每經編(bian)輯｜張錦河    

北京時間2月22日晚，巴菲特旗下伯克希(xi)爾哈(ha)撒韋(wei)（BRK.A，股價718750美元，市值1萬億美元）發布了(le)2024年第四季(ji)度財報。

財報(bao)顯示(shi)，伯克希爾哈撒韋第四季度營業利潤145.3億美元，超出預期的98.7億美元。歸屬于伯克希爾股東的凈(jing)收(shou)益為(wei)196.94億(yi)美元，而去年同期為(wei)375.74億(yi)美元。

保(bao)險(xian)承保(bao)運營(ying)(ying)收(shou)入34.1億(yi)(yi)美元，保(bao)險(xian)投(tou)資(zi)運營(ying)(ying)收(shou)入40.9億(yi)(yi)美元，BNSF運營(ying)(ying)收(shou)入12.8億(yi)(yi)美元，伯克希爾(er)·哈(ha)撒韋能源運營(ying)(ying)收(shou)入7.29億(yi)(yi)美元。其他控(kong)股業務運營(ying)(ying)收(shou)入32.6億(yi)(yi)美元，非控(kong)股業務運營(ying)(ying)收(shou)入6.95億(yi)(yi)美元。

2024年全年，公司營收3714.33億美元，上年同期3644.82億美元，市場預期為3719.53億美元。2024年全年凈利潤889.95億美元（約合人民幣6451.34億元），上年同期962.23億美元，市場預期為607.06億美元。截至2024年底，伯克希爾持有3342億美元（約合人民幣2.42萬億元）的現金及現金等價物，再創歷史新紀錄。

財報顯示，截至2024年12月31日，其權益投資的總公允價值71%集中在美國運通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂公司。

圖(tu)片來源：視覺中(zhong)國(guo)-VCG31N542365834

巴菲特股東信：將永遠把絕大部分資金投資于股票

巴菲特發表年度股東信，其中提到，去年持有的可交易股票價值從3540億美元降至2720億美元，但持有的非上市控股股權的價值有所增加，并且仍遠高于可交易股票投資組合的價值。我們將永遠把他們的絕大部分資金投資于股票——主要是美國股票，盡管其中許多公司會有重要的國際業務。伯克希爾永遠不會更傾向于持有現金等價物資產，而放棄持有優質企業的股權，無論是控股股權還是部分股權。

巴菲(fei)特表示(shi)，2024年，伯克希爾(er)的(de)表現(xian)超出(chu)了(le)預(yu)期，盡管我們189家運營企(qi)業中有(you)53%的(de)企(qi)業報告收(shou)益出(chu)現(xian)下滑。由于美國(guo)國(guo)債收(shou)益率提高(gao)，我們大幅(fu)增(zeng)加了(le)對(dui)這(zhe)些(xie)高(gao)流(liu)動性短期證券的(de)持有(you)量，投(tou)資(zi)收(shou)益取得了(le)可預(yu)見的(de)大幅(fu)增(zeng)長，這(zhe)對(dui)我們很(hen)有(you)幫助。

巴菲特股東信：對日本的投資不斷增加

信中還提到，自伯克希爾開始購入五家日本公司的股票以來差不多已經過去六年了。這五家公司運營得非常成功，而且在某種程度上，其運營模式與伯克希爾自身頗為相似。截至年底，伯克希爾在日本貿易公司的持股價值達235億美元，并且隨著時間推移，其對這五家公司的持股比例可能會有所增加。這(zhe)五(wu)家公司分別(bie)是:伊藤(teng)忠商(shang)事(shi)株(zhu)式(shi)會社(she)(ITOCHU)、丸紅株(zhu)式(shi)會社(she)(Marubeni)、三菱商(shang)事(shi)株(zhu)式(shi)會社(she)(Mitsubishi)、三井物產株(zhu)式(shi)會社(she)(Mitsui)和住友商(shang)事(shi)株(zhu)式(shi)會社(she)Sumitomo).

巴(ba)菲特(te)說，我(wo)(wo)們(men)對這(zhe)五(wu)家(jia)(jia)公(gong)司(si)的(de)(de)持股(gu)是(shi)非常(chang)長(chang)期的(de)(de)，我(wo)(wo)們(men)致(zhi)力于支持它(ta)們(men)的(de)(de)董事會(hui)。從一開始(shi)，我(wo)(wo)們(men)就同意(yi)將伯(bo)克(ke)希(xi)爾(er)在每家(jia)(jia)公(gong)司(si)的(de)(de)持股(gu)比例控制在10%以下(xia)。但(dan)是(shi)，當我(wo)(wo)們(men)接近這(zhe)個上限時(shi)，這(zhe)五(wu)家(jia)(jia)公(gong)司(si)同意(yi)適度放寬上限。隨(sui)著時(shi)間(jian)的(de)(de)推移，你可能(neng)會(hui)看到(dao)伯(bo)克(ke)希(xi)爾(er)對這(zhe)五(wu)家(jia)(jia)公(gong)司(si)的(de)(de)持股(gu)有所增加。截至(zhi)去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底伯(bo)克(ke)希(xi)爾(er)的(de)(de)總(zong)成(cheng)本為(wei)(wei)138億(yi)美(mei)(mei)元，我(wo)(wo)們(men)持有的(de)(de)股(gu)票的(de)(de)市值(zhi)總(zong)計為(wei)(wei)235億(yi)美(mei)(mei)元。

伯克希爾四季度減持銀行股

上(shang)海證券(quan)報此前2月15日報道，伯克(ke)希爾于(yu)當(dang)地時間周五盤后公布了2024年四季度的最新(xin)持(chi)倉(cang)(cang)變動。13F持(chi)倉(cang)(cang)報告(gao)顯示，除了繼續增持(chi)西方石油，伯克(ke)希爾去(qu)年四季度最明(ming)顯的調倉(cang)(cang)是減持(chi)銀行股、增持(chi)餐飲股。

兩家華爾街巨頭花旗銀行和美國銀行是伯克希爾去年第四季度減持最多的個股。其中，伯(bo)(bo)克(ke)(ke)希(xi)爾(er)持(chi)(chi)有(you)的花(hua)旗銀(yin)行(xing)股(gu)(gu)份四(si)季(ji)度降(jiang)幅(fu)超七成(cheng)，到(dao)四(si)季(ji)度末，持(chi)(chi)股(gu)(gu)環(huan)比三季(ji)度減(jian)(jian)少約4060.5萬股(gu)(gu)，持(chi)(chi)股(gu)(gu)數環(huan)比下降(jiang)73.5%，在伯(bo)(bo)克(ke)(ke)希(xi)爾(er)持(chi)(chi)倉(cang)中占比從(cong)1.3%降(jiang)至0.39%，持(chi)(chi)倉(cang)價值(zhi)減(jian)(jian)少28.6億(yi)美元。此外，四(si)季(ji)度伯(bo)(bo)克(ke)(ke)希(xi)爾(er)對美國銀(yin)行(xing)的持(chi)(chi)股(gu)(gu)環(huan)比減(jian)(jian)少1.174億(yi)股(gu)(gu)，在伯(bo)(bo)克(ke)(ke)希(xi)爾(er)持(chi)(chi)倉(cang)中占比從(cong)11.88%降(jiang)至11.17%，持(chi)(chi)倉(cang)市值(zhi)銳減(jian)(jian)51.6億(yi)美元。

不過，美國銀行仍是(shi)伯(bo)克希爾的(de)第三(san)大重倉股(gu)。重倉股(gu)的(de)前(qian)十(shi)位排名和三(san)季度完全相同，前(qian)兩名依(yi)然(ran)是(shi)蘋果和美國運通，第四到第十(shi)位分別(bie)是(shi)可(ke)口(kou)可(ke)樂、雪佛龍、西方石油、穆迪、卡夫亨氏(shi)、安達(da)保險以及德維特(te)。

2024年四季(ji)(ji)度(du)(du)伯(bo)克希爾未進一步減持(chi)蘋果，但(dan)在第(di)二季(ji)(ji)度(du)(du)和第(di)三(san)季(ji)(ji)度(du)(du)，伯(bo)克希爾接連大幅減持(chi)蘋果，減持(chi)股份幅度(du)(du)分別達50%和25%。到(dao)三(san)季(ji)(ji)度(du)(du)末，所(suo)持(chi)的蘋果股份較(jiao)去年年初的9.05億股降(jiang)至3億股，降(jiang)幅接近67%。

此外，四(si)季(ji)(ji)度(du)(du)伯(bo)克希(xi)爾清(qing)倉了(le)二季(ji)(ji)度(du)(du)新(xin)進(jin)的猶他美容（ULTA）。三季(ji)(ji)度(du)(du)伯(bo)克希(xi)爾已經大幅(fu)減持這家化妝品(pin)折扣零售商，持股(gu)數較二季(ji)(ji)度(du)(du)劇(ju)減96.49%。

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