每經記者(zhe)｜彭斐    每經編(bian)輯｜梁梟    

在充(chong)分發揮尼(ni)龍產業協同效(xiao)應(ying)、進一步優化資源配(pei)置的背景下，神馬股份（SH600810，股價(jia)8.13元，市值(zhi)82.53億元）要從控(kong)股股東處拿下相關資產控(kong)制權。

12月17日晚(wan)間，神(shen)(shen)馬(ma)(ma)股份公告(gao)披(pi)露，公司擬(ni)收購中國平煤(mei)神(shen)(shen)馬(ma)(ma)控(kong)股集(ji)團有(you)(you)限公司（以下簡稱(cheng)中國平煤(mei)神(shen)(shen)馬(ma)(ma)集(ji)團）持有(you)(you)的河南神(shen)(shen)馬(ma)(ma)催(cui)化(hua)科(ke)(ke)技股份有(you)(you)限公司（以下簡稱(cheng)催(cui)化(hua)科(ke)(ke)技）44.55%股權(quan)及24名自然人（均為催(cui)化(hua)科(ke)(ke)技員工）所(suo)持有(you)(you)的催(cui)化(hua)科(ke)(ke)技8.18%股權(quan)。

股權(quan)交易(yi)事項完成后，神馬股份(fen)持有催(cui)(cui)化(hua)(hua)科(ke)技(ji)52.73%股權(quan)，催(cui)(cui)化(hua)(hua)科(ke)技(ji)成為公(gong)司(si)控股子公(gong)司(si)，催(cui)(cui)化(hua)(hua)科(ke)技(ji)將納入公(gong)司(si)合并財(cai)務報(bao)表范圍。

《每日經濟新聞》記者注意到，中(zhong)國(guo)平煤神馬(ma)集團為(wei)神馬(ma)股份(fen)控(kong)股股東，在這筆關聯交易(yi)中(zhong)，采用收(shou)益法(fa)評估后催(cui)化科技股東全部權(quan)益價值為(wei)7.37億元(yuan)，評估增(zeng)值3.46億元(yuan)，增(zeng)值率(lv)為(wei)88.75%。

擬3.88億元控股催化科技

神馬股(gu)份公告顯示，公司(si)擬收購中國平(ping)煤神馬集團持有的催化科技44.55%股(gu)權及24名自然人（均(jun)為(wei)催化科技員工）所持有的催化科技8.18%股(gu)權。

《每日經濟新聞》記者(zhe)注(zhu)意到，神馬股份產(chan)品(pin)橫跨化工、化纖兩大行業，形成了以尼(ni)(ni)龍(long)66鹽(yan)和尼(ni)(ni)龍(long)66鹽(yan)中間產(chan)品(pin)、工程塑料(liao)(liao)、工業絲(si)（簾子布）、安全氣(qi)囊絲(si)等主導產(chan)品(pin)為支柱、以原輔材料(liao)(liao)及相(xiang)關產(chan)品(pin)為依托的產(chan)業格局。

標(biao)的公司催(cui)(cui)化科技成立(li)于2016年5月9日，主要從事貴(gui)金(jin)屬催(cui)(cui)化劑(ji)及特種分子篩催(cui)(cui)化劑(ji)的研發、生(sheng)產、銷售。產品主要包(bao)括苯部分加(jia)氫(qing)催(cui)(cui)化劑(ji)、精苯深度(du)脫硫催(cui)(cui)化劑(ji)、環己烯水合催(cui)(cui)化劑(ji)等(deng)尼龍工(gong)業(ye)涉(she)及的核心(xin)催(cui)(cui)化劑(ji)。

據神馬(ma)股份2024年(nian)半年(nian)報披露，上市公司在今年(nian)上半年(nian)從催(cui)化科技采(cai)購材(cai)料(liao)、技術(shu)服務，涉及金(jin)額525.42萬元。

值得注意的是，中國平煤神(shen)馬集團系神(shen)馬股(gu)份控(kong)股(gu)股(gu)東，催化科(ke)技系本公(gong)司控(kong)股(gu)股(gu)東中國平煤神(shen)馬集團控(kong)股(gu)子公(gong)司，收購(gou)中國平煤神(shen)馬集團持有的催化科(ke)技44.55%股(gu)權(quan)構成關聯(lian)交易；收購(gou)24名自然人所持有的催化科(ke)技8.18%股(gu)權(quan)不構成關聯(lian)交易。

根據立信會(hui)計(ji)師事(shi)務所(suo)（特殊普通合伙）出具的《河(he)南神(shen)馬(ma)催化(hua)科技股份有限(xian)公(gong)司(si)審計(ji)報告及財務報表》，截至2024年6月30日，催化(hua)科技母公(gong)司(si)所(suo)有者權(quan)益(yi)為3.90億元。

根據(ju)北(bei)京(jing)亞太聯華資產評估有(you)(you)限公司(si)出具的(de)評估報告(gao)，以(yi)2024年6月(yue)30日為(wei)(wei)評估基(ji)準日，采用收益(yi)法評估后(hou)催(cui)化科(ke)技股東全部(bu)權益(yi)價(jia)值(zhi)為(wei)(wei)7.37億元，與經審計后(hou)的(de)母(mu)公司(si)賬面股東全部(bu)權益(yi)3.90億元相比較，評估增(zeng)(zeng)值(zhi)3.46億元，增(zeng)(zeng)值(zhi)率為(wei)(wei)88.75%。本(ben)次交(jiao)易標的(de)資產定價(jia)以(yi)評估結果為(wei)(wei)依據(ju)，中國平煤神(shen)馬集團持有(you)(you)的(de)催(cui)化科(ke)技44.55%股權及24名自然人(ren)所持有(you)(you)的(de)催(cui)化科(ke)技8.18%股權收購(gou)價(jia)格合計為(wei)(wei)3.88億元。

標的公司曾啟動IPO輔導

對于評(ping)估結論(lun)高于賬面值的主要原因(yin)，評(ping)估機構認(ren)為，催化(hua)科技(ji)收(shou)入(ru)主要來源于貴金(jin)屬(shu)催化(hua)劑及特種分子篩催化(hua)劑的銷(xiao)售(shou)及受托加工，被評(ping)估單位在(zai)產品質(zhi)量、研發實力、市場(chang)拓(tuo)展等方面存在(zai)一(yi)定優勢，在(zai)同行業中具有(you)一(yi)定的競爭能力，銷(xiao)售(shou)毛(mao)利率和凈資產收(shou)益率較高。

或許正是上述原因，神(shen)馬股(gu)份(fen)這樣描述這項交(jiao)易的(de)目的(de)：為充(chong)分發揮尼龍產業(ye)協同效應，進一步優化資源配置，提升(sheng)運營效率，完善產業(ye)鏈，持續提升(sheng)公司核(he)心(xin)競爭力。

在12月17日晚間公(gong)告中，神馬股份提到，收購催化科技是公(gong)司打造規模龐(pang)大(da)、產業鏈完整、聚集效(xiao)應明(ming)顯(xian)、競爭力強(qiang)的(de)(de)國(guo)際一(yi)流尼龍(long)產業集群，成為世界一(yi)流的(de)(de)尼龍(long)產業鏈價值創(chuang)造者的(de)(de)重(zhong)要一(yi)步(bu)。

與此同時(shi)，神馬股份還提到，控股催化科技(ji)有利于整(zheng)合優質資產(chan)，提升上市公(gong)司產(chan)業(ye)競(jing)爭(zheng)力和盈利能力。

神馬股份表示，催化科(ke)(ke)技資產(chan)規模(mo)較小、經營(ying)風險可控(kong)，未來預期(qi)經營(ying)收(shou)(shou)益良好，預計2024年(nian)催化科(ke)(ke)技實現凈(jing)利潤5669.25萬(wan)元，收(shou)(shou)購催化科(ke)(ke)技將進一步(bu)提(ti)升公司(si)盈利能力，預計增加2024年(nian)上市公司(si)凈(jing)利潤2989萬(wan)元。

值得注意的是，在成為神(shen)馬股份(fen)并購標的之前，催化(hua)科技曾在2021年啟(qi)動(dong)IPO輔導。

河(he)南證(zheng)(zheng)監局網站信息顯示(shi)，2021年2月3日，河(he)南證(zheng)(zheng)監局對(dui)河(he)南神馬催化科(ke)技股(gu)份有(you)限公(gong)司(si)輔導(dao)備案公(gong)示(shi)。彼時，催化科(ke)技擬在A股(gu)市(shi)場首次公(gong)開發行股(gu)票(piao)并上(shang)市(shi)，正在接(jie)受(shou)華泰(tai)聯合證(zheng)(zheng)券有(you)限責任公(gong)司(si)對(dui)其進行輔導(dao)。

據全(quan)國(guo)中小企業股(gu)份轉(zhuan)(zhuan)讓系(xi)統(tong)信息，今年(nian)6月25日(ri)，催化科技遞交公開轉(zhuan)(zhuan)讓說明(ming)書(shu)（申報稿(gao)），其主(zhu)辦券商已變更為中原證券。9月6日(ri)，全(quan)國(guo)股(gu)轉(zhuan)(zhuan)公司發函同意催化科技股(gu)票公開轉(zhuan)(zhuan)讓并在全(quan)國(guo)股(gu)轉(zhuan)(zhuan)系(xi)統(tong)掛(gua)牌。

在(zai)12月17日晚間公告中，神馬(ma)股份提(ti)到，收購(gou)催(cui)化科技是公司(si)落實(shi)新“國九條”“并購(gou)六條”要求，推進產業并購(gou)、整合優質資產的重要舉措，有利于進一步完善公司(si)產業鏈，提(ti)升產業競爭力。

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