每經記(ji)者｜許(xu)立波    每經編輯｜文(wen)多(duo)    

丨 2025年1月20日 星期一 丨

NO.1 國家醫保局：集采省下來的錢80%用于創新藥

1月17日，國(guo)家醫(yi)保(bao)局召開醫(yi)保(bao)部門“保(bao)障人(ren)民(min)健康 賦能經(jing)濟發(fa)(fa)展(zhan)”主(zhu)題新(xin)聞發(fa)(fa)布會(hui)。會(hui)上，國(guo)家醫(yi)保(bao)局有關負(fu)責人(ren)表示，2018年以來，國(guo)家組織藥(yao)品帶量采(cai)購累(lei)計(ji)節省醫(yi)保(bao)基(ji)金4400億(yi)元左右(you)，其中(zhong)用(yong)(yong)于談(tan)判藥(yao)的超3600億(yi)元，也就是(shi)說“老藥(yao)”集采(cai)省下來的錢80%用(yong)(yong)于創新(xin)藥(yao)，集采(cai)充分(fen)發(fa)(fa)揮了(le)減負(fu)擔(dan)、騰空間、促(cu)改革(ge)的動(dong)能轉換作用(yong)(yong)，符合促(cu)進新(xin)質生產力(li)發(fa)(fa)展(zhan)方向。

點評：國家醫保局相關負責人(ren)表示，集采將(jiang)起到擠出藥(yao)耗(hao)價(jia)格虛(xu)高水分(fen)、減輕群眾(zhong)負擔、凈化流(liu)通環(huan)境(jing)的作用(yong)。概(gai)括起來是四(si)個(ge)方面：一是阻斷灰色空間；二是遵循市場規律；三是促進動能轉(zhuan)換；四(si)是符合民心民意。

NO.2 君實生物：預計2024年歸母凈利潤約-12.92億元

1月17日(ri)，君實生物發布業績預告，預計2024年實現營(ying)業收入(ru)約(yue)19.49億(yi)元，同比(bi)(bi)增(zeng)長29.71%左右(you)(you)，預計研(yan)發費用為12.74億(yi)元，同比(bi)(bi)減少34.24%左右(you)(you)，歸母凈利潤為-12.92億(yi)元，同比(bi)(bi)虧損減少43.42%左右(you)(you)。報告期內，公司營(ying)業收入(ru)增(zeng)長主要(yao)是因商(shang)業化藥品的銷售收入(ru)同比(bi)(bi)增(zeng)長。

同日，君實(shi)生物還宣(xuan)布，由(you)公(gong)司自主研發的(de)(de)藥(yao)(yao)物特瑞普利(li)單抗的(de)(de)上市許可(ke)申請(qing)于近日獲得澳大利(li)亞藥(yao)(yao)品管理(li)局批準，用于治療兩項鼻咽(yan)癌適應(ying)癥。特瑞普利(li)單抗成為澳大利(li)亞首個且唯(wei)一用于鼻咽(yan)癌的(de)(de)腫瘤免疫治療藥(yao)(yao)物。

點評：君實生物雖繼續虧損，但虧損幅度收(shou)窄，商業化(hua)藥品收(shou)入(ru)增長明(ming)顯(xian)，表明(ming)其核心(xin)產品的(de)市場認可度在提高。同時(shi)，公司研(yan)發投入(ru)依舊(jiu)龐大，體(ti)現其對創新管線的(de)重視(shi)，但也導致(zhi)業績(ji)承壓。

NO.3 上海誼眾：預計2024年歸母凈利潤為800萬~1000萬元

1月17日(ri)，上(shang)海(hai)誼眾預(yu)計2024年(nian)(nian)度歸母凈利潤為800萬元(yuan)至1000萬元(yuan)，同(tong)比減少93.81%至95.05%。業績變動主要原因是，公(gong)司核心產品(pin)(pin)注射(she)用紫(zi)(zi)杉(shan)醇(chun)聚合(he)物膠束進(jin)入醫保前，在醫院準入、藥房配置與回院輸注等環(huan)節(jie)上(shang)存(cun)在困難，大幅影(ying)(ying)響(xiang)了產品(pin)(pin)的銷(xiao)售(shou)(shou)。紫(zi)(zi)杉(shan)醇(chun)膠束于2025年(nian)(nian)1月正式納入醫保目錄并執行(xing)醫保價(jia)格(ge)，公(gong)司需就經銷(xiao)商庫(ku)存(cun)進(jin)行(xing)醫保價(jia)格(ge)補償，直接影(ying)(ying)響(xiang)了銷(xiao)售(shou)(shou)收入及利潤。核心產品(pin)(pin)醫保談(tan)判成功后(hou)，公(gong)司加大了全國(guo)銷(xiao)售(shou)(shou)布局(ju)的投入。

點評：受自費藥房關停的影響，紫杉醇(chun)膠(jiao)束在納入醫(yi)保(bao)前無法進行(xing)醫(yi)院(yuan)準入，限制(zhi)了產品銷量。投資(zi)者(zhe)需密切關注公司(si)后續推廣進展(zhan)，如能提振銷量，或為后市(shi)帶來修復(fu)機會(hui)。

NO.4 振東制藥：孫公司購入的部分信托產品逾期兌付

1月17日，振東制(zhi)藥公(gong)告，孫(sun)公(gong)司井岡山振東盛銘投資(zi)(zi)有限(xian)公(gong)司購入的“長安(an)寧(ning)·曠(kuang)通公(gong)司信(xin)托貸款集(ji)合(he)資(zi)(zi)金(jin)信(xin)托計(ji)劃”產(chan)品共計(ji)2.5億元，已到(dao)期1.39億元，尚未收(shou)到(dao)本金(jin)，已累計(ji)收(shou)到(dao)投資(zi)(zi)收(shou)益1626.4萬元。孫(sun)公(gong)司已與(yu)資(zi)(zi)金(jin)實際使(shi)用方簽署《借款及抵押擔保協(xie)議》，約定(ding)資(zi)(zi)金(jin)實際使(shi)用方以(yi)其開發的房產(chan)提供抵押擔保，并已辦理完相關(guan)抵押登記手續。公(gong)司將(jiang)繼續督(du)促各方盡快(kuai)兌付本金(jin)及剩(sheng)余投資(zi)(zi)收(shou)益，并及時履行信(xin)息披(pi)露義(yi)務。

點評：振東制藥孫公(gong)司信托產品逾期(qi)兌付，暴露其(qi)在投(tou)資與(yu)風控管理上(shang)的(de)隱(yin)患。雖已簽(qian)署抵押擔保協議，但(dan)能否(fou)迅速追(zhui)回本金和收益(yi)仍存不(bu)確定(ding)性。此事件(jian)或將在資本市(shi)場上(shang)引發投(tou)資者對于振東制藥的(de)擔憂。

NO.5 萬邦德：子公司WP103藥品獲美國FDA新藥臨床試驗許可

1月19日，萬邦德(de)公(gong)告稱，其(qi)全資子公(gong)司(si)萬邦德(de)制藥(yao)集團有限公(gong)司(si)收到美(mei)國(guo)(guo)食品(pin)藥(yao)品(pin)監(jian)督管(guan)理(li)局（FDA）通(tong)知，公(gong)司(si)自主研發(fa)的WP103（石(shi)(shi)(shi)杉堿甲(jia)注射(she)液）用(yong)于治療“新生(sheng)兒(er)缺氧缺血性腦病”的臨(lin)(lin)床(chuang)試(shi)驗申請(qing)獲(huo)得(de)許(xu)可。WP103是公(gong)司(si)基于臨(lin)(lin)床(chuang)前、臨(lin)(lin)床(chuang)數(shu)據自主研發(fa)的符(fu)合美(mei)國(guo)(guo)食品(pin)藥(yao)品(pin)監(jian)督管(guan)理(li)局要求的石(shi)(shi)(shi)杉堿甲(jia)注射(she)液，目(mu)前美(mei)國(guo)(guo)尚無石(shi)(shi)(shi)杉堿甲(jia)藥(yao)品(pin)獲(huo)批上市。

點評：目前美(mei)國尚無(wu)石杉堿甲(jia)藥(yao)(yao)品獲批(pi)上(shang)市，作為天然存在的(de)生物堿，萬邦(bang)德積累了大量石杉堿甲(jia)研(yan)究(jiu)的(de)藥(yao)(yao)理毒理和臨床數據。罕(han)見兒(er)科疾病(bing)認定(ding)和孤兒(er)藥(yao)(yao)認定(ding)可提供重要的(de)市場保護(hu)和開發(fa)優勢，比如擁有上(shang)市后(hou)7年的(de)市場獨占權等(deng)。

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