每(mei)經記者(zhe)｜胥帥    每(mei)經編輯｜楊夏(xia)    

隨著硅料企(qi)業(ye)業(ye)績預告的(de)出(chu)爐，去(qu)年(nian)頭部企(qi)業(ye)虧損情況(kuang)也揭開“廬山真面目”。多家企(qi)業(ye)表示，去(qu)年(nian)國(guo)內多晶硅市場供需失(shi)衡問題愈發嚴重，供應大(da)幅增(zeng)長而需求增(zeng)長相對滯后，導致(zhi)產品(pin)價格一路(lu)走低，跌破行(xing)業(ye)現金成本線(xian)。

不(bu)過，寒冬過后即是春天，這段時間也(ye)有(you)積極信號出現(xian)。1月21日晚，協鑫科(ke)技(ji)（03800.HK，股(gu)價(jia)1.14港(gang)元，市值325億港(gang)元）發(fa)布顆(ke)粒(li)硅(gui)業務最新(xin)進展相關(guan)公(gong)(gong)告，2024年四季度公(gong)(gong)司顆(ke)粒(li)硅(gui)現(xian)金成本(ben)突(tu)破極限，僅為(wei)28.17元/公(gong)(gong)斤。如果按照當(dang)前的(de)硅(gui)料(liao)成交價(jia)格(ge)(ge)看，協鑫科(ke)技(ji)顆(ke)粒(li)硅(gui)成本(ben)已(yi)經低于了市場成交價(jia)格(ge)(ge)。協鑫科(ke)技(ji)有(you)關(guan)人(ren)士表示，預計很快能(neng)結束硅(gui)料(liao)虧損時代，“應該（能(neng)）盈(ying)利”。

圖片來源：公告截圖

硅料企業去年業績承壓

進入年報(bao)業績(ji)預告(gao)披露季，多家(jia)光伏(fu)上游的硅料企(qi)業披露了去(qu)年業績(ji)預告(gao)。

通威股份（600438.SH，股價20.19元，市值(zhi)908.95億(yi)元）去年預計虧損70億到75億元。光伏產業鏈各環節市場價格大幅下降，甚至持續低于行業現金成本沖擊下，疊加全年長期資產減值報廢約10億元影響，這導致公司去年大虧。大全能源（688303.SH，股價(jia)20.59元，市值441.7億元）預計2024年歸屬于母公司所有者的凈虧損為26億元至31億元。大全能源給出的虧損原因是國內多晶硅市場供需失衡問題愈發嚴重，供應大幅增長而需求增長相對滯后，導致產品價格一路走低，跌破行業現金成本線。特變電工（600089.SH，股價(jia)11.98元，市(shi)值(zhi)605.32億元）預(yu)計(ji)2024年(nian)(nian)年(nian)(nian)度(du)(du)實現歸屬于上市公(gong)司(si)股東的(de)(de)扣(kou)除非(fei)經(jing)常性損益的(de)(de)凈利(li)潤36億元~41億元，與上年(nian)(nian)同期(qi)相比，將減少(shao)63億元~68億元，同比減少(shao)60.58%~65.38%。特變電(dian)工給(gei)出的(de)(de)理(li)由是受(shou)光伏產業鏈供需(xu)關(guan)系失衡的(de)(de)影響，自2024年(nian)(nian)4月起多(duo)晶硅市場價格已跌破多(duo)晶硅生產企業的(de)(de)成(cheng)本(ben)且持續低位運行，2024年(nian)(nian)度(du)(du)公(gong)司(si)多(duo)晶硅業務出現較大虧損。

實際(ji)上，去年的業(ye)(ye)績虧損也(ye)在業(ye)(ye)內(nei)人士(shi)預期之內(nei)。去年各大(da)光(guang)(guang)伏大(da)會(hui)上，中(zhong)國(guo)光(guang)(guang)伏行業(ye)(ye)協(xie)會(hui)名譽理事長王勃華不(bu)止一(yi)次形容是“最(zui)嚴(yan)峻(jun)的挑(tiao)戰”——行業(ye)(ye)波(bo)動造成的虧損規模(mo)遠超以往(wang)3次行業(ye)(ye)波(bo)動。

在行業困境的壓力(li)之下，去年(nian)通威(wei)股份(fen)、大全能(neng)源(yuan)等還進行了階段性減產(chan)(chan)控產(chan)(chan)動作(zuo)。另外，行業也(ye)逐步達成“反內(nei)卷”共識。自2024年(nian)5月起(qi)，光(guang)伏行業密集出臺了眾(zhong)多政策文(wen)件(jian)，涉(she)及提升技術標準、打(da)擊低于成本的惡性競爭、規范地方招商引資政策等，目的是(shi)合理引導光(guang)伏上游產(chan)(chan)能(neng)的建設(she)與(yu)釋放，防止低效產(chan)(chan)能(neng)的重復建設(she)。

協鑫科技四季度硅料單位現金成本環比下降15%

如今來看，一(yi)些積極(ji)的信號已經(jing)出現。1月21日(ri)晚(wan)，協鑫(xin)科(ke)技發布顆粒硅業務最新進展相(xiang)關(guan)公(gong)告，2024年四季度公(gong)司顆粒硅現金成(cheng)本突破極(ji)限，僅為28.17元/公(gong)斤。

公告顯示，2024年四季度(du)，協(xie)鑫科(ke)技顆(ke)粒硅產量(liang)7.09萬(wan)(wan)(wan)噸，銷量(liang)7.46萬(wan)(wan)(wan)噸，含研(yan)發成本(ben)的現(xian)金成本(ben)為28.17元(yuan)/公斤，較(jiao)三季度(du)的33.18元(yuan)/公斤再(zai)次大幅降低(di)15%。與此(ci)同時，公司2024年實現(xian)顆(ke)粒硅產量(liang)26.92萬(wan)(wan)(wan)噸，出貨28.19萬(wan)(wan)(wan)噸，庫(ku)存(cun)不斷(duan)壓減。

硅(gui)業分會1月15日發文稱，本周多晶(jing)硅(gui)成交價(jia)格(ge)小幅上漲(zhang)(zhang)。N型復(fu)投料成交價(jia)格(ge)區(qu)間(jian)(jian)為(wei)3.90~4.50萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，成交均價(jia)為(wei)4.17萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，環(huan)比(bi)上漲(zhang)(zhang)0.48%，N型顆粒硅(gui)成交價(jia)格(ge)區(qu)間(jian)(jian)為(wei)3.80~4.10萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，成交均價(jia)為(wei)3.90萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，環(huan)比(bi)上漲(zhang)(zhang)0.52%。P型多晶(jing)硅(gui)成交價(jia)區(qu)間(jian)(jian)為(wei)3.2~3.60萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，成交均價(jia)為(wei)3.40萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，環(huan)比(bi)上漲(zhang)(zhang)0.89%。

如果按照(zhao)當(dang)前的(de)硅料成交(jiao)價(jia)格(ge)看，協鑫(xin)科(ke)技(ji)(ji)顆粒硅成本已經低于了(le)市場(chang)成交(jiao)價(jia)格(ge)。協鑫(xin)科(ke)技(ji)(ji)有關(guan)人士表示，預計很快能結(jie)束硅料虧損時(shi)代，“應該（能）盈利”。

對于這一周硅(gui)(gui)(gui)(gui)料(liao)(liao)(liao)價格(ge)的(de)變(bian)化，硅(gui)(gui)(gui)(gui)業分會也表達出樂觀判斷。硅(gui)(gui)(gui)(gui)業分會認(ren)為價格(ge)上漲主(zhu)要原因為多晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)(gui)產(chan)出下降(jiang)及企(qi)(qi)(qi)業有意識降(jiang)低出貨(huo)量的(de)雙重預期(qi)。目前多晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)(gui)企(qi)(qi)(qi)業對外報價抬高，實際(ji)成交價格(ge)隨之緩慢抬升。現(xian)階段硅(gui)(gui)(gui)(gui)料(liao)(liao)(liao)企(qi)(qi)(qi)業自身庫存壓力(li)較(jiao)小，在(zai)降(jiang)負荷生產(chan)后企(qi)(qi)(qi)業銷售(shou)壓力(li)得到了極大程度(du)的(de)緩解，希望可以(yi)通過減少(shao)出貨(huo)的(de)方式逐步減少(shao)下游原料(liao)(liao)(liao)庫存，并(bing)將多晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)(gui)行業價格(ge)修復(fu)到合理水平。

（封面圖(tu)片來(lai)源：每(mei)日經(jing)濟新聞 資料圖(tu)）