每經評論員 張梓桐

最(zui)近(jin)，動力電池行業巨頭寧德時代向香港(gang)聯交所遞(di)交了(le)上(shang)市申請(qing)，再度引起了(le)市場對A股公司(si)赴港(gang)上(shang)市進程(cheng)的關注。事實上(shang)，寧德時代并(bing)非(fei)唯一一家(jia)踏上(shang)這條(tiao)征程(cheng)的公司(si)。恒瑞醫(yi)藥、海天味業、三花(hua)智(zhi)控、安井食品等(deng)多(duo)(duo)家(jia)在A股市場頗有(you)影(ying)響力的公司(si)也(ye)已遞(di)交港(gang)股上(shang)市申請(qing)，這些公司(si)涉(she)及醫(yi)藥、食品、制造業等(deng)多(duo)(duo)個(ge)行業。

對于A股(gu)龍頭公司來說，推進國際(ji)(ji)化(hua)(hua)戰(zhan)略和加速海外(wai)業(ye)務(wu)布局(ju)是赴港上市(shi)的(de)(de)重要目標。作為(wei)國際(ji)(ji)金融中心，香港的(de)(de)資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)較(jiao)為(wei)成(cheng)熟，具(ju)有(you)較(jiao)強的(de)(de)國際(ji)(ji)吸引(yin)(yin)力和影響力。A股(gu)公司赴港上市(shi)，一(yi)方面(mian)可以(yi)吸引(yin)(yin)國際(ji)(ji)資(zi)本，挖掘潛在的(de)(de)合(he)作伙伴，進一(yi)步拓(tuo)展海外(wai)市(shi)場(chang)(chang)；另(ling)一(yi)方面(mian)，也能更(geng)好(hao)地了解國際(ji)(ji)市(shi)場(chang)(chang)規則(ze)和產業(ye)動態，為(wei)并購等業(ye)務(wu)提供便利，整合(he)全球產業(ye)鏈資(zi)源，從而推動全球化(hua)(hua)業(ye)務(wu)的(de)(de)增長。

此外，從全球資(zi)本(ben)市場的(de)角度來看(kan)，不同(tong)(tong)市場對同(tong)(tong)一企(qi)業(ye)的(de)估值(zhi)邏輯不同(tong)(tong)，因此同(tong)(tong)一企(qi)業(ye)在(zai)(zai)不同(tong)(tong)市場中的(de)估值(zhi)可能(neng)(neng)存在(zai)(zai)差異(yi)。A股公司赴港上市，通過引入國際化的(de)長期(qi)投資(zi)者，可以(yi)優化股權(quan)結(jie)構(gou)，從而可能(neng)(neng)改(gai)善企(qi)業(ye)的(de)估值(zhi)水平。在(zai)(zai)港股上市還能(neng)(neng)夠提升企(qi)業(ye)的(de)品(pin)牌形象和(he)市場地位，為企(qi)業(ye)的(de)長期(qi)發展打(da)下(xia)堅(jian)實基礎(chu)。

A股公司(si)(si)赴(fu)港(gang)上(shang)市(shi)的(de)(de)熱(re)潮，與香港(gang)監(jian)管政策的(de)(de)優(you)化(hua)密(mi)切相關。2024年10月，香港(gang)證(zheng)監(jian)會(hui)與香港(gang)交(jiao)易及結算(suan)所(suo)有限公司(si)(si)全資附屬公司(si)(si)香港(gang)聯合(he)交(jiao)易所(suo)有限公司(si)(si)作出聯合(he)聲(sheng)明，宣布(bu)將優(you)化(hua)新上(shang)市(shi)申請審批流程(cheng)時間(jian)表(biao)，加快(kuai)合(he)資格A股公司(si)(si)審批流程(cheng)。聲(sheng)明指出，預計市(shi)值不少于(yu)100億(yi)港(gang)元的(de)(de)A股上(shang)市(shi)公司(si)(si)，先A后H赴(fu)港(gang)上(shang)市(shi)，設有快(kuai)速審批通道。此(ci)舉意(yi)義重大(da)。一方(fang)面，它大(da)大(da)縮短了企(qi)(qi)業上(shang)市(shi)的(de)(de)時間(jian)成本。過去企(qi)(qi)業上(shang)市(shi)通常(chang)需(xu)要(yao)經過漫長的(de)(de)審批過程(cheng)，時間(jian)成本高昂，而快(kuai)速審批流程(cheng)可(ke)以幫助(zhu)企(qi)(qi)業更快(kuai)進入(ru)資本市(shi)場。另一方(fang)面，這一政策有助(zhu)于(yu)穩(wen)定企(qi)(qi)業的(de)(de)預期，激(ji)發A股上(shang)市(shi)公司(si)(si)赴(fu)港(gang)上(shang)市(shi)的(de)(de)熱(re)情。

然而，赴(fu)港上市(shi)并非沒(mei)有挑戰(zhan)。在享受監管(guan)優化(hua)帶來的便利和(he)(he)機遇(yu)的同(tong)時，企(qi)業(ye)也(ye)面臨著(zhu)不(bu)(bu)少困難。不(bu)(bu)同(tong)市(shi)場之間的規則(ze)和(he)(he)文化(hua)差異需要(yao)(yao)企(qi)業(ye)適應，投資者(zhe)對(dui)企(qi)業(ye)的要(yao)(yao)求和(he)(he)預期也(ye)有所(suo)不(bu)(bu)同(tong)。企(qi)業(ye)需要(yao)(yao)在信息披露、公司治理等方面達到港股市(shi)場的高標準(zhun)，以滿足這些要(yao)(yao)求。

總體而(er)言，A股(gu)公司密集沖刺港(gang)股(gu)IPO是企業戰略需求(qiu)與監管政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)優化共同作用的必然(ran)結果。監管政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)的優化為企業打(da)開了新的發(fa)展窗(chuang)口，而(er)企業自身也(ye)需提升能力，適應新市場帶來(lai)的挑戰。隨著越(yue)來(lai)越(yue)多的A股(gu)公司在(zai)港(gang)股(gu)上市，兩(liang)地資(zi)本市場的聯動將進(jin)一步加強(qiang)，推動資(zi)源優化配置，并增(zeng)強(qiang)中(zhong)國(guo)企業在(zai)國(guo)際舞臺(tai)上的競爭力。