

圖片來(lai)源：每日經濟新聞 張建 攝

在主會場主旨演講環節，閻焱(yan)圍繞(rao)“大(da)變(bian)局下的投資(zi)邏輯和機遇”，分享(xiang)他的投資(zi)心得和經驗(yan)。談及未來的投資機會時，閻焱表示，中國是移動互聯網時代最大的獲利者，在5G帶動下，作為世界工廠的中國也將是物聯網發展中更大的獲利者。另外，AI和生成式大語言模型、新電池技術、新能源車和自動駕駛、第二代第三代半導體、合成材料等領域都有機會。他表示，在5G推動下的新消費模式極可能引領全球消費升級，比如TikTok。

閻焱認為，宏(hong)觀形勢(shi)(shi)和風險投(tou)資(zi)(zi)關聯(lian)度很小，所以一(yi)定要把宏(hong)觀經濟形勢(shi)(shi)和個體(ti)的(de)創業(ye)投(tou)資(zi)(zi)是否(fou)賺錢區分開。從(cong)歷(li)史(shi)來(lai)看，投(tou)資(zi)(zi)的(de)超額回(hui)(hui)報其(qi)實永遠是領勢(shi)(shi)而為，而不是順勢(shi)(shi)而為。當然，這不是一(yi)般人(ren)能做(zuo)(zuo)到的(de)，主要是職業(ye)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)來(lai)做(zuo)(zuo)。但(dan)大變局下的(de)投(tou)資(zi)(zi)首要考(kao)慮(lv)的(de)因素不是回(hui)(hui)報，而是風險控制。

閻焱進一(yi)步(bu)表示，從(cong)歷史來看(kan)，優秀的(de)投(tou)(tou)資人(ren)都具備穿越周(zhou)期的(de)眼光，而具有(you)(you)超級回報的(de)投(tou)(tou)資大(da)部分都是在經(jing)濟(ji)(ji)周(zhou)期底部建(jian)倉出手。對于手上有(you)(you)現金、有(you)(you)韌性、有(you)(you)眼光的(de)投(tou)(tou)資人(ren)來說，經(jing)濟(ji)(ji)低(di)潮永(yong)遠是最(zui)好的(de)投(tou)(tou)資時(shi)期，但前提是你手上要有(you)(you)長期資本。

閻焱主旨演講“大變局下的投資邏輯和機遇”主要內容：

5

2024中國上市(shi)公司

品牌價值藍皮書發(fa)布

在2024第十三屆中國上市公司峰會舉行的前一天，即12月5日，由(you)中國上市公司協(xie)會和成(cheng)都傳媒集團指導、每日經濟新聞主辦的“2024第(di)八屆中國上市公司董秘年會”在成(cheng)都舉行(xing)。

年會上(shang)，清(qing)華(hua)大學經濟管理學院中(zhong)國企業研究中(zhong)心(xin)主任趙平(ping)教(jiao)授等(deng)共同發布了《2024中(zhong)國上(shang)市公(gong)司品(pin)牌價值(zhi)藍(lan)皮(pi)(pi)書(shu)(shu)》（以下簡稱藍(lan)皮(pi)(pi)書(shu)(shu)）。趙平(ping)對藍(lan)皮(pi)(pi)書(shu)(shu)進行了詳細解讀。

藍皮書(shu)(shu)由(you)每日經濟新聞(wen)與清華(hua)大學經濟管(guan)理學院中國企業(ye)研究中心(xin)聯合出品。自2020年起，藍皮書(shu)(shu)已連續5年發(fa)布。

據悉，今年藍皮書篩選的(de)3000家上市公司，總計品牌價值305508億元，同(tong)比增長8.8%。

在今(jin)年(nian)的藍皮(pi)書中，全(quan)部的37個(ge)二級行業都有公司入圍。其中，品牌價值最大的三個(ge)行業依次是金融、零售(shou)與互聯(lian)網，三者的品牌價值分別(bie)達到38552億元、30077億元以及28775億元。

藍皮書(shu)中的(de)3000家公司來(lai)自32個地區(qu)。品(pin)(pin)牌價值最高的(de)3個地區(qu)依次(ci)是北(bei)京、廣東(dong)和(he)浙江，品(pin)(pin)牌價值總量分別為89297億元(yuan)、57674億元(yuan)和(he)32951億元(yuan)。

與2023年相比，品(pin)(pin)牌價值(zhi)增(zeng)加(jia)的(de)(de)(de)地(di)區有27個。其中，增(zeng)幅最大的(de)(de)(de)三個地(di)區依(yi)次是青海、寧(ning)夏和四川(chuan)，品(pin)(pin)牌價值(zhi)的(de)(de)(de)增(zeng)速分別達到了51%、29%與23%。

此外，從2020年到2024年，藍皮書(shu)TOP3000的品(pin)(pin)牌價值(zhi)總(zong)量從212998億元(yuan)(yuan)增(zeng)長到305508億元(yuan)(yuan)，增(zeng)長了43.4%，年名義復合增(zeng)長率(lv)為9.4%，期間(jian)，國(guo)企(qi)上(shang)市(shi)公(gong)司品(pin)(pin)牌價值(zhi)增(zeng)速超民企(qi)1.1個百分點。

記者|張蕊(rui)  劉嘉魁  黃(huang)博文 

編輯|易啟江 張(zhang)益(yi)銘(ming) 馬(ma)子卿 文多

視覺(jue)|帥(shuai)靈(ling)茜

排版|易啟江