每(mei)經記者(zhe)｜張(zhang)蕊    每(mei)經編(bian)輯(ji)｜陳旭    

今年是(shi)《每(mei)日經濟(ji)新聞》創(chuang)刊20周年，12月(yue)6日，由每(mei)日經濟(ji)新聞主(zhu)辦的2024第十三(san)屆中(zhong)國(guo)上市公司峰(feng)會主(zhu)會場(chang)在(zai)成都開幕。本屆峰(feng)會以“壯大(da)耐心資本·賦能新質生產力發(fa)展”為主(zhu)題，邀請到多位來自學術界、產業界和(he)投資界的重磅(bang)嘉賓。

作為中(zhong)國第一代(dai)風險(xian)投資(zi)(zi)人(ren)，賽富(fu)亞(ya)洲(zhou)投資(zi)(zi)基(ji)金創始管(guan)理合伙人(ren)閻焱(yan)1994年就(jiu)進入投資(zi)(zi)行業，被(bei)業內(nei)稱為“投資(zi)(zi)教父”。閻焱(yan)主導的賽富(fu)亞(ya)洲(zhou)，目前管(guan)理著總規模近(jin)500億元人(ren)民幣及40億美(mei)元的投資(zi)(zi)基(ji)金，20年來堅持在IT、醫療健康、新(xin)能源新(xin)材料(liao)等賽道進行投資(zi)(zi)。

在主(zhu)會場上，閻(yan)焱圍繞“大(da)變局(ju)下的(de)投資邏輯(ji)和(he)機遇”分享了他(ta)的(de)投資心得和(he)經驗。

AI對人類社會帶來巨大沖擊和改變(bian)

閻焱(yan)表示，推(tui)動經(jing)濟(ji)真正(zheng)發(fa)展的(de)是科技的(de)生產力(li)，另(ling)外一個重要(yao)的(de)因素是制度性的(de)改革。

閻(yan)焱表示，如果回顧一(yi)下過去40多年的(de)發(fa)展歷史不難(nan)發(fa)現，中國經濟增長最重要的(de)推動力一(yi)個(ge)是(shi)改革開放，發(fa)展對外貿易；另一(yi)個(ge)是(shi)城鎮(zhen)化，大量人口(kou)向城鎮(zhen)集(ji)中，土(tu)地資(zi)本化使(shi)各級政府有資(zi)金(jin)來發(fa)展經濟。

他認為，2001年中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)正式加入世(shi)貿組(zu)織(zhi)之后，很多人(ren)實現了真(zhen)正的(de)財富增長。另外，互聯網(wang)進入中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)，也推動中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟發生(sheng)翻(fan)天覆地(di)的(de)變化，而促(cu)使中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)成為全球增長最快的(de)經(jing)濟體(ti)，一個很重要的(de)因素是(shi)移動互聯網(wang)的(de)快速發展。

“中國(guo)(guo)加入世貿(mao)組織(zhi)和(he)(he)移動互聯(lian)網對(dui)中國(guo)(guo)經濟(ji)的(de)推動是巨大(da)的(de)。”閻焱說，而現(xian)在正(zheng)處在人類歷史上另(ling)一個科技大(da)潮的(de)開端(duan)，就(jiu)是人工智能（AI），希望大(da)家能夠認識(shi)到它對(dui)人類社會帶來(lai)的(de)沖擊(ji)和(he)(he)改(gai)變是巨大(da)的(de)。

閻焱認為，總結中國近年(nian)來(lai)成功的(de)經驗，首先是有統一穩定的(de)大(da)(da)(da)市場，有高質量(liang)發展的(de)經濟和巨大(da)(da)(da)的(de)市場需求，此外中國還有大(da)(da)(da)量(liang)比較廉價的(de)熟練(lian)工(gong)人和工(gong)程師，有完整的(de)中低端制造業供應(ying)鏈(lian)。

大變局下(xia)的投資(zi)首要考(kao)慮因素是風(feng)險控制

新經濟形勢下，投資(zi)應該遵循怎(zen)樣的邏輯？

閻(yan)焱(yan)認(ren)為，首先(xian)要(yao)認(ren)識到，宏觀形(xing)勢和(he)個體(ti)投(tou)資賺(zhuan)錢(qian)關聯度很小，“有些(xie)人可能越在經濟形(xing)勢不好(hao)的(de)時候，賺(zhuan)錢(qian)越多，所以一定(ding)要(yao)把(ba)宏觀經濟形(xing)勢和(he)個體(ti)的(de)創業投(tou)資是否賺(zhuan)錢(qian)區(qu)分開(kai)。”

閻焱認為(wei)(wei)，從歷史(shi)來看，投資(zi)的(de)超額回報其實永遠是領“勢”而為(wei)(wei)，不是順勢而為(wei)(wei)。當然，這不是一般(ban)人能做到的(de)，主要依靠職業投資(zi)人來做。但大(da)變局下的(de)投資(zi)首要考慮的(de)因素(su)不是回報，而是風險控制。

“對于(yu)手(shou)上有(you)現金、有(you)韌性(xing)、有(you)眼光(guang)的投資人來(lai)說，經(jing)濟低潮永遠是最好的投資時期(qi)，但前提是你手(shou)上要有(you)長期(qi)資本。”閻焱說。

談及今后10年推動社會進步的技術，閻焱認為，人(ren)工智(zhi)能(neng)毫無(wu)疑問是主流(liu)，而(er)且5G帶動下的萬物互聯和AGI（通(tong)用人(ren)工智(zhi)能(neng)）結合起來，將是一個重要力量。

談及未來的投資(zi)機會(hui)，閻焱表示，中國是移動(dong)互聯(lian)網時代最(zui)大的獲(huo)利者(zhe)之一(yi)，在5G帶動(dong)下(xia)，作為(wei)世(shi)界(jie)工廠的中國也將成為(wei)物聯(lian)網發展中更大的獲(huo)利者(zhe)。另外，AI和生成式(shi)大語言(yan)模(mo)型、新(xin)電池(chi)技術、新(xin)能源車和自動(dong)駕(jia)駛、第二代第三代半導體、合(he)成材料等領域都有機會(hui)。